انقلاب دراماتيكي في قانون تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة
من مايو إلى يونيو 2025، شهد مجلس الشيوخ الأمريكي معركة ملحمية تتداخل فيها السياسة والمالية حول قانون توجيه وإنشاء عملة مستقرة أمريكية ( المعروف باسم "قانون GENIUS" ). هذا القانون الذي يهدف إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 250 مليار دولار، شهد من "الموت الإجرائي" إلى "التسوية بين الحزبين" تحولًا مثيرًا، حيث دخل في النهاية مرحلة المناقشة العامة في مجلس الشيوخ بنتيجة تصويت 68 مقابل 30. ومع ذلك، فإن هذه الانتصار وراءه تبادل مصالح استمر لعدة أشهر بين الحزبين، وصراع لوبيات عمالقة الصناعة، وكذلك الجدل الأخلاقي الناجم عن "منجم العملات المشفرة" لبعض العائلات السياسية.
مراجعة عملية التشريع
مارس 2025: قدم أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريون مسودة مشروع قانون تهدف إلى إنشاء نظام رقابة مزدوج "فيدرالي + ولائي" لعملة مستقرة المدفوعة.
8 مايو: فشل التصويت الإجرائي الأول للمشروع القانوني بشكل غير متوقع بنسبة 48:49، حيث انقلب الديمقراطيون جماعياً تحت ذريعة "تضارب المصالح".
15 مايو: محادثات طارئة بين الحزبين، إصدار مشروع قانون معدل، حذف بعض البنود المثيرة للجدل، مقابل دعم جزئي من الحزب الديمقراطي.
20 مايو: تم تمرير التعديل بموافقة 66:32 على "اقتراح إنهاء المناقشة"، مما يزيل العوائق التشريعية.
11 يونيو: وافق مجلس الشيوخ بأغلبية ساحقة 68:30 على مشروع القانون، ودخل في المناقشة النهائية وإجراءات التعديل.
جوهر هذه السلسلة من التحولات يكمن في أن الحزب الجمهوري قد قام بذكاء بتغليف مشروع القانون كأداة استراتيجية لـ "هيمنة الدولار الرقمي"، بينما ظهرت تباينات في موقف الحزب الديمقراطي بسبب القلق من "الفراغ التنظيمي الذي قد يؤدي إلى مخاطر مالية". وكانت تصريحات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ مثيرة للغاية: "إذا لم تقم الولايات المتحدة بقيادة قواعد العملات المستقرة، ستملأ دول أخرى الفراغ!"
تحليل الأحكام الأساسية للقانون
يسعى مشروع قانون "GENIUS" إلى تحقيق توازن بين "تشجيع الابتكار" و"الحد من المخاطر"، وتتضمن بنوده الأساسية ما يلي:
الرقابة المزدوجة وعتبة الإصدار: يتم تنظيم عملة مستقرة تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار من قبل الجهات الفيدرالية، بينما يمكن اختيار التنظيم على مستوى الولاية للعملات المستقرة التي تقل قيمتها عن 100 مليار دولار.
1:1 الاحتياطي وعزل الأصول: يتطلب من العملة المستقرة أن تكون مضمونة بالكامل بأصول ذات سيولة عالية مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويجب عزل الأصول الاحتياطية عن أموال التشغيل.
قيود دخول عمالقة التكنولوجيا: يجب أن تخضع الشركات التكنولوجية غير المالية التي تصدر عملة مستقرة لموافقة لجنة مراجعة خاصة.
حماية المستهلك وحقوق الأولوية في الإفلاس: يمكن لحاملي العملة المستقرة استرداد الأصول بشكل أفضل في حالة إفلاس الجهة المصدرة.
متطلبات مكافحة غسل الأموال والشفافية: إدراج جهة إصدار العملة المستقرة ضمن نطاق قانون سرية المصارف.
خلافات الإعفاء التنظيمي: لم يحدد القانون بشكل واضح حظر بعض الفئات الخاصة من المشاركة في أعمال العملات المستقرة، مما أثار جدلاً.
توقعات تأثير السوق
إذا تم تنفيذ "قانون GENIUS" في النهاية، فسوف يؤدي إلى تغييرات هيكلية في سوق العملات المستقرة:
توسيع مزايا اللاعبين الرئيسيين: سيحصل كبار مُصدري عملة مستقرة الذين قاموا بترتيب احتياطات متوافقة على ترخيص اتحادي، مما قد يؤدي إلى تركيز أكبر في حصة السوق.
دخول المؤسسات المالية التقليدية: تقدمت العديد من البنوك الكبرى بطلب للحصول على تراخيص عملة مستقرة، وتخطط لتوسيع السوق من خلال أعمال الدفع على السلسلة.
تأثير سوق السندات الأمريكية: يتطلب القانون أن تكون احتياطيات العملات المستقرة قائمة بشكل رئيسي على السندات الأمريكية، وقد تخفف هذه الخطوة الضغط على سيولة السندات الأمريكية على المدى القصير، لكنها قد تزيد من مشكلة عدم تطابق المواعيد في المدى الطويل.
التنسيق التنظيمي العالمي: أبدت دول مثل الاتحاد الأوروبي، المملكة المتحدة، وسنغافورة استعدادها لتعديل السياسات، أو تشكيل "تحالف عملات مستقرة الدولار".
التحديات المستقبلية
على الرغم من أن مجلس الشيوخ قد وافق على مشروع القانون، إلا أنه لا يزال يتعين تخطي المراحل التالية:
تنسيق مجلس النواب: هناك خلافات بين نسخة مجلس النواب ومجلس الشيوخ، قد يستمر التنسيق بين المجلسين حتى فترة عطلة أغسطس.
موقف الإدارة: تفاصيل القانون مرتبطة بعمق بمصالح بعض العائلات السياسية، مما قد يؤثر على التوقيع النهائي.
التحديات القضائية المحتملة: قد تثير بعض أحكام القانون جدلاً دستورياً، ولا يمكن استبعاد احتمال تدخل المحكمة العليا.
الخاتمة
الهدف النهائي من مشروع قانون "جينيوس" هو إدخال هيمنة الدولار في النظام البيئي للبلوك تشين. من خلال ربط سندات الخزانة الأمريكية بعملة مستقرة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء "إمبراطورية الدولار الرقمي". ومع ذلك، فإن هذه المقامرة تواجه أيضًا مخاطر كبيرة: قد يؤثر تطور التمويل اللامركزي أو صعود العملات الرقمية للدول الأخرى على فعالية القانون.
عند تقاطع اللعبة السياسية، وصراع المصالح، والابتكار التكنولوجي، فإن مصير "مشروع قانون GENIUS" سيؤثر بشكل عميق على النظام المالي العالمي في العقد المقبل.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
4
مشاركة
تعليق
0/400
mev_me_maybe
· منذ 1 س
مرة أخرى ربح أحدهم
شاهد النسخة الأصليةرد0
RetiredMiner
· منذ 19 س
التنظيم جاء
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoDouble-O-Seven
· منذ 19 س
أخيرًا سيتعين علينا مراقبتكم، أين الدولار الأمريكي؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoPhoenix
· منذ 19 س
لحسن الحظ أنني تحملت هذه القاع، سيتحقق الفجر في النهاية
تم تمرير قانون العملات المستقرة الأمريكية بشكل مفاجئ، مما يرحب بعصر جديد من التنظيم في سوق بقيمة 2500 مليار.
انقلاب دراماتيكي في قانون تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة
من مايو إلى يونيو 2025، شهد مجلس الشيوخ الأمريكي معركة ملحمية تتداخل فيها السياسة والمالية حول قانون توجيه وإنشاء عملة مستقرة أمريكية ( المعروف باسم "قانون GENIUS" ). هذا القانون الذي يهدف إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 250 مليار دولار، شهد من "الموت الإجرائي" إلى "التسوية بين الحزبين" تحولًا مثيرًا، حيث دخل في النهاية مرحلة المناقشة العامة في مجلس الشيوخ بنتيجة تصويت 68 مقابل 30. ومع ذلك، فإن هذه الانتصار وراءه تبادل مصالح استمر لعدة أشهر بين الحزبين، وصراع لوبيات عمالقة الصناعة، وكذلك الجدل الأخلاقي الناجم عن "منجم العملات المشفرة" لبعض العائلات السياسية.
مراجعة عملية التشريع
جوهر هذه السلسلة من التحولات يكمن في أن الحزب الجمهوري قد قام بذكاء بتغليف مشروع القانون كأداة استراتيجية لـ "هيمنة الدولار الرقمي"، بينما ظهرت تباينات في موقف الحزب الديمقراطي بسبب القلق من "الفراغ التنظيمي الذي قد يؤدي إلى مخاطر مالية". وكانت تصريحات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ مثيرة للغاية: "إذا لم تقم الولايات المتحدة بقيادة قواعد العملات المستقرة، ستملأ دول أخرى الفراغ!"
تحليل الأحكام الأساسية للقانون
يسعى مشروع قانون "GENIUS" إلى تحقيق توازن بين "تشجيع الابتكار" و"الحد من المخاطر"، وتتضمن بنوده الأساسية ما يلي:
الرقابة المزدوجة وعتبة الإصدار: يتم تنظيم عملة مستقرة تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار من قبل الجهات الفيدرالية، بينما يمكن اختيار التنظيم على مستوى الولاية للعملات المستقرة التي تقل قيمتها عن 100 مليار دولار.
1:1 الاحتياطي وعزل الأصول: يتطلب من العملة المستقرة أن تكون مضمونة بالكامل بأصول ذات سيولة عالية مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويجب عزل الأصول الاحتياطية عن أموال التشغيل.
قيود دخول عمالقة التكنولوجيا: يجب أن تخضع الشركات التكنولوجية غير المالية التي تصدر عملة مستقرة لموافقة لجنة مراجعة خاصة.
حماية المستهلك وحقوق الأولوية في الإفلاس: يمكن لحاملي العملة المستقرة استرداد الأصول بشكل أفضل في حالة إفلاس الجهة المصدرة.
متطلبات مكافحة غسل الأموال والشفافية: إدراج جهة إصدار العملة المستقرة ضمن نطاق قانون سرية المصارف.
خلافات الإعفاء التنظيمي: لم يحدد القانون بشكل واضح حظر بعض الفئات الخاصة من المشاركة في أعمال العملات المستقرة، مما أثار جدلاً.
توقعات تأثير السوق
إذا تم تنفيذ "قانون GENIUS" في النهاية، فسوف يؤدي إلى تغييرات هيكلية في سوق العملات المستقرة:
توسيع مزايا اللاعبين الرئيسيين: سيحصل كبار مُصدري عملة مستقرة الذين قاموا بترتيب احتياطات متوافقة على ترخيص اتحادي، مما قد يؤدي إلى تركيز أكبر في حصة السوق.
دخول المؤسسات المالية التقليدية: تقدمت العديد من البنوك الكبرى بطلب للحصول على تراخيص عملة مستقرة، وتخطط لتوسيع السوق من خلال أعمال الدفع على السلسلة.
تأثير سوق السندات الأمريكية: يتطلب القانون أن تكون احتياطيات العملات المستقرة قائمة بشكل رئيسي على السندات الأمريكية، وقد تخفف هذه الخطوة الضغط على سيولة السندات الأمريكية على المدى القصير، لكنها قد تزيد من مشكلة عدم تطابق المواعيد في المدى الطويل.
التنسيق التنظيمي العالمي: أبدت دول مثل الاتحاد الأوروبي، المملكة المتحدة، وسنغافورة استعدادها لتعديل السياسات، أو تشكيل "تحالف عملات مستقرة الدولار".
التحديات المستقبلية
على الرغم من أن مجلس الشيوخ قد وافق على مشروع القانون، إلا أنه لا يزال يتعين تخطي المراحل التالية:
تنسيق مجلس النواب: هناك خلافات بين نسخة مجلس النواب ومجلس الشيوخ، قد يستمر التنسيق بين المجلسين حتى فترة عطلة أغسطس.
موقف الإدارة: تفاصيل القانون مرتبطة بعمق بمصالح بعض العائلات السياسية، مما قد يؤثر على التوقيع النهائي.
التحديات القضائية المحتملة: قد تثير بعض أحكام القانون جدلاً دستورياً، ولا يمكن استبعاد احتمال تدخل المحكمة العليا.
الخاتمة
الهدف النهائي من مشروع قانون "جينيوس" هو إدخال هيمنة الدولار في النظام البيئي للبلوك تشين. من خلال ربط سندات الخزانة الأمريكية بعملة مستقرة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء "إمبراطورية الدولار الرقمي". ومع ذلك، فإن هذه المقامرة تواجه أيضًا مخاطر كبيرة: قد يؤثر تطور التمويل اللامركزي أو صعود العملات الرقمية للدول الأخرى على فعالية القانون.
عند تقاطع اللعبة السياسية، وصراع المصالح، والابتكار التكنولوجي، فإن مصير "مشروع قانون GENIUS" سيؤثر بشكل عميق على النظام المالي العالمي في العقد المقبل.