تحليل عميق للأسباب الأساسية لاهتزاز سوق العملات الرقمية الحالي: قلق زيادة القيمة بعد بلوغ BTC ذروته الجديدة

هذا الأسبوع نناقش وجهة نظر كنت أفكر فيها مؤخرًا، والتي يمكن أن تفسر سبب التقلبات الشديدة في السوق مؤخرًا، وهو كيف يمكن الاستمرار في التقاط القيمة الإضافية بعد أن تجاوز سعر BTC أعلى مستوى له. النقطة الرئيسية هي مراقبة ما إذا كان BTC يمكن أن يأخذ زمام المبادرة من AI ليصبح نواة دفع النمو الاقتصادي في الدورة الاقتصادية الأمريكية الجديدة. لقد بدأت هذه اللعبة بالفعل مع تأثير ثروة شركة معينة، لكن العملية بأكملها ستظل تواجه العديد من التحديات.

بدأت السوق في المراهنة على ما إذا كانت المزيد من الشركات المدرجة ستختار تخصيص BTC لتحقيق ارتفع

شهد سوق العملات الرقمية تقلبات حادة الأسبوع الماضي، حيث تحرك سعر BTC بين 94000$ و 101000$. السبب الرئيسي لذلك يعود إلى سببين:

أولاً يجب أن نعود إلى 10 ديسمبر، حيث رفضت مايكروسوفت رسميًا في اجتماع المساهمين السنوي اقتراح "المالية بالبيتكوين" الذي قدمته إحدى مراكز الأبحاث. اقترح هذا الاقتراح أن تستثمر مايكروسوفت 1% من إجمالي أصولها في البيتكوين، كوسيلة محتملة للتحوط ضد التضخم. قبل ذلك، ادعى مؤسس شركة معينة عبر وسائل التواصل الاجتماعي أنه أجرى عرضًا علنيًا عبر الإنترنت كممثل عن تلك المؤسسة الفكرية، لذلك كانت السوق تأمل في هذا الاقتراح، على الرغم من أن مجلس الإدارة كان قد أوصى بوضوح برفضه في السابق.

تأسست هذه المؤسسة الفكرية في عام 1982، ويقع مقرها في واشنطن العاصمة، ولها مكانة معينة بين المؤسسات الفكرية المحافظة، خاصة في دعم السوق الحرة، ومعارضة التدخل المفرط للحكومة، وتعزيز قضايا المسؤولية المؤسسية، لكن تأثيرها العام محدود نسبيًا. وقد تعرضت هذه المؤسسة للنقد بسبب مواقفها بشأن تغير المناخ، والمسؤولية الاجتماعية للشركات، خاصةً بسبب ارتباطها المحتمل بمصادر التمويل المرتبطة بصناعة الوقود الأحفوري، مما يحد من قدرتها على الدعوة للسياسات.

في السنوات الأخيرة، قامت هذه المؤسسة الفكرية من خلال إطلاق مشروع معين، بتقديم مقترحات بشكل متكرر في اجتماعات الجمعية العامة للشركات المدرجة، مشككة في سياسات الشركات الكبرى بشأن التنوع العرقي، والمساواة بين الجنسين، والعدالة الاجتماعية كمواضيع يمينية. ومع تولي شخصية سياسية معينة منصبها ودعمها لسياسات التشفير، بدأت المنظمة على الفور من خلال المشروع بالترويج لاعتماد بيتكوين في الشركات المدرجة الكبرى.

مع الرفض الرسمي لهذا الاقتراح، انخفض سعر BTC إلى $94000 لفترة، ثم عاد بسرعة. من الصعب عدم ملاحظة أن السوق الحالي في حالة من القلق بناءً على درجة تقلب الأسعار التي أثارها هذا الأمر، حيث يكمن القلق في مصدر النمو الجديد بعد أن تجاوزت القيمة السوقية لـ BTC أعلى مستوى تاريخي لها. من بعض العلامات الأخيرة، يبدو أن بعض القادة الرئيسيين في عالم التشفير يختارون الاستفادة من تأثير الثروة لشركة معينة، للترويج لاستراتيجية مالية تتضمن تخصيص BTC في الميزانيات العمومية لمزيد من الشركات المدرجة، لتحقيق تأثير لمواجهة التضخم وزيادة الأداء، وبالتالي زيادة اعتماد BTC.

BTC كبديل للذهب، لا يزال الطريق طويلاً ليصبح أداة تخزين قيمة على نطاق عالمي.

أولاً، دعنا نحلل ما إذا كان من الممكن تنفيذ تأثير مقاومة التضخم باستخدام BTC على المدى القصير. عادةً عندما نتحدث عن مقاومة التضخم، فإن أول ما يتبادر إلى الذهن هو الذهب، وقد ذكر أحد المسؤولين في بداية الشهر في رد على سؤال من الصحافة أن بيتكوين تعتبر منافسًا للذهب. فهل يمكن أن تصبح بيتكوين بديلاً للذهب، وتصبح بشكل عام أداة لتخزين القيمة على نطاق عالمي؟

كانت هذه المسألة دائمًا محور النقاش حول قيمة BTC. على مدى السنوات الأربع المقبلة المتوقعة، أو ما يمكن القول في المدى القصير والمتوسط، فإن تحقيق ذلك ليس سهلًا، وبالتالي فإن استخدامه كاستراتيجية للترويج على المدى القصير ليس جذابًا جدًا.

الإشارة إلى تطور الذهب كحفظ للقيمة إلى مكانته الحالية. بوصفه معدنًا ثمينًا، لطالما اعتُبر الذهب سلعة ثمينة من قبل مختلف الحضارات، وله طابع عالمي. السبب الجوهري لذلك هو:

1. لمعان واضح ، قابلية تمدد ممتازة ، لها قيمة استخدام لتصبح من الزينة الهامة.
2. قلة الإنتاج تؤدي إلى الندرة، مما يمنحها خصائص مالية، مما يسهل اختيارها كعلامة طبقية.
3. توزيع واسع على مستوى العالم وصعوبة استخراج منخفضة، مما يجعل الحضارات غير مقيدة بالعوامل الثقافية أو تطور الإنتاجية.

بفضل هذه الخصائص، تشكل القيم العالمية، مما يجعل الذهب يلعب دور العملة في الحضارة الإنسانية، وعملية التطور الكاملة تعزز القيمة الجوهرية للذهب. حتى عندما تتخلى العملات الوطنية عن معيار الذهب، فإن الأدوات المالية الحديثة تمنح الذهب المزيد من الخصائص المالية، حيث يتبع سعر الذهب بشكل أساسي قوانين الارتفاع على المدى الطويل، ويمكن أن يعكس بشكل جيد حالة القوة الشرائية للعملة الحقيقية.

ومع ذلك، فإن استبدال البيتكوين للذهب ليس واقعياً على المدى القصير. السبب الرئيسي هو أن قيمته كوجهة نظر ثقافية، من المؤكد أن انتشارها على المدى القصير والمتوسط سيكون انكماشاً بدلاً من توسع، والسببين هما:

1. إن قيمة البيتكوين هي من أعلى إلى أسفل: باعتباره سلعة إلكترونية افتراضية، يتطلب تعدين البيتكوين المنافسة على قوة الحوسبة، حيث أن العوامل المحددة هي تكاليف الكهرباء وكفاءة الحوسبة. تعكس تكاليف الكهرباء مستوى التصنيع في الدولة، بينما تحدد درجة نظافة الطاقة إمكانيات التطور المستقبلية. تعتمد كفاءة الحوسبة على تقنية الشرائح. الآن، لا يمكن الحصول على BTC فقط من خلال الحاسوب الشخصي، ومع تطور التكنولوجيا، من المؤكد أن توزيعها سيت集中 في عدد قليل من المناطق. من الصعب على الدول النامية التي لا تمتلك ميزة تنافسية الحصول عليها، مما يؤثر سلباً على كفاءة نشر قيمة البيتكوين. عندما لا تستطيع السيطرة على مورد معين، يمكن أن تصبح مجرد هدف للاستغلال، وهذا هو السبب في أن العملات المستقرة تتنافس مع العملات السيادية لبعض الدول ذات معدلات الصرف غير المستقرة. من منظور المصالح القومية للدولة، يصعب الاعتراف بذلك، لذلك من الصعب رؤية الدول النامية تشجع على مثل هذه القيمة.

2. تراجع العولمة وتحدي هيمنة الدولار: مع عودة شخصية سياسية معينة، سيؤدي انغلاقها إلى ضرر كبير على العولمة، وأكبر تأثير مباشر هو على تأثير الدولار كمعيار لتسوية التجارة العالمية. وهذا يتسبب في تحدي هيمنة الدولار، فيما يعرف بـ "إزالة الدولار". ستؤدي هذه العملية إلى تضرر الطلب على الدولار عالمياً على المدى القصير، بينما ستؤدي بيتكوين، باعتبارها العملة الرئيسية المقومة بالدولار، إلى زيادة تكلفة الحصول عليها، مما يزيد من صعوبة تعزيز قيمة اقتراحها.

تظهر هاتان النقطتان بشكل مباشر التأثير على تقلب الأسعار العالي في الأجل القصير والمتوسط. في الأجل القصير، يرتفع قيمتها بسرعة، وهذا يعتمد بشكل رئيسي على زيادة القيمة المضاربة، وليس على تعزيز تأثير قيمة الاقتراح. لذلك، من المؤكد أن تقلب الأسعار يتماشى مع السلع المضاربية، والتي تتميز بخصائص عالية التقلب. بسبب خصائص الندرة، إذا استمر التضخم في الدولار بشكل خطير، مع انخفاض القدرة الشرائية للدولار، يمكن القول إن جميع السلع المقومة بالدولار تتمتع بقدر معين من مقاومة التضخم، ومع ذلك، فإن هذه المقاومة للتضخم ليست كافية لجعل البيتكوين تنافس الذهب بشكل أقوى في تقديم تأثير قيمة التخزين.

لذلك، فإن استخدام مكافحة التضخم كنقطة تركيز للتسويق على المدى القصير ليس كافيًا لجذب العملاء "المحترفين" لاختيار تخصيص BTC بدلاً من الذهب، نظرًا لأن ميزانياتهم العمومية ستواجه تقلبات عالية للغاية، وهذه التقلبات لا يمكن تغييرها على المدى القصير. لذلك، من المحتمل أن نرى في الفترة القادمة أن الشركات الكبرى المدرجة التي تتمتع بنمو أعمال مستقر، لن تختار بشكل عدواني تخصيص BTC لمواجهة التضخم.

BTC يأخذ زمام المبادرة في مجال الذكاء الاصطناعي ليصبح جوهر نمو الاقتصاد في الدورة الاقتصادية والسياسية الجديدة في الولايات المتحدة

بعد ذلك نناقش النقطة الثانية، وهي أن بعض الشركات المدرجة التي تعاني من ضعف النمو، من خلال تخصيص BTC، تحقق زيادة في إيراداتها الإجمالية، مما يدفع القيمة السوقية إلى الارتفاع، هل يمكن أن يتم الاعتراف بهذه الاستراتيجية المالية بشكل أوسع. هذه هي النقطة الأساسية في تقييم ما إذا كان يمكن أن يحصل BTC على قيمة جديدة في الأجل القصير والمتوسط، وهو أمر سهل التحقيق على المدى القصير، وفي هذه العملية سيتولى BTC زمام الأمور من الذكاء الاصطناعي، ليصبح النواة التي تدفع النمو الاقتصادي في الدورة الاقتصادية والسياسية الجديدة في الولايات المتحدة.

في التحليل السابق، تم تحليل استراتيجية النجاح لشركة معينة بوضوح، وهي تحويل زيادة قيمة BTC إلى إيرادات أداء الشركة، مما يعزز بدوره القيمة السوقية للشركة. هذا يعتبر جذابًا جدًا لبعض الشركات التي تعاني من نقص في النمو، فبالتأكيد من المريح أكثر الاستسلام واحتضان الاتجاه بدلاً من حرق النفس لبناء مسيرة. يمكن رؤية العديد من الشركات التي تتلاشى، حيث تتناقص إيرادات الأعمال الرئيسية بسرعة، وفي النهاية تختار استخدام هذه الاستراتيجية لتخصيص قيمة الإنتاج المتبقية، من أجل الاحتفاظ ببعض الفرص لنفسها.

مع عودة شخصية سياسية معينة، ستؤثر سياساتها الداخلية لتقليص الحكومة بشكل كبير على الهيكل الاقتصادي الأمريكي. دعونا ننظر إلى بيانات، مؤشر بافيت في سوق الأسهم الأمريكية. مؤشر بافيت، وهو نسبة القيمة السوقية الإجمالية للسوق إلى الناتج المحلي الإجمالي، يمكن أن يُستخدم كأداة لتحديد ما إذا كانت السوق العامة مرتفعة جداً أو منخفضة جداً. يمكن أن يقيس هذا المؤشر ما إذا كانت الأسواق المالية تعكس الأساسيات بشكل معقول في الوقت الحالي، حيث يتراوح النطاق المعقول بين 75% إلى 90%، وإذا تجاوز 120% فهذا يعني أن السوق مرتفعة.

مؤشر بافيت في الأسهم الأمريكية حاليا تجاوز 200%، مما يشير إلى أن سوق الأسهم الأمريكية في حالة مبالغة شديدة في التقييم. على مدار العامين الماضيين، كان المحرك الرئيسي الذي منع سوق الأسهم الأمريكية من التراجع بسبب تشديد السياسة النقدية هو قطاع الذكاء الاصطناعي الذي تمثله شركة معينة. ومع ذلك، مع إعلان تلك الشركة عن تباطؤ نمو الإيرادات في تقريرها المالي للربع الثالث، وبحسب توجيه الأداء، من المتوقع أن يتباطأ نمو الإيرادات في الربع القادم. من الواضح أن تباطؤ النمو غير كافٍ لدعم مثل هذه النسبة العالية من السعر إلى الأرباح، لذا لا شك أن سوق الأسهم الأمريكية ستتعرض لضغوط ملحوظة في الفترة المقبلة.

بالنسبة لبعض الشخصيات السياسية، فإن التأثير المحدد لسياساتهم الاقتصادية في البيئة الحالية مليء بلا شك بعدم اليقين، مثلما إذا كانت حرب التعريفات ستؤدي إلى تضخم داخلي، أو ما إذا كانت تخفيضات الإنفاق الحكومي ستؤثر على أرباح الشركات المحلية وتسبب ارتفاع معدل البطالة، أو ما إذا كانت تخفيضات ضريبة الشركات ستزيد من تفاقم مشكلة العجز المالي الخطير بالفعل. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن هناك عزيمة أكبر في إعادة بناء الأخلاق والضمير الداخلي في الولايات المتحدة، حيث إن الدفع في بعض القضايا الثقافية الحساسة قد أدى إلى تأثيرات مثل الإضرابات، والمظاهرات، وانخفاض عدد المهاجرين غير الشرعيين مما أدى إلى نقص في العمالة، مما قد يلقي بظلاله على التنمية الاقتصادية.

بمجرد أن تثار مشكلات اقتصادية، فإن ذلك في الولايات المتحدة، التي أصبحت مالية بشكل مفرط، يشير تحديداً إلى انهيار سوق الأسهم، مما سيؤثر بشكل خطير على نسبة دعمهم، وبالتالي يؤثر على فعالية الإصلاحات الداخلية. لذلك، يبدو من المجدي زرع لب اقتصادي مدفوع بالنمو في سوق الأسهم الأمريكية، وهذا اللب هو بيتكوين، وهو مناسب جداً.

لقد أثبتت "صفقة شخص ما" الأخيرة في عالم التشفير تأثيرها الكبير على الصناعة، حيث أن معظم الشركات الداعمة لها هي من الشركات التقليدية المحلية، وليس من شركات التكنولوجيا، وبالتالي لم تستفد أعمالها بشكل مباشر من موجة الذكاء الاصطناعي في الدورة السابقة. إذا استمرت الأمور بالتطور كما وصفنا، فستكون الحالة مختلفة. تخيل لو اختارت الشركات الصغيرة والمتوسطة المحلية في الولايات المتحدة تخصيص احتياطي من البيتكوين في ميزانياتها العمومية، حتى لو تأثرت أعمالها الرئيسية بعوامل خارجية، فإن شخص ما من خلال الترويج لبعض السياسات الصديقة للتشفير يمكن أن يحفز الأسعار، مما يحقق إلى حد ما استقرارًا في سوق الأسهم. وهذه الكفاءة في التحفيز الموجه عالية جداً، ويمكن أن تتجاوز حتى سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية، مما يجعلها أقل عرضة لعوائق النظام القائم، لذا في الدورة الاقتصادية والسياسية الجديدة في الولايات المتحدة، ستكون هذه الاستراتيجية خيارًا جيدًا لفريق شخص ما، وللكثير من الشركات الصغيرة والمتوسطة الأمريكية، ويستحق مسار تطورها المتابعة.