على مدى العامين الماضيين، حقق TON تحولًا مذهلًا من السكون إلى الانفجار. بالاعتماد على القاعدة الكبيرة لمستخدمي Telegram، أنشأ بسرعة وجودًا قويًا في مجتمع التشفير. جعلت مجموعة من السرد، مثل النظام البيئي القائم على الألعاب، واقتصاد الروبوتات، ونظام دفع Stars، TON محط أنظار الجميع. ومع ذلك، مع تقلب أسعار العملات، وتراجع القيمة السوقية، وانخفاض النشاط، أظهر TON أيضًا مشاكل هيكلية عميقة: تركيز الرقائق، تجانس النظام البيئي، وضعف البنية التحتية.
ستقوم هذه المقالة بتنظيم توزيع رموز TON، والاقتصاد الرمزي، وحركة المستخدمين والأموال، والبيئة التطويرية وبنية TAC، في محاولة للإجابة على سؤال أساسي: هل يتمتع ازدهار TON على المدى القصير بهيكل يدعم قيمته على المدى الطويل؟
تركيز شديد لرموز TON: الفجوة بين الحيتان والمستثمرين الأفراد
منذ البداية، كانت TON تتحمل مشاكل هيكلية مثل تركيز رأس المال الكبير وقفل تاريخي للعمال، والآن تحاول إعادة تشكيل نفسها وسط هذه "التكاليف الغارقة". يمكننا من خلال هيكل رأس المال الخاص بها، واتجاهات الرموز، وتدفقات الأموال، أن نلقي نظرة على الصورة الحقيقية لتطور نظامها البيئي.
نظرًا لأن المشروع تم استلامه من قبل فريق التطوير بعد التوقف، فإن TON الذي يمثل 98.55٪ من إجمالي العرض كان متاحًا للتعدين في يونيو 2020، حتى انتهاء التعدين في 28 يونيو 2022، مما يعني أن معظم الرموز كانت في أيدي المعدنين الأوائل. أطلق فريق مشروع TON خطة ترويجية لاستعادة الرموز من أيدي المعدنين الأوائل، وفي نفس الوقت، إذا قام الحيتان بقفل الرموز ( لفترة طويلة، يمكنهم الحصول على 6-7٪ من العائد السنوي.
وفقًا للبيانات، هناك 12 عنوانًا للوحوش تمتلك أكثر من 1% من إجمالي العرض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. العناوين التي تم وضع علامة عليها بـ "مجمدة" تشير إلى عناوين المعدنين الأوائل غير النشطين، ويبلغ عددها الإجمالي 171، مع قفل 1081 مليون TON. تم تجميد أصول العناوين المسمّاة "صندوق مؤمني TON" حتى 12 أكتوبر 2025، مع قفل إجمالي يبلغ 1317 مليون TON)، والذي يمثل حوالي 52%(، مع معدل عائد سنوي يصل إلى 7.176%.
توزيع رموز TON غير متوازن بشكل خطير. يشكل المستخدمون الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%، ومنذ مارس 2024 بدأ تدفق كبير من المستثمرين الأفراد. كانت العناوين التي تمتلك أكثر من 100K TON قبل مارس 2024 حوالي 500+، وبعد مارس بدأت في الارتفاع ببطء، وبلغت ذروتها في أغسطس لتصل إلى 1.3K، لكن البيانات الأخيرة تشير إلى أن عدد حاملي الكميات الكبيرة قد انخفض، والعدد الحالي حوالي 600.
على عكس سلاسل الكتل العامة الأخرى، يحتاج TON إلى بناء مسار تطوير مناسب لنفسه تحت قيود التاريخ.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
انخفض تقييم TON، لكن لا يزال هناك مجال للارتفاع
هناك عدة نقاط ارتفاع كبيرة في سعر عملة TON:
تم إطلاق البورصة المركزية في نوفمبر 2021، وحصلت على دعم علني من مؤسس تلغرام
في نهاية فبراير وبداية مارس 2024، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، مع تدفق كبير للأموال.
من يونيو إلى أواخر يوليو 2024
اعتقال الرئيس التنفيذي دوروف في 25 أغسطس 2024 أدى إلى انخفاض بنحو 20%
وفقًا لبيانات CMC ، كان أدنى سعر لعملة TON هو 0.5194 دولار في سبتمبر 2021 ؛ وأعلى سعر هو 8.25 دولار في 15 يونيو 2024.
خلال العام الماضي، انخفضت عملة TON بأكثر من 50% عن أعلى مستوى لها، كما انخفضت قيمتها السوقية بشكل كبير. انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة في نظام TON البيئي من أكثر من 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار الآن، بانخفاض يقارب 80%.
على الرغم من أن سعر العملة قد انخفض إلى النصف مقارنة بأعلى نقطة له، إلا أن TON لا يزال يمتلك مساحة للنمو من حيث حجم القيمة السوقية. اعتبارًا من 11 مايو 2025، كانت القيمة السوقية لـ TON 8.64 مليار دولار، بانخفاض قدره 65.65٪ مقارنة بأعلى نقطة لها في منتصف عام 2024 والتي بلغت 25.17 مليار دولار، ولا يزال هناك مجال كبير للارتفاع.
مرت زيادة القيمة السوقية لـ TON عبر عدة مراحل:
من نوفمبر 2022 إلى يونيو 2023، أدى بناء النظام البيئي إلى استقرار القيمة السوقية حول 3 مليارات دولار
من يونيو إلى أغسطس 2023، انفجر بوت TG، وتم دمج محفظة TON المدمجة ومركز التطبيقات، وزادت القيمة السوقية.
اعتبارًا من مارس 2024، ستستمر عمليات التمويل وبناء النظام البيئي، مما يؤدي إلى ارتفاع القيمة السوقية.
فيما يتعلق بالسيولة، فإن توقيت التفريغ الكبير هو من أبريل إلى يونيو 2022، يونيو 2023، يوليو 2024 وأبريل إلى مايو 2025. نهاية 2022 وبداية 2023 هي الوقت المناسب لتدفق كبير من الأموال إلى TON.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
يمكن التحكم في تضخم TON، ولا تزال تطبيقاته بحاجة إلى التوسع
تبلغ الكمية الإجمالية لرمز TON 50 مليار وحدة، ولا يوجد حد أقصى للإمداد، حيث تنمو بمعدل حوالي 0.6% سنويًا، حوالي 30 مليون وحدة ). يتم استخدام الرموز كمكافأة للمتحققين، وإذا تصرف المتحقق بشكل غير صحيح، سيتم خصم الرموز المرهونة الخاصة به. حاليًا، يمكن الحصول على حوالي 4.7% APY من خلال رهن رموز TON.
الاستخدامات الرئيسية لرمز TON تشمل: رسوم معالجة معاملات العقود الذكية، دفع خدمات تطبيقات المنصات، التشفير، المعاملات عبر السلاسل، الحوكمة وخدمات التخزين، ويمكن دفع خدمات代理 TON في المستقبل. يمكن شراء TON مباشرة باستخدام بطاقة ائتمان، ثم شراء حسابات مجهولة وغيرها من السلع الافتراضية.
أطلقت تيليجرام خطة تحويل Stars للتوافق مع اللوائح وزيادة استخدام المستخدمين، مما يربط الإعلانات الأساسية ( وتحويل الأموال ) إلى نظام TON البيئي:
يمكن للمستخدمين الحصول على Stars من خلال عمليات الشراء داخل التطبيق على Apple وGoogle أو من خلال PremiumBot، لاستخدامها في شراء المنتجات الرقمية المقدمة من الروبوت.
سهل الاستخدام للمستخدمين، ما عليهم سوى شراء باستخدام بطاقة الائتمان، دون الحاجة إلى التعامل مع التشفير
يجب على التجار سحب الأموال باستخدام TON
تستخدم Telegram النجوم بدلاً من العملات الحقيقية للامتثال لقواعد متجر التطبيقات، ويمكن تحويلها إلى TON
أعلنت الجهات الرسمية أن Stars ليست سوى البداية، وسيتم تقديم المزيد من الميزات في المستقبل. الأهم من ذلك، أن Telegram ستربط بين مرحلتين رئيسيتين: جذب المستخدمين وسحب الأموال مع TON: يجب أن يتم شحن الإعلانات باستخدام TON، ويجب على المطورين سحب الأرباح من خلال TON، مما يجعل "البداية" و"النهاية" للمنتج محاطتين بـ TON.
واقع بعد تراجع تدفق TON: آلام التحول البيئي
تتمتع TON حالياً بمسار مزدحم ومكتظ، حيث لم تعد الإدارة تهتم بنظام الألعاب، بل تركز على جانب الدفع. هناك أكثر من 1000 مشروع، ولكن يوجد 20 تصنيف صغير فقط، والواقع هو أن هناك 5 فئات رئيسية: المتعلقة بـ NFT (120+)، المتعلقة بالألعاب أكثر من 700، فئة التداول، فئة التواصل والأدوات. تصنيف الألعاب يحتل مرتبة متأخرة في صفحة التصنيف على الموقع الرسمي.
بصرف النظر عن الألعاب والميمات، فإن معظم المجالات الأخرى لديها شهرة منخفضة. فئة التسوق تحتوي على مستخدمين محدودين ( تدعم فقط المنطقة الناطقة باللغة الروسية )، والوظائف الأساسية ( معظمها تساعد في دفع TON ) وغيرها من القضايا.
تستمر مستويات النشاط على سلسلة TON في الانخفاض، مما يعكس تراجع الحيوية الاقتصادية داخل النظام البيئي. حيث انخفض كل من مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات، مما يدل على ضعف واضح في دافع النمو للنظام البيئي.
هذه الأزمة ناتجة عن عدة عوامل:
اعتمدت TON في بدايتها على فوائد حركة المرور من تيليجرام لجذب المستخدمين بسرعة، لكنها لم تتمكن من إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بالمستخدمين وترسيخ القيمة.
السرد البيئي أحادي، يركز بشكل رئيسي على التواصل الاجتماعي والألعاب، يفتقر إلى التخطيط العميق للمسارات المتنوعة مثل DeFi وAI وDePIN.
الهيكل المعماري الفريد ولغة البرمجة ليست صديقة بما يكفي للمطورين، مما يحد من كفاءة احتضان المشاريع والابتكار.
تظهر بيانات DeFiLlama أن عدد المشاريع التي تتجاوز قيمتها الإجمالية المقفلة (TVL) في TON عشرة ملايين دولار هو فقط حوالي عشرة، حيث يتفوق Tonstakers بشكل ملحوظ، وتتركز المشاريع البيئية بشكل كبير، مما يبرز مشكلة عدم التوازن في التطور.
على الرغم من أن التطبيقات الصغيرة تتمتع بوظائف تكامل تفويض الدفع بسلاسة، إلا أنه من الناحية النظرية يمكنها الوصول إلى 9.5 مليار مستخدم على تيليجرام، إلا أن النظام البيئي يتركز بشكل كبير على الألعاب وNFT، بينما تظل التطبيقات العامة مثل الأدوات والدفع والبنية التحتية نادرة.
إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على المسارات القصيرة الأجل، فمن الصعب أن تتراكم كقيمة مستدامة على السلسلة من خلال توسيع سيناريوهات التطبيقات القابلة للتطبيق انطلاقًا من الرموز. بمجرد أن يتلاشى الربح الناتج عن الحركة، يجب أن تكون الصحة الهيكلية للمشروع وقدراته المتنوعة هي ما يدعم النظام البيئي. من خلال النظر إلى التركيبة الحالية لنظام TON البيئي، فإن ضغط التحول يبدأ في الظهور تدريجيًا.
( زادت بشكل كبير عدد مستخدمي TON، ولكن النشاط ينخفض.
شهدت TON نموًا سريعًا في عدد المستخدمين. وفقًا لبيانات tonscan، من منتصف مايو 2024 حتى أوائل سبتمبر، زادت عناوين TON من 20 مليون إلى 70 مليون، حيث تضاعف العدد في شهر أغسطس فقط)45m-70m(. منذ سبتمبر 2024 حتى الآن، تضاعف عدد عناوين TON مرة أخرى، حيث يوجد حاليًا 150 مليون مستخدم.
وفقًا لبيانات Dune، سيزداد عدد المستخدمين الجدد في بداية عام 2024 بمعدل 200-300 مستخدم يوميًا، في حين يمكن للمستخدمين العائدين تغطية المستخدمين المفقودين. من المتوقع أن تغطي TON 30% من مستخدمي Telegram بحلول عام 2028، مع هدف الوصول إلى 500 مليون مستخدم.
تتمتع TON بتمسك كبير من المستخدمين، لكن عدد العناوين النشطة انخفض بشكل كبير مع تراجع النظام البيئي. وفقًا لتقرير بينانس لعام 2024، فإن TON لديها أعلى معدل احتفاظ بين جميع سلاسل الكتل المعروفة، والسبب هو التركيز أكثر على بناء نظام بيئي قوي للمستهلكين، مع توافق قوي بين المنتج والسوق. حاليًا، يبلغ عدد العناوين النشطة شهريًا في TON 200w) و3w### يوميًا، وهو انخفاض كبير مقارنةً بأكثر من عشرة ملايين عنوان نشط شهريًا في نهاية عام 2024.
انخفض حجم تداول TON بشكل كبير مقارنةً بالسابق، لكنه مستقر بشكل عام. وفقًا لبيانات tonscan، بلغ متوسط حجم تداول TON اليومي في نهاية عام 2024 حوالي 4 ملايين صفقة، وقد انخفض حاليًا إلى 2.5 مليون صفقة. بالمقارنة، يتراوح عدد المعاملات اليومية على سلسلة BTC بين 300-400 ألف، بينما يتراوح عدد المعاملات اليومية على ETH بين 1.1-1.3 مليون، واستمر في الاستقرار.
( تعاني بيئة مطوري TON من الضغوط، والبنية التحتية بحاجة إلى تعزيز.
عدد المدققين في TON قليل نسبياً، مما يؤدي إلى درجة معينة من المركزية. حالياً يوجد في TON 400 مدقق، بزيادة عن 361 في نهاية عام 2024، موزعين على 26 دولة، مع كمية من الرموز المرهونة تقترب من 700 مليون TON، تشكل 12% من إجمالي المعروض من الرموز، و28% من المعروض المتداول.
المشاكل التي تواجه شبكة TON:
المتطلبات العالية للأجهزة والشبكة للمحققين، يجب على المحقق أن يراهن على ما لا يقل عن 300000 TON
عدد المدققين غير كافٍ. مقارنةً بسلاسل الكتل الأخرى القائمة على إثبات الحصة، عدد مدققي TON أقل بشكل ملحوظ.
هذا الاختلاف في عدد المدققين يؤدي إلى حاجة كل مدقق لمعالجة المزيد من طلبات المعاملات ) مركزي (. عندما يرتفع حجم المعاملات بشكل حاد، قد لا يتمكن المدققون من معالجة جميع المعاملات في الوقت المناسب، مما يؤدي إلى تأخير في إنشاء الكتل أو حتى انقطاعها. على سبيل المثال، في 28 أغسطس 2024، شهدت سلسلة كتل TON انقطاعين في يوم واحد، بلغ مجموع الوقت 10 ساعات.
عدد المطورين مستقر، ولكنه شهد انخفاضًا. معظم المطورين يأتون من Telegram، والمعظم من المطورين الرئيسيين来自 كوريا الجنوبية وروسيا، لديهم قدرات تقنية قوية ولكن تجربة المنتج عامة. وفقًا لبيانات تقرير التطوير، حتى مايو 2025، كان عدد المطورين المتفرغين على TON ) مع زيادة أو نقصان في الكود بمقدار 10+### ليصبح 30 شخصًا، وعدد المطورين النشطين شهريًا هو 150+ شخصًا، بانخفاض 100 شخص مقارنة بنهاية 2024. بالمقارنة مع الأنظمة البيئية الأخرى، العدد عام ( ETH الأعلى هو 2000+، بينما Polygon وArbitrum وSolana تتراوح بين 500-600 ).
TON Connect SDK هو SDK ضروري للمطورين لربط نظام TON البيئي، حيث انخفضت تنزيلاته من متوسط أسبوعي يبلغ 10000 في بداية عام 2024، إلى أكثر من 25000 في فترة الازدهار في أغسطس 2024، والآن انخفضت إلى متوسط أسبوعي قدره 12000.
يظهر نمو TON خصائص "الريادة من قبل المستخدمين" النموذجية، لكن هذا يخفي أيضًا مشكلات عدم استقرار الأساس البيئي ونقص دعم المطورين. إذا لم تتمكن TON من العثور على اتجاه مستدام للتطوير يتناسب مع تطبيقات Telegram، فإنه سيكون من الصعب المنافسة مع شبكات البلوكشين الأخرى.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
6
مشاركة
تعليق
0/400
RektButStillHere
· 07-02 12:07
رفع الأرض، الحوت又 التخلص منها
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkLibertarian
· 07-02 10:14
مرة أخرى، سلسلة جديدة من البلوكتشين وقد انتهت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TopEscapeArtist
· 07-02 10:07
انظر إلى تاريخ حركة خط K ، هيكل الرمز مركّز للغاية ، لذا يمكنني رسم نموذج الرأس والكتفين للحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagrant
· 07-02 10:07
خداع الناس لتحقيق الربح一波حمقى就Rug Pull 太熟悉这فخ了
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofster
· 07-02 10:01
من الناحية الفنية، كانت تركيز الرموز أمرًا لا مفر منه... هندسة سيئة منذ اليوم الأول
تواجه بيئة TON آلام التحول، حيث تتعرض القيمة طويلة الأجل للاختبار من خلال تركيز الرموز وصعوبات التطوير.
TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء
على مدى العامين الماضيين، حقق TON تحولًا مذهلًا من السكون إلى الانفجار. بالاعتماد على القاعدة الكبيرة لمستخدمي Telegram، أنشأ بسرعة وجودًا قويًا في مجتمع التشفير. جعلت مجموعة من السرد، مثل النظام البيئي القائم على الألعاب، واقتصاد الروبوتات، ونظام دفع Stars، TON محط أنظار الجميع. ومع ذلك، مع تقلب أسعار العملات، وتراجع القيمة السوقية، وانخفاض النشاط، أظهر TON أيضًا مشاكل هيكلية عميقة: تركيز الرقائق، تجانس النظام البيئي، وضعف البنية التحتية.
ستقوم هذه المقالة بتنظيم توزيع رموز TON، والاقتصاد الرمزي، وحركة المستخدمين والأموال، والبيئة التطويرية وبنية TAC، في محاولة للإجابة على سؤال أساسي: هل يتمتع ازدهار TON على المدى القصير بهيكل يدعم قيمته على المدى الطويل؟
تركيز شديد لرموز TON: الفجوة بين الحيتان والمستثمرين الأفراد
منذ البداية، كانت TON تتحمل مشاكل هيكلية مثل تركيز رأس المال الكبير وقفل تاريخي للعمال، والآن تحاول إعادة تشكيل نفسها وسط هذه "التكاليف الغارقة". يمكننا من خلال هيكل رأس المال الخاص بها، واتجاهات الرموز، وتدفقات الأموال، أن نلقي نظرة على الصورة الحقيقية لتطور نظامها البيئي.
نظرًا لأن المشروع تم استلامه من قبل فريق التطوير بعد التوقف، فإن TON الذي يمثل 98.55٪ من إجمالي العرض كان متاحًا للتعدين في يونيو 2020، حتى انتهاء التعدين في 28 يونيو 2022، مما يعني أن معظم الرموز كانت في أيدي المعدنين الأوائل. أطلق فريق مشروع TON خطة ترويجية لاستعادة الرموز من أيدي المعدنين الأوائل، وفي نفس الوقت، إذا قام الحيتان بقفل الرموز ( لفترة طويلة، يمكنهم الحصول على 6-7٪ من العائد السنوي.
وفقًا للبيانات، هناك 12 عنوانًا للوحوش تمتلك أكثر من 1% من إجمالي العرض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. العناوين التي تم وضع علامة عليها بـ "مجمدة" تشير إلى عناوين المعدنين الأوائل غير النشطين، ويبلغ عددها الإجمالي 171، مع قفل 1081 مليون TON. تم تجميد أصول العناوين المسمّاة "صندوق مؤمني TON" حتى 12 أكتوبر 2025، مع قفل إجمالي يبلغ 1317 مليون TON)، والذي يمثل حوالي 52%(، مع معدل عائد سنوي يصل إلى 7.176%.
توزيع رموز TON غير متوازن بشكل خطير. يشكل المستخدمون الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%، ومنذ مارس 2024 بدأ تدفق كبير من المستثمرين الأفراد. كانت العناوين التي تمتلك أكثر من 100K TON قبل مارس 2024 حوالي 500+، وبعد مارس بدأت في الارتفاع ببطء، وبلغت ذروتها في أغسطس لتصل إلى 1.3K، لكن البيانات الأخيرة تشير إلى أن عدد حاملي الكميات الكبيرة قد انخفض، والعدد الحالي حوالي 600.
على عكس سلاسل الكتل العامة الأخرى، يحتاج TON إلى بناء مسار تطوير مناسب لنفسه تحت قيود التاريخ.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
انخفض تقييم TON، لكن لا يزال هناك مجال للارتفاع
هناك عدة نقاط ارتفاع كبيرة في سعر عملة TON:
وفقًا لبيانات CMC ، كان أدنى سعر لعملة TON هو 0.5194 دولار في سبتمبر 2021 ؛ وأعلى سعر هو 8.25 دولار في 15 يونيو 2024.
خلال العام الماضي، انخفضت عملة TON بأكثر من 50% عن أعلى مستوى لها، كما انخفضت قيمتها السوقية بشكل كبير. انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة في نظام TON البيئي من أكثر من 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار الآن، بانخفاض يقارب 80%.
على الرغم من أن سعر العملة قد انخفض إلى النصف مقارنة بأعلى نقطة له، إلا أن TON لا يزال يمتلك مساحة للنمو من حيث حجم القيمة السوقية. اعتبارًا من 11 مايو 2025، كانت القيمة السوقية لـ TON 8.64 مليار دولار، بانخفاض قدره 65.65٪ مقارنة بأعلى نقطة لها في منتصف عام 2024 والتي بلغت 25.17 مليار دولار، ولا يزال هناك مجال كبير للارتفاع.
مرت زيادة القيمة السوقية لـ TON عبر عدة مراحل:
فيما يتعلق بالسيولة، فإن توقيت التفريغ الكبير هو من أبريل إلى يونيو 2022، يونيو 2023، يوليو 2024 وأبريل إلى مايو 2025. نهاية 2022 وبداية 2023 هي الوقت المناسب لتدفق كبير من الأموال إلى TON.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
يمكن التحكم في تضخم TON، ولا تزال تطبيقاته بحاجة إلى التوسع
تبلغ الكمية الإجمالية لرمز TON 50 مليار وحدة، ولا يوجد حد أقصى للإمداد، حيث تنمو بمعدل حوالي 0.6% سنويًا، حوالي 30 مليون وحدة ). يتم استخدام الرموز كمكافأة للمتحققين، وإذا تصرف المتحقق بشكل غير صحيح، سيتم خصم الرموز المرهونة الخاصة به. حاليًا، يمكن الحصول على حوالي 4.7% APY من خلال رهن رموز TON.
الاستخدامات الرئيسية لرمز TON تشمل: رسوم معالجة معاملات العقود الذكية، دفع خدمات تطبيقات المنصات، التشفير، المعاملات عبر السلاسل، الحوكمة وخدمات التخزين، ويمكن دفع خدمات代理 TON في المستقبل. يمكن شراء TON مباشرة باستخدام بطاقة ائتمان، ثم شراء حسابات مجهولة وغيرها من السلع الافتراضية.
أطلقت تيليجرام خطة تحويل Stars للتوافق مع اللوائح وزيادة استخدام المستخدمين، مما يربط الإعلانات الأساسية ( وتحويل الأموال ) إلى نظام TON البيئي:
أعلنت الجهات الرسمية أن Stars ليست سوى البداية، وسيتم تقديم المزيد من الميزات في المستقبل. الأهم من ذلك، أن Telegram ستربط بين مرحلتين رئيسيتين: جذب المستخدمين وسحب الأموال مع TON: يجب أن يتم شحن الإعلانات باستخدام TON، ويجب على المطورين سحب الأرباح من خلال TON، مما يجعل "البداية" و"النهاية" للمنتج محاطتين بـ TON.
واقع بعد تراجع تدفق TON: آلام التحول البيئي
تتمتع TON حالياً بمسار مزدحم ومكتظ، حيث لم تعد الإدارة تهتم بنظام الألعاب، بل تركز على جانب الدفع. هناك أكثر من 1000 مشروع، ولكن يوجد 20 تصنيف صغير فقط، والواقع هو أن هناك 5 فئات رئيسية: المتعلقة بـ NFT (120+)، المتعلقة بالألعاب أكثر من 700، فئة التداول، فئة التواصل والأدوات. تصنيف الألعاب يحتل مرتبة متأخرة في صفحة التصنيف على الموقع الرسمي.
بصرف النظر عن الألعاب والميمات، فإن معظم المجالات الأخرى لديها شهرة منخفضة. فئة التسوق تحتوي على مستخدمين محدودين ( تدعم فقط المنطقة الناطقة باللغة الروسية )، والوظائف الأساسية ( معظمها تساعد في دفع TON ) وغيرها من القضايا.
تستمر مستويات النشاط على سلسلة TON في الانخفاض، مما يعكس تراجع الحيوية الاقتصادية داخل النظام البيئي. حيث انخفض كل من مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات، مما يدل على ضعف واضح في دافع النمو للنظام البيئي.
هذه الأزمة ناتجة عن عدة عوامل:
تظهر بيانات DeFiLlama أن عدد المشاريع التي تتجاوز قيمتها الإجمالية المقفلة (TVL) في TON عشرة ملايين دولار هو فقط حوالي عشرة، حيث يتفوق Tonstakers بشكل ملحوظ، وتتركز المشاريع البيئية بشكل كبير، مما يبرز مشكلة عدم التوازن في التطور.
على الرغم من أن التطبيقات الصغيرة تتمتع بوظائف تكامل تفويض الدفع بسلاسة، إلا أنه من الناحية النظرية يمكنها الوصول إلى 9.5 مليار مستخدم على تيليجرام، إلا أن النظام البيئي يتركز بشكل كبير على الألعاب وNFT، بينما تظل التطبيقات العامة مثل الأدوات والدفع والبنية التحتية نادرة.
إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على المسارات القصيرة الأجل، فمن الصعب أن تتراكم كقيمة مستدامة على السلسلة من خلال توسيع سيناريوهات التطبيقات القابلة للتطبيق انطلاقًا من الرموز. بمجرد أن يتلاشى الربح الناتج عن الحركة، يجب أن تكون الصحة الهيكلية للمشروع وقدراته المتنوعة هي ما يدعم النظام البيئي. من خلال النظر إلى التركيبة الحالية لنظام TON البيئي، فإن ضغط التحول يبدأ في الظهور تدريجيًا.
! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار
أين مستخدمو ومطورو TON؟
( زادت بشكل كبير عدد مستخدمي TON، ولكن النشاط ينخفض.
شهدت TON نموًا سريعًا في عدد المستخدمين. وفقًا لبيانات tonscan، من منتصف مايو 2024 حتى أوائل سبتمبر، زادت عناوين TON من 20 مليون إلى 70 مليون، حيث تضاعف العدد في شهر أغسطس فقط)45m-70m(. منذ سبتمبر 2024 حتى الآن، تضاعف عدد عناوين TON مرة أخرى، حيث يوجد حاليًا 150 مليون مستخدم.
وفقًا لبيانات Dune، سيزداد عدد المستخدمين الجدد في بداية عام 2024 بمعدل 200-300 مستخدم يوميًا، في حين يمكن للمستخدمين العائدين تغطية المستخدمين المفقودين. من المتوقع أن تغطي TON 30% من مستخدمي Telegram بحلول عام 2028، مع هدف الوصول إلى 500 مليون مستخدم.
تتمتع TON بتمسك كبير من المستخدمين، لكن عدد العناوين النشطة انخفض بشكل كبير مع تراجع النظام البيئي. وفقًا لتقرير بينانس لعام 2024، فإن TON لديها أعلى معدل احتفاظ بين جميع سلاسل الكتل المعروفة، والسبب هو التركيز أكثر على بناء نظام بيئي قوي للمستهلكين، مع توافق قوي بين المنتج والسوق. حاليًا، يبلغ عدد العناوين النشطة شهريًا في TON 200w) و3w### يوميًا، وهو انخفاض كبير مقارنةً بأكثر من عشرة ملايين عنوان نشط شهريًا في نهاية عام 2024.
انخفض حجم تداول TON بشكل كبير مقارنةً بالسابق، لكنه مستقر بشكل عام. وفقًا لبيانات tonscan، بلغ متوسط حجم تداول TON اليومي في نهاية عام 2024 حوالي 4 ملايين صفقة، وقد انخفض حاليًا إلى 2.5 مليون صفقة. بالمقارنة، يتراوح عدد المعاملات اليومية على سلسلة BTC بين 300-400 ألف، بينما يتراوح عدد المعاملات اليومية على ETH بين 1.1-1.3 مليون، واستمر في الاستقرار.
! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار
! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار
( تعاني بيئة مطوري TON من الضغوط، والبنية التحتية بحاجة إلى تعزيز.
عدد المدققين في TON قليل نسبياً، مما يؤدي إلى درجة معينة من المركزية. حالياً يوجد في TON 400 مدقق، بزيادة عن 361 في نهاية عام 2024، موزعين على 26 دولة، مع كمية من الرموز المرهونة تقترب من 700 مليون TON، تشكل 12% من إجمالي المعروض من الرموز، و28% من المعروض المتداول.
المشاكل التي تواجه شبكة TON:
هذا الاختلاف في عدد المدققين يؤدي إلى حاجة كل مدقق لمعالجة المزيد من طلبات المعاملات ) مركزي (. عندما يرتفع حجم المعاملات بشكل حاد، قد لا يتمكن المدققون من معالجة جميع المعاملات في الوقت المناسب، مما يؤدي إلى تأخير في إنشاء الكتل أو حتى انقطاعها. على سبيل المثال، في 28 أغسطس 2024، شهدت سلسلة كتل TON انقطاعين في يوم واحد، بلغ مجموع الوقت 10 ساعات.
عدد المطورين مستقر، ولكنه شهد انخفاضًا. معظم المطورين يأتون من Telegram، والمعظم من المطورين الرئيسيين来自 كوريا الجنوبية وروسيا، لديهم قدرات تقنية قوية ولكن تجربة المنتج عامة. وفقًا لبيانات تقرير التطوير، حتى مايو 2025، كان عدد المطورين المتفرغين على TON ) مع زيادة أو نقصان في الكود بمقدار 10+### ليصبح 30 شخصًا، وعدد المطورين النشطين شهريًا هو 150+ شخصًا، بانخفاض 100 شخص مقارنة بنهاية 2024. بالمقارنة مع الأنظمة البيئية الأخرى، العدد عام ( ETH الأعلى هو 2000+، بينما Polygon وArbitrum وSolana تتراوح بين 500-600 ).
TON Connect SDK هو SDK ضروري للمطورين لربط نظام TON البيئي، حيث انخفضت تنزيلاته من متوسط أسبوعي يبلغ 10000 في بداية عام 2024، إلى أكثر من 25000 في فترة الازدهار في أغسطس 2024، والآن انخفضت إلى متوسط أسبوعي قدره 12000.
يظهر نمو TON خصائص "الريادة من قبل المستخدمين" النموذجية، لكن هذا يخفي أيضًا مشكلات عدم استقرار الأساس البيئي ونقص دعم المطورين. إذا لم تتمكن TON من العثور على اتجاه مستدام للتطوير يتناسب مع تطبيقات Telegram، فإنه سيكون من الصعب المنافسة مع شبكات البلوكشين الأخرى.