خطة Pendle 2025: ترقية البنية التحتية، توسيع النظام البيئي متعدد السلاسل، تطوير منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت الرائد في مجال DeFi، مما يتيح للمستخدمين تداول العوائد المستقبلية والحصول على عوائد على السلسلة قابلة للتنبؤ. في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة الرهن، وعملات الاستقرار ذات العائد، وأصبحت المنصة المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج بيئة EVM، لتتحول إلى طبقة بنية تحتية شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في التمويل التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إن هذا سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى لو تمثل نسبة صغيرة منه، فإنه يمثل فرصًا تقدر بعشرات المليارات من الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، بينما قدمت Pendle منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع. أعادت هذه الابتكار تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العوائد المهيمن. في عام 2024، نما TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، حالياً يحتل أكثر من نصف حصة سوق العوائد، وهو 5 مرات من المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول لعائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة للبروتوكولات الرائدة.
من LST إلى إعادة الرهن
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة تقلب العائدات وعدم القدرة على التنبؤ بها. مع ظهور رموز الرهن السائل (LST)، ارتفعت نسبة اعتماد Pendle بشكل كبير. في عام 2024، نجحت Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة الرهن، حيث أصبح مجمع eETH الخاص بها أكبر تجمع على المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
اليوم تلعب Pendle دورًا رئيسيًا في نظام العائدات عبر السلسلة. سواء كان ذلك كأداة تحوط لمعدلات التمويل المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول ذات العائد، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد تخزينها بشكل سائل (LRT)، والأصول من العالم الحقيقي (RWA)، وأسواق العملات على السلسلة.
ترقية بنية Pendle V2
أدخل Pendle V2 رموز العائدات الموحدة (SY)، موحدًا طريقة تغليف الأصول المدرة للفائدة. هذا حل محل الحلول المخصصة والمبعثرة في V1، مما يتيح سك "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائدات" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ V2 لتداول PT-YT، مما يوفر كفاءة أعلى في رأس المال وآلية تسعير أفضل. يقدم V2 معلمات ديناميكية يمكن تعديلها مع مرور الوقت لزيادة السيولة، مما يقلل من الفجوة السعرية، ويعزز اكتشاف العائدات، ويقلل من الانزلاق.
V2 قامت أيضًا بترقية بنية التسعير، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلية في AMM، مما حل محل نموذج الاعتماد على Oracle الخارجية. هذه المصادر البيانية على السلسلة تقلل من مخاطر التلاعب، وتعزز من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضافت V2 وظيفة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، توفر V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجموعة السيولة من أصول ذات ارتباط عالي، وقد صمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى الحد الأدنى، خاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون بالأصول حتى تاريخ الاستحقاق.
اختراق حدود EVM: التوجه نحو Solana وHyperliquid وTON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON ، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. من خلال اختراق Citadel الاستراتيجي لجزيرة EVM ، ستصل Pendle إلى تجمعات جديدة من الأموال والمستخدمين.
أصبحت سولانا مركزًا رئيسيًا للـ DeFi والأنشطة التجارية، حيث سجلت قيمة إجمالية مقفلة قدرها 14 مليار دولار في يناير، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد وسوق LST سريع النمو.
هيدروليك يدعم بنية تحتية للعقود الآجلة الدائمة المدمجة عمودياً، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في تلغرام، حيث ينمو النظامان البيئيان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن تملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم نشرها بنجاح، ستقوم هذه الإجراءات بتوسيع إجمالي السوق القابل للوصول من Pendle بشكل كبير. من الممكن أن يؤدي التقاط تدفقات الأصول الثابتة على سلاسل غير EVM إلى زيادة TVL بمئات الملايين من الدولارات. والأهم من ذلك، ستعزز هذه الخطوة مكانة Pendle كالبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
بناء نظام الوصول إلى العوائد المتوافقة
تتمثل خطوة رئيسية أخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. تهدف هذه الخطة إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول للمنتجات الثابتة الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
ستتعاون هذه الخطة مع بروتوكولات مثل Ethena، ويديرها مدير استثمار مرخص من خلال هيكل SPV مستقل. تزيل هذه الإعدادات النقاط الاحتكاكية الأساسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائد Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق السندات العالمية 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تستثمر نسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. أظهرت دراسة أنغفار-باتون لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع ماكنزي أن يصل حجم سوق التوكنات إلى 2-4 تريليون دولار بحلول عام 2030. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام البيئي من خلال تقديم اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المرمزة - سواء كانت سندات حكومية مرمزة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تكون Pendle بمثابة طبقة البنية التحتية للسندات ذات الدخل الثابت للاستراتيجيات المؤسسية.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق حل Citadel المتوافق مع الشريعة الإسلامية ، والذي يخدم سوق المالية الإسلامية العالمية التي تصل قيمتها إلى 4.5 تريليون دولار. يغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة ، وقد حافظ على معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10٪ على مدى العقد الماضي ، وخاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
لقد كانت القيود الدينية الصارمة تعوق لفترة طويلة المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi، لكن هيكل PT/YT من Pendle يمكن تصميمه بشكل مرن ليوافق منتجات العائد المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون أشكاله مشابهة للسندات الإسلامية العقود الآجلة الدائمة(Sukuk).
إذا نجح في التنفيذ، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كالبنية التحتية لسوق الدخل الثابت العالمي على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
بورو كأحد أهم المحفزات في خارطة طريق بندل 2025، يهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة إلى سوق معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن بندل V2 قد أرست مكانتها الرائدة في سوق توكنات العائدات الفورية، إلا أن بورو تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال التشفير - معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي لديه عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار، وهذا سوق ضخم ولكنه يفتقر بشكل كبير إلى أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عوائد أكثر استقرارًا لبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات على نطاق واسع.
بالنسبة لبندل، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. لا يُتوقع أن يفتح بوروس سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات فحسب، بل يحقق أيضًا ترقية في تحديد موقع البروتوكول - حيث يتطور من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، وقد أصبح موقعه الوظيفي مشابهًا لمنصة تداول أسعار الفائدة التقليدية مثل CME أو جي بي مورغان.
عززت بوروس الميزة التنافسية طويلة الأجل لبندل. على عكس السعي وراء النقاط الساخنة في السوق، تؤسس بندل للبنية التحتية لعائدات المستقبل: سواء كانت أرصدة تحويل أسعار الفائدة أو استراتيجيات حيازة الأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لأن مجالات DeFi و CeFi تفتقر حاليًا إلى حلول فعالة لتحوط أسعار الأموال القابلة للتوسع، فإن Pendle يتوقع أن يحصل على ميزة كبيرة من كونه رائدًا في هذا المجال. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، فسوف يعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، ويجذب جماهير جديدة من المستخدمين، ويعزز مكانته كعنصر أساسي في بنية تحتية للعائد الثابت في DeFi.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance بواسطة المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
مرحلة التمويل:
جولة خاصة (2021 أبريل ): جمع 370 مليون دولار
IDO(2021 عام 4 شهر ): تم جمع 11.83 مليون دولار بسعر 0.797 دولار/رمز
حوض الإطلاق في بينانس ( في يوليو 2023: توزيع 5.02 مليون من PENDLE
استثمار استراتيجي من باينانس لابز )2023 8 (
مؤسسة Arbitrum تمول ) في أكتوبر 2023: حصلت على 1.61 مليون دولار
مجموعة سبارتن الاستثمار الاستراتيجي (2023 عام 11 )
تشمل مصفوفة التعاون البيئي Base و Anzen و Ethena و Ether.fi و Berachain.
نموذج الاقتصاد الرمزي
تعتبر رموز PENDLE هي القلب النابض لنظام Pendle البيئي، حيث تتمتع بوظائف الحوكمة وسلطة التفاعل مع البروتوكول.
البيانات الرئيسية ( حتى 31 مارس 2025 ):
السعر: 2.57 دولار
القيمة السوقية: 4.106 مليون دولار
القيمة المخففة بالكامل ( FDV ): 7.252 مليون دولار
العرض المتداول: 1.6131 مليون قطعة ( تمثل 57.3% من إجمالي العرض )
الحد الأقصى للإمداد: 281,527,448 قطعة
آلية الانكماش: اعتبارًا من سبتمبر 2024، ستنخفض كمية PENDLE المصدرة أسبوعيًا بمعدل 1.1%. ستستمر هذه الخطة حتى أبريل 2026، وبعد ذلك ستتحول إلى معدل تضخم سنوي بنسبة 2%.
 and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
مشاركة
تعليق
0/400
ser_we_are_ngmi
· منذ 12 س
هل يمكن للـ pendle أن يتحدث بشكل أبسط؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenGambler
· منذ 12 س
أكل أكل أكل pendle حقاً لذيذ~
شاهد النسخة الأصليةرد0
ArbitrageBot
· منذ 12 س
يبدو أن موسم استغلال الحمقى قد حان مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaMaximalist
· منذ 12 س
مسار توسيع مثير للاهتمام... لكن هل يمكنهم التعامل مع السيولة غير المرتبطة بسلسلة معينة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoGovernanceOfficer
· منذ 12 س
*sigh* خريطة طريق أخرى للتمويل اللامركزي تفتقر إلى مؤشرات الأداء الرئيسية للحوكمة الواضحة...
خطة Pendle 2025: التوسع متعدد السلاسل، ترقية البنية التحتية ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
خطة Pendle 2025: ترقية البنية التحتية، توسيع النظام البيئي متعدد السلاسل، تطوير منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت الرائد في مجال DeFi، مما يتيح للمستخدمين تداول العوائد المستقبلية والحصول على عوائد على السلسلة قابلة للتنبؤ. في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة الرهن، وعملات الاستقرار ذات العائد، وأصبحت المنصة المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج بيئة EVM، لتتحول إلى طبقة بنية تحتية شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في التمويل التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إن هذا سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى لو تمثل نسبة صغيرة منه، فإنه يمثل فرصًا تقدر بعشرات المليارات من الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، بينما قدمت Pendle منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع. أعادت هذه الابتكار تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العوائد المهيمن. في عام 2024، نما TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، حالياً يحتل أكثر من نصف حصة سوق العوائد، وهو 5 مرات من المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول لعائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة للبروتوكولات الرائدة.
من LST إلى إعادة الرهن
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة تقلب العائدات وعدم القدرة على التنبؤ بها. مع ظهور رموز الرهن السائل (LST)، ارتفعت نسبة اعتماد Pendle بشكل كبير. في عام 2024، نجحت Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة الرهن، حيث أصبح مجمع eETH الخاص بها أكبر تجمع على المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
اليوم تلعب Pendle دورًا رئيسيًا في نظام العائدات عبر السلسلة. سواء كان ذلك كأداة تحوط لمعدلات التمويل المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول ذات العائد، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد تخزينها بشكل سائل (LRT)، والأصول من العالم الحقيقي (RWA)، وأسواق العملات على السلسلة.
ترقية بنية Pendle V2
أدخل Pendle V2 رموز العائدات الموحدة (SY)، موحدًا طريقة تغليف الأصول المدرة للفائدة. هذا حل محل الحلول المخصصة والمبعثرة في V1، مما يتيح سك "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائدات" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ V2 لتداول PT-YT، مما يوفر كفاءة أعلى في رأس المال وآلية تسعير أفضل. يقدم V2 معلمات ديناميكية يمكن تعديلها مع مرور الوقت لزيادة السيولة، مما يقلل من الفجوة السعرية، ويعزز اكتشاف العائدات، ويقلل من الانزلاق.
V2 قامت أيضًا بترقية بنية التسعير، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلية في AMM، مما حل محل نموذج الاعتماد على Oracle الخارجية. هذه المصادر البيانية على السلسلة تقلل من مخاطر التلاعب، وتعزز من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضافت V2 وظيفة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، توفر V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجموعة السيولة من أصول ذات ارتباط عالي، وقد صمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى الحد الأدنى، خاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون بالأصول حتى تاريخ الاستحقاق.
اختراق حدود EVM: التوجه نحو Solana وHyperliquid وTON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON ، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. من خلال اختراق Citadel الاستراتيجي لجزيرة EVM ، ستصل Pendle إلى تجمعات جديدة من الأموال والمستخدمين.
أصبحت سولانا مركزًا رئيسيًا للـ DeFi والأنشطة التجارية، حيث سجلت قيمة إجمالية مقفلة قدرها 14 مليار دولار في يناير، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد وسوق LST سريع النمو.
هيدروليك يدعم بنية تحتية للعقود الآجلة الدائمة المدمجة عمودياً، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في تلغرام، حيث ينمو النظامان البيئيان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن تملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم نشرها بنجاح، ستقوم هذه الإجراءات بتوسيع إجمالي السوق القابل للوصول من Pendle بشكل كبير. من الممكن أن يؤدي التقاط تدفقات الأصول الثابتة على سلاسل غير EVM إلى زيادة TVL بمئات الملايين من الدولارات. والأهم من ذلك، ستعزز هذه الخطوة مكانة Pendle كالبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
بناء نظام الوصول إلى العوائد المتوافقة
تتمثل خطوة رئيسية أخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. تهدف هذه الخطة إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول للمنتجات الثابتة الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
ستتعاون هذه الخطة مع بروتوكولات مثل Ethena، ويديرها مدير استثمار مرخص من خلال هيكل SPV مستقل. تزيل هذه الإعدادات النقاط الاحتكاكية الأساسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائد Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق السندات العالمية 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تستثمر نسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. أظهرت دراسة أنغفار-باتون لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع ماكنزي أن يصل حجم سوق التوكنات إلى 2-4 تريليون دولار بحلول عام 2030. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام البيئي من خلال تقديم اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المرمزة - سواء كانت سندات حكومية مرمزة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تكون Pendle بمثابة طبقة البنية التحتية للسندات ذات الدخل الثابت للاستراتيجيات المؤسسية.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق حل Citadel المتوافق مع الشريعة الإسلامية ، والذي يخدم سوق المالية الإسلامية العالمية التي تصل قيمتها إلى 4.5 تريليون دولار. يغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة ، وقد حافظ على معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10٪ على مدى العقد الماضي ، وخاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
لقد كانت القيود الدينية الصارمة تعوق لفترة طويلة المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi، لكن هيكل PT/YT من Pendle يمكن تصميمه بشكل مرن ليوافق منتجات العائد المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون أشكاله مشابهة للسندات الإسلامية العقود الآجلة الدائمة(Sukuk).
إذا نجح في التنفيذ، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كالبنية التحتية لسوق الدخل الثابت العالمي على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
بورو كأحد أهم المحفزات في خارطة طريق بندل 2025، يهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة إلى سوق معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن بندل V2 قد أرست مكانتها الرائدة في سوق توكنات العائدات الفورية، إلا أن بورو تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال التشفير - معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي لديه عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار، وهذا سوق ضخم ولكنه يفتقر بشكل كبير إلى أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عوائد أكثر استقرارًا لبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات على نطاق واسع.
بالنسبة لبندل، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. لا يُتوقع أن يفتح بوروس سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات فحسب، بل يحقق أيضًا ترقية في تحديد موقع البروتوكول - حيث يتطور من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، وقد أصبح موقعه الوظيفي مشابهًا لمنصة تداول أسعار الفائدة التقليدية مثل CME أو جي بي مورغان.
عززت بوروس الميزة التنافسية طويلة الأجل لبندل. على عكس السعي وراء النقاط الساخنة في السوق، تؤسس بندل للبنية التحتية لعائدات المستقبل: سواء كانت أرصدة تحويل أسعار الفائدة أو استراتيجيات حيازة الأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لأن مجالات DeFi و CeFi تفتقر حاليًا إلى حلول فعالة لتحوط أسعار الأموال القابلة للتوسع، فإن Pendle يتوقع أن يحصل على ميزة كبيرة من كونه رائدًا في هذا المجال. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، فسوف يعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، ويجذب جماهير جديدة من المستخدمين، ويعزز مكانته كعنصر أساسي في بنية تحتية للعائد الثابت في DeFi.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance بواسطة المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
مرحلة التمويل:
تشمل مصفوفة التعاون البيئي Base و Anzen و Ethena و Ether.fi و Berachain.
نموذج الاقتصاد الرمزي
تعتبر رموز PENDLE هي القلب النابض لنظام Pendle البيئي، حيث تتمتع بوظائف الحوكمة وسلطة التفاعل مع البروتوكول.
البيانات الرئيسية ( حتى 31 مارس 2025 ):
آلية الانكماش: اعتبارًا من سبتمبر 2024، ستنخفض كمية PENDLE المصدرة أسبوعيًا بمعدل 1.1%. ستستمر هذه الخطة حتى أبريل 2026، وبعد ذلك ستتحول إلى معدل تضخم سنوي بنسبة 2%.
!["نور السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة](https