تطور سياسة تنظيم الويب 3 في سنغافورة: من الابتكار المفتوح إلى التنظيم الحذر

في السنوات الأخيرة، كانت سنغافورة مركزًا شهيرًا لشركات العملات الافتراضية وWeb3 على مستوى العالم. ومع ذلك، فإن هذا البلد الذي كان يُعرف سابقًا بـ "عاصمة التشفير في آسيا"، بدأ يتجه تدريجياً من استراتيجية "تشجيع الابتكار" المبكرة إلى مسار أكثر صرامة في "إدارة المخاطر". وقد أثار هذا التحول نقاشًا في الصناعة حول ما إذا كانت سنغافورة تفرض تنظيمات أكثر صرامة على Web3.

في الواقع، لم تتبنى سنغافورة موقف "الإبادة الشاملة" تجاه Web3، بل بدأت في إجراء إدارة أكثر دقة بعد إكمال "التراكم البدائي" في المرحلة الأولى.

المرحلة الأولى: الابتكار المفتوح، جذب الشركات

اتخذت سنغافورة في البداية موقفًا مفتوحًا تجاه Web3. وقد قدمت "قانون خدمات الدفع" الذي صدر في عام 2019 إطارًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز الدفع الرقمية، موضحةً مسار تقديم طلبات الترخيص للشركات مثل بورصات العملات المشفرة وخدمات المحفظة. كما أن إدارة النقد في سنغافورة تدفع بنشاط الابتكار التكنولوجي ودعمت العديد من المشاريع التجريبية لاستكشاف العملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المعنونة.

يمكن اعتبار هذه المرحلة فترة استحواذ سنغافورة على الفرص. طالما أنه لا يتم انتهاك الخطوط التوجيهية للامتثال، يمكن للشركات تجربة الابتكار بجرأة. بالنسبة للعديد من فرق الشركات الناشئة، هذه فرصة نادرة للتطور.

بعد الاضطرابات في القطاع: تعزيز إدارة المخاطر

مع التطور السريع للصناعة، بدأت تظهر بعض المخاطر المحتملة. في عام 2022، تعرضت شركة ثري أروز كابيتال للإفلاس في سنغافورة، تلتها انهيار FTX، وقد أعطت هذه الأحداث إنذارًا للجهات التنظيمية المالية في سنغافورة. بصفتها مركزًا ماليًا عالميًا مهمًا، أدركت سنغافورة أنه يجب عليها تعزيز تنظيم الصناعة.

اتخذت الجهات التنظيمية إجراءات سريعة، من ناحية، عززت الرقابة على مقدمي خدمات التشفير من خلال لوائح مثل "قانون الخدمات والأسواق المالية"، ومن ناحية أخرى، وضعت قيودًا واضحة على مستثمري التجزئة، مؤكدة على أهمية الاستثمار الرشيد.

استثمار الأفراد: قيود صارمة

في نهاية عام 2023، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة لوائح تنظيمية وضعت قيودًا صارمة على استثمار الأفراد في العملات المشفرة. تشمل هذه اللوائح:

• يحظر على مزودي خدمات العملات المشفرة تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد.
• يمنع تقديم الرافعة المالية، ودفع الأموال بواسطة بطاقة الائتمان، وغيرها من الميزات عالية المخاطر
• يتطلب تقييم قدرة المستخدم على تحمل المخاطر، وتحديد حد الاستثمار بناءً على صافي الأصول

تهدف هذه التدابير إلى جذب المستثمرين العقلانيين بدلاً من المضاربين الذين يسعون لتحقيق عوائد مرتفعة على المخاطر العالية.

مقدمو الخدمة: زيادة متطلبات الامتثال

بحلول عام 2025، ستزداد متطلبات سنغافورة لمزودي خدمات العملات المشفرة. وفقًا لسياسة جديدة، يجب على جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية، إذا أرادت الاستمرار في تقديم خدماتها للعملاء الدوليين، أن تكمل الامتثال بحلول 30 يونيو 2025. هذه السياسة لا تحتوي على فترة انتقالية، مما يتطلب من الشركات التكيف بسرعة.

حتى الآن، حصلت فقط عدد قليل من الشركات الرائدة على تراخيص أو كانت في حالة إعفاء. وقد اجتازت هذه الشركات تدقيقًا صارمًا لمكافحة غسل الأموال والمخاطر، أو أظهرت مستوى عالٍ من التعاون في الامتثال. بينما تواجه الشركات الأخرى خيار الانتقال إلى أسواق أخرى أو تسريع عملية الامتثال.

إدارة الصناديق: ارتفاع متطلبات الاحترافية

كما زادت سنغافورة من متطلبات مديري صناديق العملات المشفرة. حتى الصناديق الموجهة "للمستثمرين المؤهلين" يجب أن تتمتع بالمؤهلات المناسبة، بما في ذلك القدرة على التحوط من المخاطر، والتعرف على أصول العملاء، وعمليات التحكم الداخلي في المخاطر، وآلية تقارير مكافحة غسل الأموال.

هذا يعني أن نموذج الصندوق الذي يمكن تأسيسه ببساطة بالاعتماد على عدد قليل من الشخصيات المعروفة في الصناعة وخطة عمل لم يعد ممكنًا في سنغافورة.

الخاتمة: ترقية التنظيم أم تطور الصناعة؟

هناك وجهة نظر تقول إن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. ولكن من منظور آخر، فإن هذا في الواقع هو عملية التطور الطبيعي للتنظيم - من السماح بتجربة الأخطاء إلى تنظيم النظام، وهي مرحلة لا بد من المرور بها في الأسواق الناشئة للوصول إلى النضج.

قد لا ترحب سنغافورة الحالية بالمضاربين على المدى القصير، ولكنها لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية في العالم للفرق التي تمتلك قوة تقنية حقيقية وخطط تطوير طويلة الأجل. كما قال نائب محافظ هيئة النقد في سنغافورة، إنهم يرحبون بالابتكار المسؤول، لكنهم لا يتسامحون مطلقًا مع أي إساءة للثقة.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتقد أن صناعة Web3 لا تزال في مرحلة التطوير المبكرة، وأن التنظيم الصارم للغاية قد يعيق الابتكار. لا يزال من التحديات المشتركة التي تواجهها سنغافورة ومناطق أخرى هو كيفية العثور على توازن بين تعزيز الابتكار والحد من المخاطر.