【اليابان】توقعات تقرير بنك اليابان قصير المدى تعكس عدم اليقين وتدهور التوقعات | شرح سهل للمؤشرات الاقتصادية المهمة في اليابان وأمريكا | مانكري، معلومات استثمارية من شركة مانكس للأوراق المالية ووسائط مفيدة للمال
اليابان مسح بنك اليابان للأوضاع الاقتصادية للربع الثاني من عام 2025
【1】النتيجة: تقرير بنك اليابان للأعمال للفترة من أبريل إلى يونيو 2025 مستقر، والتوقعات تشير إلى تدهور في المستقبل.
【図表1】مجموع حجم الشركات - تطور مؤشر تقييم الأوضاع في جميع الصناعات ("جيد" - "سيئ"، نقاط النسبة المئوية)
!
※ الخط المنقط هو المستقبل. الخط الفاتح في الرسم إلى اليمين هو المستقبل في الفترة من يناير إلى مارس 2025. الظل هو فترة الركود.
المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانكس للأوراق المالية
في الفترة من أبريل إلى يونيو 2025، أظهر مؤشر تقييم الوضع الصناعي DI لجميع الأحجام وجميع الصناعات في تقرير البنك المركزي الياباني (تانكان) أنه ظل ثابتاً عند 15 نقطة مئوية مقارنة بالربع السابق من يناير إلى مارس. في التوقعات السابقة في الربع الأول من يناير إلى مارس، كان يُتوقع أن تؤدي سياسة التعريفات الجمركية من الولايات المتحدة إلى شعور غير مؤكد مما قد يضغط على الحالة الاقتصادية، مما أدى إلى توقع انخفاض قدره 5 نقاط، ولكن لم يكن هناك تدهور في الوضع العام كما كان متوقعاً، وظل الاتجاه ثابتاً (الشكل 1، اليمين).
من المتوقع أن تنخفض التوقعات للربع المقبل (من يوليو إلى سبتمبر 2025) بمقدار 6 نقاط. على الرغم من أنها كانت على غرار السنوات السابقة، إلا أن مفاوضات التعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة، التي لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأنها بعد، تؤثر على التوقعات المستقبلية، مما جعلها أكثر تحفظًا.
【الجدول 2】 تطور مؤشر تقييم الأعمال حسب نوع النشاط وحجم الشركة ("جيد" - "سيئ"، نقاط النسبة المئوية)
! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e7cdb4ecb713a63d67a284014817c692.webp019283746574839201
※ الخط المتقطع يشير إلى المستقبل، والظل يشير إلى فترة الركود الاقتصادي
المصدر: من بنك اليابان بواسطة شركة مونيكس للأوراق المالية
عند النظر إلى مؤشر تقييم الأوضاع التجارية حسب نوع الصناعة وحجم الشركة، تبين أن الوضع قد استقر تقريبًا منذ الربع الأول من عام 2025 بغض النظر عن حجم الشركة أو نوع الصناعة. بينما كان من المتوقع أن يسوء الوضع في الربع الثاني من عام 2025، يمكن القول إنه تم الصمود، ولكن من المتوقع أن تكون هناك تدهورات كبيرة في المستقبل، خاصة في القطاع غير الصناعي.
【2】المحتوى والنقاط البارزة: عادت استثمارات المعدات إلى الانتعاش والطلب قوي
【図表3－1】القطاعات الصناعية جميعها - تطور تعديل خطط الاستثمار في المعدات (نسبة مئوية مقارنة بالسنة السابقة)
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1448635347ae2341d5e1e8a263866835.webp(
المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانكس للأوراق المالية
بلغت الاستثمارات الرأسمالية النهائية للسنة المالية 2024 زيادة بنسبة 7.5% مقارنة بالعام السابق. على الرغم من أنها أقل من العامين السابقين، إلا أن هناك دلالة على القوة. بالإضافة إلى ذلك، تم تحديث خطة الاستثمار الرأسمالي للسنة المالية 2025، حيث عادت إلى مستوى مشابه للسنوات العادية بعد زيادة بنسبة 6.7% مقارنة بالربع الأول من 2025 الذي كان قد سجل زيادة بنسبة 0.1%. من المؤكد أن سياسات إدارة ترامب الأمريكية تمثل مصدر قلق، ولكن كما يُسخر من "تجارة تاكو"، من المحتمل أن الشركات قد قامت بتعديل خططها الاستثمارية للأعلى توقعاً للتوصل إلى اتفاق نهائي.
【الشكل 3-2】تطور تعديل خطة الاستثمار في المعدات حسب نوع الأعمال وحجم الشركات (نسبة التغيير مقارنة بالعام السابق، %)
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1dc812bfaec19c5d74b1ec60c4c3a71.webp(
المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانكس للأوراق المالية
عند مراجعة خطط الاستثمار في المعدات حسب نوع الأعمال وحجم الشركات، تبين أن عام 2024 سيشهد استقرارًا بنسبة حوالي 10% بغض النظر عن كونها شركات كبيرة أو صغيرة. يبدو أن القطاع الصناعي الصغير قد شهد انتعاشًا من العام السابق (2023) وزيادة في استثمارات المعدات. كما تم تأكيد تعديل إيجابي في الخطط لعام 2025، مما يشير إلى استمرار الطلب القوي على الاستثمار في المعدات.
【3】الملاحظات: توقعات أسعار الشركات واضحة ولكن رفع الفائدة هذا العام سيكون بحذر
【الشكل 4】 توقعات الأسعار للشركات (جميع الصناعات، بعد عام واحد)
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acb11e6ddc39945d57b0117b94d9cf4a.webp(
المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانيكس للأوراق المالية
تشير التوقعات التي يتم الإعلان عنها في تقارير الشركات إلى أن توقعات أسعارها لا تزال تتجاوز 2٪، ومن الواضح أن هذه التوقعات قد استقرت فوق هدف بنك اليابان إلى حد ما في السنوات الأخيرة. في الوقت الحالي، يظهر بنك اليابان حذرًا في رفع سعر الفائدة، ومن خلال قراءة احتمالات رفع الفائدة من OIS (مبادلة المؤشر الليلي) في وقت كتابة هذه السطور (1 يوليو)، فإن احتمال رفع الفائدة بحلول نهاية العام يصل إلى حوالي 50٪، وهناك احتمال متساوٍ لرفع الفائدة الإضافي في عام 2025. أما بالنسبة لمعدل التضخم المتوقع، مثل معدل التضخم المتوازن، فهو أقل من 2٪، وكما قال المحافظ سوجيدا، إذا رأينا ارتفاعًا واحدًا في هذه المؤشرات، فمن المحتمل أن تزداد فرص رفع الفائدة.
مونكس للأوراق المالية - قسم الذكاء المالي - ياماغوتشي كيتا
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
【اليابان】توقعات تقرير بنك اليابان قصير المدى تعكس عدم اليقين وتدهور التوقعات | شرح سهل للمؤشرات الاقتصادية المهمة في اليابان وأمريكا | مانكري، معلومات استثمارية من شركة مانكس للأوراق المالية ووسائط مفيدة للمال
1 يوليو 2025 (الثلاثاء) الساعة 8:50 إعلان
اليابان مسح بنك اليابان للأوضاع الاقتصادية للربع الثاني من عام 2025
【1】النتيجة: تقرير بنك اليابان للأعمال للفترة من أبريل إلى يونيو 2025 مستقر، والتوقعات تشير إلى تدهور في المستقبل.
【図表1】مجموع حجم الشركات - تطور مؤشر تقييم الأوضاع في جميع الصناعات ("جيد" - "سيئ"، نقاط النسبة المئوية) ! ※ الخط المنقط هو المستقبل. الخط الفاتح في الرسم إلى اليمين هو المستقبل في الفترة من يناير إلى مارس 2025. الظل هو فترة الركود. المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانكس للأوراق المالية في الفترة من أبريل إلى يونيو 2025، أظهر مؤشر تقييم الوضع الصناعي DI لجميع الأحجام وجميع الصناعات في تقرير البنك المركزي الياباني (تانكان) أنه ظل ثابتاً عند 15 نقطة مئوية مقارنة بالربع السابق من يناير إلى مارس. في التوقعات السابقة في الربع الأول من يناير إلى مارس، كان يُتوقع أن تؤدي سياسة التعريفات الجمركية من الولايات المتحدة إلى شعور غير مؤكد مما قد يضغط على الحالة الاقتصادية، مما أدى إلى توقع انخفاض قدره 5 نقاط، ولكن لم يكن هناك تدهور في الوضع العام كما كان متوقعاً، وظل الاتجاه ثابتاً (الشكل 1، اليمين).
من المتوقع أن تنخفض التوقعات للربع المقبل (من يوليو إلى سبتمبر 2025) بمقدار 6 نقاط. على الرغم من أنها كانت على غرار السنوات السابقة، إلا أن مفاوضات التعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة، التي لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأنها بعد، تؤثر على التوقعات المستقبلية، مما جعلها أكثر تحفظًا.
【الجدول 2】 تطور مؤشر تقييم الأعمال حسب نوع النشاط وحجم الشركة ("جيد" - "سيئ"، نقاط النسبة المئوية) ! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e7cdb4ecb713a63d67a284014817c692.webp019283746574839201 ※ الخط المتقطع يشير إلى المستقبل، والظل يشير إلى فترة الركود الاقتصادي المصدر: من بنك اليابان بواسطة شركة مونيكس للأوراق المالية عند النظر إلى مؤشر تقييم الأوضاع التجارية حسب نوع الصناعة وحجم الشركة، تبين أن الوضع قد استقر تقريبًا منذ الربع الأول من عام 2025 بغض النظر عن حجم الشركة أو نوع الصناعة. بينما كان من المتوقع أن يسوء الوضع في الربع الثاني من عام 2025، يمكن القول إنه تم الصمود، ولكن من المتوقع أن تكون هناك تدهورات كبيرة في المستقبل، خاصة في القطاع غير الصناعي.
【2】المحتوى والنقاط البارزة: عادت استثمارات المعدات إلى الانتعاش والطلب قوي
【図表3－1】القطاعات الصناعية جميعها - تطور تعديل خطط الاستثمار في المعدات (نسبة مئوية مقارنة بالسنة السابقة) ! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1448635347ae2341d5e1e8a263866835.webp( المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانكس للأوراق المالية بلغت الاستثمارات الرأسمالية النهائية للسنة المالية 2024 زيادة بنسبة 7.5% مقارنة بالعام السابق. على الرغم من أنها أقل من العامين السابقين، إلا أن هناك دلالة على القوة. بالإضافة إلى ذلك، تم تحديث خطة الاستثمار الرأسمالي للسنة المالية 2025، حيث عادت إلى مستوى مشابه للسنوات العادية بعد زيادة بنسبة 6.7% مقارنة بالربع الأول من 2025 الذي كان قد سجل زيادة بنسبة 0.1%. من المؤكد أن سياسات إدارة ترامب الأمريكية تمثل مصدر قلق، ولكن كما يُسخر من "تجارة تاكو"، من المحتمل أن الشركات قد قامت بتعديل خططها الاستثمارية للأعلى توقعاً للتوصل إلى اتفاق نهائي.
【الشكل 3-2】تطور تعديل خطة الاستثمار في المعدات حسب نوع الأعمال وحجم الشركات (نسبة التغيير مقارنة بالعام السابق، %) ! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1dc812bfaec19c5d74b1ec60c4c3a71.webp( المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانكس للأوراق المالية عند مراجعة خطط الاستثمار في المعدات حسب نوع الأعمال وحجم الشركات، تبين أن عام 2024 سيشهد استقرارًا بنسبة حوالي 10% بغض النظر عن كونها شركات كبيرة أو صغيرة. يبدو أن القطاع الصناعي الصغير قد شهد انتعاشًا من العام السابق (2023) وزيادة في استثمارات المعدات. كما تم تأكيد تعديل إيجابي في الخطط لعام 2025، مما يشير إلى استمرار الطلب القوي على الاستثمار في المعدات.
【3】الملاحظات: توقعات أسعار الشركات واضحة ولكن رفع الفائدة هذا العام سيكون بحذر
【الشكل 4】 توقعات الأسعار للشركات (جميع الصناعات، بعد عام واحد) ! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acb11e6ddc39945d57b0117b94d9cf4a.webp( المصدر: من بنك اليابان إلى شركة مانيكس للأوراق المالية تشير التوقعات التي يتم الإعلان عنها في تقارير الشركات إلى أن توقعات أسعارها لا تزال تتجاوز 2٪، ومن الواضح أن هذه التوقعات قد استقرت فوق هدف بنك اليابان إلى حد ما في السنوات الأخيرة. في الوقت الحالي، يظهر بنك اليابان حذرًا في رفع سعر الفائدة، ومن خلال قراءة احتمالات رفع الفائدة من OIS (مبادلة المؤشر الليلي) في وقت كتابة هذه السطور (1 يوليو)، فإن احتمال رفع الفائدة بحلول نهاية العام يصل إلى حوالي 50٪، وهناك احتمال متساوٍ لرفع الفائدة الإضافي في عام 2025. أما بالنسبة لمعدل التضخم المتوقع، مثل معدل التضخم المتوازن، فهو أقل من 2٪، وكما قال المحافظ سوجيدا، إذا رأينا ارتفاعًا واحدًا في هذه المؤشرات، فمن المحتمل أن تزداد فرص رفع الفائدة.
مونكس للأوراق المالية - قسم الذكاء المالي - ياماغوتشي كيتا