رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز يصف تحويل الأصول إلى رموز بأنه ابتكار مشروع في السوق، وليس ثغرة تنظيمية.
تهدف هيئة الأوراق المالية إلى دعم التكنولوجيا الجديدة مع تعزيز حماية المستثمرين في أسواق العملات المشفرة والأسواق الخاصة.
المناقشات حول توسيع الوصول إلى الأصول الخاصة تثير تساؤلات حول قواعد المستثمر المعتمد.
رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز تصدر عناوين الأخبار خلال ظهوره الأخير على برنامج Squawk Box على قناة CNBC، حيث تناول الدور المتطور للوكالة في الإشراف على الابتكار في مجال العملات الرقمية، وخاصة عملية التوكنيزيشن - وهي موضوع ساخن في القطاعات المالية العامة والخاصة. وقد أقر بأنه على الرغم من أن البيئة التنظيمية قد تعرضت للانتقادات بسبب قمعها للتقدم، إلا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تتحول الآن في نهجها لتوفير توجيه أوضح ودعم التقدم التكنولوجي دون المساس بحماية المستثمرين.
اقرأ المزيد: تم تأكيد بول أتكينز رسميًا كرئيس جديد للجنة الأوراق المالية والبورصات في وقت مفترق طرق تنظيمي
!
الاعتراف التنظيمي بعمليات توكنيزيشن
لقد اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) غالبًا موقفًا حذرًا تجاه العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن تصريحات بول أتكينز الأخيرة تمثل تحولًا ملحوظًا في النبرة. خلال حديثه مباشرةً على CNBC، أكد أتكينز أن "التوكنية هي ابتكار"، ورفض الفكرة القائلة بأنها مجرد ثغرة لتجاوز قوانين الأوراق المالية.
تأتي هذه التعليق في وقت تقوم فيه العديد من المؤسسات المالية بتجربة تقنية البلوكشين لتوكنة الأصول التقليدية - مثل أسهم الشركات الخاصة، والائتمان، أو العقارات. الهدف هو فتح كفاءة أكبر، وتسوية على مدار الساعة، والوصول الأوسع إلى منتجات الاستثمار.
أوضح أتكينز: "يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات التركيز على كيفية تعزيز الابتكار في السوق." وأشار إلى سلوك الوكالة في الماضي باعتباره معتمدًا بشكل مفرط على التنفيذ بدلاً من وضع القواعد بشكل استباقي، معترفًا بأن هذا غالبًا ما خلق عدم اليقين للمطورين في مجال العملات الرقمية.
اتجاه جديد للرقابة على العملات المشفرة
الانتقال إلى ما وراء تنظيم التنفيذ
تشير ملاحظات الرئيس إلى نية واضحة لاستبدال نموذج "التنظيم عن طريق التنفيذ" بإطارات أكثر شفافية. وأفاد أتكينز أن الابتكار غالبًا ما كان معوقًا بسبب اللوائح غير الواضحة، ولكن تلك الأيام في طريقها إلى الانتهاء.
اقترح أنه من خلال توفير قواعد محددة والقضاء على الغموض، يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات تشجيع التنمية المسؤولة للتقنيات المالية المعتمدة على البلوكشين.
يمكن أن يكون لهذا آثار واسعة النطاق على الشركات في مجال التوكن. لقد بدأت العديد من المنصات الأمريكية والدولية، بما في ذلك Robinhood وSwarm Markets، في تقديم نسخ موحدة من الأسهم الخاصة أو الأسهم قبل الاكتتاب العام - بما في ذلك أصول مثل أسهم SpaceX - للمستثمرين في الولايات القضائية المنظمة خارج الولايات المتحدة.
لقد أثارت هذه التطورات تساؤلات حول الولاية القضائية، والوصول إلى المستثمرين، وما إذا كانت مثل هذه العروض تتوافق مع قوانين الأوراق المالية الأمريكية، خاصة عند تسويقها عالميًا. إن احتضان أتكينز العلني للتوكنيزاسيون يشير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تقدم قريبًا إطارًا تنظيميًا أكثر هيكلية لمعالجة هذه التساؤلات بشكل مباشر.
الوصول إلى الأسواق الخاصة للتجزئة قيد المراجعة
بينما ترحب أتكينز بالابتكار، حذرت أيضًا من دفع المستثمرين الأفراد بسرعة نحو فئات الأصول غير السائلة أو عالية المخاطر، وخاصة في شكل ائتمان خاص أو منتجات حقوق ملكية مجمعة.
حالياً، يُسمح فقط لـ "المستثمرين المعتمدين" - أولئك الذين تزيد ثروتهم الصافية عن 1 مليون دولار أو الذين يستوفون عتبات دخل مرتفعة - بالوصول إلى العروض الخاصة وفرص الاستثمار. ومع ذلك، يتم انتقاد هذا الحاجز بشدة بسبب جميع الأشخاص الذين يستبعدهم من فئات الأصول ذات النمو المرتفع.
قال أتكينز إن الدفع لإعادة النظر في تعريف المستثمر المعتمد قد يعني في النهاية، ليس فقط الثروة، ولكن أساساً فعلياً من المعرفة المالية والفهم قد يؤهل الشخص. لقد طرح فكرة متطلبات التعليم، قائلاً إن "هناك الكثير من الطرق المختلفة" لقياس الاستعداد لإجراء استثمارات خاصة بخلاف صافي الثروة.
ومع ذلك، أكد أيضًا على أهمية الحواجز والشفافية، قائلًا إنه من الصعب حتى تقييم الأصول الخاصة التي تم تأمين القروض عليها بدقة. "السيولة ليست كما هي في الأسواق العامة. التقييمات صعبة،" قال، مشيرًا إلى أنه إذا كانت التوكنية تحقق أي شيء، فإنها مجرد تحريك تلك التقييمات المخاطرة.
الابتكار مع الحواجز: تحقيق التوازن بين التقدم والحماية
قال أتكينز إن لجنة الأوراق المالية والبورصات لا تزال مدفوعة بعناصرها الأساسية: حماية المستثمرين، تشجيع تشكيل رأس المال، والحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة. مع تسريع الابتكار في blockchain، تبقى هذه الأهداف، ولكن الطرق التي يتم الوصول إليها تتغير.
!
من الجدير بالذكر أنه أكد أن يجب استخدام التوكنينغ بشكل أكبر لتعزيز بنية السوق — في مجالات مثل سرعة التسوية، والأمان، وتحسين كفاءة التكاليف — بدلاً من نقل المنتجات عالية المخاطر إلى الشكل الرقمي بشكل مباشر.
لقد أشار إلى الانتقال إلى تسوية T + 1 في الأسهم الأمريكية كخطوة تحديث رئيسية، وقال إن الترميز يمكن أن يدفع حتى تحسينات أكبر في كيفية إنهاء الصفقات واحتفاظ الأصول - مما يوفر بشكل محتمل تسوية في الوقت الحقيقي وتوافق عالمي.
لجنة الأوراق المالية والبورصات تواجه ضغوطًا للتحديث
في صورة أوسع لما يقوله أتكينز، هناك ضغط متزايد على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمراجعة قواعدها استجابةً للاضطراب الذي تسببت فيه التكنولوجيا. مع تبني أوروبا لإطار العمل التنظيمي MiCA، وتقدم ولايات مثل سنغافورة والإمارات العربية المتحدة في تنظيمات العملات المشفرة، تترك الولايات المتحدة نفسها وراء الركب.
اقرأ المزيد: هونغ كونغ تكشف عن سياسة تشفير جريئة: ترخيص العملة المستقرة وسندات رمزية قادمة
تم اتهام هيئة الأوراق المالية والبورصات من قبل قادة الصناعة بإصدار إجراءات إنفاذ غامضة بدلاً من بيانات سياسة واضحة. وقد قوبل القرار بتحويل الهيئة نحو إشراف ودود حيث يمكن العثور على الوضوح والابتكار بشكل إيجابي في صناعة التشفير من خلال التزام أتكينز بالتسليم.
ومع ذلك، فإن الاختبار يكمن في كيفية ترجمة هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه الكلمات إلى قواعد عملية، وبيئات تجريبية، أو برامج تجريبية للأصول المعنونة وغيرها من الابتكارات الأصلية في عالم العملات المشفرة.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
رئيس SEC يعلن أن توكنيزايشن هو ابتكار في ظل إعادة تقييم قواعد مجال العملات الرقمية
النقاط الرئيسية:
رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز تصدر عناوين الأخبار خلال ظهوره الأخير على برنامج Squawk Box على قناة CNBC، حيث تناول الدور المتطور للوكالة في الإشراف على الابتكار في مجال العملات الرقمية، وخاصة عملية التوكنيزيشن - وهي موضوع ساخن في القطاعات المالية العامة والخاصة. وقد أقر بأنه على الرغم من أن البيئة التنظيمية قد تعرضت للانتقادات بسبب قمعها للتقدم، إلا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تتحول الآن في نهجها لتوفير توجيه أوضح ودعم التقدم التكنولوجي دون المساس بحماية المستثمرين.
اقرأ المزيد: تم تأكيد بول أتكينز رسميًا كرئيس جديد للجنة الأوراق المالية والبورصات في وقت مفترق طرق تنظيمي
!
الاعتراف التنظيمي بعمليات توكنيزيشن
لقد اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) غالبًا موقفًا حذرًا تجاه العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن تصريحات بول أتكينز الأخيرة تمثل تحولًا ملحوظًا في النبرة. خلال حديثه مباشرةً على CNBC، أكد أتكينز أن "التوكنية هي ابتكار"، ورفض الفكرة القائلة بأنها مجرد ثغرة لتجاوز قوانين الأوراق المالية.
تأتي هذه التعليق في وقت تقوم فيه العديد من المؤسسات المالية بتجربة تقنية البلوكشين لتوكنة الأصول التقليدية - مثل أسهم الشركات الخاصة، والائتمان، أو العقارات. الهدف هو فتح كفاءة أكبر، وتسوية على مدار الساعة، والوصول الأوسع إلى منتجات الاستثمار.
أوضح أتكينز: "يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات التركيز على كيفية تعزيز الابتكار في السوق." وأشار إلى سلوك الوكالة في الماضي باعتباره معتمدًا بشكل مفرط على التنفيذ بدلاً من وضع القواعد بشكل استباقي، معترفًا بأن هذا غالبًا ما خلق عدم اليقين للمطورين في مجال العملات الرقمية.
اتجاه جديد للرقابة على العملات المشفرة
الانتقال إلى ما وراء تنظيم التنفيذ
تشير ملاحظات الرئيس إلى نية واضحة لاستبدال نموذج "التنظيم عن طريق التنفيذ" بإطارات أكثر شفافية. وأفاد أتكينز أن الابتكار غالبًا ما كان معوقًا بسبب اللوائح غير الواضحة، ولكن تلك الأيام في طريقها إلى الانتهاء.
اقترح أنه من خلال توفير قواعد محددة والقضاء على الغموض، يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات تشجيع التنمية المسؤولة للتقنيات المالية المعتمدة على البلوكشين.
يمكن أن يكون لهذا آثار واسعة النطاق على الشركات في مجال التوكن. لقد بدأت العديد من المنصات الأمريكية والدولية، بما في ذلك Robinhood وSwarm Markets، في تقديم نسخ موحدة من الأسهم الخاصة أو الأسهم قبل الاكتتاب العام - بما في ذلك أصول مثل أسهم SpaceX - للمستثمرين في الولايات القضائية المنظمة خارج الولايات المتحدة.
لقد أثارت هذه التطورات تساؤلات حول الولاية القضائية، والوصول إلى المستثمرين، وما إذا كانت مثل هذه العروض تتوافق مع قوانين الأوراق المالية الأمريكية، خاصة عند تسويقها عالميًا. إن احتضان أتكينز العلني للتوكنيزاسيون يشير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تقدم قريبًا إطارًا تنظيميًا أكثر هيكلية لمعالجة هذه التساؤلات بشكل مباشر.
الوصول إلى الأسواق الخاصة للتجزئة قيد المراجعة
بينما ترحب أتكينز بالابتكار، حذرت أيضًا من دفع المستثمرين الأفراد بسرعة نحو فئات الأصول غير السائلة أو عالية المخاطر، وخاصة في شكل ائتمان خاص أو منتجات حقوق ملكية مجمعة.
حالياً، يُسمح فقط لـ "المستثمرين المعتمدين" - أولئك الذين تزيد ثروتهم الصافية عن 1 مليون دولار أو الذين يستوفون عتبات دخل مرتفعة - بالوصول إلى العروض الخاصة وفرص الاستثمار. ومع ذلك، يتم انتقاد هذا الحاجز بشدة بسبب جميع الأشخاص الذين يستبعدهم من فئات الأصول ذات النمو المرتفع.
قال أتكينز إن الدفع لإعادة النظر في تعريف المستثمر المعتمد قد يعني في النهاية، ليس فقط الثروة، ولكن أساساً فعلياً من المعرفة المالية والفهم قد يؤهل الشخص. لقد طرح فكرة متطلبات التعليم، قائلاً إن "هناك الكثير من الطرق المختلفة" لقياس الاستعداد لإجراء استثمارات خاصة بخلاف صافي الثروة.
ومع ذلك، أكد أيضًا على أهمية الحواجز والشفافية، قائلًا إنه من الصعب حتى تقييم الأصول الخاصة التي تم تأمين القروض عليها بدقة. "السيولة ليست كما هي في الأسواق العامة. التقييمات صعبة،" قال، مشيرًا إلى أنه إذا كانت التوكنية تحقق أي شيء، فإنها مجرد تحريك تلك التقييمات المخاطرة.
الابتكار مع الحواجز: تحقيق التوازن بين التقدم والحماية
قال أتكينز إن لجنة الأوراق المالية والبورصات لا تزال مدفوعة بعناصرها الأساسية: حماية المستثمرين، تشجيع تشكيل رأس المال، والحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة. مع تسريع الابتكار في blockchain، تبقى هذه الأهداف، ولكن الطرق التي يتم الوصول إليها تتغير.
!
من الجدير بالذكر أنه أكد أن يجب استخدام التوكنينغ بشكل أكبر لتعزيز بنية السوق — في مجالات مثل سرعة التسوية، والأمان، وتحسين كفاءة التكاليف — بدلاً من نقل المنتجات عالية المخاطر إلى الشكل الرقمي بشكل مباشر.
لقد أشار إلى الانتقال إلى تسوية T + 1 في الأسهم الأمريكية كخطوة تحديث رئيسية، وقال إن الترميز يمكن أن يدفع حتى تحسينات أكبر في كيفية إنهاء الصفقات واحتفاظ الأصول - مما يوفر بشكل محتمل تسوية في الوقت الحقيقي وتوافق عالمي.
لجنة الأوراق المالية والبورصات تواجه ضغوطًا للتحديث
في صورة أوسع لما يقوله أتكينز، هناك ضغط متزايد على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمراجعة قواعدها استجابةً للاضطراب الذي تسببت فيه التكنولوجيا. مع تبني أوروبا لإطار العمل التنظيمي MiCA، وتقدم ولايات مثل سنغافورة والإمارات العربية المتحدة في تنظيمات العملات المشفرة، تترك الولايات المتحدة نفسها وراء الركب.
اقرأ المزيد: هونغ كونغ تكشف عن سياسة تشفير جريئة: ترخيص العملة المستقرة وسندات رمزية قادمة
تم اتهام هيئة الأوراق المالية والبورصات من قبل قادة الصناعة بإصدار إجراءات إنفاذ غامضة بدلاً من بيانات سياسة واضحة. وقد قوبل القرار بتحويل الهيئة نحو إشراف ودود حيث يمكن العثور على الوضوح والابتكار بشكل إيجابي في صناعة التشفير من خلال التزام أتكينز بالتسليم.
ومع ذلك، فإن الاختبار يكمن في كيفية ترجمة هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه الكلمات إلى قواعد عملية، وبيئات تجريبية، أو برامج تجريبية للأصول المعنونة وغيرها من الابتكارات الأصلية في عالم العملات المشفرة.