صراع الحوكمة التضخمية في Aptos: اقتراح AIP-119 يثير انقسامات في المجتمع
لقد كانت إدارة التضخم دائمًا قضية مركزية في نماذج الاقتصاد والبيئة الخاصة بسلاسل الكتل العامة. مؤخرًا، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos، الذي يهدف إلى خفض عائدات الرهان، نقاشًا حادًا. يرى المؤيدون أن هذه خطوة ضرورية لكبح التضخم وتنشيط السيولة في البيئة، بينما يحذر المعارضون من أنها قد تضعف الأساس اللامركزي للشبكة، بل وقد تؤدي إلى خروج الأموال.
عندما تتقاطع لعبة الإغلاق وفتح المصدر مع إعادة توزيع مصالح المدققين، فإن هذه الإصلاحات في Aptos لا تتعلق فقط بمستقبل اقتصاد عملة APT، بل تعكس أيضًا التناقضات العميقة في حوكمة سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS). سنقوم من خلال تحليل الجدل حول الاقتراحات، ومقارنة نماذج سلاسل الكتل الرئيسية، باستكشاف كيفية بحث Aptos عن نقطة انطلاق بين التضخم العالي والنشاط المنخفض.
الجراحة "التضخمية" تثير الجدل
تم اقتراح AIP-119 في 17 أبريل 2025 من قبل عضو المجتمع moonshiesty على GitHub لمؤسسة Aptos. يقترح الاقتراح خفض معدل مكافآت التكديس الأساسية لـ Aptos بنسبة 1% شهريًا على مدار الأشهر الثلاثة المقبلة، والهدف النهائي هو خفض العائد السنوي (APR) من حوالي 7% (أو 6.8%) إلى 3.79%. يبدو أن هذا الاقتراح بسيط، لكنه يمس المصالح الأساسية لعقد التكديس الكبير المعتمد على العائدات السلبية، مما أدى إلى جدل شديد داخل المجتمع.
يعتقد المؤيدون أن الاقتراح لا يمكنه فقط تقليل تضخم APT بسرعة، بل يمكنه أيضًا تشجيع حاملي العملات على تحويل أموالهم إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة، بدلاً من الاعتماد فقط على التخزين السلبي.
ومع ذلك، طرح المعارضون بعض الآثار السلبية المحتملة من منظور المدققين الصغار والمجتمع بأسره:
تأثير على المدققين الصغار: قد يؤدي التخفيض الكبير في مكافآت الرهان إلى عدم قدرة المدققين الصغار على تغطية تكاليف التشغيل (حوالي 30,000 دولار سنويًا)، مما يجبرهم على الخروج من الشبكة ويضعف بشكل غير مباشر درجة اللامركزية لشبكة Aptos.
عدم التوازن بين تكاليف تشغيل المصدقين وعائداتهم: أظهرت بعض التحليلات أن تكلفة خوادم المصدقين الذين يمتلكون مليون قطعة APT تتراوح سنويًا بين 72,000 دولار و96,000 دولار. إذا تم خفض معدل العائد إلى 3.9%، فقد تكون العائدات النهائية 13,000 دولار فقط، مما يؤدي إلى وضع غير مستدام. فقط عندما تصل الكمية إلى أكثر من 10 ملايين قطعة APT يمكن تحقيق أرباح بالكاد، مما قد يؤدي إلى استبعاد المصدقين الصغار.
نقص القدرة التنافسية: إن معدل العائد على التكديس المخفض (3.79%) مقارنةً بسلاسل أخرى تقدم عوائد أعلى (مثل Cosmos حوالي 15%) يفتقر إلى التنافسية، مما قد يؤدي إلى قيام الكبار والمؤسسات بتحويل أموالهم إلى شبكات أخرى، مما يقلل من TVL و السيولة لـ Aptos، مما يتسبب في مخاطر تدفق الأموال خارجيًا.
تأثير على نظام DeFi: قد تؤدي العوائد المنخفضة من الرهن إلى تقليل جاذبية بروتوكولات Aptos DeFi لمزودي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
التحدي العام في إدارة PoS: التوازن بين المكافآت والتضخم
هذا الاقتراح مشابه للغاية للاقتراح الذي تم طرحه سابقًا على أحد سلاسل الكتل العامة ولكن تم رفضه في النهاية، حيث يحاول كلاهما كبح التضخم في الشبكة من خلال تقليل عائدات المدققين، مما يعكس مشكلة التنافس على المصالح في حوكمة السلاسل العامة. وتبرز هذه المشكلة بشكل خاص في آلية إجماع POS.
لتقييم جدوى اقتراح Aptos، يمكننا مقارنة كيفية توازن بعض سلاسل الكتل العامة ذات الآليات المماثلة لهذه القضية وتأثيرها:
أبتوس:
زيادة بنسبة 7% كل عام
وفقًا لمقترح AIP-30، من المقرر أن تنخفض معدلات المكافأة القصوى بنسبة 1.5% سنويًا، حتى تصل إلى الحد الأدنى السنوي البالغ 3.25% بعد أكثر من 50 عامًا.
بلغت نسبة الرهن 76%
ستتم إزالة جميع رسوم التداول، ولكن لا يتجاوز المبلغ يوميًا عدة آلاف من الدولارات، مما يؤدي إلى تأثير محدود في مقاومة التضخم.
سلسلة POS معروفة:
نموذج التضخم يتناقص سنويًا، حيث كانت القيمة الأولية 8%، ثم تتناقص بنسبة 15% كل عام، والآن حوالي 4.58%
نسبة الرهن حوالي 65%
50% من رسوم المعاملات تُمنح للمتحققين، مما يزيد من ضغط التضخم
النشاط على الشبكة مرتفع، ويبدو أنه لم يتأثر كثيرًا بالانكماش
سلسلة بلوكشين MOVE معينة:
معدل عائد الرهن منخفض، فقط بين 2.3%~2.5
الحد الأقصى للرموز هو 10 مليارات، مما يتحكم بشكل أساسي في إمكانية الطباعة اللامحدودة.
نسبة الرهن حوالي 76.73%
تُستخدم رسوم الشبكة كمكافآت، وليس هناك آلية تدمير
يبدو أن وضع السقف الصلب يقلل من قلق التضخم في المجتمع، وأداء الأسعار كان بارزًا.
كوزموس:
عائدات الرهن تصل إلى 14.26%
عدد تداول الرموز يستمر في الزيادة
معدل الرهن حوالي 59%، قبل الوصول إلى 67%، ستستمر التضخم
على الرغم من أن عوائد التشفير مرتفعة، إلا أن سعر الرمز المميز استمر في الانخفاض، حيث انخفض من أعلى نقطة عند 44 دولارًا إلى أدنى مستوى 3.81 دولار، بانخفاض قدره 91%
خيارات Aptos: تقليل النفقات أم فتح المصدر؟
حتى الآن، لا يوجد أي من سلاسل الكتل العامة التي تعتمد على آلية إثبات الحصة (POS) يمكنها حل التوازن بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة بشكل مثالي. أثناء معالجة هذه الألعاب، يجب التحكم في معدل التضخم للحفاظ على صحة نموذج الاقتصاد الرمزي، وكذلك جذب المدققين للمشاركة في إدارة الشبكة من خلال عوائد تخزين معقولة.
نجحت أحد سلاسل الكتل المعروفة في تحقيق التضخم السلبي من خلال التحول إلى نظام إثبات الحصة (POS) وتدمير الرسوم الأساسية، لكن يبدو أنها لم تشهد ارتفاعًا في سعر الرموز المميزة نتيجة لذلك. على العكس من ذلك، فإن الاقتراح الذي قدمته سلسلة كتل أخرى مؤخرًا كان يتعلق بزيادة التضخم، بينما تم رفض الاقتراح الذي يقضي بتقليل التضخم من قبل المجتمع، لكن يبدو أن ذلك لم يؤثر كثيرًا على سعر رموزها المميزة. السبب في ذلك هو أن نشاط شبكة هذه السلسلة من الكتل يبقى دائمًا في مقدمة سلاسل الكتل الكبرى.
حل التضخم يشبه تقليل المصروفات، بينما زيادة نشاط الشبكة تشبه زيادة الإيرادات. بالنسبة لشبكة نشطة، فإن التوازن بين تقليل المصروفات وزيادة الإيرادات مهم بالطبع، ولكن بالنسبة لشبكة ليست مشغولة حاليًا، فإن زيادة النشاط هي المفتاح الحقيقي لزيادة قيمة رموز الشبكة.
بالنظر إلى المشكلات التي تواجه Aptos حاليًا ، فإن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لديها هو 11 مليار دولار ، مما يجعلها في المرتبة الحادية عشرة بين سلاسل الكتل العامة. البيانات العامة لا تزال غير بارزة ، وعدد المدققين الحاليين في الشبكة هو 149 ، وعدد العقد الكاملة هو 495 ، وهذه الأرقام ليست مرتفعة جدًا أيضًا. إذا أدى انخفاض العائدات إلى خروج عدد كبير من المدققين ، فهناك بالفعل احتمال أن يتسبب ذلك في أضرار جسيمة.
لذلك، بالنسبة لـ Aptos، عند النظر في "تخفيض" من خلال AIP-119، قد يكون من الأجدر التفكير بعناية في التأثيرات المحتملة على بيئة المدققين واللامركزية الشبكية. مقارنة بتقليص المكافآت بشكل جذري، قد تكون الخيار الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هو كيفية "فتح المصدر" - أي تعزيز نشاط الشبكة وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، لبناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
6
مشاركة
تعليق
0/400
DefiPlaybook
· منذ 12 س
إنها مسألة قديمة في إدارة التضخم، اقتطاف القسائم يجب أن يكون مستدامًا أيضًا.
ألعاب الحكم على التضخم في Aptos: AIP-119 تثير جدل التخفيض وأزمة النشاط الشبكي
صراع الحوكمة التضخمية في Aptos: اقتراح AIP-119 يثير انقسامات في المجتمع
لقد كانت إدارة التضخم دائمًا قضية مركزية في نماذج الاقتصاد والبيئة الخاصة بسلاسل الكتل العامة. مؤخرًا، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos، الذي يهدف إلى خفض عائدات الرهان، نقاشًا حادًا. يرى المؤيدون أن هذه خطوة ضرورية لكبح التضخم وتنشيط السيولة في البيئة، بينما يحذر المعارضون من أنها قد تضعف الأساس اللامركزي للشبكة، بل وقد تؤدي إلى خروج الأموال.
عندما تتقاطع لعبة الإغلاق وفتح المصدر مع إعادة توزيع مصالح المدققين، فإن هذه الإصلاحات في Aptos لا تتعلق فقط بمستقبل اقتصاد عملة APT، بل تعكس أيضًا التناقضات العميقة في حوكمة سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS). سنقوم من خلال تحليل الجدل حول الاقتراحات، ومقارنة نماذج سلاسل الكتل الرئيسية، باستكشاف كيفية بحث Aptos عن نقطة انطلاق بين التضخم العالي والنشاط المنخفض.
الجراحة "التضخمية" تثير الجدل
تم اقتراح AIP-119 في 17 أبريل 2025 من قبل عضو المجتمع moonshiesty على GitHub لمؤسسة Aptos. يقترح الاقتراح خفض معدل مكافآت التكديس الأساسية لـ Aptos بنسبة 1% شهريًا على مدار الأشهر الثلاثة المقبلة، والهدف النهائي هو خفض العائد السنوي (APR) من حوالي 7% (أو 6.8%) إلى 3.79%. يبدو أن هذا الاقتراح بسيط، لكنه يمس المصالح الأساسية لعقد التكديس الكبير المعتمد على العائدات السلبية، مما أدى إلى جدل شديد داخل المجتمع.
يعتقد المؤيدون أن الاقتراح لا يمكنه فقط تقليل تضخم APT بسرعة، بل يمكنه أيضًا تشجيع حاملي العملات على تحويل أموالهم إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة، بدلاً من الاعتماد فقط على التخزين السلبي.
ومع ذلك، طرح المعارضون بعض الآثار السلبية المحتملة من منظور المدققين الصغار والمجتمع بأسره:
تأثير على المدققين الصغار: قد يؤدي التخفيض الكبير في مكافآت الرهان إلى عدم قدرة المدققين الصغار على تغطية تكاليف التشغيل (حوالي 30,000 دولار سنويًا)، مما يجبرهم على الخروج من الشبكة ويضعف بشكل غير مباشر درجة اللامركزية لشبكة Aptos.
عدم التوازن بين تكاليف تشغيل المصدقين وعائداتهم: أظهرت بعض التحليلات أن تكلفة خوادم المصدقين الذين يمتلكون مليون قطعة APT تتراوح سنويًا بين 72,000 دولار و96,000 دولار. إذا تم خفض معدل العائد إلى 3.9%، فقد تكون العائدات النهائية 13,000 دولار فقط، مما يؤدي إلى وضع غير مستدام. فقط عندما تصل الكمية إلى أكثر من 10 ملايين قطعة APT يمكن تحقيق أرباح بالكاد، مما قد يؤدي إلى استبعاد المصدقين الصغار.
نقص القدرة التنافسية: إن معدل العائد على التكديس المخفض (3.79%) مقارنةً بسلاسل أخرى تقدم عوائد أعلى (مثل Cosmos حوالي 15%) يفتقر إلى التنافسية، مما قد يؤدي إلى قيام الكبار والمؤسسات بتحويل أموالهم إلى شبكات أخرى، مما يقلل من TVL و السيولة لـ Aptos، مما يتسبب في مخاطر تدفق الأموال خارجيًا.
تأثير على نظام DeFi: قد تؤدي العوائد المنخفضة من الرهن إلى تقليل جاذبية بروتوكولات Aptos DeFi لمزودي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
التحدي العام في إدارة PoS: التوازن بين المكافآت والتضخم
هذا الاقتراح مشابه للغاية للاقتراح الذي تم طرحه سابقًا على أحد سلاسل الكتل العامة ولكن تم رفضه في النهاية، حيث يحاول كلاهما كبح التضخم في الشبكة من خلال تقليل عائدات المدققين، مما يعكس مشكلة التنافس على المصالح في حوكمة السلاسل العامة. وتبرز هذه المشكلة بشكل خاص في آلية إجماع POS.
لتقييم جدوى اقتراح Aptos، يمكننا مقارنة كيفية توازن بعض سلاسل الكتل العامة ذات الآليات المماثلة لهذه القضية وتأثيرها:
أبتوس:
سلسلة POS معروفة:
سلسلة بلوكشين MOVE معينة:
كوزموس:
خيارات Aptos: تقليل النفقات أم فتح المصدر؟
حتى الآن، لا يوجد أي من سلاسل الكتل العامة التي تعتمد على آلية إثبات الحصة (POS) يمكنها حل التوازن بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة بشكل مثالي. أثناء معالجة هذه الألعاب، يجب التحكم في معدل التضخم للحفاظ على صحة نموذج الاقتصاد الرمزي، وكذلك جذب المدققين للمشاركة في إدارة الشبكة من خلال عوائد تخزين معقولة.
نجحت أحد سلاسل الكتل المعروفة في تحقيق التضخم السلبي من خلال التحول إلى نظام إثبات الحصة (POS) وتدمير الرسوم الأساسية، لكن يبدو أنها لم تشهد ارتفاعًا في سعر الرموز المميزة نتيجة لذلك. على العكس من ذلك، فإن الاقتراح الذي قدمته سلسلة كتل أخرى مؤخرًا كان يتعلق بزيادة التضخم، بينما تم رفض الاقتراح الذي يقضي بتقليل التضخم من قبل المجتمع، لكن يبدو أن ذلك لم يؤثر كثيرًا على سعر رموزها المميزة. السبب في ذلك هو أن نشاط شبكة هذه السلسلة من الكتل يبقى دائمًا في مقدمة سلاسل الكتل الكبرى.
حل التضخم يشبه تقليل المصروفات، بينما زيادة نشاط الشبكة تشبه زيادة الإيرادات. بالنسبة لشبكة نشطة، فإن التوازن بين تقليل المصروفات وزيادة الإيرادات مهم بالطبع، ولكن بالنسبة لشبكة ليست مشغولة حاليًا، فإن زيادة النشاط هي المفتاح الحقيقي لزيادة قيمة رموز الشبكة.
بالنظر إلى المشكلات التي تواجه Aptos حاليًا ، فإن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لديها هو 11 مليار دولار ، مما يجعلها في المرتبة الحادية عشرة بين سلاسل الكتل العامة. البيانات العامة لا تزال غير بارزة ، وعدد المدققين الحاليين في الشبكة هو 149 ، وعدد العقد الكاملة هو 495 ، وهذه الأرقام ليست مرتفعة جدًا أيضًا. إذا أدى انخفاض العائدات إلى خروج عدد كبير من المدققين ، فهناك بالفعل احتمال أن يتسبب ذلك في أضرار جسيمة.
لذلك، بالنسبة لـ Aptos، عند النظر في "تخفيض" من خلال AIP-119، قد يكون من الأجدر التفكير بعناية في التأثيرات المحتملة على بيئة المدققين واللامركزية الشبكية. مقارنة بتقليص المكافآت بشكل جذري، قد تكون الخيار الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هو كيفية "فتح المصدر" - أي تعزيز نشاط الشبكة وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، لبناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.