يتوقع المتداولون الآن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة مع استعداد جيروم باول لمغادرة نظام الاحتياطي الفيدرالي. أشار تقرير من فاينانشيال تايمز بتاريخ 28 يونيو إلى كيف أن خروج باول المتوقع وانتقادات دونالد ترامب تؤثر على توقعات السوق. يتوقع المتداولون الآن خمس تخفيضات ربع نقطة بحلول نهاية عام 2026، مقارنة بأربعة فقط تم توقعها الشهر الماضي. وقد غذت شكاوى ترامب المتكررة حول بطء إجراءات باول الافتراض بأن الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض الأسعار.
تخفيف مخاوف التضخم وتحول الضغط السياسي نحو التوقعات
لقد أثرت التغييرات الأخيرة في نبرة السياسة أيضًا على هذه التوقعات. لقد خفف المسؤولون من تحذيراتهم بشأن التأثيرات التضخمية من الرسوم الجمركية، التي كانت تحد من مبررات خفض الأسعار سابقًا. في الوقت نفسه، دعا ترامب مرارًا باول "السيد متأخر جدًا"، مما يشجع على وجهة نظر استبداله في النهاية. لقد دفع هذا التغيير في توقعات القيادة المتداولين للاستعداد لوتيرة أسرع من التيسير النقدي بدءًا من العام المقبل.
أشار ماثيو راسكين من دويتشه بنك إلى أن أسواق العقود الآجلة تظهر أكبر التغيرات حول منتصف عام 2026. تشير هذه الاتجاهات إلى أن المستثمرين يتوقعون تخفيضات مستمرة لأسعار الفائدة بمجرد أن يبدأ رئيس جديد الاحتياطي الفيدرالي. قال ترامب هذا الأسبوع إنه قام بتقليص البدائل المحتملة إلى "ثلاثة أو أربعة أشخاص". في منشور على Truth Social، وصف قيادة باول بأنها "سيئة" وأكد رغبته في تعيين شخص آخر بسرعة. تراقب السوق عن كثب حيث تكتسب الأسماء في تلك القائمة القصيرة اهتمامًا.
النفوذ السياسي قد يشكل موقف خليفة الاحتياطي الفيدرالي
بعض الأشخاص الذين يُقال إنهم قيد الاعتبار يشملون وزير الخزانة سكوت بيسنت. هو محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفين وارش، ومحافظ الاحتياطي الفيدرالي الحالي كريستوفر والار. لقد صرح والار بأنه يدعم تخفيضات أسعار الفائدة في أقرب وقت في يوليو. ميشيل بومان، وهي أيضاً محافظة احتياطي فيدرالي حالية، قالت أيضاً إن انخفاض التضخم يدعم اتخاذ إجراء مبكر. هذه التصريحات قد زادت من التكهنات بأن تغييراً في قيادة الاحتياطي الفيدرالي واتجاهه قد يحدث في وقت أقرب.
بدأ المحللون في دراسة كيفية تأثير الضغط السياسي على هؤلاء المرشحين. ذكر إيان لينغن من BMO كابيتال ماركتس أن المرشحين مثل وورش كانوا في السابق أكثر تشددًا. وقال إن الآراء السابقة قد لا تكون دليلًا موثوقًا في هذه الحالة. لقد وضعت الانتقادات العلنية لترامب المزيد من التركيز على عملية الاختيار. وهذا يجعل من المحتمل أن يقوم بعض المتنافسين بتعديل مواقفهم السياسية لتبدو أكثر ملاءمة.
باول يثبّت موقفه وسط حديث عن "كرسي ظل" يضيف إلى عدم اليقين
هناك أيضًا همسات عن "رئيس الظل" المحتمل. شخص قد يبدأ في تقديم إشارات حول اتجاه الاحتياطي الفيدرالي قبل مغادرة باول الحقيقية. بينما لا يوجد قرار قريب، وفقًا للبيت الأبيض، يبدو أن الأسواق تستعد بالفعل للتغيير. قد يعني تغيير القيادة إجراء تعديل أسرع في السياسة مما كان متوقعًا في البداية. وهذا يضيف مستوى آخر من عدم اليقين للمستثمرين الذين يتتبعون تحركات الاحتياطي الفيدرالي.
على الرغم من كل هذه التكهنات، ظل جيروم باول ثابتًا. خلال شهادته الأخيرة أمام الكونغرس، أشار إلى أن الظروف الحالية ليست ملائمة لخفض سعر الفائدة في يوليو. وقال إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون أكثر حساسية لتأثير التعريفات قبل اتخاذ أي إجراء. ارتفعت نسبة التضخم في مايو إلى 2.4٪، وهو ما يزيد قليلاً عن أبريل ولكنه أقل مما توقعه الاقتصاديون. تجعل هذه الأرقام من الصعب التنبؤ بموعد بدء خفض أسعار الفائدة، حتى مع تسعير الأسواق لها بشكل متزايد.
سوق السندات يستجيب لتغير التوقعات
تفاعلت عوائد الخزانة مع التغيرات في التوقعات. لقد انخفضت عوائد السندات لأجل سنتين وخمس سنوات إلى أدنى مستوياتها في شهرين. تعكس هذه التحركات توقعات خفض الأسعار بمجرد تولي رئيس جديد نظام الاحتياطي الفيدرالي. لم يغير باول موقفه تحت الانتقادات السياسية، لكن الأسواق تتجه نحو سياسة مختلفة في عام 2026. مع التغييرات القيادية القادمة، يواصل المستثمرون مراقبة كل تطور عن كثب.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
يتأهب المتداولون لخفض أسعار الفائدة بعد مغادرة باول العام المقبل
يتوقع المتداولون الآن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة مع استعداد جيروم باول لمغادرة نظام الاحتياطي الفيدرالي. أشار تقرير من فاينانشيال تايمز بتاريخ 28 يونيو إلى كيف أن خروج باول المتوقع وانتقادات دونالد ترامب تؤثر على توقعات السوق. يتوقع المتداولون الآن خمس تخفيضات ربع نقطة بحلول نهاية عام 2026، مقارنة بأربعة فقط تم توقعها الشهر الماضي. وقد غذت شكاوى ترامب المتكررة حول بطء إجراءات باول الافتراض بأن الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض الأسعار.
تخفيف مخاوف التضخم وتحول الضغط السياسي نحو التوقعات
لقد أثرت التغييرات الأخيرة في نبرة السياسة أيضًا على هذه التوقعات. لقد خفف المسؤولون من تحذيراتهم بشأن التأثيرات التضخمية من الرسوم الجمركية، التي كانت تحد من مبررات خفض الأسعار سابقًا. في الوقت نفسه، دعا ترامب مرارًا باول "السيد متأخر جدًا"، مما يشجع على وجهة نظر استبداله في النهاية. لقد دفع هذا التغيير في توقعات القيادة المتداولين للاستعداد لوتيرة أسرع من التيسير النقدي بدءًا من العام المقبل.
أشار ماثيو راسكين من دويتشه بنك إلى أن أسواق العقود الآجلة تظهر أكبر التغيرات حول منتصف عام 2026. تشير هذه الاتجاهات إلى أن المستثمرين يتوقعون تخفيضات مستمرة لأسعار الفائدة بمجرد أن يبدأ رئيس جديد الاحتياطي الفيدرالي. قال ترامب هذا الأسبوع إنه قام بتقليص البدائل المحتملة إلى "ثلاثة أو أربعة أشخاص". في منشور على Truth Social، وصف قيادة باول بأنها "سيئة" وأكد رغبته في تعيين شخص آخر بسرعة. تراقب السوق عن كثب حيث تكتسب الأسماء في تلك القائمة القصيرة اهتمامًا.
النفوذ السياسي قد يشكل موقف خليفة الاحتياطي الفيدرالي
بعض الأشخاص الذين يُقال إنهم قيد الاعتبار يشملون وزير الخزانة سكوت بيسنت. هو محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفين وارش، ومحافظ الاحتياطي الفيدرالي الحالي كريستوفر والار. لقد صرح والار بأنه يدعم تخفيضات أسعار الفائدة في أقرب وقت في يوليو. ميشيل بومان، وهي أيضاً محافظة احتياطي فيدرالي حالية، قالت أيضاً إن انخفاض التضخم يدعم اتخاذ إجراء مبكر. هذه التصريحات قد زادت من التكهنات بأن تغييراً في قيادة الاحتياطي الفيدرالي واتجاهه قد يحدث في وقت أقرب.
بدأ المحللون في دراسة كيفية تأثير الضغط السياسي على هؤلاء المرشحين. ذكر إيان لينغن من BMO كابيتال ماركتس أن المرشحين مثل وورش كانوا في السابق أكثر تشددًا. وقال إن الآراء السابقة قد لا تكون دليلًا موثوقًا في هذه الحالة. لقد وضعت الانتقادات العلنية لترامب المزيد من التركيز على عملية الاختيار. وهذا يجعل من المحتمل أن يقوم بعض المتنافسين بتعديل مواقفهم السياسية لتبدو أكثر ملاءمة.
باول يثبّت موقفه وسط حديث عن "كرسي ظل" يضيف إلى عدم اليقين
هناك أيضًا همسات عن "رئيس الظل" المحتمل. شخص قد يبدأ في تقديم إشارات حول اتجاه الاحتياطي الفيدرالي قبل مغادرة باول الحقيقية. بينما لا يوجد قرار قريب، وفقًا للبيت الأبيض، يبدو أن الأسواق تستعد بالفعل للتغيير. قد يعني تغيير القيادة إجراء تعديل أسرع في السياسة مما كان متوقعًا في البداية. وهذا يضيف مستوى آخر من عدم اليقين للمستثمرين الذين يتتبعون تحركات الاحتياطي الفيدرالي.
على الرغم من كل هذه التكهنات، ظل جيروم باول ثابتًا. خلال شهادته الأخيرة أمام الكونغرس، أشار إلى أن الظروف الحالية ليست ملائمة لخفض سعر الفائدة في يوليو. وقال إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون أكثر حساسية لتأثير التعريفات قبل اتخاذ أي إجراء. ارتفعت نسبة التضخم في مايو إلى 2.4٪، وهو ما يزيد قليلاً عن أبريل ولكنه أقل مما توقعه الاقتصاديون. تجعل هذه الأرقام من الصعب التنبؤ بموعد بدء خفض أسعار الفائدة، حتى مع تسعير الأسواق لها بشكل متزايد.
سوق السندات يستجيب لتغير التوقعات
تفاعلت عوائد الخزانة مع التغيرات في التوقعات. لقد انخفضت عوائد السندات لأجل سنتين وخمس سنوات إلى أدنى مستوياتها في شهرين. تعكس هذه التحركات توقعات خفض الأسعار بمجرد تولي رئيس جديد نظام الاحتياطي الفيدرالي. لم يغير باول موقفه تحت الانتقادات السياسية، لكن الأسواق تتجه نحو سياسة مختلفة في عام 2026. مع التغييرات القيادية القادمة، يواصل المستثمرون مراقبة كل تطور عن كثب.