تحليل عميق لحدث فك الارتباط USD0++ الأخير

في الآونة الأخيرة، أثارت حادثة فك الارتباط لعملة USD0++ المستقرة التي أصدرتها Usual جدلاً واسعاً في السوق. ستتناول هذه المقالة من منظور تصميم منتجات DeFi، وتقوم بترتيب منهجي للمنطق المنتج الخاص بـ Usual، ونموذجها الاقتصادي، وأسباب فك الارتباط لعملة USD0++.

نظام منتجات Usual

نظام منتجات Usual يتكون أساسًا من 4 أنواع من الرموز:

1. USD0: عملة مستقرة، مصدرة بضمان أصول RWA بنسبة 1:1
2. USD0++: رموز السندات، يمكن الحصول على عوائد الأصول RWA الأساسية وحوافز USUAL
3. USUAL: رمز المشروع
4. USUALx: رمز الحوكمة

! تحليل متعمق للعادة: USD0++ لإزالة التثبيت وتصفية القروض المتجددة

USD0 عملة مستقرة

USD0 هي عملة مستقرة مدعومة بمقدار متساوي، يتم دعمها بشكل رئيسي من خلال USYC وأصول RWA مثل M. يمكن للمستخدمين سك USD0 بطريقتين:

1. صك الأصول RWA مباشرة
2. من خلال عقد محرك Swapper، صهر USDC

! تحليل متعمق للعادة: USD0++ لإزالة التثبيت وتصفية القروض المتجددة

USD0++سندات الرموز

يمكن لحاملي USD0++ الحصول على جزءين من العائد:

1. عائدات الأصول RWA الأساسية المقابلة
2. عائدات تخصيص رموز USUAL الجديدة اليومية

يمكن للمستخدمين رهن USD0 بمعدل 1:1 لإصدار USD0++، مع قفل افتراضي لمدة 4 سنوات. يشبه USD0++ سندات ذات معدل فائدة متغير لمدة 4 سنوات.

! [تحليل متعمق للعادة: USD0++ لإزالة التثبيت وتصفية القروض المتجددة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6432af7fb7f2c302732e97f111d4c499.webp019283746574839201

) المعتاد مقابل المعتاد

يمكن للمستخدمين الحصول على USUAL من خلال رهن USD0++ أو من خلال الشراء من السوق الثانوية. يمكن صك رمز الحوكمة USUALx بنسبة 1:1.

! [تحليل متعمق للعادة: USD0++ إزالة التثبيت وتصفية القروض المتجددة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9b6cd33236eca6a238aa3aa6e417d83.webp(

تحليل حدث فك الارتباط USD0++

في 10 يناير، أعلنت Usual رسميًا عن تعديل قواعد استرداد USD0++، مما أثار حالة من الذعر في السوق، مما أدى إلى انفصال USD0++ إلى حوالي 0.9 دولار.

تشمل قواعد الاسترداد الجديدة:

1. الاسترداد المشروط: استرداد 1:1، ولكن يجب دفع جزء من العائدات المعتادة
2. استرداد غير مشروط: دون خصم العائدات، ولكن نسبة الاسترداد انخفضت إلى 87%

! [تحليل متعمق للعادة: USD0++ لإزالة التثبيت وتصفية القروض المتجددة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-14decec9e188d5c5a1635d1d84dbacad.webp(

قد يكون لدى الطرف المشروع هدفان من هذه الخطوة:

1. دقة الانفجار في مركز الإقراض الدوري USD0++/USDC على Morpho
2. حاول إنقاذ سعر عملة USUAL بأقل تكلفة ممكنة

! [تحليل متعمق للعادة: USD0++ لإزالة التثبيت وتصفية القروض المتجددة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5760eb004dee974bd1f5fa3de7cb13fb.webp(

المشكلات المعرضة

1. لم يقرأ المستخدم الوثائق بعناية عند المشاركة في مشاريع DeFi
2. عملية اتخاذ القرار من قبل المشروع مركزية، تفتقر إلى حوكمة المجتمع
3. الصناعة تتطور باستمرار، والمشاريع الجديدة تستفيد من دروس السابقين

بشكل عام، تعكس هذه الأحداث أن مشاريع DeFi لا تزال بحاجة إلى تحسين في مجالات الحوكمة اللامركزية وشفافية المعلومات. لكن الصناعة بشكل عام لا تزال تتقدم باستمرار، ويجب ألا نفقد الثقة في Web3.

! [تحليل متعمق للعادة: USD0++ لإزالة التثبيت وتصفية القروض المتجددة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5921c1e1c0c10c0af3e4233da26ceec0.webp(