تقرير سوق Dapp للربع الثاني من عام 2025: تطبيقات الوكلاء الذكية تتصدر بقوة، وRWA والألعاب تدفعان انتعاش NFT

المؤلف: سارة جيرغيلس، داب رادار

ترجمة: تيم، PANews

تتصدر الذكاء الاصطناعي السوق، وإعادة تعريف قيمة NFT بواسطة الأصول الحقيقية، بينما تجلب DeFi الأموال لكنها تفقد زخمها تدريجياً، وكشفت هجمات الهاكر التي بلغت 6.3 مليار دولار في الربع الثاني عن ضعف الصناعة.

على الرغم من انتعاش أسعار سوق العملات المشفرة وتحسن المشاعر، إلا أن بيئة DApp تظهر صورة مختلفة: شهدت الوكلاء المدعومين بالذكاء الاصطناعي نموًا انفجاريًا، وتحولت قيمة NFT من التفاخر إلى الوظائف، بينما تتقدم DeFi بين ارتفاع TVL وتقلص التمويل. لا تعرض هذه البيانات فقط نشاط السوق، بل تكشف أيضًا عن الاتجاهات الحقيقية للمستخدمين، والمجالات المتخلفة، والاتجاهات الرئيسية التي تعيد تشكيل مستقبل DApp.

إن العصر الذي نعيش فيه اليوم، حيث يمكن أن يدفع التسويق السوق بمفرده، لم يعد موجودًا. بدأ المستخدمون في السعي وراء القيمة الحقيقية: سواء كان وكيل AI قادر على إتمام المهام، أو NFT مرتبط بـ RWA، أو منصة DeFi توفر عوائد مستدامة. ولكن في الوقت نفسه، لا تزال المخاطر مرتفعة: فقد ارتفعت الخسائر الناجمة عن استغلال الثغرات بشكل حاد، مما يدل على أن الثقة هشة للغاية، وأن أي إغفال بسيط يمكن أن يستغله الأشرار.

هذا التقرير يحلل بعمق تغيرات هيكل الصناعة، ويقوم بتحليل شامل لديناميات البيانات في مجالات DeFi وNFT والألعاب وAI. من نشاط المحفظة وحجم التداول إلى التطبيقات وتدفقات الأموال، نتتبع الإشارات الرئيسية ونعيد النظر في الروايات الأساسية التي تشكل صناعة التشفير في الربع الثاني من عام 2025.

النقاط الرئيسية:

• في الربع الثاني من عام 2025، بلغ متوسط عدد المحفظة المستقلة النشطة يوميًا لـ DApp 24.3 مليون، بانخفاض قدره 2.5% على أساس شهري، ولكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 247% مقارنةً ببداية عام 2024.
• بلغ إجمالي القيمة المقفلة في DeFi 200 مليار دولار أمريكي، مع نمو ربع سنوي بنسبة 28%، مستفيدة بشكل رئيسي من انتعاش Ethereum بنسبة 36%. ومع ذلك، انخفضت قيمة التمويل في مجال DeFi بنسبة 50% على أساس ربع سنوي، حيث تم جمع 483 مليون دولار فقط في الربع الثاني، مما يجعل إجمالي التمويل خلال الربعين الأولين من عام 2025 يصل إلى 1.4 مليار دولار.
• انخفض حجم تداول NFT بنسبة 45% ليصل إلى 867 مليون دولار، ولكن ارتفعت مبيعاتها بنسبة 78% لتصل إلى 14.9 مليون صفقة، مما يعكس الانخفاض الحاد في السعر المتوسط في السوق، وفي الوقت نفسه زاد عدد المتداولين بنسبة 20%.
• زادت حجم تداول RWA NFT بنسبة 29%، ليصل إلى المركز الثاني في القطاع، حيث أصبح منصة Courtyard ثاني أكبر سوق NFT من حيث حجم التداول هذا الربع.
• ارتفعت أحجام تداول NFT لجمعية الحراس إلى المرتبة الأولى والرابعة، متجاوزةً BAYC وCryptoPunks، مما يشير إلى لحظة تحول في NFTs الخاصة بالألعاب.
• فقدت Web3 63 مليار دولار بسبب أحداث أمنية، بزيادة قدرها 215% على أساس شهري. بلغت الخسارة الفردية في قضية استغلال ثغرة مانترا 55 مليار دولار، مما يجعلها ثاني أكبر حدث أمني في صناعة التشفير منذ انهيار FTX في عام 2022 (خسارة 80 مليار دولار).

1. عدد محافظ Dapp النشطة المستقلة مستقرة عند 24 مليون، وزيادة ملحوظة في مجالات الذكاء الاصطناعي ووسائل التواصل الاجتماعي.

انخفض نشاط Dapp في هذا الربع بنسبة 2.5%، وكان متوسط عدد المحافظ المستقلة النشطة يوميًا هو 24.3 مليون. على الرغم من ذلك، يمكننا أن نعتبر أن النظام البيئي قد استقر عند هذا المستوى، وهو علامة على نضج الصناعة المتزايد، ويثبت أيضًا أن المستخدمين يتفاعلون باستمرار مع Dapp في مجالات تطبيقية متعددة. من الجدير بالذكر أن العديد من المستخدمين يستخدمون عدة محافظ، لذا فإن عدد المحافظ المستقلة النشطة يوميًا يختلف عن العدد الفعلي للمستخدمين. ومع ذلك، لا يزال هذا المؤشر دليلاً قويًا على مستوى مشاركة المستخدمين. قبل عدة أرباع فقط، كان عدد المحافظ المستقلة النشطة يوميًا حوالي 5 ملايين، وكان معدل نموه ملحوظًا.

انخفض عدد المحافظ النشطة في DeFi و GameFi، حيث انخفض DeFi بنسبة 33% و GameFi بنسبة 17%. من ناحية أخرى، حققت تطبيقات Dapp في مجالات التواصل الاجتماعي والذكاء الاصطناعي نمواً، وهو ما يتماشى مع الاتجاهات الأوسع في الصناعة.

في مجال Social، يلفت ظهور InfoFi الانتباه، حيث تتصدر منصات مثل Kaito و Cookie DAO. في مجال AI، تظهر تطبيقات Dapp المعتمدة على الوكلاء زخمًا قويًا، حيث يبرز بروتوكول Virtuals.

كما هو متوقع، أثرت هذه التحولات على مستوى القطاعات أيضًا على توزيع الهيمنة. أدى انخفاض نشاط قطاعات DeFi و Gaming إلى تقليل حصتها في السوق، بينما استحوذت قطاعات AI و Social على المزيد من الحصة وزادت منها. من خلال مقارنة الربع الثاني من عام 2025 مع الربع الأول، يمكن أن نرى بوضوح أن قطاع AI يشهد زخمًا سريعًا، بينما يتبع ذلك قطاع Social. أعتقد أنه بحلول نهاية هذا العام، لن يكون من المفاجئ إذا تجاوز AI الهيمنة على Gaming أو DeFi واحدة منهما.

في الواقع، عند النظر إلى قائمة Dapp الأكثر شعبية من حيث عدد المحفظات المستقلة هذا الربع، فإن هناك Dapp للذكاء الاصطناعي يحتل المركز الأول.

تحتل العديد من المشاريع المعروفة الأماكن المتبقية في هذه القائمة، والتي تأتي بشكل رئيسي من مجال DeFi. نظرًا لأن هذه المشاريع حافظت على تشغيل ثابت وطويل الأمد خلال موجة العملات الميم والهوس بالرموز المميزة Agent، فإن هذا التوزيع يعد مفهومًا.

بالإضافة إلى ذلك، هناك منظور آخر يستحق الاهتمام: لقد أضفنا هذا الربع "مؤشر Dapp النائم"، والذي يتتبع بشكل محدد التطبيقات اللامركزية التي كانت نشطة في الربع الأول من عام 2025، لكنها توقفت تمامًا عن النشاط في الربع الثاني.

نحن نركز على تحليل عدة فئات رئيسية: زادت التطبيقات اللامركزية غير النشطة في مجال DeFi بنسبة 2%، ونمت فئة الألعاب بنسبة 9%، وارتفعت تطبيقات NFT بنسبة 10%. تتضمن هذه التحليلات بشكل خاص التطبيقات عالية المخاطر، حيث انخفضت نسبة عدم النشاط لهذه التطبيقات بشكل كبير بنسبة 40%، مما يعني أنها لا تزال قيد الاستخدام، ونادرًا ما يتم التخلي عنها. لكن الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو مجال الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت التطبيقات غير النشطة في هذا المجال بشكل هائل بنسبة 129%. على الرغم من أن هذه النسبة تبدو مذهلة، إلا أنها تتعلق فعليًا بـ 16 تطبيقًا فقط. ومع ذلك، فإن هذه الظاهرة تثير أفكارًا مهمة: فهي تبرز أن هذه المشاريع (خصوصًا في مجالات الألعاب والذكاء الاصطناعي) لا تزال في مرحلة التطوير المبكرة، وإذا كانت تفتقر إلى الدعم المالي الكافي، فإن تحقيق التطبيقات الرئيسية سيكون صعبًا للغاية. في مجال Web3، تظل الاحتفاظ بالمستخدمين هو التحدي الأكثر شدة، وهذه البيانات بلا شك تؤكد ذلك.

ارتفع إجمالي القيمة المقفلة في DeFi في الربع الثاني من عام 2025 إلى 200 مليار دولار، لكن حجم التمويل انخفض بنسبة 50%

شهد الاقتصاد الكلي هذا الربع تقلبات كبيرة كما لو كان على أفعوانية، ولم يكن مجال DeFi بمنأى عن هذه الاضطرابات. ومع ذلك، لا يزال السوق يظهر إشارات إيجابية: أولاً، شهدت أسعار سوق التشفير انتعاشاً قوياً، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 30% مقارنة بالربع الأول من عام 2025، وارتفع الإيثيريوم بنسبة 36%، وزادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 25% على أساس ربع سنوي. بالطبع، تبع مجال DeFi هذا الارتفاع، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة 200 مليار دولار، محققة نمواً ربع سنوي قدره 28%.

مراقبة أداء القيمة الإجمالية المقفلة لكل من السلاسل الكبرى، سجلت معظم السلاسل زيادة مستقرة، بينما انخفضت ترون بنسبة 8%. من حيث الحصة السوقية، لا تزال إيثيريوم تحتفظ بمكانتها الرائدة في مجال DeFi بحصة إجمالية تبلغ 62% من القيمة الإجمالية المقفلة، تليها سولانا بنسبة 10%.

أبرز ما في هذا الربع هو Hyperliquid L1، الذي ارتفع TVL الخاص به بنسبة 547%. تم تصميم هذه البلوكشين عالية الأداء Layer1 خصيصًا لعقود الفيوتشر المستمرة والتداول الفوري، وتستخدم نموذج توافق HyperBFT المستوحى من HotStuff.

لقد أجرينا أيضًا بحثًا حول أعلى تطبيقات DeFi اللامركزية من حيث النشاط في الربع الثاني من عام 2025، وقدمنا تحليلًا متعمقًا للمجالات التي تشهد أعلى مستوى من المشاركة من المستخدمين حاليًا.

في النهاية، قمنا بتحليل الاستثمارات التي تدفقت إلى مجال DeFi هذا الربع. بلغ إجمالي التمويل في هذا المجال 483 مليون دولار، بانخفاض قدره 50% مقارنةً بالربع الأول. منذ بداية عام 2025، حصلت مشاريع DeFi على تمويل يقارب 1.4 مليار دولار. على الرغم من أن هذا الرقم يشير إلى أن النمو الانفجاري الذي شهدناه في الدورات السابقة قد شهد تباطؤاً، إلا أنه لا يزال يظهر اهتماماً ثابتاً من رأس المال بهذا المجال، مما قد يعني أيضاً اتجاهًا أكثر نضجاً في تخصيص رأس المال. دعونا نرى كيف ستسير الأمور في الأشهر القادمة هذا العام، ولكن حتى الآن، يبدو أن الاتجاه بدأ يستقر.

3. بلغت مبيعات NFTs زيادة بنسبة 78%، بينما انخفضت أحجام التداول: RWA والألعاب تقودان تحول السوق

نحن جميعًا نتطلع إلى انتعاش سوق NFT، على الرغم من أن مستوى الاهتمام العام لا يزال موجودًا، إلا أن بعض البيانات الأساسية لا تزال غير مشجعة. انخفض حجم معاملات NFT هذا الربع بنسبة 45%، لكن حجم التداول زاد بنسبة 78% على عكس الاتجاه. وهذا يؤكد الاتجاه الذي لاحظناه على المدى الطويل: أصبح NFT أكثر قابلية للتحمل، لكن حماس السوق لم يتراجع، بل تحول في طبيعته.

لفهم أفضل للأسباب وراء هذا التحول، قمنا بتحليل فئات NFT ذات أعلى حجم تداول هذا الربع، تكشف البيانات عن ظاهرة مثيرة للاهتمام: تظهر روايات جديدة، بينما تعود الأنماط السردية القديمة.

يمكن أن نرى من البيانات أن حجم تداول NFT من نوع الصور الشخصية قد تعرض لضربة كبيرة، حيث انخفض بنسبة 72%. بينما NFT من نوع الأصول الحقيقية (RWA) قفزت بنسبة 29% لتحتل المركز الثاني في قائمة حجم التداول. انخفض حجم تداول NFT من نوع الفن بنسبة 51%، ولكن حجم المعاملات ارتفع بشكل كبير بنسبة 400%، مما يشير إلى أن أسعار الأعمال الفنية قد انخفضت بشكل كبير، مما جعل NFT من نوع الفن أكثر ملاءمة للمشترين العاديين.

الاتجاه الذي عاد مؤخرًا هو NFT النطاقات، حيث ارتفعت كلاً من أحجام التداول والمبيعات. يعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى دفع النظام البيئي لسلسلة الكتل TON، حيث يتسابق مستخدمو تيليجرام لشراء نطاقات مجهولة تعتمد على أرقام رقمية. هذه النطاقات لا تحتاج إلى ربط بطاقة SIM لتكون مرتبطة بحساب تيليجرام، وهذا السيناريو الواضح الذي يلبي احتياجات معينة أثار بالطبع اهتمام السوق.

بعد فهم الفئات التي أصبحت تتجه نحو الرواج، بدأنا نركز على عدد المتداولين، وذلك لتحديد ما إذا كان عدد المشاركين في السوق في تزايد مستمر أو في حالة عودة.

في هذا الربع، بلغ متوسط عدد المتداولين في NFT شهريًا 668598 شخصًا، بزيادة قدرها 20٪ مقارنة بالربع السابق. وبالنظر إلى ظاهرة الزيادة الكبيرة في المبيعات، فهذا يشير إلى أن المستخدمين يعودون ببطء وثبات إلى مجال NFT، على الرغم من أن دوافعهم قد تكون مختلفة عن الدوافع في ذروة الحماس السابقة.

على الرغم من انخفاض حجم التداول بشكل كبير، لا تزال OpenSea تحتفظ بمكانتها الرائدة. ومع ذلك، فإن حجم مبيعاتها قد ارتفع بالتزامن مع منصة Courtyard. يرتبط هذا الارتفاع في OpenSea ارتباطًا وثيقًا بإعلانها عن إطلاق رمز SEA. ستستهدف هذه التوزيعات المجانية كل من المستخدمين القدامى والمستخدمين النشطين حاليًا على المنصة المحدثة. ونتيجة لذلك، يقوم العديد من المستخدمين بتداول مقتنيات NFT منخفضة السعر بنشاط لكسب النقاط، في محاولة لتعظيم مكافآتهم المستقبلية، وهو ما يعد إجراءً شائعًا في العديد من حملات التوزيع المجاني الأخرى.

في الوقت نفسه، ارتفعت منصة Courtyard بسرعة إلى المركز الثاني في الصناعة. وهذا يدل بوضوح على أن سرد RWA لا يزال يتزايد في مجال DeFi، بل ويثير عاصفة في مجال NFT. بصراحة، إن هذا الاتجاه في التطور يبعث على السرور. من المحتمل أن تصبح عملية توكينيزه الأصول المادية العامل الحاسم في دفع NFT نحو الظهور في الرؤية السائدة.

لقد بحثنا أيضًا في أي سلاسل منتجات ستسيطر في الربع الثاني من عام 2025، وأظهرت البيانات تحولًا غير متوقع.

بعد فترة طويلة من الزمن (قد تكون عدة سنوات)، تصدرت مجموعة NFT للألعاب قائمة التداولات الفصلية للمرة الأولى. لم تكتف Guild of Guardians بدخولها ضمن الخمسة الأوائل، بل احتلت مقعدين في القائمة، متجاوزة مشاريع البلو تشيب مثل CryptoPunks و Bored Apes. وهذا يؤكد الاتجاه العام الذي لاحظناه: حيث تم دفع نشاط سوق NFT في الربع الثاني بشكل أساسي بواسطة الأصول الحقيقية والألعاب. الآن، لدينا أخيرًا بيانات تدعم هذا الاستنتاج.

4. في الربع الثاني، تكبدت خسائر بقيمة 63 مليار دولار بسبب هجوم على الثغرات، وهو أحد أسوأ الأرباع منذ انهيار FTX.

لقد كنا نأمل، بعد كل هذه السنوات، أن يكون القطاع قد استخلص الدروس واحتفظ باليقظة، وأن يتعامل بشكل أكثر حذرًا مع أموال المستخدمين، وأن يحقق على الأقل مستوى معين من النضج والتطور. لكن، للأسف، فإن واقع هذا الربع كان على العكس تمامًا. في الربع الثاني من عام 2025، فقدت مجال Web3 6.3 مليار دولار بسبب الهجمات الإلكترونية والثغرات الأمنية، بزيادة قدرها 215% عن الربع السابق، مما سجل واحدة من أسوأ خسائر منذ انهيار FTX.

إذا كان هناك أمل ضئيل في الموقف، على الرغم من أن هذا الأمل ضئيل للغاية، فهو أن 87% من الخسائر جاءت من حادث واحد: حدث انهيار مانترا. من بعض الزوايا، قد يكون هذا إشارة إيجابية: عدد الحوادث الأمنية طوال العام هو 31، وهذا ليس كثيرًا، لكن خطورة الحادث الفردي قد زادت من الخسائر الإجمالية. ومع ذلك، فإن هذا يجعل المرء يتساءل: هل نحن حقًا نبني منتجًا أكثر أمانًا وموثوقية، أم أننا نعتمد فقط على الحظ للنجاة من الكارثة؟

بالتفصيل، فإن الأحداث الخمسة الكبرى لهذا الربع هي كما يلي:

• حدث بيع داخلي لمنصة مانترا (13 أبريل 2025): انخفض سعر رمز مانترا OM بأكثر من 90%، وتم تبخر قيمة سوقية قدرها 55 مليار دولار في瞬ة. وقد تم تأكيد أن هذا الحدث ناتج عن بيع منسق من قبل أفراد داخليين، وليس بسبب وجود ثغرات تقنية في العقد الذكي.
• حادثة سرقة المفاتيح الخاصة للمستخدمين الأفراد (28 أبريل 2025): بسبب تعرضه لهجوم هندسي اجتماعي، تم سرقة 3520 بيتكوين (ما يعادل حوالي 330.7 مليون دولار) من محفظة تشفير أحد المستخدمين.
• حادثة اختراق بروتوكول سيتوس (22 مايو 2025): تعرض DEX الرائد في نظام Sui البيئي للهجوم، وتم سرقة 260 مليون دولار، مما أدى إلى انهيار سعر العملة الأساسية للمنصة بأكثر من 90%، وتم تعليق نشاط العقود الذكية بشكل قسري.
• حادثة اختراق بورصة Nobitex (18 يونيو 2025): تعرضت بورصة العملات المشفرة الإيرانية Nobitex لهجوم قراصنة، مما أدى إلى خسائر تزيد عن 82 مليون دولار. وأعلنت مجموعة القراصنة المتطرفة المؤيدة لإسرائيل Gonjeshke Darande مسؤوليتها عن هذا الهجوم، وهددت بكشف الكود الداخلي للمنصة وبيانات المستخدمين.
• بشأن حادثة ثغرة بروتوكول UPCX التي حدثت في 1 أبريل 2025: قام المهاجمون باختراق عقد ProxyAdmin الذكي، وتنفيذ ترقيات غير قانونية، واستغلال صلاحيات الإدارة، وسحب الأموال من ثلاثة حسابات إدارية في ثلاث مرات، مما أدى إلى سرقة 18.4 مليون UPC (حوالي 70 مليون دولار).

هذا حقًا محبط. يجعلك تتساءل عن مدى التقدم الذي أحرزناه. لكن في الوقت نفسه، نعلم أن العديد من المشاريع تعمل بنشاط على تحسين البنية التحتية الأمنية، والتدقيق، وخطط الاستجابة للطوارئ.

كمنشئين ومستثمرين ومستخدمين، فإن أقصى ما يمكننا القيام به هو الانتباه للأمان، والبقاء على علم، والتصرف بحذر.

استخدم أدوات مثل DappRadar للتحقق من المشاريع التي تتفاعل معها. على الرغم من أن هذا ليس مضمونًا دائمًا، إلا أنه نقطة انطلاق جيدة.

5.الخاتمة

مع انتهاء الربع الثاني من عام 2025، من الواضح أن DApp تدخل مرحلة جديدة، مرحلة تتميز بالتكامل والتحول. على الرغم من أن النشاط العام (عدد المحافظ النشطة يومياً) مستقر عند حوالي 24 مليون، إلا أننا نشهد تحولاً واضحاً في سلوك المستخدمين والمجالات الرائدة في الصناعة. بدفع من روايات ناشئة مثل InfoFi واقتصاد الوكلاء الذكاء الاصطناعي، تسرع Dapp من نوع الذكاء الاصطناعي والاجتماعي في الظهور. كما أن مجال NFT يشهد تحولاً، حيث تهيمن الأصول الحقيقية والألعاب، مما يشير إلى أن هذا المجال يمر بتحول اتجاهي من المضاربة إلى القيمة العملية.

حتى مع انخفاض حرارة رأس المال، لا تزال DeFi تحتفظ بمكانتها الأساسية بفضل النمو القوي في إجمالي القيمة المقفلة وانتعاش الأسعار. ومع ذلك، فإن الزيادة الحادة في الخسائر الناتجة عن استغلال الثغرات قد أرسلت تحذيراً واضحاً للصناعة: إن غياب تدابير الأمان الموثوقة قد يعيق تطورها.

من الواضح أن المستخدمين لم يغادروا هذا المجال، بل اختاروا ببساطة طرق تجربة مختلفة. التحدي الحالي هو بناء التطبيقات اللامركزية (Dapp) بحيث تكون جذابة، مع ضمان الأمان والاستدامة وخلق قيمة حقيقية. سنواصل متابعة هذه التطورات المستقبلية وتقديم تقارير معمقة.