تحليل صناعة البلوكشين العامة في فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل تصحيح السوق

في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تعديلات ملحوظة، مما شكل اختبارًا لشبكات blockchain العامة المختلفة. على الرغم من الانخفاض العام في السوق، لا يزال Bitcoin يظهر مرونة قوية، بينما تعرضت سلاسل الكتل العامة الرئيسية الأخرى مثل Solana وAvalanche وEthereum لانخفاضات كبيرة. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال blockchain العامة، حيث تم إطلاق العديد من المشاريع المهمة مثل شبكة Berachain الرئيسية، وترقية بنية Base التحتية، وحل Layer 2 لDEX الشهير، مما جعلها نقاط بارزة في هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تراجعًا ملحوظًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولار إلى 84,177 دولار، بانخفاض نسبته 14.8٪؛ بينما كانت نسبة انخفاض الإيثريوم أكبر، حيث تراجع من 3,065 دولار إلى 2,216 دولار، بانخفاض قدره 27.7٪. في الأسبوع الأخير من الشهر، تفاقمت ضغوط البيع بسبب انتشار مشاعر الذعر الناجمة عن المخاوف الأمنية.

تتبع هذه الانسحاب للخلف سوق الثور في يناير، لكن إشارات السوق معقدة، حيث يتأرجح المستثمرون بين التوقعات المتفائلة والقلق بشأن الأمان. تتدهور معنويات السوق، وتتناقص الشهية للمخاطر، خاصة في مجالات مثل Memecoin التي تتمتع بطابع مضاربي قوي. على مستوى العالم، يظهر سوق أمريكا الشمالية موقفًا متفائلًا حذرًا بسبب التغيرات السياسية، بينما يشعر سوق آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى بتأثير الهجمات الإلكترونية.

الاتجاهات التنظيمية والسياسية

تركز الأمر التنفيذي لحكومة الولايات المتحدة بشأن العملات المشفرة على التطوير الذاتي وإدارة العملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا نادرًا للسياسات للصناعة. ومع ذلك، فإن حادثة اختراق إحدى منصات التداول في 21 فبراير، التي تسببت في خسارة قدرها 1.5 مليار دولار، سجلت أكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة في مرة واحدة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان، وتدهورت مشاعر السوق بشكل حاد. في الوقت نفسه، كانت هناك تراجع في موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أوقفت التحقيقات ضد العديد من شركات العملات المشفرة المعروفة، وتخلت عن استئناف "قواعد المتداولين". كما أن مشروع قانون "GENIUS" المدعوم من الحزبين (مشروع قانون توجيه وخلق الابتكار في العملات المستقرة الأمريكية) يعزز بشكل أكبر إطار تنظيم العملات المستقرة، مما يظهر اتجاهًا إيجابيًا في بيئة التنظيم الأمريكية.

تُظهر سلوكيات المستثمرين هذا الاضطراب. لقد أدى ارتفاع عملة الميم المدفوعة برموز مرتبطة برئيس دولة ما إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية، مما أدى إلى انهيار التقييم وانخفاض كبير في حجم التداول. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تتراجع عن الأصول عالية المخاطر.

سلسلة الكتل العامة Layer 1

تتعرض سلاسل الكتل العامة من الطبقة 1 لضغوط شاملة، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 20.8% إلى 2.3 تريليون دولار. وارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، في حين انخفضت حصة الإيثريوم من 14.0% إلى 11.9%. وارتفعت حصة سلسلة كتل عامة معروفة بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن سولانا انخفضت حصتها من 4.0% إلى 3.3% بعد انخفاض السعر بنسبة 36.3%.

ارتفع سعر لايتكوين بنسبة 1.0% ليصل إلى 128.7 دولار، بينما كانت سولانا (-36.3%)، وأفالانش (-35.7%) أداؤها متخلفاً.

انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة في DeFi (TVL) بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث بلغ إجمالي الأصول المقفلة في الإيثيريوم 44.9 مليار دولار (انخفاض بنسبة 21.7%)، وسولانا 8.6 مليار دولار (انخفاض بنسبة 34.1%).

برزت Berachain بشكل مفاجئ، بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، قفزت بسرعة إلى المرتبة السادسة، ووصل إجمالي القيمة المقفلة إلى 32 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز BERA، باستخدام نموذج "إثبات السيولة" - وهي طريقة مبتكرة للتخزين، تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024، حفزت عمليات الإطلاق والتعويضات المتعلقة بالحوكمة هذا الشهر حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية موازنة سلاسل الكتل العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل Berachain مشروعًا يستحق الاهتمام.

تراجع حماس عملات الميم على سولانا بشكل ملحوظ. لقد أضرّت حالات الفشل البارزة بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على عدة منصات DEX. على الرغم من أن عملات الميم لن تختفي تمامًا، يمكن اعتبارها كبطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة حماسها قد تكون قد انتهت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأسس بدلاً من الضجة.

طبقة 2 من البيتكوين وسلاسل الجانبية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لبيتكوين L2 والجانبية من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بقيمة 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0%)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). حقق BOB أداءً بارزًا، حيث انخفض بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.

بين المنصات المتوسطة ، حقق Merlin أداءً جيدًا ، حيث انخفض TVL بنسبة 9.3% إلى 150 مليون دولار. تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر ، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5% ، و MAP Protocol بنسبة 29.6% ، و Interlay بنسبة 27.4%.

تتوافق حالة الركود في هذا المجال مع وجهة نظر أحد المؤسسين المشاركين لمشروع معروف في Consensus 2025: "مع تلاشي الحماس الأولي، سيختفي أكثر من ثلثي مشاريع Bitcoin Layer 2 الحالية خلال ثلاث سنوات." وهو يتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، في حين أن الركود في فبراير يشير إلى أن الدمج قد بدأ بالفعل. بالنظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات التي يمكن أن تثبت فائدتها العملية أكثر استدامة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

إيثيريوم Layer 2

انخفض TVL الخاص بإيثيريوم L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. تواصل Arbitrum الحفاظ على الصدارة بـ 4.5 مليار دولار من TVL (بانخفاض 33.4%)، بينما ارتفعت منصة معينة إلى المركز الثاني بـ 4.2 مليار دولار من TVL (بانخفاض 10.6%)، مما أدى إلى دفع Optimism (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد Polygon zkEVM ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليصبح نقطة مضيئة نادرة هذا الشهر.

أطلقت منصة ما Flashblocks (تأكيدات المعاملات الأسرع) وAppchains (L3 مخصص) وحسابات فرعية لمحافظ ذكية، بهدف الحفاظ على تفاعل المستخدمين. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Unichain في 16 فبراير، بعد أن كانت شبكتها التجريبية قد عالجت 95 مليون معاملة، مع تحديدها كمغير لقواعد اللعبة في أداء التوسع، وقد انضمت العديد من المؤسسات الكبرى. توضح سلسلة تطبيقات Nums من Starknet، كابتكار في الألعاب من الجيل الثالث، مستقبل التصميم المعياري.

في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليست طبقة ثانية من إيثيريوم، إلا أن إطلاقها على الشبكة الرئيسية Mobius في 27 فبراير كأول سلسلة SVM توسعية على Solana جذب الكثير من الانتباه، حيث حققت 10,000 TPS، وجلبت 4,760,000 دولار أمريكي لبروتوكول DeFi معين في غضون أيام قليلة. هذه المبادرات تشير إلى أن مشاريع الطبقة الثانية تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا، وليس مجرد ضجة.

علق أحد مؤسسي الإيثيريوم في 19 فبراير، مشددًا على ضرورة أن يحدد الإيثيريوم موقعه بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 للعب دور قيادي في قابلية التوسع (مثل زيادة المعاملات بمقدار 17 مرة) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها قد تطورت من "التوقيع المتعدد المتقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق بشكل مباشر على Sonic EVM، إلا أن توافقه مع EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته لـ "كون الإيثيريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، عبر أيضًا عن عدم رضاه عن الميل نحو أسلوب اللعب في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من الفقاعة المضاربية.

حالة التمويل

ت slowed نشاط التمويل ، حيث تم إتمام 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار. قامت شبكة مانغو بجمع 13.5 مليون دولار لتمويل سلسلة مختلطة EVM-MoveVM ، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت شركة Fluent Labs على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثريوم وسولانا.