تحليل آلية تداول العقود الآجلة الدائمة: معركة الخوارزمية بين ثلاث منصات

في سوق المشتقات المشفرة، أصبح تداول العقود الآجلة الدائمة جزءًا مهمًا. ستتناول هذه المقالة الاختلافات في الخوارزمية الأساسية للعقود الآجلة الدائمة بين ثلاث منصات رئيسية، وتستكشف الأفكار المالية وطرق إدارة المخاطر وراءها.

ثلاثة عناصر أساسية في تداول العقود الآجلة الدائمة

تداول العقود الآجلة الدائمة يتكون أساسًا من ثلاثة أجزاء رئيسية:

1. سعر المؤشر: يعكس تغييرات أسعار السوق الفورية، وهو سعر مرجعي نظري.

2. سعر العلامة: السعر الحاسم المستخدم في حساب الأرباح والخسائر غير المحققة، وتحفيز أحداث مهمة مثل التصفية القسرية.

3. معدل التمويل: آلية اقتصادية تربط السوق الفوري وسوق العقود، توجه أسعار العقود نحو العودة إلى السوق الفوري.

مقارنة الخوارزمية للثلاث منصات

آلية سعر المؤشر

تستخدم منصة تداول معينة عقدًا مستقلًا عن سوقها الخاص لبناء سعر المؤشر، وتستخدم طريقة الوسيط المرجح لمواجهة التقلبات الشديدة، وتكون وتيرة التحديث كل 3 ثوانٍ. يعزز هذا التصميم مقاومة التلاعب، ولكن سرعة التحديث تكون بطيئة نسبيًا.

خوارزمية سعر العلامة

تستند خوارزمية السعر المحدد لمنصة معينة إلى الوسيط لثلاث فئات من الأسعار، بما في ذلك سعر البيع والشراء في سوق العقود الآجلة، وسعر الصفقة، وسعر الصدمة. تضمن بنية الوسيط المعالجة بواسطة EMA أن يتغير السعر المحدد بسلاسة ومقاومة للتقلبات، مما يجعله مناسبًا لتوزيع الأموال الكبيرة بشكل مستقر.

تستخدم منصة تداول أخرى فقط سعر السوق المتوسط بين سعر الشراء الأول وسعر البيع الأول كمصدر لسعر العلامة، والأسعار حساسة للغاية تجاه المعاملات الصغيرة، مما يجعلها أكثر ملاءمة للتداول عالي التردد والتداولات القصيرة.

تجمع منصة لامركزية معينة بين الطريقتين المذكورتين، وتدمج مصادر أسعار متعددة لحساب السعر المميز، بما في ذلك سعر الأوركل وفارق المتوسط المتحرك الأسي بين سعر العقد، ومتوسط سعر المنصة نفسها، بالإضافة إلى الوسيط المرجح للعديد من البورصات المركزية.

خوارزمية معدل التمويل

أدخلت منصة لامركزية على أساس النموذج التقليدي مؤشر علاوة، يتم أخذ عينات كل 5 ثوانٍ وحساب المتوسط بالساعة، لمنع التقلبات الشديدة قصيرة الأجل. تشمل الإعدادات المميزة لها:

1. في الحالات القصوى، يصل معدل التمويل إلى 4% / ساعة
2. تعتمد تكلفة التمويل على سعر oracle وليس السعر المحدد
3. يتم احتساب رسوم التمويل على أساس ساعي

تعتمد معدل التمويل لمنصة مركزية معينة على فترة تسوية طويلة، مع مراعاة عمق دفتر الطلبات ومعدل الإقراض، لتوفير توقعات تكلفة تمويل سلسة للمستثمرين المؤسسيين.

الخوارزمية لمنصة مركزية أخرى بسيطة نسبيًا، تعتمد على حساب انحراف أسعار السوق، وتتميز بتقلبات كبيرة، مما يجعلها مناسبة لاستراتيجيات التداول عالية التردد.

فلسفة التداول في المنصات المختلفة

تصميم العقلانيين للنظام

تسعى منصة مركزية كبيرة إلى "جعل السوق قابل للتنبؤ"، من خلال آلية التنعيم والنمذجة الدقيقة، لتوفير بيئة قابلة للتحكم للمستثمرين المؤسسيين والمتداولين على المدى المتوسط والطويل الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة.

تصميم المتداولين الفطريين

تستخدم منصة مركزية معينة استراتيجية "سريعة، حادة، دقيقة"، تقبل عدم عقلانية السوق، وتجذب المتداولين ذوي التردد العالي والمضاربين على المدى القصير للبحث عن الفرص في تقلبات حادة.

تصميم البنيوية على السلسلة

تحاول منصة لامركزية إنشاء نموذج مالي جديد من خلال تسعير توافق المدققين، والشفافية على السلسلة، وتصميم رسوم تمويل متطرفة، لجذب المتداولين الذين يسعون إلى كود يمكن التحقق منه وحوكمة موزعة.

الخاتمة

تعكس تصميمات الخوارزمية في المنصات المختلفة فهمًا مختلفًا لطبيعة السوق. سواء كان ذلك من خلال التخفيف المؤسسي أو الهيمنة السلوكية للسوق أو الإجماع على السلسلة، فإنها تسعى لبناء نظام تداول موثوق به في عالم غير مثالي. في المستقبل، ستستمر الخوارزمية في توسيع نطاقها في عالم المال، لكن الحكم على القيمة سيظل موجودًا وراء كل سطر من التعليمات البرمجية.