تحسين شفافية سوق العملات الرقمية أمر عاجل: إطار العمل للرموز قد يصبح معياراً جديداً في الصناعة

لقد كانت صناعة العملات الرقمية موجودة لأكثر من عشر سنوات، وهي في نقطة تحول مهمة. على الرغم من أن بعض شركات التشفير بدأت تسعى للاكتتاب العام، إلا أن سوق العملات لا يزال يعاني من مشاكل خطيرة في الشفافية، مما يعيق تطور الصناعة. تُعتبر العملات الرقمية اتجاهًا مهمًا لتكوين رأس المال في المستقبل، ولكن إذا لم يتم حل مشكلة الشفافية، سيكون من الصعب على الصناعة المضي قدمًا.

تواجه سوق العملات الرقمية الحالية أزمة "سوق الليمون". نقص في آلية الكشف عن المعلومات الفعالة يجعل من الصعب على المستثمرين التمييز بين المشاريع الجيدة والرديئة، مما يؤدي إلى تدهور الجودة العامة للسوق. في هذا السياق، يواجه مستثمرو العملات الرقمية العديد من المشكلات التي لا يحتاج مستثمرو الأسهم إلى القلق بشأنها: نقص الحماية القانونية، إصدار عملات متعددة يضر بمصالح المستثمرين الأوائل، عدم وضوح توزيع العوائد بين العملات والأسهم، عدم شفافية تصرفات المؤسسين، وسوء استخدام المؤسسات. هذه المشاكل الهيكلية زادت بشكل كبير من علاوة المخاطر للعملات، مما أدى إلى تقييم العملات بشكل منخفض للغاية.

تكررت الظواهر السلبية في الصناعة، مثل قيام الفرق المسؤولة عن المشاريع بفصل الملكية الفكرية والتدفقات النقدية بشكل غير قانوني، ورفض توزيع الأرباح على حاملي العملات، وتجاوز المؤسسين في تحقيق المكاسب المالية. بعض هذه المشكلات ناتجة عن فراغ تنظيمي، والبعض الآخر هو نتيجة لتصرفات متعمدة من قبل الفرق المؤسِّسة. تستغل بعض المشاريع نظام المؤسسات لاستغلال الأموال، أو تبرم اتفاقيات غير شفافة مع صانعي السوق للتلاعب بالأسعار. تؤثر هذه الأفعال سلبًا على مصالح المستثمرين، كما تقلل من ثقة السوق في العملات.

لمواجهة هذه المشاكل، اقترح المتخصصون في الصناعة إطار شفافية العملة. هذا هو نموذج إفصاح ذاتي مفتوح وموحد، يتطلب من الفريق المسؤول عن المشروع ملء حوالي 20 سؤالاً، تشمل وصف العمل، جدول الإمداد، اتفاقيات البورصة، وغيرها من المحتويات. يعتمد الإطار على آلية تقييم، حيث يتم منح أوزان مختلفة بناءً على أهمية الأسئلة، مما ينتج عنه تقييمات سهلة الفهم. يهدف هذا الإطار إلى تشجيع الفرق على الإفصاح عن المعلومات بشكل استباقي، مما يسمح للسوق بتقييم جودة المشروع.

على المدى الطويل، من المتوقع أن يدفع هذا الإطار الصناعة نحو اتجاه أكثر شفافية وموثوقية. قد تحصل المشاريع التي تشارك وتحصل على تقييم معقول على علاوة بسبب زيادة الشفافية، مما يجذب المزيد من رأس المال المؤسسي. بينما قد يتم استبعاد المشاريع التي تفتقر إلى منتجات حقيقية أو تسيء استخدام هيكل السوق بسبب نقص الشفافية.

مع نضوج صناعة التشفير باستمرار، ستصبح زيادة الشفافية وتنظيم سلوك السوق مفتاحاً لتطور الصناعة. قد يكون تقديم وتعزيز إطار شفافية العملات خطوة مهمة في دفع التنمية السليمة للصناعة.