الجهات الرقابية المالية على الإسكان في الولايات المتحدة تضيف الأصول المشفرة إلى نظام تقييم الرهن العقاري

مؤخراً، أصدرت هيئة التمويل الفدرالية للإسكان (FHFA) في الولايات المتحدة توجيهاً بارزاً يطلب رسمياً لأول مرة إدراج الأصول المشفرة ضمن نظام تقييم أصول الرهن العقاري. على الرغم من أن هذه السياسة لا تزال في مرحلة الاستكشاف الأولية، وتفاصيلها الدقيقة لا تزال بحاجة إلى توضيح، إلا أن الأهمية الاستراتيجية لدفع العملات المشفرة نحو الاندماج السريع في النظام المالي التقليدي قد أثارت نقاشات حماسية في مجتمع التشفير.

أعلن مدير FHFA ويليام ج. بولتي على وسائل التواصل الاجتماعي أن الوكالة ستدرس "ملاءمة أصول التشفير في تقييم مؤهلات الرهن العقاري". بعد ذلك، أضاف بولتي قائلاً: "بعد دراسة متعمقة، ومن أجل الاستجابة لرؤية تحويل أمريكا إلى عاصمة التشفير العالمية، قد قمت بتوجيه فاني ماي وفريدي ماك للاستعداد لجعل التشفير جزءًا من فئة الأصول للرهن العقاري."

أشارت FHFA في الوثائق الرسمية إلى أن فاني ماي وفريدي ماك تلعبان دورًا حاسمًا في نظام التمويل السكني الأمريكي، من خلال المعايير الحذرة التي توفر الاستقرار والسيولة لسوق الرهون العقارية الثانوية، لضمان ملكية مستدامة وطويلة الأمد للمنازل. تعتبر العملات المشفرة فئة أصول ناشئة، قد توفر فرصًا لتراكم الثروة خارج الأسواق المالية التقليدية، لكنها لم تدرج منذ فترة طويلة في معايير تقييم قروض الإسكان. تعتقد FHFA أن تضمين فئات أصول أكثر تنوعًا سيساعد في تقييم قدرة المدينين على الاحتفاظ بشكل أكثر شمولاً، وزيادة إمكانية تحقيق ملكية سكنية مستدامة للمقترضين ذوي الائتمان الجيد.

تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك وضع وتقديم مقترحات لدراسة استخدام العملات المشفرة كفئة من الأصول القابلة للاحتساب كاحتياطيات في تقييم مخاطر قروض الإسكان الأحادية. يمكن احتساب هذه الأصول كاحتياطيات بصورتها الفورية دون الحاجة إلى تحويلها إلى دولارات قبل انتهاء القرض. في الوقت نفسه، تحدد FHFA أن العملات المشفرة التي تعتبر أصولًا يجب أن تكون مدعومة بشهادات الأصول من البورصات المركزية الخاضعة لرقابة الولايات المتحدة، ويجب على هذه البورصات الامتثال لجميع القوانين واللوائح السارية.

عند وضع آليات التقييم ذات الصلة، تحتاج فاني ماي وفريدي ماك إلى النظر بشكل شامل وإدخال تدابير تخفيف المخاطر اللازمة، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر التعديلات المتعلقة بتقلبات السوق، وكذلك فرض عوامل تعديل قائمة على المخاطر كافية على النسبة المئوية للعملات المشفرة في الأصول الاحتياطية. قبل تنفيذ أي تغييرات في النظام، يجب على الشركة الحصول أولاً على موافقة مجلس إدارتها، ثم تقديمها لمراجعة FHFA.

حالياً، أصبح هذا الأمر ساري المفعول رسمياً، حيث تطلب FHFA من فاني ماي وفريدي ماك تسريع البحث والتنفيذ ضمن "إطار زمني معقول وقابل للتطبيق". ومع ذلك، لم تكشف الوثيقة عن نطاق التطبيق المحدد، أو قائمة العملات التي يمكن تضمينها، أو جدول الإصلاحات، أو تفاصيل التقسيم القانوني والمسؤوليات، مما يعني أنه لا يزال في مرحلة الاستكشاف السياسي.

تأتي هذه السياسة في وقت تواجه فيه سوق الإسكان الأمريكية ضغوطًا متعددة. تأثرت الولايات المتحدة بمعدل فائدة مرتفع ونقص في المعروض من المنازل، حيث انخفضت قروض الرهن العقاري في الربع الأول من عام 2025 إلى أدنى مستوى تاريخي تقريبًا. كانت أعمال إعادة التمويل ضعيفة، وبلغت نسبة المشترين لأول مرة في مايو 30% فقط من إجمالي المبيعات، وهو ما يقل بكثير عن المتوسط التاريخي البالغ 40%. انخفضت نسبة ملكية المنازل على مستوى البلاد إلى 65.1%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2020. المزيد من الشباب يؤجلون قرارات شراء المنازل، ويضطرون إلى الاعتماد على والديهم أو تأجيل خطط شراء المنازل في بيئة الإيجارات المرتفعة.

يُنظر إلى خطوة FHFA من قبل الخارج على أنها استراتيجية تهدف إلى معالجة المشكلات الهيكلية، خاصة في ضوء تزايد انتشار الأصول المشفرة بين الشباب الأمريكي، مما قد يعزز مشاركتهم في شراء المنازل وينشط السوق الراكد الحالي.

أثارت هذه السياسة الجديدة اهتماماً واسعاً ونقاشاً حيوياً في دائرة التشفير. أعرب العديد من الشخصيات البارزة في مجال العملات المشفرة عن دعمهم، معتبرين أن هذه خطوة أخرى مهمة نحو أن تصبح الأصول المشفرة جزءاً من التمويل السائد.

أشار مستثمر معروف إلى أن هذه الإصلاحات كان ينبغي أن تُنفذ منذ فترة طويلة، وشكر Pulte على تيسير هذا التقدم التاريخي. كما أكد الخبراء أن دخول البيتكوين إلى قطاع العقارات سيغير طريقة الاستثمار التقليدية في العقارات، والأهم من ذلك أنه سيحل العديد من نقاط الألم التي عانت منها العقارات لفترة طويلة. ستحدث هذه الثورة تغييراً جذرياً في طرق الاستثمار، بدءًا من ملكية المنازل البسيطة إلى العقارات التجارية المعقدة.

من الجدير بالذكر أن بولتي هو محترف ذو خلفية عميقة في صناعة العقارات، وهو أيضًا داعم للتشفير. وفقًا لبيانات الإفصاح المالي التي تم الكشف عنها في فبراير من هذا العام، فإنه يمتلك بيتكوين بقيمة تتراوح بين 500,000 و 1,000,000 دولار، بالإضافة إلى سولانا بنفس القيمة، كما يمتلك أيضًا أسهم في شركات تعدين البيتكوين وGameStop.

منذ عام 2019، دعم بولتي بيتكوين علنًا عدة مرات، وكشف أنه يمتلك 11 بيتكوين، ويعتبرها أداة مهمة لمساعدة أكثر الفئات فقراً في العالم، وخاصة أولئك الذين "ليس لديهم حسابات مصرفية". قال: "بصفتي رجل أعمال خيرية، أود أن أدفع نحو اعتماد التشفير على نطاق واسع." كما اقترح متابعة حركة بيتكوين والذهب والفضة.