تحليل السياسات الجديدة للانفتاح المالي: فرص الاستثمار عبر الحدود وصناعة البلوكتشين

في 22 يناير 2025، أصدرت خمسة وزارات بيانًا مشتركًا بعنوان "آراء حول ربط التجارب الحرة للتجارة ذات الشروط في منطقة التجارة الحرة (الميناء) بالمعايير الدولية العالية لتعزيز الانفتاح المؤسسي" (المشار إليها فيما بعد ب"الآراء"). وقد قدمت هذه الوثيقة 20 إجراءً سياسيًا، تغطي السماح للمؤسسات المالية الأجنبية بتقديم خدمات جديدة، ودعم شراء الخدمات المالية الأجنبية عبر الحدود، وتسهيل تحويل أموال المستثمرين الأجانب، مما يدل على بداية جولة جديدة من الانفتاح في قطاع المالية.

بالنسبة للمستثمرين عبر الحدود، وكتلة البلوكتشين وصناعة العملات المشفرة، فإن هذه التغييرات تحمل فرصًا هامة. ستقوم هذه المقالة بتحليل تفصيلي للتأثيرات المحتملة لهذه السياسات على الصناعة.

١. تجربة خدمات مالية جديدة وتوسيع "قناة إدارة الثروات عبر الحدود"

تعريف الخدمات المالية الجديدة ومناطق التجربة

تشير الخدمات المالية الجديدة المذكورة في "الملاحظات" إلى الخدمات المالية التي تم تقديمها وتنظيمها في الخارج، ولكن لم يتم تقديمها بعد في الداخل. ستقوم هذه الخدمات بتجربة أولية في مناطق مثل منطقة التجارة الحرة في شنغهاي، غوانغدونغ، تيانجين، فوجيان، بكين وميناء هاينان للتجارة الحرة.

الوضع الخاص لمنطقة الخليج الكبرى في قوانغدونغ وهونغ كونغ وماكاو

من الجدير بالذكر أن "الآراء" ذكرت بشكل خاص أنه سيتم تحسين تجربة "قناة إدارة الأموال عبر الحدود" في منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو الكبرى، ودعم سكان البر الرئيسي في المنطقة لشراء المنتجات الاستثمارية المؤهلة من خلال المؤسسات المالية في هونغ كونغ وماكاو، وتوسيع نطاق المؤسسات المشاركة وأنواع المنتجات.

قد تتيح هذه السياسة لمنتجات التمويل الابتكاري في هونغ كونغ، مثل ETF الأصول الافتراضية، الفرصة في المستقبل لفتح أبوابها أمام المستثمرين في البر الرئيسي من خلال "قناة إدارة الثروات عبر الحدود"، مما يثري خيارات الاستثمار.

الجهات المشاركة وإجراءات التقديم

تسمح "الآراء" لمؤسسات المالية الأجنبية في المناطق التجريبية بتقديم خدمات مالية جديدة مماثلة لتلك التي تقدمها المؤسسات المالية المحلية. ستقوم الجهات المعنية بالتمويل باتخاذ قرار بشأن الطلبات الكاملة التي تتوافق مع الشكل القانوني في غضون 120 يومًا وفقًا لمبدأ التوافق بين الداخل والخارج.

من المتوقع أن تدفع هذه السياسة الابتكار في المنتجات المتوافقة في مجال البلوكتشين، وتوفر فرص استثمار غير مباشرة للمستثمرين، بينما تجذب الكثير من الأموال، وتوسع حجم السوق، وتعزز من تنافسية المنتجات.

٢. تسهيل حركة الأموال عبر الحدود

أشارت "الآراء" إلى أنه في إطار الالتزام بالقوانين الحقيقية، يُسمح للمناطق التجريبية باستثمار الأموال المتعلقة بالمستثمرين الأجانب بحرية، سواء في التحويلات الداخلة أو الخارجة، دون تأخير. وهذا يشمل أنواعًا متعددة من الأموال مثل رأس المال، الأرباح، العوائد، الفوائد، الأرباح الرأسمالية، رسوم الترخيص، رسوم الإدارة، ورسوم الإرشاد الفني.

هذه السياسة لا تعود بالنفع فقط على تداول العملات الأجنبية، مما يسهل على المستثمرين عبر الحدود القيام بأعمالهم، بل يمكنها أيضًا زيادة كفاءة رأس المال للشركات بشكل ملحوظ وتقليل تكاليف الإدارة.

ثلاث، ترتيبات تدفق البيانات المالية عبر الحدود

تقدم "الآراء" تسهيلاً وتنظيماً لتدفق البيانات عبر الحدود للمؤسسات المالية في المناطق التجريبية، واستكشاف تشكيل معايير امتثال موحدة لتدفق البيانات المالية عبر الحدود، وتوضيح القواعد، والسماح للمؤسسات المالية في المناطق التجريبية بنقل البيانات اللازمة لأعمالها اليومية إلى الخارج وفقًا للقانون.

قد تكون لهذه السياسة تأثيرات إيجابية كبيرة على RWA (الأصول الحقيقية المرمّزة). تتعلق مشاريع RWA بجمع البيانات وتخزينها ونقلها بكميات كبيرة، ويمكن أن تدعم السياسات النشطة لتدفق البيانات عبر الحدود تنفيذ المشاريع، وتقليل تكاليف معالجة البيانات والامتثال لجميع الأطراف، وزيادة كفاءة التشغيل.

على المدى الطويل، من المتوقع أن تصبح RWA واحدة من الطرق الهامة التي تستخدمها الشركات المحلية لتوسيع قنوات التمويل. توفر السياسات الجديدة ظروفًا مواتية لتنفيذ المزيد من مشاريع RWA، ومن المتوقع أن يستفيد المستثمرون المحليون والدوليون وأصحاب المشاريع من مزايا هذه السياسات.

أربعة، خلاصة

تعتبر هذه السياسة الجديدة لدعم الخدمات المالية عبر الحدود والمنتجات المالية الجديدة مجرد الخطوة الأولى. في المستقبل، مع إدخال المزيد من مشاريع التجريب، من المتوقع أن تقوم المزيد من المؤسسات المالية الشرعية والامتثالية بإطلاق منتجات مالية ناضجة.

من المتوقع أن تحصل المؤسسات التي تتقدم خطوة على الآخرين على مستوى عالٍ من الاهتمام وتدفق الأموال، مما يشكل تأثيرًا نموذجيًا. يُنصح جميع أنواع المؤسسات المالية والمستثمرين، لا سيما المشاركين في مجال البلوكتشين والأصول المشفرة، بمتابعة الوضع التنفيذي لمختلف التدابير المتعلقة بـ《意见》 الصادرة عن بنك الشعب الصيني والجهات المعنية.