【سعر الصرف】 هل انتهى الاتجاه القوي لليان عند 139 ين؟ | يوميات سعر الصرف بواسطة توسوكي يوشيدا | ميديا مانكري التي تقدم معلومات استثمارية ومفيدة عن المال من شركة مانكس للأوراق المالية
2～3年続ي دولار 2～3 بالمائة حركة هبوطية. = اتجاه الين القوي المتوسط
انخفض سعر الدولار الأمريكي/الين من 161 ين في يوليو 2024 إلى 139 ين في أبريل 2025، ولكن بعد ذلك استمر في الاستقرار لأكثر من شهرين (انظر الشكل 1). فهل انتهى اتجاه ضعف الدولار الأمريكي وقوة الين عند 139 ين؟
【図表1】دولار/ين الأسبوعي (من يناير 2024～)
!
المصدر: مانكستريدر FX
كان هناك 5 مرات من اتجاه انخفاض الدولار الأمريكي وارتفاع الين منذ عام 2000. وكانت مدة الاستمرار من سنة إلى 4 سنوات و4 أشهر، بمعدل 2 سنوات و7 أشهر. كما أن أقصى نسبة انخفاض للدولار الأمريكي مقابل الين داخل اتجاه واحد كانت بين 14.4% إلى 39.5%، بمعدل 26.4%. مما يمكن استنتاجه هو أن اتجاه انخفاض الدولار الأمريكي وارتفاع الين يستمر من 2 إلى 3 سنوات، وخلال ذلك، ينخفض الدولار الأمريكي بنسبة 20% إلى 30%، وفي أقصر الحالات، استمر لأكثر من سنة واحدة.
【図表2】اتجاهات الين القوي والين الضعيف في الماضي (1998 - )
! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4fa31db21a8d84962dcdb898882c3467.webp019283746574839201
※ملاحظة: يتم حساب الحد الأقصى لمعدل التغير بالدولار الأمريكي مقابل الين.
المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات رفينيتيف
إذن كيف يكون الأمر هذه المرة؟ إذا انتهى الاتجاه الحالي لضعف الدولار الأمريكي وارتفاع الين، والذي بدأ بـ 161 ين في يوليو 2024، عند 139 ين في أبريل 2025، فهذا يعني أنه استمر لمدة 9 أشهر، حيث انخفض الدولار الأمريكي بنسبة حوالي 13٪ وانتهى بسرعة. من حيث أنه لا يزال أقل من أداء الاتجاهات السابقة لضعف الدولار الأمريكي وارتفاع الين، أليس من الأساس أن نفكر في أن الاتجاه الحالي لضعف الدولار الأمريكي وارتفاع الين لم ينته عند 139 ين، بل لا يزال في طور التطور؟
هل من الواقعي أن ينخفض سعر الين تحت 120 ين في اتجاه الارتفاع الحالي؟
استمرارية فترة الاتجاه الهابط للدولار الأمريكي وارتفاع الين، كانت مدة استمرار متوسط انخفاض الدولار الأمريكي 2 سنة و7 أشهر، بنسبة 26.4٪. إذا استمر الاتجاه الحالي للدولار الأمريكي الهابط والين المرتفع بمعدل مشابه للمعدل السابق، فمن المتوقع أن يستمر حتى فبراير 2027 ليكسر 120 ين، لكن هل هذا واقعياً؟
بلغت نسبة الانحراف عن المتوسط المتحرك لمدة 5 سنوات لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أكثر من 40% سلبًا في الثمانينيات، لكن لم تتجاوز هذه النسبة 10% سلبًا في السنوات العشر الأخيرة (انظر الشكل 3). يُعتقد أن هذا يعكس التغيرات التي حدثت على مدى فترة طويلة، حيث أصبح من الصعب تحقيق ارتفاع كبير في قيمة الين نتيجة لانخفاض الميزان التجاري الياباني من فائض كبير إلى عجز.
【図表3】نسبة الانحراف المتحركة لمدة 5 سنوات للدولار / الين (1980 - )
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e656b4ac134745b055e37d0e65a2b44.webp(
المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف.
إن متوسط الدولار الأمريكي / الين على مدى 5 سنوات عند حوالي 132 ين، وإذا انخفضت قيمة الدولار الأمريكي / الين في الاتجاه الحالي إلى أقل من 120 ين، فإن معدل الانحراف عن متوسط 5 سنوات سيتوسع إلى حوالي -10%. بالنظر إلى التغيرات في الهيكل الاقتصادي التي رأيناها حتى الآن، من غير المؤكد أن هذا سيصبح واقعًا، وقد نحتاج إلى مخاطر انخفاض الدولار الأمريكي أكثر مما هو متوقع نتيجة لتدهور الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
【سعر الصرف】 هل انتهى الاتجاه القوي لليان عند 139 ين؟ | يوميات سعر الصرف بواسطة توسوكي يوشيدا | ميديا مانكري التي تقدم معلومات استثمارية ومفيدة عن المال من شركة مانكس للأوراق المالية
2～3年続ي دولار 2～3 بالمائة حركة هبوطية. = اتجاه الين القوي المتوسط
انخفض سعر الدولار الأمريكي/الين من 161 ين في يوليو 2024 إلى 139 ين في أبريل 2025، ولكن بعد ذلك استمر في الاستقرار لأكثر من شهرين (انظر الشكل 1). فهل انتهى اتجاه ضعف الدولار الأمريكي وقوة الين عند 139 ين؟
【図表1】دولار/ين الأسبوعي (من يناير 2024～) ! المصدر: مانكستريدر FX كان هناك 5 مرات من اتجاه انخفاض الدولار الأمريكي وارتفاع الين منذ عام 2000. وكانت مدة الاستمرار من سنة إلى 4 سنوات و4 أشهر، بمعدل 2 سنوات و7 أشهر. كما أن أقصى نسبة انخفاض للدولار الأمريكي مقابل الين داخل اتجاه واحد كانت بين 14.4% إلى 39.5%، بمعدل 26.4%. مما يمكن استنتاجه هو أن اتجاه انخفاض الدولار الأمريكي وارتفاع الين يستمر من 2 إلى 3 سنوات، وخلال ذلك، ينخفض الدولار الأمريكي بنسبة 20% إلى 30%، وفي أقصر الحالات، استمر لأكثر من سنة واحدة.
【図表2】اتجاهات الين القوي والين الضعيف في الماضي (1998 - ) ! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4fa31db21a8d84962dcdb898882c3467.webp019283746574839201 ※ملاحظة: يتم حساب الحد الأقصى لمعدل التغير بالدولار الأمريكي مقابل الين. المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات رفينيتيف إذن كيف يكون الأمر هذه المرة؟ إذا انتهى الاتجاه الحالي لضعف الدولار الأمريكي وارتفاع الين، والذي بدأ بـ 161 ين في يوليو 2024، عند 139 ين في أبريل 2025، فهذا يعني أنه استمر لمدة 9 أشهر، حيث انخفض الدولار الأمريكي بنسبة حوالي 13٪ وانتهى بسرعة. من حيث أنه لا يزال أقل من أداء الاتجاهات السابقة لضعف الدولار الأمريكي وارتفاع الين، أليس من الأساس أن نفكر في أن الاتجاه الحالي لضعف الدولار الأمريكي وارتفاع الين لم ينته عند 139 ين، بل لا يزال في طور التطور؟
هل من الواقعي أن ينخفض سعر الين تحت 120 ين في اتجاه الارتفاع الحالي؟
استمرارية فترة الاتجاه الهابط للدولار الأمريكي وارتفاع الين، كانت مدة استمرار متوسط انخفاض الدولار الأمريكي 2 سنة و7 أشهر، بنسبة 26.4٪. إذا استمر الاتجاه الحالي للدولار الأمريكي الهابط والين المرتفع بمعدل مشابه للمعدل السابق، فمن المتوقع أن يستمر حتى فبراير 2027 ليكسر 120 ين، لكن هل هذا واقعياً؟
بلغت نسبة الانحراف عن المتوسط المتحرك لمدة 5 سنوات لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أكثر من 40% سلبًا في الثمانينيات، لكن لم تتجاوز هذه النسبة 10% سلبًا في السنوات العشر الأخيرة (انظر الشكل 3). يُعتقد أن هذا يعكس التغيرات التي حدثت على مدى فترة طويلة، حيث أصبح من الصعب تحقيق ارتفاع كبير في قيمة الين نتيجة لانخفاض الميزان التجاري الياباني من فائض كبير إلى عجز.
【図表3】نسبة الانحراف المتحركة لمدة 5 سنوات للدولار / الين (1980 - ) ! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e656b4ac134745b055e37d0e65a2b44.webp( المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف. إن متوسط الدولار الأمريكي / الين على مدى 5 سنوات عند حوالي 132 ين، وإذا انخفضت قيمة الدولار الأمريكي / الين في الاتجاه الحالي إلى أقل من 120 ين، فإن معدل الانحراف عن متوسط 5 سنوات سيتوسع إلى حوالي -10%. بالنظر إلى التغيرات في الهيكل الاقتصادي التي رأيناها حتى الآن، من غير المؤكد أن هذا سيصبح واقعًا، وقد نحتاج إلى مخاطر انخفاض الدولار الأمريكي أكثر مما هو متوقع نتيجة لتدهور الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد.