إثيريوم: من هيمنة واحدة إلى ظهور العديد من الأبطال

منذ أن تجاوز البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له في عام 2024، أصبحت إثيريوم تبتعد أكثر عن أعلى مستوياتها السابقة، وزادت الأصوات المشككة في السوق. في بداية عام 2025، انخفض سعر إثيريوم بشكل حاد، وانتقلت مشاعر السوق من الشك إلى اليأس. بدأ العديد من المستثمرين الأوائل في بيع إثيريوم، وحتى المؤيدين السابقين بدأوا في التراجع.

ستستعرض هذه المقالة مسيرة إثيريوم من خلال خمسة جوانب، وتلقي نظرة على مستقبلها المحتمل.

أ. فترة التألق لإثيريوم (2017-2022)

في عام 2017، أدت موجة ICO إلى ارتفاع إيثريوم من 10 دولارات إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 1430 دولارًا. في ذلك الوقت، كان هناك أكثر من 2500 مشروع رمز يعمل على إيثريوم لإجراء ICO، وأصبح إيثريوم المنصة الرئيسية لإصدار الرموز والمشاركة في التمويل.

في عامي 2018-2019، على الرغم من ظهور العديد من سلاسل الكتل العامة الجديدة، إلا أن إثيريوم لا يزال يهيمن على سوق العقود الذكية. إن تأثير فيتاليك في مجال العملات المشفرة العالمية يأتي في المرتبة الثانية بعد ساتوشي ناكاموتو، وقد تجمع في بيئة إثيريوم عدد كبير من المطورين والمبتكرين.

في صيف 2020، شهد نظام إثيريوم البيئي انفجاراً. ظهرت مشاريع مثل Compound وUniswap وYearn.Finance بشكل مركز على إثيريوم، مما أطلق حقبة جديدة من التمويل اللامركزي. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع توقعات السوق بشأن إثيريوم إلى ذروتها.

في عامي 2021-2022، كانت هناك موجات متتالية من GameFi وSocialFi وNFT على إثيريوم. في نوفمبر 2021، وصل إثيريوم إلى أعلى نقطة تاريخية عند 4878 دولار.

ومع ذلك، مع ازدهار الأنشطة على السلسلة، أصبحت شبكة إثيريوم أكثر ازدحامًا وارتفاعًا في التكاليف. أصبحت مشكلة توسيع الأداء أكبر عقبة أمام التنمية.

٢. مسار توسعة وتحول إثيريوم ( POS-Layer 2)

تتمثل خطط توسيع إثيريوم في اتجاهين رئيسيين: الانتقال إلى آلية POS وتطوير Layer2.

التحول إلى POS هو المسار الذي تصوره فيتاليك في البداية، ويهدف إلى تحسين أداء الشبكة وقابليتها للتوسع. Layer2 تستكشف التوسع من خلال قنوات الحالة، والشبكات الفرعية، وما إلى ذلك، وتطورت لاحقًا إلى خطة Rollup.

في سبتمبر 2022، انتقلت إثيريوم رسميًا إلى آلية POS. وقد أثار ذلك استياء المعدنين، لكن المطورين وLayer2 أصبحوا الاعتماد الرئيسي لمستقبل إثيريوم.

ومع ذلك، لم يرتقِ تطوير Layer2 إلى توقعات تعزيز بيئة إثيريوم. على العكس من ذلك، بدأت العديد من مشاريع Layer2 تتنافس مع شبكة إثيريوم الرئيسية على الموارد والمطورين. بعض التطبيقات الأصلية حتى بدأت في إنشاء Layer2 خاص بها، باستخدام رموزها الخاصة بدلاً من ETH كوقود.

تم دحض مسار التوسع الخاص بـ Layer2، وتخلّي ETH عن POW جعلها تفقد آلية دعم الأسعار الأساسية. لا يزال سعر إثيريوم يتراوح حول 1500 دولار عند الانتقال إلى POS.

ثلاثة، مأزق مبتكري إثيريوم

قبل عام 2022، كانت إثيريوم الرائدة في الابتكار في مجال التشفير. كانت معظم سلاسل الكتل العامة الأخرى تتبع وتقلد ابتكارات إثيريوم.

ومع ذلك، كقائد في الصناعة، وقع إيثريوم في "فخ المبتكر" الكلاسيكي. من أجل تحسين التكنولوجيا الحالية وتلبية احتياجات المستخدمين، ركز إيثريوم جهوده على تحسين الأداء، متجاهلاً الاتجاهات التخريبية الناشئة.

في الوقت نفسه، استغل المنافسون مثل BSC وTron وSolana الفرصة لتقديم تجربة على السلسلة أسرع وأرخص. ونجحت Solana بشكل خاص في إنشاء سلسلة من أساطير الثروة بفضل موجة الميم.

إثيريوم رغم أنها تحتفظ بالريادة من الناحية التقنية الأساسية، إلا أنها بدأت تتخلف في الابتكار التطبيقي. بسبب خاصية المصدر المفتوح لتقنية السلاسل العامة، يمكن للمنافسين تقليد ابتكارات إثيريوم بسرعة، وإجراء تحسينات بناءً على ذلك.

هذا ليس خطأ إثيريوم، بل هو مأزق يواجهه المبتكرون حتمًا. ومع ذلك، فإن هذا يبرز أيضًا مشكلة عدم نضوج تطور صناعة التشفير بشكل عام.

أربعة، ضعف إثيريوم يعكس نمو الصناعة غير السليم

إن تراجع إثيريوم ليس مجرد مشكلة داخلية، بل يعكس أيضًا سوء تطور الصناعة التشفيرية بأكملها.

بالإضافة إلى إصدار الأصول والتداول، يبدو أن صناعة التشفير لم تجد بعد قيمة تطبيق حقيقية ونموذجا صحيا للتطور. وهذا أدى إلى أن السوق الصاعدة الحالية، باستثناء البيتكوين، لم يظهر سوى عملات الميم تأثير ثروة ملحوظ.

العديد من المشاريع المدعومة من قبل رأس المال الاستثماري لا تجد من يهتم بها، لأن السوق يدرك أن هذه المشاريع غالبًا ما تكون مجرد مفاهيم فارغة، تفتقر إلى القيمة الجوهرية. قبل العثور على تطبيقات ذات قيمة حقيقية، من المحتمل أن يستمر القطاع في تكرار النموذج الحالي.

لذا، بدلاً من التأمل في تراجع إثيريوم، من الأكثر جدارة بالتفكير هو اتجاهات التطور المستقبلية لصناعة التشفير.

خمسة، إثيريوم المستقبل لن يكون وحيداً بعد الآن

إثيريوم في الجانب التقني ونموذج الأعمال قد فقدت الحواجز التنافسية، حيث يمكن لبقية الشبكات العامة تقريبا نسخ وظائف إثيريوم.

تتمثل الميزة الرئيسية لإثيريوم حاليًا في الأموال المودعة والنظام البيئي الناضج لـ DeFi. يعتقد الكثيرون أن RWA( الأصول الحقيقية من العالم الواقعي على السلسلة) قد تكون فرصة لإثيريوم، ولكن لا يزال الطريق طويلاً.

إثيريوم فقدت مكانتها كإحدى الشبكات الرئيسية. وقد شكلت الشبكات العامة الأخرى حواجز خاصة بها، بينما لم تتحسن قدرة إثيريوم على التوسع بشكل ملحوظ. بالنسبة للتطبيقات التي تتطلب أداءً عاليًا، قد يفضل المطورون اختيار شبكات جديدة مثل Solana وTON وBSC.

إذا لم تتمكن إثيريوم من الحفاظ على ميزة الابتكار، وتحسين الأداء، وفقدان المطورين تدريجياً، فقد يتراجع وضعها أكثر.

بصفتي داعمًا سابقًا لإثيريوم، ما زلت أتطلع إلى أن تواصل إثيريوم الابتكار، وت推出 تطبيقات وأنماط تطوير ذات قيمة أكبر. فبعد كل شيء، الابتكار المستمر هو الطريقة الوحيدة التي يمكن لإثيريوم من خلالها الحفاظ على تنافسيتها.