إن العملة المستقرة هي جسر يربط بين المالية التقليدية والمالية اللامركزية، وهي أيضاً بنية تحتية مهمة للمالية اللامركزية. في الآونة الأخيرة، أنشأت العديد من المناطق الرئيسية إطاراً تنظيمياً للعملات المستقرة، مما يدل على أن العملات المشفرة بدأت تتكامل تدريجياً في النظام المالي السائد. يستهدف الإطار التنظيمي الجديد نقاط المخاطر في الصناعة ويضع مجموعة من المعايير، مستنداً إلى تنظيمات المالية التقليدية ولكن مع متطلبات أكثر صرامة. على الرغم من أن حجم العملة المستقرة لا يزال صغيرًا، إلا أنها أظهرت دورًا مهمًا في مجال المدفوعات. قد يؤثر تطورها على المدفوعات الدولية، وإنشاء النقود، والودائع البنكية، والديون الحكومية، ونقل السياسة النقدية، وتقلبات السوق المالية، وأيضًا على النظام النقدي الدولي.
النص الرئيسي
إطار تنظيم العملة المستقرة
مؤخراً، اعتمدت الولايات المتحدة وهونغ كونغ الصينية على حد سواء مشاريع قوانين العملات المستقرة، مما يملأ الفراغ التنظيمي. تستهدف هذه القوانين بشكل أساسي وضع معايير لشفافية الأصول الاحتياطية، وإدارة السيولة، ومخاطر العملات المستقرة الخوارزمية، ومنع غسيل الأموال، وحماية المستهلكين. تم الاستناد إلى متطلبات التنظيم على المؤسسات المالية التقليدية، لكن في إدارة السيولة كانت أكثر صرامة، حيث تتطلب 100% من الأصول الاحتياطية. وهذا يعكس رؤية الهيئات التنظيمية التي تعتبر العملات المستقرة "نقد على السلسلة" وليس "ودائع على السلسلة".
تأثير العملات المستقرة على النظام المالي المحتمل
وسيلة الدفع الدولية
تتمتع عملة مستقرة بمزايا التكلفة المنخفضة والكفاءة العالية، ومن المتوقع أن تلعب دورًا أكبر في المدفوعات الدولية. ومع ذلك، بعد تنظيم اللوائح، قد ترتفع تكاليف الامتثال، مما يؤثر أيضًا على الأسواق الناشئة.
وظيفة خلق العملة
يتطلب شرط الاحتياطي الكامل نظريًا تحديد قدرة مؤسسات إصدار العملات المستقرة على توسيع الائتمان. إن إصدار العملات المستقرة لا يؤثر على عرض النقود، ولكنه قد يؤدي إلى تحويل الودائع. يمكن لمنصات الإقراض المشفرة خلق "نقد شبه"، ولكن الحجم لا يزال صغيرًا.
إلغاء الوساطة في الودائع البنكية
قد تؤدي العملة المستقرة إلى خروج الودائع، مما يؤثر على أرباح البنوك. التأثير حاليًا محدود، ولكن هناك خطر وجود نمو يتجاوز التوقعات و الحصول على عوائد غير مباشرة على المدى الطويل. بدأت بعض البنوك بالفعل في استكشاف أعمال العملات المستقرة.
تحمل ديون الحكومة
أصبح مُصدروا العملات المستقرة من المشترين المهمين لسندات الخزانة الأمريكية. مع زيادة الحجم، قد يزداد الطلب على سندات الخزانة قصيرة الأجل، لكن التأثير على سندات الخزانة طويلة الأجل سيكون محدودًا.
نقل السياسة النقدية
عملة مستقرة قد تؤثر على أسعار الفائدة القصيرة الأجل، وقد تتسبب على المدى الطويل في إضعاف الوساطة المالية، مما يضعف فعالية سياسة البنك المركزي.
نقل تقلبات السوق المالية
تؤثر على الأسواق المالية من خلال قنوات مثل إنشاء العملات، والمشاعر السوقية، والأدوات المالية ذات الصلة.
النظام المالي الدولي
في الوقت الحالي، يعزز مكانة الدولار، لكنه قد يصبح جسراً للتنوع على المدى الطويل. يمثل تحدياً لعملات الاقتصاديات الناشئة.
دروس من دولرة العملات
يساعد في تعزيز تأثير العملات غير الدولار في مجالات مثل المدفوعات الدولية، ولكن يجب الانتباه إلى مخاطر الاستقرار المالي.
تحذير من المخاطر
صناعة العملات المشفرة تواجه عدم اليقين، وقد تكون تأثيرات العملات المستقرة على المالية التقليدية أكبر من المتوقع، وهناك مخاطر تتعلق بتقدم السياسات التنظيمية أقل من المتوقع.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
4
مشاركة
تعليق
0/400
RugDocScientist
· منذ 5 س
الرقابة تتسارع بهذا الشكل، حتى أنني أشعر بالتوتر عند تركيب محفظة عملة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StopLossMaster
· منذ 18 س
الرقابة قد جاءت، انظر من سيجرؤ على الفوضى بعد الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftBankruptcyClub
· منذ 18 س
إن وصول الرقابة هو أمر جيد، كان يجب أن يتم ذلك منذ فترة.
تتزايد قيود تنظيم عملة مستقرة، وتأثيرها المحتمل على عدة جوانب من النظام المالي.
تأثير العملات المستقرة على النظام المالي
ملخص
إن العملة المستقرة هي جسر يربط بين المالية التقليدية والمالية اللامركزية، وهي أيضاً بنية تحتية مهمة للمالية اللامركزية. في الآونة الأخيرة، أنشأت العديد من المناطق الرئيسية إطاراً تنظيمياً للعملات المستقرة، مما يدل على أن العملات المشفرة بدأت تتكامل تدريجياً في النظام المالي السائد. يستهدف الإطار التنظيمي الجديد نقاط المخاطر في الصناعة ويضع مجموعة من المعايير، مستنداً إلى تنظيمات المالية التقليدية ولكن مع متطلبات أكثر صرامة. على الرغم من أن حجم العملة المستقرة لا يزال صغيرًا، إلا أنها أظهرت دورًا مهمًا في مجال المدفوعات. قد يؤثر تطورها على المدفوعات الدولية، وإنشاء النقود، والودائع البنكية، والديون الحكومية، ونقل السياسة النقدية، وتقلبات السوق المالية، وأيضًا على النظام النقدي الدولي.
النص الرئيسي
إطار تنظيم العملة المستقرة
مؤخراً، اعتمدت الولايات المتحدة وهونغ كونغ الصينية على حد سواء مشاريع قوانين العملات المستقرة، مما يملأ الفراغ التنظيمي. تستهدف هذه القوانين بشكل أساسي وضع معايير لشفافية الأصول الاحتياطية، وإدارة السيولة، ومخاطر العملات المستقرة الخوارزمية، ومنع غسيل الأموال، وحماية المستهلكين. تم الاستناد إلى متطلبات التنظيم على المؤسسات المالية التقليدية، لكن في إدارة السيولة كانت أكثر صرامة، حيث تتطلب 100% من الأصول الاحتياطية. وهذا يعكس رؤية الهيئات التنظيمية التي تعتبر العملات المستقرة "نقد على السلسلة" وليس "ودائع على السلسلة".
تأثير العملات المستقرة على النظام المالي المحتمل
تتمتع عملة مستقرة بمزايا التكلفة المنخفضة والكفاءة العالية، ومن المتوقع أن تلعب دورًا أكبر في المدفوعات الدولية. ومع ذلك، بعد تنظيم اللوائح، قد ترتفع تكاليف الامتثال، مما يؤثر أيضًا على الأسواق الناشئة.
يتطلب شرط الاحتياطي الكامل نظريًا تحديد قدرة مؤسسات إصدار العملات المستقرة على توسيع الائتمان. إن إصدار العملات المستقرة لا يؤثر على عرض النقود، ولكنه قد يؤدي إلى تحويل الودائع. يمكن لمنصات الإقراض المشفرة خلق "نقد شبه"، ولكن الحجم لا يزال صغيرًا.
قد تؤدي العملة المستقرة إلى خروج الودائع، مما يؤثر على أرباح البنوك. التأثير حاليًا محدود، ولكن هناك خطر وجود نمو يتجاوز التوقعات و الحصول على عوائد غير مباشرة على المدى الطويل. بدأت بعض البنوك بالفعل في استكشاف أعمال العملات المستقرة.
أصبح مُصدروا العملات المستقرة من المشترين المهمين لسندات الخزانة الأمريكية. مع زيادة الحجم، قد يزداد الطلب على سندات الخزانة قصيرة الأجل، لكن التأثير على سندات الخزانة طويلة الأجل سيكون محدودًا.
عملة مستقرة قد تؤثر على أسعار الفائدة القصيرة الأجل، وقد تتسبب على المدى الطويل في إضعاف الوساطة المالية، مما يضعف فعالية سياسة البنك المركزي.
تؤثر على الأسواق المالية من خلال قنوات مثل إنشاء العملات، والمشاعر السوقية، والأدوات المالية ذات الصلة.
في الوقت الحالي، يعزز مكانة الدولار، لكنه قد يصبح جسراً للتنوع على المدى الطويل. يمثل تحدياً لعملات الاقتصاديات الناشئة.
يساعد في تعزيز تأثير العملات غير الدولار في مجالات مثل المدفوعات الدولية، ولكن يجب الانتباه إلى مخاطر الاستقرار المالي.
تحذير من المخاطر
صناعة العملات المشفرة تواجه عدم اليقين، وقد تكون تأثيرات العملات المستقرة على المالية التقليدية أكبر من المتوقع، وهناك مخاطر تتعلق بتقدم السياسات التنظيمية أقل من المتوقع.