رسم توضيحي قديم لجماعة تعبد 'الدولار العظيم' في كاتدرائية مزدحمة; ... مزيد من الليثوغرافيا، 1907. (صورة بواسطة GraphicaArtis/Getty Images)
تطلق كاتانا للتو شبكتها الرئيسية بأكثر من 240 مليون دولار فيما تسميه الفريق "TVL المنتج"، مما يعني رأس المال الذي يتم نشره بنشاط في استراتيجيات الإقراض والتداول بدلاً من الجلوس بلا فائدة. ولكن كاتانا لا تحاول أن تكون بلوكتشين عامة أخرى. تم احتضانها من قبل مختبرات بوليجون وGSR، وهي سلسلة DeFi متكاملة عمودياً تم بناؤها لتركيز السيولة، وتوليد عائد حقيقي، وتوجيه القيمة مرة أخرى إلى المستخدمين. إنها تقدم بديلاً فعالاً من حيث رأس المال للتشتت المفرط لبيئات Layer 2 اليوم.
بدلاً من دعم مجموعة واسعة من التطبيقات ذات الحوافز المتنافسة، تتبنى كاتانا نهجًا محددًا. يتم إطلاقها مع مجموعة مختارة من البروتوكولات الأساسية: مورفو للإقراض، وسوشي للتداول، وفيرتيكس للعقود الآجلة. تم تصميم كل منها للعمل بتنسيق. يتم نشر الأصول المربوطة على الفور في استراتيجيات توليد العائد على الإيثيريوم من خلال نظام يسمى فولت بريدج. يتم إعادة تدوير رسوم الموزع في تجمعات السيولة. يتم توجيه عوائد العملات المستقرة من الأصول خارج السلسلة مرة أخرى إلى النظام البيئي. كل قطعة مصممة لتعزيز نفس الهدف: سيولة أعمق وعائد مستدام.
النتيجة هي سلسلة كتل تعمل أكثر مثل مكان مالي منسق بدلاً من ملعب مفتوح. من خلال تركيز النشاط حول عدد قليل من البروتوكولات عالية الأداء ومحاذاة الحوافز على مستوى السلسلة، تتجنب كاتانا تجزئة السيولة التي عانت منها DeFi لسنوات. بدلاً من أن تتنافس التطبيقات في تقسيم المستخدمين ورأس المال، تقوم كاتانا بتوجيه القيمة من خلال بنية تحتية مشتركة مصممة لزيادة الإنتاج لكل دولار.
تظهر هذه الطريقة بالفعل زخمًا. قبل الإطلاق، جذبت كاتانا مئات الملايين من الأصول التي ليست فقط محولة، ولكنها تكسب العائد بنشاط. يؤكد الفريق أن هذا يعكس نشاطًا اقتصاديًا حقيقيًا، وليس ودائع تسعى وراء حوافز قصيرة الأجل. إنها إشارة إلى أن المستخدمين يستثمرون رؤوس أموالهم، وليس مجرد إيقافها.
تقوم كاتانا أيضًا بتحديد موقعها لحل تحديات السيولة الهيكلية التي طالما حدت من مشاركة المؤسسات في التمويل اللامركزي. "تريد المؤسسات المشاركة مباشرة في العملات المشفرة على السلسلة، لكن الحالة الحالية للسيولة المجزأة عبر السلاسل والمنصات تجعل من المستحيل تقريبًا عليهم العمل بالحجم الذي يحتاجونه،" قال مارك بويرون، الرئيس التنفيذي لشركة بوليغون لابس وأحد المساهمين في كاتانا. "من خلال تركيز السيولة عبر السلاسل والبروتوكولات في عدد أقل من أحواض السيولة الأكثر وصولاً، يمكننا دعم المعاملات عالية الحجم وذات الكفاءة الرأسمالية. هذا أمر ضروري ليس فقط لتمكين مشاركة المؤسسات، ولكن أيضًا لفتح المرحلة التالية من النمو في التمويل اللامركزي."
المزيد من أجلك إن الجاذبية المؤسسية هي أيضًا محور استراتيجية كاتانا. مع دعم من GSR وبنية تحتية مصممة لتلبية متطلبات الامتثال والأداء، فإن السلسلة تضع نفسها كمكان موثوق لرأس المال الجاد. الميزات مثل المكافآت الفورية، وتحليل APY الشفاف، وإعادة تدوير رسوم المنظم مصممة لتلبية احتياجات الشركات التي تحتاج إلى أكثر من السرد، ولكنها تحتاج إلى العائد والكفاءة والمساءلة.
في جوهر هذا النظام يوجد VaultBridge، وهو آلية تقوم بنشر الأصول المربوطة مثل ETH و USDC و wBTC في استراتيجيات توليد العائد على إيثريوم. بدلاً من الانتظار لحدوث نشاط DeFi على كاتانا نفسها، تقوم السلسلة على الفور بتوظيف رأس المال في بروتوكولات راسخة مثل Morpho، ثم تعيد توجيه العائد المكتسب إلى المستخدمين. وهذا يسمح لكاتانا بتقديم عوائد تنافسية من اليوم الأول، دون الاعتماد فقط على انبعاثات الرموز لجذب السيولة.
جنبًا إلى جنب مع VaultBridge، تقدم Katana سيولة مملوكة للسلسلة، وهو نظام يعيد توجيه رسوم المتسلسلين إلى الشبكة. بدلاً من توزيع الرسوم على المدققين أو الأطراف الخارجية، تستخدم Katana هذه الرسوم لتعميق السيولة في بروتوكولاتها الأساسية. وهذا يخلق حلقة تعزز الذات: مع زيادة النشاط على السلسلة، تزداد أيضًا مجموعة رأس المال المتاحة للمستخدمين، مما يحسن بدوره تنفيذ التداول، ويقلل من الانزلاق، ويعزز العائد الإجمالي.
تدمج كاتانا أيضًا AUSD، وهي عملة مستقرة تم إصدارها بواسطة Agora، والتي تجني العائدات من خارج السلسلة من سندات الخزانة الأمريكية وأسواق إعادة الشراء. ثم يتم إعادة تدوير هذه العائدات في نظام كاتانا البيئي للتمويل اللامركزي، مما يعزز العوائد للمستخدمين. من خلال دمج تدفقات الإيرادات المتعددة مثل الإقراض على السلسلة، ورسوم التتابع، وعوائد الأصول من العالم الحقيقي، تهدف كاتانا إلى تقديم عائد مستدام وأساسي لا يعتمد على الحوافز العدوانية أو الأنشطة المضاربية.
يعكس هذا التصميم تحولًا أوسع في كيفية بناء بنية DeFi التحتية. بدلاً من السعي وراء التوافق عبر عدد لا يحصى من التطبيقات، تعطي كاتانا الأولوية للتكامل والتنسيق. مجموعة البروتوكولات المختارة لها تهدف إلى العمل معًا، وليس التنافس. قد يحد هذا النهج من التنوع على السطح، لكنه يزيد بشكل كبير من كفاءة رأس المال وتجربة المستخدم. من خلال التركيز على عمق السيولة والحوافز المتوافقة، تهدف كاتانا إلى بناء بيئة DeFi مُحسّنة من الطبقة الأساسية.
هذا التراكم مرتبط مباشرةً برمز كاتانا الأصلي، KAT. المستخدمون الذين يقومون بقفل KAT في شكله المخصص للتصويت، vKAT، يحصلون على القدرة على توجيه الانبعاثات، وكسب حصة من رسوم البروتوكول، واستلام الحوافز من البروتوكولات المتنافسة على السيولة. كلما زادت النشاطات على السلسلة، زادت القيمة المتدفقة لحاملي vKAT.
يعكس تصميم الرمز أطروحة كاتانا الأوسع: أن السلسلة نفسها يجب أن تعمل كجامع للعائدات. بدلاً من الاعتماد على الضجيج أو السرد لدعم رمزه، تهدف كاتانا إلى ربط KAT مباشرة بالإنتاج الاقتصادي للنظام البيئي. مع إطلاق المزيد من البروتوكولات، ومشاركة المزيد من المستخدمين، ونشر المزيد من الأصول، تتدفق القيمة المولدة مرة أخرى إلى أولئك الذين يؤمنون ويديرون الشبكة بنشاط.
إن هذا التوافق بين المستخدمين والبروتوكولات والسلسلة نفسها هو جزء مما يجعل نموذج كاتانا جذابًا للمؤسسات. وفقًا لرئيس GSR ياكوب بالمستيرنا، لم تعد الشركات مهتمة بالتجارب المضاربة. "تطالب شركات Fortune 500 بأقوى دليل ممكن على القيمة"، قال. "المقياس الحقيقي لفائدة البلوكشين ليس عدد التطبيقات المالية، ولكن ما إذا كانت البنية التحتية تقدم قيمة اقتصادية على نطاق واسع." من خلال الجمع بين مصادر العائدات الشفافة، والحوافز المستدامة، ورابط واضح بين الاستخدام والإيرادات، تهدف كاتانا إلى تلبية هذا المعيار.
وفقًا لتقرير حديث صادر عن Blockworks، تم بناء Katana باستخدام إطار عمل CDK الخاص بـ Polygon وOP Stack، مع توفير النهائية من خلال SP1 zk prover الخاص بـ Succinct. يتيح هذا الأساس الفني للسلسلة تقديم أوقات كتلة تصل إلى ثانية واحدة، وعمليات نقل بيانات عالية، وجسور سريعة بين Ethereum وسلاسل أخرى مرتبطة بـ AggLayer. AggLayer هي الطبقة الجديدة للتشغيل المتعدد لـ Polygon للربط بين rollups، مما يوفر تجربة مستخدم موحدة عبر السلاسل. مع وجود مسار واضح نحو تحقيق معايير لامركزية المرحلة الأولى من L2Beat، تضع Katana نفسها كمشروع يتمتع بالأداء والنزاهة الموثوقة، وهما متطلبان رئيسيان لدخول اللاعبين الأكبر إلى هذا المجال.
ومع ذلك، ستعتمد نجاح كاتانا على أكثر من البنية التحتية. مثل أي سلسلة جديدة، تواجه تحدي جذب السيولة المستدامة والنشاط المستمر للمستخدمين. بينما ساعدت الحوافز المبكرة وعمليات الدمج مع الشركاء في دفع الزخم، ستكون الاختبار الطويل الأجل ما إذا كان يمكن للنظام البيئي الاستمرار في تقديم عوائد تنافسية دون الاعتماد الزائد على الانبعاثات. إذا كانت استراتيجية العائد الحقيقي تعمل كما هو مقصود، يمكن أن تقدم كاتانا نموذجًا لكيفية توليد السلاسل للقيمة، ليس فقط من خلال الاستخدام ولكن من خلال الناتج الاقتصادي المنسق.
كاتانا لا تعد بإعادة اختراع التمويل اللامركزي من الصفر. إنها تقدم شيئًا أكثر براغماتية، وربما أكثر قوة: سلسلة تعالج العائد والسيولة والمحاذاة كمبادئ أولية. من خلال تركيز خلق القيمة بدلاً من تشتيتها، تضع كاتانا رهانها على أن مستقبل التمويل على السلسلة سيكافئ العمق بدلاً من العرض. إنها لا تحاول أن تكون سلسلة بلوكتشين عامة. إنها تحاول أن تكون مؤسسة مالية مبنية على rails الكريبتو.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
إطلاق كاتانا بقيمة 240 مليون دولار يراهن على مستقبل DeFi المتخصص
تطلق كاتانا للتو شبكتها الرئيسية بأكثر من 240 مليون دولار فيما تسميه الفريق "TVL المنتج"، مما يعني رأس المال الذي يتم نشره بنشاط في استراتيجيات الإقراض والتداول بدلاً من الجلوس بلا فائدة. ولكن كاتانا لا تحاول أن تكون بلوكتشين عامة أخرى. تم احتضانها من قبل مختبرات بوليجون وGSR، وهي سلسلة DeFi متكاملة عمودياً تم بناؤها لتركيز السيولة، وتوليد عائد حقيقي، وتوجيه القيمة مرة أخرى إلى المستخدمين. إنها تقدم بديلاً فعالاً من حيث رأس المال للتشتت المفرط لبيئات Layer 2 اليوم.
بدلاً من دعم مجموعة واسعة من التطبيقات ذات الحوافز المتنافسة، تتبنى كاتانا نهجًا محددًا. يتم إطلاقها مع مجموعة مختارة من البروتوكولات الأساسية: مورفو للإقراض، وسوشي للتداول، وفيرتيكس للعقود الآجلة. تم تصميم كل منها للعمل بتنسيق. يتم نشر الأصول المربوطة على الفور في استراتيجيات توليد العائد على الإيثيريوم من خلال نظام يسمى فولت بريدج. يتم إعادة تدوير رسوم الموزع في تجمعات السيولة. يتم توجيه عوائد العملات المستقرة من الأصول خارج السلسلة مرة أخرى إلى النظام البيئي. كل قطعة مصممة لتعزيز نفس الهدف: سيولة أعمق وعائد مستدام.
النتيجة هي سلسلة كتل تعمل أكثر مثل مكان مالي منسق بدلاً من ملعب مفتوح. من خلال تركيز النشاط حول عدد قليل من البروتوكولات عالية الأداء ومحاذاة الحوافز على مستوى السلسلة، تتجنب كاتانا تجزئة السيولة التي عانت منها DeFi لسنوات. بدلاً من أن تتنافس التطبيقات في تقسيم المستخدمين ورأس المال، تقوم كاتانا بتوجيه القيمة من خلال بنية تحتية مشتركة مصممة لزيادة الإنتاج لكل دولار.
تظهر هذه الطريقة بالفعل زخمًا. قبل الإطلاق، جذبت كاتانا مئات الملايين من الأصول التي ليست فقط محولة، ولكنها تكسب العائد بنشاط. يؤكد الفريق أن هذا يعكس نشاطًا اقتصاديًا حقيقيًا، وليس ودائع تسعى وراء حوافز قصيرة الأجل. إنها إشارة إلى أن المستخدمين يستثمرون رؤوس أموالهم، وليس مجرد إيقافها.
تقوم كاتانا أيضًا بتحديد موقعها لحل تحديات السيولة الهيكلية التي طالما حدت من مشاركة المؤسسات في التمويل اللامركزي. "تريد المؤسسات المشاركة مباشرة في العملات المشفرة على السلسلة، لكن الحالة الحالية للسيولة المجزأة عبر السلاسل والمنصات تجعل من المستحيل تقريبًا عليهم العمل بالحجم الذي يحتاجونه،" قال مارك بويرون، الرئيس التنفيذي لشركة بوليغون لابس وأحد المساهمين في كاتانا. "من خلال تركيز السيولة عبر السلاسل والبروتوكولات في عدد أقل من أحواض السيولة الأكثر وصولاً، يمكننا دعم المعاملات عالية الحجم وذات الكفاءة الرأسمالية. هذا أمر ضروري ليس فقط لتمكين مشاركة المؤسسات، ولكن أيضًا لفتح المرحلة التالية من النمو في التمويل اللامركزي."
المزيد من أجلك إن الجاذبية المؤسسية هي أيضًا محور استراتيجية كاتانا. مع دعم من GSR وبنية تحتية مصممة لتلبية متطلبات الامتثال والأداء، فإن السلسلة تضع نفسها كمكان موثوق لرأس المال الجاد. الميزات مثل المكافآت الفورية، وتحليل APY الشفاف، وإعادة تدوير رسوم المنظم مصممة لتلبية احتياجات الشركات التي تحتاج إلى أكثر من السرد، ولكنها تحتاج إلى العائد والكفاءة والمساءلة.
في جوهر هذا النظام يوجد VaultBridge، وهو آلية تقوم بنشر الأصول المربوطة مثل ETH و USDC و wBTC في استراتيجيات توليد العائد على إيثريوم. بدلاً من الانتظار لحدوث نشاط DeFi على كاتانا نفسها، تقوم السلسلة على الفور بتوظيف رأس المال في بروتوكولات راسخة مثل Morpho، ثم تعيد توجيه العائد المكتسب إلى المستخدمين. وهذا يسمح لكاتانا بتقديم عوائد تنافسية من اليوم الأول، دون الاعتماد فقط على انبعاثات الرموز لجذب السيولة.
جنبًا إلى جنب مع VaultBridge، تقدم Katana سيولة مملوكة للسلسلة، وهو نظام يعيد توجيه رسوم المتسلسلين إلى الشبكة. بدلاً من توزيع الرسوم على المدققين أو الأطراف الخارجية، تستخدم Katana هذه الرسوم لتعميق السيولة في بروتوكولاتها الأساسية. وهذا يخلق حلقة تعزز الذات: مع زيادة النشاط على السلسلة، تزداد أيضًا مجموعة رأس المال المتاحة للمستخدمين، مما يحسن بدوره تنفيذ التداول، ويقلل من الانزلاق، ويعزز العائد الإجمالي.
تدمج كاتانا أيضًا AUSD، وهي عملة مستقرة تم إصدارها بواسطة Agora، والتي تجني العائدات من خارج السلسلة من سندات الخزانة الأمريكية وأسواق إعادة الشراء. ثم يتم إعادة تدوير هذه العائدات في نظام كاتانا البيئي للتمويل اللامركزي، مما يعزز العوائد للمستخدمين. من خلال دمج تدفقات الإيرادات المتعددة مثل الإقراض على السلسلة، ورسوم التتابع، وعوائد الأصول من العالم الحقيقي، تهدف كاتانا إلى تقديم عائد مستدام وأساسي لا يعتمد على الحوافز العدوانية أو الأنشطة المضاربية.
يعكس هذا التصميم تحولًا أوسع في كيفية بناء بنية DeFi التحتية. بدلاً من السعي وراء التوافق عبر عدد لا يحصى من التطبيقات، تعطي كاتانا الأولوية للتكامل والتنسيق. مجموعة البروتوكولات المختارة لها تهدف إلى العمل معًا، وليس التنافس. قد يحد هذا النهج من التنوع على السطح، لكنه يزيد بشكل كبير من كفاءة رأس المال وتجربة المستخدم. من خلال التركيز على عمق السيولة والحوافز المتوافقة، تهدف كاتانا إلى بناء بيئة DeFi مُحسّنة من الطبقة الأساسية.
هذا التراكم مرتبط مباشرةً برمز كاتانا الأصلي، KAT. المستخدمون الذين يقومون بقفل KAT في شكله المخصص للتصويت، vKAT، يحصلون على القدرة على توجيه الانبعاثات، وكسب حصة من رسوم البروتوكول، واستلام الحوافز من البروتوكولات المتنافسة على السيولة. كلما زادت النشاطات على السلسلة، زادت القيمة المتدفقة لحاملي vKAT.
يعكس تصميم الرمز أطروحة كاتانا الأوسع: أن السلسلة نفسها يجب أن تعمل كجامع للعائدات. بدلاً من الاعتماد على الضجيج أو السرد لدعم رمزه، تهدف كاتانا إلى ربط KAT مباشرة بالإنتاج الاقتصادي للنظام البيئي. مع إطلاق المزيد من البروتوكولات، ومشاركة المزيد من المستخدمين، ونشر المزيد من الأصول، تتدفق القيمة المولدة مرة أخرى إلى أولئك الذين يؤمنون ويديرون الشبكة بنشاط.
إن هذا التوافق بين المستخدمين والبروتوكولات والسلسلة نفسها هو جزء مما يجعل نموذج كاتانا جذابًا للمؤسسات. وفقًا لرئيس GSR ياكوب بالمستيرنا، لم تعد الشركات مهتمة بالتجارب المضاربة. "تطالب شركات Fortune 500 بأقوى دليل ممكن على القيمة"، قال. "المقياس الحقيقي لفائدة البلوكشين ليس عدد التطبيقات المالية، ولكن ما إذا كانت البنية التحتية تقدم قيمة اقتصادية على نطاق واسع." من خلال الجمع بين مصادر العائدات الشفافة، والحوافز المستدامة، ورابط واضح بين الاستخدام والإيرادات، تهدف كاتانا إلى تلبية هذا المعيار.
وفقًا لتقرير حديث صادر عن Blockworks، تم بناء Katana باستخدام إطار عمل CDK الخاص بـ Polygon وOP Stack، مع توفير النهائية من خلال SP1 zk prover الخاص بـ Succinct. يتيح هذا الأساس الفني للسلسلة تقديم أوقات كتلة تصل إلى ثانية واحدة، وعمليات نقل بيانات عالية، وجسور سريعة بين Ethereum وسلاسل أخرى مرتبطة بـ AggLayer. AggLayer هي الطبقة الجديدة للتشغيل المتعدد لـ Polygon للربط بين rollups، مما يوفر تجربة مستخدم موحدة عبر السلاسل. مع وجود مسار واضح نحو تحقيق معايير لامركزية المرحلة الأولى من L2Beat، تضع Katana نفسها كمشروع يتمتع بالأداء والنزاهة الموثوقة، وهما متطلبان رئيسيان لدخول اللاعبين الأكبر إلى هذا المجال.
ومع ذلك، ستعتمد نجاح كاتانا على أكثر من البنية التحتية. مثل أي سلسلة جديدة، تواجه تحدي جذب السيولة المستدامة والنشاط المستمر للمستخدمين. بينما ساعدت الحوافز المبكرة وعمليات الدمج مع الشركاء في دفع الزخم، ستكون الاختبار الطويل الأجل ما إذا كان يمكن للنظام البيئي الاستمرار في تقديم عوائد تنافسية دون الاعتماد الزائد على الانبعاثات. إذا كانت استراتيجية العائد الحقيقي تعمل كما هو مقصود، يمكن أن تقدم كاتانا نموذجًا لكيفية توليد السلاسل للقيمة، ليس فقط من خلال الاستخدام ولكن من خلال الناتج الاقتصادي المنسق.
كاتانا لا تعد بإعادة اختراع التمويل اللامركزي من الصفر. إنها تقدم شيئًا أكثر براغماتية، وربما أكثر قوة: سلسلة تعالج العائد والسيولة والمحاذاة كمبادئ أولية. من خلال تركيز خلق القيمة بدلاً من تشتيتها، تضع كاتانا رهانها على أن مستقبل التمويل على السلسلة سيكافئ العمق بدلاً من العرض. إنها لا تحاول أن تكون سلسلة بلوكتشين عامة. إنها تحاول أن تكون مؤسسة مالية مبنية على rails الكريبتو.