بيتكوين تتجاوز 98,000 دولار، وميكروستراتيجي تصبح المحرك الرئيسي
سعر البيتكوين قد تجاوز مؤخرًا حاجز 98,000 دولار، مما أثار فرحة عشاق العملات المشفرة. تظهر التحليلات أن الارتفاع في نطاق 40,000-70,000 دولار يعود بشكل رئيسي إلى إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، بينما لا يمكن فصل الارتفاع في نطاق 70,000-100,000 دولار عن دعم ميكروستراتيجي (MicroStrategy).
هناك وجهة نظر تقارن مايكروستراتيجي بإصدار بيتكوين من لونا، لكن هذه المقارنة غير دقيقة. في الواقع، العلاقة بين مايكروستراتيجي وبيتكوين أكثر تعقيدًا وموثوقية.
تشير النقاط التالية إلى العلاقة بين MicroStrategy وبيتكوين:
وسادة ميكروستراتيجي أكثر سمكًا بكثير من لونا.
ميكروستراتيجي تعزز من حيازتها للبيتكوين من خلال إصدار السندات وبيع الأسهم.
تاريخ استحقاق ديون ميكروستراتيجي هو في عام 2027، مما يعني أنه يتبقى أكثر من عامين.
المخاطر الرئيسية التي تواجه MicroStrategy تأتي من كبار حاملي البيتكوين.
الفرق الجوهري بين MicroStrategy وLuna
ميستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ومنذ عام 2020 بدأت في استثمار أموال الشركة في بيتكوين. بعد استنفاد أموالها الخاصة، بدأت الشركة في اقتراض الأموال لشراء بيتكوين من خلال إصدار سندات الشركة.
على عكس الطباعة المتبادلة بين Luna وUST، تتبنى MicroStrategy استراتيجية استثمار قاع مع استخدام الرافعة المالية، مما يعني أساسًا اقتراض الأموال لزيادة الاستثمار في بيتكوين. حتى الآن، يبدو أن هذه الاستراتيجية قد حققت نجاحًا. مستوى انتشار بيتكوين يفوق بكثير UST، كما أن تأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST.
استراتيجية تمويل MicroStrategy
جمعت شركة ميكروستراتيجي الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، بإجمالي حوالي 57 مليار دولار. تتمتع هذه السندات بآلية تحويل فريدة:
المرحلة الأولية: إذا انخفض سعر السندات بأكثر من 2%، يمكن لحامل السندات تحويل السندات إلى أسهم وبيعها؛ إذا كان سعر السندات طبيعياً أو ارتفع، يمكن لحامل السندات بيع السندات في السوق الثانوية.
المرحلة النهائية: عندما تقترب السندات من تاريخ الاستحقاق، يمكن لحاملها اختيار استرداد النقود أو تحويل السندات إلى أسهم.
هذا التصميم يوفر للمقرضين حد أدنى وحد أقصى أعلى، مما يسمح لشركة ميكروستراتيجي بالحصول على التمويل بسلاسة.
أداء سعر سهم ميستراتيجي
مع ارتفاع سعر البيتكوين، ارتفعت أسعار أسهم ميكروستراتيجي بشكل كبير. الشركة الآن لا تجمع الأموال فقط من خلال إصدار السندات، بل يمكنها أيضًا جمع الأموال من خلال زيادة إصدار الأسهم. مؤخرًا، جمعت ميكروستراتيجي 4.6 مليار دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم واستثمرت هذه الأموال بالكامل في البيتكوين، مما دفع سعر البيتكوين لتجاوز 98,000 دولار.
وضع ديون ميكروستراتيجي
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن مايكروستراتيجي قد تواجه انهيارًا مشابهًا لانهيار لونا، إلا أن الحقيقة ليست كذلك. متوسط تكلفة بيتكوين لمايكروستراتيجي هو 49,874 دولارًا، وهو قريب حاليًا من ربح يصل إلى 100%، مما يوفر وسادة أمان قوية.
حتى في أسوأ الحالات، لن تواجه ميكروستراتيجي خطر التصفية الإلزامية حتى مع انخفاض سعر البيتكوين بشكل كبير. تاريخ استحقاق الديون التي تحتاج الشركة إلى سدادها في أقرب وقت هو فبراير 2027، مما يعني أن الشركة لديها متسع من الوقت للتكيف مع تغيرات السوق.
علاوة على ذلك، نظرًا لأن شركة MicroStrategy أصدرت سندات قابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة الخاصة بها منخفضة نسبيًا، حيث تتراوح أسعار الفائدة لمعظم السندات بين 0.625% و 0.825%، وهناك سند واحد فقط بسعر فائدة يبلغ 2.25%.
المخاطر المحتملة وآفاق المستقبل
حالياً، أكبر تهديد محتمل لشركة ميكروستراتيجي يأتي من حاملي البيتكوين الكبار. إذا بدأ هؤلاء المستثمرون الذين يمتلكون كميات كبيرة من البيتكوين في البيع بشكل جماعي، فقد يتسببون في تأثير على السوق.
ومع ذلك، مع بدء المزيد من الشركات في تقليد استراتيجية مايكروستراتيجي، قد يتعزز زخم ارتفاع البيتكوين أكثر. يعتقد بعض المحللين أن 170,000 دولار قد تكون هدف البيتكوين على المدى المتوسط.
بشكل عام، لعبت ميكروستراتيجي دورًا مهمًا في سوق بيتكوين من خلال استراتيجيتها الفريدة، ويستحق تطورها المستقبلي المتابعة المستمرة.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
بيتكوين突破98,000 دولار 微策略成为关键推手
بيتكوين تتجاوز 98,000 دولار، وميكروستراتيجي تصبح المحرك الرئيسي
سعر البيتكوين قد تجاوز مؤخرًا حاجز 98,000 دولار، مما أثار فرحة عشاق العملات المشفرة. تظهر التحليلات أن الارتفاع في نطاق 40,000-70,000 دولار يعود بشكل رئيسي إلى إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، بينما لا يمكن فصل الارتفاع في نطاق 70,000-100,000 دولار عن دعم ميكروستراتيجي (MicroStrategy).
هناك وجهة نظر تقارن مايكروستراتيجي بإصدار بيتكوين من لونا، لكن هذه المقارنة غير دقيقة. في الواقع، العلاقة بين مايكروستراتيجي وبيتكوين أكثر تعقيدًا وموثوقية.
تشير النقاط التالية إلى العلاقة بين MicroStrategy وبيتكوين:
الفرق الجوهري بين MicroStrategy وLuna
ميستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ومنذ عام 2020 بدأت في استثمار أموال الشركة في بيتكوين. بعد استنفاد أموالها الخاصة، بدأت الشركة في اقتراض الأموال لشراء بيتكوين من خلال إصدار سندات الشركة.
على عكس الطباعة المتبادلة بين Luna وUST، تتبنى MicroStrategy استراتيجية استثمار قاع مع استخدام الرافعة المالية، مما يعني أساسًا اقتراض الأموال لزيادة الاستثمار في بيتكوين. حتى الآن، يبدو أن هذه الاستراتيجية قد حققت نجاحًا. مستوى انتشار بيتكوين يفوق بكثير UST، كما أن تأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST.
استراتيجية تمويل MicroStrategy
جمعت شركة ميكروستراتيجي الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، بإجمالي حوالي 57 مليار دولار. تتمتع هذه السندات بآلية تحويل فريدة:
المرحلة الأولية: إذا انخفض سعر السندات بأكثر من 2%، يمكن لحامل السندات تحويل السندات إلى أسهم وبيعها؛ إذا كان سعر السندات طبيعياً أو ارتفع، يمكن لحامل السندات بيع السندات في السوق الثانوية.
المرحلة النهائية: عندما تقترب السندات من تاريخ الاستحقاق، يمكن لحاملها اختيار استرداد النقود أو تحويل السندات إلى أسهم.
هذا التصميم يوفر للمقرضين حد أدنى وحد أقصى أعلى، مما يسمح لشركة ميكروستراتيجي بالحصول على التمويل بسلاسة.
أداء سعر سهم ميستراتيجي
مع ارتفاع سعر البيتكوين، ارتفعت أسعار أسهم ميكروستراتيجي بشكل كبير. الشركة الآن لا تجمع الأموال فقط من خلال إصدار السندات، بل يمكنها أيضًا جمع الأموال من خلال زيادة إصدار الأسهم. مؤخرًا، جمعت ميكروستراتيجي 4.6 مليار دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم واستثمرت هذه الأموال بالكامل في البيتكوين، مما دفع سعر البيتكوين لتجاوز 98,000 دولار.
وضع ديون ميكروستراتيجي
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن مايكروستراتيجي قد تواجه انهيارًا مشابهًا لانهيار لونا، إلا أن الحقيقة ليست كذلك. متوسط تكلفة بيتكوين لمايكروستراتيجي هو 49,874 دولارًا، وهو قريب حاليًا من ربح يصل إلى 100%، مما يوفر وسادة أمان قوية.
حتى في أسوأ الحالات، لن تواجه ميكروستراتيجي خطر التصفية الإلزامية حتى مع انخفاض سعر البيتكوين بشكل كبير. تاريخ استحقاق الديون التي تحتاج الشركة إلى سدادها في أقرب وقت هو فبراير 2027، مما يعني أن الشركة لديها متسع من الوقت للتكيف مع تغيرات السوق.
علاوة على ذلك، نظرًا لأن شركة MicroStrategy أصدرت سندات قابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة الخاصة بها منخفضة نسبيًا، حيث تتراوح أسعار الفائدة لمعظم السندات بين 0.625% و 0.825%، وهناك سند واحد فقط بسعر فائدة يبلغ 2.25%.
المخاطر المحتملة وآفاق المستقبل
حالياً، أكبر تهديد محتمل لشركة ميكروستراتيجي يأتي من حاملي البيتكوين الكبار. إذا بدأ هؤلاء المستثمرون الذين يمتلكون كميات كبيرة من البيتكوين في البيع بشكل جماعي، فقد يتسببون في تأثير على السوق.
ومع ذلك، مع بدء المزيد من الشركات في تقليد استراتيجية مايكروستراتيجي، قد يتعزز زخم ارتفاع البيتكوين أكثر. يعتقد بعض المحللين أن 170,000 دولار قد تكون هدف البيتكوين على المدى المتوسط.
بشكل عام، لعبت ميكروستراتيجي دورًا مهمًا في سوق بيتكوين من خلال استراتيجيتها الفريدة، ويستحق تطورها المستقبلي المتابعة المستمرة.