إثيريوم ستكمل ترقية شانغهاي في أبريل، مما سيفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي عملية تقسيم صعبة للطبقة التنفيذية لإثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. حتى منتصف مارس، تم رهن حوالي 17500000 ETH، مما يمثل 15.25% من إجمالي العرض. قام المدققون بتجميع مكافآت رهن تجاوزت في المتوسط 2 ETH، وبعد ترقية شانغهاي، سيتدفق أكثر من 1000000 ETH إلى السوق.
تأثير ترقية شنغهاي على إثيريوم كبير. تناقش هذه المقالة بشكل رئيسي تصميم سحب إثيريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية والمخاطر ذات الصلة، بالإضافة إلى تأثيرها على سعر ETH وسعر الرموز المميزة ذات الصلة ببروتوكول LSD.
إثيريوم الرسمية سحب العملية
تتم عملية السحب بواسطة طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع معًا، وتنقسم إلى "سحب جزئي" و"سحب كامل". السحب الجزئي يقتصر على استخراج الأرباح؛ بينما السحب الكامل يتطلب الخروج من عقد التحقق واستخراج جميع الأرباح والمكافآت. لا يوجد تمييز في الأولويات بين طريقتي السحب، ويتم التنفيذ تلقائيًا عند استيفاء الشروط:
الشروط اللازمة: يجب أن يمتلك المدقق 0x01 Credential
شروط السحب الجزئي: يجب أن يكون الموثق في حالة نشطة، والرصيد أكبر من 32 ETH
جميع شروط السحب: يجب أن يكون المُحقق في حالة قابلة للسحب
سلسلة الإشارات لديها قيود صارمة على عدد طلبات السحب، حيث يمكن معالجة 16 طلبًا كحد أقصى في كل كتلة. بعد أن يستوفي المدققون الشروط ويتقدمون بطلب، سيتم إنشاء قائمة السحب، تتضمن ترتيب السحب، وعنوان الاستلام، والمبلغ. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، ولا تتطلب رسوم غاز.
تحليل مخاطر بيع إيثر
حتى منتصف مارس، تم رهن حوالي 17570000 ETH على سلسلة الإشارة، مع وجود 549000 مدقق نشط، ومتوسط رهن 33.98 ETH لكل مدقق. بناءً على شروط وإجراءات السحب، يمكن سحب 3686400 ETH يوميًا. نظريًا، يمكن سحب جميع ETH المرهونة في حوالي 5 أيام، لكن التنفيذ الفعلي يتطلب وقتًا أطول.
قد يكون مستخدمو الإيثار في المراحل المبكرة متعجلين لسحب الايثر والمكافآت، لكن المستخدمين الذين قاموا بالتحصيص بعد فبراير 2021 في حالة خسارة. من المتوقع أن تكون الغالبية سحوبات جزئية، ولن تكون ضغوط البيع شديدة. الحالات التي لا تلبي شروط السحب ستقيد أيضًا حجم السحب. في الحالات القصوى، من غير المرجح أن يحدث خروج كامل من عقد التحقق.
من المتوقع أن يكون هناك ضغط بيع كبير لمدة 3-4 أيام بعد الترقية في شنغهاي. قد تؤدي أسباب تنظيمية إلى قيام بعض المؤسسات المركزية بفتح قفل ETH المرهون بشكل كبير، لكن من المحتمل أن تستمر هذه الكميات في الإيداع في بروتوكولات رهن أخرى.
حالة بروتوكول LSD وتصميم السحب
حاليًا، تشكل نسبة إيثيوم المرهون بموجب بروتوكول LSD حوالي 43%، بينما تشكل Lido 30%. تتمتع رموز LSD بأداء جيد في العوائد ضمن DeFi، حيث تشكل حوالي 65% من إجمالي المبلغ المرهون. إن ترقية شانغهاي مفيدة لعودة أسعار LSD، لكنها تختبر أيضًا قدرة إدارة المخاطر لكل مشروع.
مقارنة تصميم سحب بروتوكولات LSD الكبرى:
ليدو: تصميم وضعيتي Turbo و Bunker، وإنشاء منطقة سحب مؤقتة. يحصل المستخدمون على NFT تمثل موقعهم في الطابور، ويمكن تداولها في السوق الثانوية.
Rocket Pool: إدخال الميني بولز لتقليل عتبة المدققين. يمكن سحب ETH من بركة الإيداع وسحب جزئي، ويمكن للمشغلين اختيار ما إذا كانوا يرغبون في الخروج.
فراكس فاينانس: يمكن استرداد frxETH 1:1 كـ ETH، ويحصل sfrxETH على مكافآت الرهان.
StakeWise: آلية Pool وSolo، يتعين على مستخدمي Pool الانتظار حتى الترقية لاسترداد الأموال ضمن البروتوكول.
الخاتمة والتفكير
سيؤثر ترقية شنغهاي على سعر عملة بروتوكول LSD وتصميم سحوبات الأموال وتطبيقات DeFi المشتقة. قد يعيد المستخدمون اختيار بروتوكولات الرهن، وسيتم إعادة توزيع حصص السوق. قد ترتفع بروتوكولات مثل Rocket Pool بسرعة. قد تظهر تطبيقات جديدة مثل الرموز المميزة القائمة على LSD، ومنتجات العقود الآجلة، والعملات المستقرة. ستشهد بيئة الرهن الخاصة بإثيريوم جولة جديدة من التطور.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تحليل تأثير سحب التكديس بعد ترقية إثيريوم شانغهاي: ضغط بيع ETH وتطور بروتوكول LSD
اتجاهات تطوير إثيريوم بعد ترقية شانغهاي
إثيريوم ستكمل ترقية شانغهاي في أبريل، مما سيفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي عملية تقسيم صعبة للطبقة التنفيذية لإثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. حتى منتصف مارس، تم رهن حوالي 17500000 ETH، مما يمثل 15.25% من إجمالي العرض. قام المدققون بتجميع مكافآت رهن تجاوزت في المتوسط 2 ETH، وبعد ترقية شانغهاي، سيتدفق أكثر من 1000000 ETH إلى السوق.
تأثير ترقية شنغهاي على إثيريوم كبير. تناقش هذه المقالة بشكل رئيسي تصميم سحب إثيريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية والمخاطر ذات الصلة، بالإضافة إلى تأثيرها على سعر ETH وسعر الرموز المميزة ذات الصلة ببروتوكول LSD.
إثيريوم الرسمية سحب العملية
تتم عملية السحب بواسطة طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع معًا، وتنقسم إلى "سحب جزئي" و"سحب كامل". السحب الجزئي يقتصر على استخراج الأرباح؛ بينما السحب الكامل يتطلب الخروج من عقد التحقق واستخراج جميع الأرباح والمكافآت. لا يوجد تمييز في الأولويات بين طريقتي السحب، ويتم التنفيذ تلقائيًا عند استيفاء الشروط:
سلسلة الإشارات لديها قيود صارمة على عدد طلبات السحب، حيث يمكن معالجة 16 طلبًا كحد أقصى في كل كتلة. بعد أن يستوفي المدققون الشروط ويتقدمون بطلب، سيتم إنشاء قائمة السحب، تتضمن ترتيب السحب، وعنوان الاستلام، والمبلغ. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، ولا تتطلب رسوم غاز.
تحليل مخاطر بيع إيثر
حتى منتصف مارس، تم رهن حوالي 17570000 ETH على سلسلة الإشارة، مع وجود 549000 مدقق نشط، ومتوسط رهن 33.98 ETH لكل مدقق. بناءً على شروط وإجراءات السحب، يمكن سحب 3686400 ETH يوميًا. نظريًا، يمكن سحب جميع ETH المرهونة في حوالي 5 أيام، لكن التنفيذ الفعلي يتطلب وقتًا أطول.
قد يكون مستخدمو الإيثار في المراحل المبكرة متعجلين لسحب الايثر والمكافآت، لكن المستخدمين الذين قاموا بالتحصيص بعد فبراير 2021 في حالة خسارة. من المتوقع أن تكون الغالبية سحوبات جزئية، ولن تكون ضغوط البيع شديدة. الحالات التي لا تلبي شروط السحب ستقيد أيضًا حجم السحب. في الحالات القصوى، من غير المرجح أن يحدث خروج كامل من عقد التحقق.
من المتوقع أن يكون هناك ضغط بيع كبير لمدة 3-4 أيام بعد الترقية في شنغهاي. قد تؤدي أسباب تنظيمية إلى قيام بعض المؤسسات المركزية بفتح قفل ETH المرهون بشكل كبير، لكن من المحتمل أن تستمر هذه الكميات في الإيداع في بروتوكولات رهن أخرى.
حالة بروتوكول LSD وتصميم السحب
حاليًا، تشكل نسبة إيثيوم المرهون بموجب بروتوكول LSD حوالي 43%، بينما تشكل Lido 30%. تتمتع رموز LSD بأداء جيد في العوائد ضمن DeFi، حيث تشكل حوالي 65% من إجمالي المبلغ المرهون. إن ترقية شانغهاي مفيدة لعودة أسعار LSD، لكنها تختبر أيضًا قدرة إدارة المخاطر لكل مشروع.
مقارنة تصميم سحب بروتوكولات LSD الكبرى:
الخاتمة والتفكير
سيؤثر ترقية شنغهاي على سعر عملة بروتوكول LSD وتصميم سحوبات الأموال وتطبيقات DeFi المشتقة. قد يعيد المستخدمون اختيار بروتوكولات الرهن، وسيتم إعادة توزيع حصص السوق. قد ترتفع بروتوكولات مثل Rocket Pool بسرعة. قد تظهر تطبيقات جديدة مثل الرموز المميزة القائمة على LSD، ومنتجات العقود الآجلة، والعملات المستقرة. ستشهد بيئة الرهن الخاصة بإثيريوم جولة جديدة من التطور.