نظرة عامة على سوق العملات المستقرة: القيمة السوقية تتجاوز 205 مليار دولار أمريكي، واتجاه التنوع يظهر

شهدت سوق العملات المستقرة توسعًا مستمرًا في الفترة الأخيرة، حيث تجاوزت القيمة السوقية 205 مليار دولار أمريكي. كأحد البنى التحتية المهمة لنظام العملات المشفرة، تظهر العملات المستقرة اتجاهات متنوعة بشكل متزايد في تطويرها. ستقوم هذه المقالة بمراجعة شاملة لخصائص العملات المستقرة الرئيسية الحالية وآخر التطورات.

عملة مستقرة التقليدية

USDT (Tether)

• الجهة المصدرة: شركة تيثير
• تاريخ الإطلاق: 2014
• ربط القيمة: مرتبط بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، مدعوم بأصول احتياطية مثل النقد وسندات الحكومة.
• الوضع في السوق: أول عملة مستقرة وأكبرها من حيث الحجم في العالم، وتستخدم على نطاق واسع في تداول العملات المشفرة، والمدفوعات عبر الحدود، وإيكولوجيا DeFi
• محور الجدل: كانت مشكلة شفافية تدقيق الاحتياطيات محل اهتمام كبير

USDC (عملة مستقرة)

• الجهة المصدرة: تم تأسيسها بواسطة Circle وCoinbase، وتخضع لرقابة مؤسسة Centre
• تاريخ الإطلاق: 2018
• الامتثال: الالتزام الصارم بالمتطلبات التنظيمية الأمريكية، وشفافية عالية في احتياطيات الأصول، وتقبل التدقيق شهريًا
• ربط القيمة: مرتبط بالدولار بنسبة 1:1، تتكون الاحتياطيات من النقد والسندات الحكومية قصيرة الأجل
• الوضع في السوق: العملة المستقرة الثانية بعد USDT، تحظى بشعبية كبيرة بين المستخدمين المؤسسيين

FDUSD ( الدولار الرقمي الأول )

• الجهة المصدرة: First Digital Labs
• تاريخ الإطلاق: 2023
• آلية الربط: 100% دولار أمريكي أو ما يعادله من النقد المعادل كاحتياطي، مرتبط بالدولار بنسبة 1:1
• دعم البلوكشين: متوافق مع إيثيريوم و عملة بينانس الذكية، مدعوم بشكل أساسي من قبل بورصة بينانس

DAI

• الجهة المصدرة: MakerDAO
• تاريخ الإطلاق: 2017
• الميزات: عملة مستقرة لامركزية، مضمونة بأكثر من المطلوب، تُنتج من خلال رهن الأصول المشفرة
• ربط القيمة: من خلال العقود الذكية وآلية الرهن، يتم الحفاظ على قيمة مستقرة بنسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي
• شبكة التشغيل: إيثيريوم وسلاسل الكتل المتوافقة مع EVM
• الوضع في السوق: أعلى عملة مستقرة خوارزمية من حيث القيمة السوقية

عملة مستقرة جديدة

العملة المستقرة الجديدة لا تحافظ فقط على استقرار الأسعار، بل تقدم أيضًا عوائد استثمارية إضافية لحامليها. تشمل الميزات الرئيسية ما يلي:

1. توفير العائد من خلال الاستثمار في الأصول ذات المخاطر المنخفضة، أو التكديس، أو استراتيجيات التمويل الهيكلي
2. استخدام السندات الحكومية وغيرها من الأصول كضمان، للحفاظ على استقرار الأسعار والسيولة العالية
3. دمج الأصول على السلسلة مع الصناديق خارج السلسلة والسندات وغيرها

1. دولار أمريكي

• المطور: Ethena Labs
• آلية التشغيل: الحفاظ على ربط 1:1 مع الدولار الأمريكي من خلال استراتيجية دلتا المحايدة
• مصادر العائد: عائدات الرهن، رسوم التمويل وعائدات الفارق
• معدل العائد الحالي: sUSDe حوالي 8.64%

2. دولار أمريكي0

• الجهة المصدرة: Usual Protocol
• الخصائص: عملة مستقرة تصدر بنسبة 1:1 مدعومة بأصول RWA كاحتياطي
• آلية التشغيل: يقوم المستخدم بإيداع الأصول للحصول على الأصول المركبة LDT، التي تمثل القيمة الأساسية للإيداع

3. سكاي دولار (USDS)

• الجهة المصدرة: تم تغيير اسم MakerDAO الأصلي إلى Sky
• تاريخ الإطلاق: 18 سبتمبر 2023
• الخصائص: يمكن تبادل DAI بنسبة 1:1، ويمكن تبادل MKR بنسبة 1:24000 مع SKY

4. USDD ( الدولار الأمريكي اللامركزي )

• الجهة المصدرة: احتياطي ترون المشترك
• المميزات: دعم مفرط للعديد من الأصول الرقمية الرئيسية
• سلسلة التداول: TRON، Ethereum، BNB Chain وغيرها من 11 سلسلة عامة

5. بلاك روك دولار (BUIDL)

• الجهة المصدرة: بلاك روك
• تاريخ الإطلاق: مارس 2024
• آلية التشغيل: من خلال إصدار رموز مميزة على إيثيريوم، استثمر في أدوات مالية منخفضة المخاطر
• العائد: يتم احتساب الفائدة يوميًا وتوزيعها شهريًا، معدل العائد الحالي حوالي 4.5%

6. عائد دولار أوندو (USDY)

• الجهة المصدرة: أوندوا فاينانس
• آلية التشغيل: مدعومة من سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية
• مصدر العائد: عائدات الأصول الأساسية وعائدات الفائدة المركبة
• العائد الحالي: 4.65% (حتى 23 يناير 2024)

7. (USDX) أموال USDX

• الجهة المصدرة: Stables Labs
• آلية التشغيل: تحقيق الدخل من خلال استراتيجية محفظة استثمار دلتا المحايدة
• الميزات: توفر آلية للتحكيم بين العملات المتعددة وآلية للتحوط من العقود الدائمة

8. فراكس (FRAX)

• الجهة المصدرة: Frax Finance
• آلية التشغيل: دمج بعض الضمانات وآلية خوارزمية
• مصادر الإيرادات: دخل الفوائد، تعدين السيولة، رموز الحوكمة FXS
• معدل العائد الحالي: حوالي 10%

9. Resolv (USR) دولار أمريكي

• آلية التشغيل: باستخدام ETH والمشتقات كضمان، من خلال عمليات التحوط للحفاظ على الاستقرار
• مصدر العائد: عائدات رهن ETH وفروق عمليات التحوط

10. م بواسطة م⁰ (م)

• الجهة المصدرة: M⁰
• آلية التشغيل: من خلال ضمانات خارج السلسلة لصك رموز M
• مصادر العائد: عائدات الضمانات، رسوم السك، والغرامات

11. يالا

• الميزات: بروتوكول العملة المستقرة القائم على نظام البيتكوين البيئي (مرحلة الشبكة التجريبية)
• آلية التشغيل: يقوم المستخدم بإيداع BTC أو أصول UTXO، وإقراض عملة مستقرة $YU
• مصادر العائد: الحصول على عوائد إضافية من خلال منتجات بروتوكولات DeFi

ملخص

سوق العملات المستقرة ضخم، وهو حجر الزاوية في DeFi والتمويل النقدي المستقبلي. على المدى القصير، ستظل عملات USDT/USDC المدعومة بالعملات القانونية في الصدارة. تنقسم العملات المستقرة الجديدة بشكل رئيسي إلى فئتين: واحدة تعتمد على الأصول المالية التقليدية مثل السندات الحكومية كاحتياطي، وعائدها مستقر نسبيًا؛ والأخرى تحافظ على الاستقرار من خلال التحكيم، لكنها تواجه مشاكل في الشفافية والتنظيم. يجب على المستثمرين المشاركة بحذر، ومتابعة فرص تطوير بروتوكولات العملات المستقرة الناشئة، ولكن يجب أن يكونوا حذرين من مخاطر العملات المنصة.