【عملة】هذا جزء من نشرة The Breakdown. لقراءة النسخة الكاملة، يرجى الاشتراك.
الشخصية الأسطورية بيتر لينش ينصح المستثمرين بالتوقف عن متابعة الأخبار. "من لا يتكلف عناء التفكير في الحالة الاقتصادية، ويتجاهل حالة السوق بسعادة ويستثمر بانتظام وفقًا للخطة، أفضل من أولئك الذين يدرسون ويحاولون توقيت الاستثمار، يدخلون عندما يشعرون بالثقة في السوق، ويخرجون عندما يشعرون بعدم الارتياح."
هذا العام، كانت الأخبار مثيرة للاشمئزاز بشكل غير عادي: الحرب التجارية، الحرب الحقيقية، الخوف من الركود الاقتصادي، نظرية نهاية الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، عدنا مرة أخرى إلى نقاط الذروة التاريخية لـ Nasdaq و S&P 500. لا يوجد شيء جديد بشكل خاص.
كتب لينش في عام 1993 في كتابه "One Up on Wall Street": "إذا كنت تتابع عن كثب النغمة السلبية لمعظم اجتماعاتنا حول 'إلى أين تسير الاقتصاد' خلال السنوات الست الماضية، فستكون قد تم إخافتك من السوق خلال أقوى زيادة في السوق في التاريخ الحديث، بينما كان المستثمرون الذين حافظوا على جهلهم السعيد تجاه نهاية العالم يضاعفون أموالهم ثلاث أو أربع مرات."
منذ ذلك الحين، حقق السوق تقدمًا أكبر، وأعتقد أن الطريقة الوحيدة للاستفادة الكاملة من هذه التقدمات هي البقاء غير مدركين بسعادة للعالم. من السهل رؤية الأداء الطويل الأمد للأسهم والاعتقاد بأن على الجميع أن يستثمروا بشكل كامل في جميع الأوقات. النظر إلى الأخبار اليومية والاعتقاد بأن الوقت الآن هو وقت الاستثمار هو أمر أصعب بكثير. ينصح لينش بعدم المحاولة. "أفضل طريقة لعدم الخوف من سوق الأسهم هي شراء الأسهم بشكل منتظم شهريًا."
لقد قبل المستثمرون الأمريكيون هذا الاقتراح إلى حد كبير، وقد لا يستطيع لينش تخيل ذلك. الآن، يُقدَّر أن هناك 70 مليون عامل أمريكي يستثمرون في خطط 401k، حيث يقومون بشكل منتظم بضخ أموال قبل الضريبة في سوق الأسهم، بغض النظر عن الأخبار. وهذا يجعل تقلبات سوق الأسهم أقل من غيرها من الحالات. أو ينبغي أن يكون كذلك، ربما. يجب أن يجعل هذا أيضًا الأسهم أكثر قيمة، حيث سيقبل المستثمرون عوائد أقل (أي تقييمات أعلى) مقابل الأصول التي تقلقهم أقل. لذلك، من المنطقي أن تكون الأسهم الحالية أغلى من تلك في الماضي. قد تصبح أكثر تكلفة. طالما لدينا وظائف - وبالتالي لدينا خطط 401k - قد يكون من الصعب على السوق أن ينخفض بشكل كبير. سيجعل هذا الأسهم أقل رعبًا - وأيضًا أكثر قيمة.
دعونا نلقي نظرة على المخطط.
لا يزال في الادخار:
في يونيو، انخفض معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة قليلاً إلى 4.5%. هذا المستوى يعد منخفضاً تاريخياً، لكنه لا يزال 4.5% من رقم ضخم ومتزايد باستمرار. سيتم استخدام جزء من هذه المدخرات شهرياً لشراء الأسهم، بغض النظر عن الأخبار.
العواطف لا تزال بحاجة إلى اللحاق بها:
عادت الأسهم إلى أعلى مستوى تاريخي لها، لكن مشاعر المستثمرين التي يقيسها AAII لا تزال في الجانب المحايد المتشائم.
التحرك على منحنى المخاطر:
يحتضن المستثمرون الأمريكيون المخاطر، ربما لأنهم بعد تجربة كل الأخبار السيئة التي بدت هذا العام، يبدو أن الأسهم تحمل مخاطر أقل. إذا كانت المخاطر الإجمالية للأسهم منخفضة، فإن شراء الأسهم ذات المخاطر العالية يبدو منطقيًا.
تشتري بقية العالم القيمة:
وفقًا لبيانات جولدمان ساكس ، هناك فرق غير مسبوق بين الأداء الممتاز للأسهم النمو الأمريكية (الخط الأزرق الداكن) والأداء الممتاز لأسهم القيمة في بقية العالم (الخط الأزرق الفاتح). عندما يسعى بقية العالم للبحث عن الأمان ، يستثمر المستثمرون الأمريكيون كل جهدهم في النمو.
هل كل شيء آمن الآن؟
أشار إد يارديني إلى أن هوامش الربح في صناعة أشباه الموصلات تستمر في الارتفاع. تاريخياً، كانت أشباه الموصلات الأكثر دورية، وبالتالي كانت أيضاً أكثر مجالات الاستثمار خطورة. الآن، تبدو وكأنها تمتلك صبغة دفاعية تقريباً.
هل هي أخبار جيدة أم سيئة للبشر؟
أظهر مسح مكتب الإحصاء الأمريكي أنه خلال الأسبوعين الماضيين، أفادت أقل من 10% من الشركات باستخدام الذكاء الاصطناعي. قد يعني هذا أن الذكاء الاصطناعي بدأ للتو في إحداث اضطراب في سوق العمل. أو قد يعني أن البشر أكثر فائدة لأرباب العمل مقارنةً بما يجعلك تعتقده ضجة الذكاء الاصطناعي.
ما هو السبب المباشر الذي أدى إلى تحقيق أعلى مستوى في التاريخ؟
توقعات خفض أسعار الفائدة الوشيك تعطي المستثمرين سببًا للشراء الآن.
قلل من سبب القلق:
نموذج InflationNow الخاص بـ Fed في كليفلاند يظهر أن معدل النمو السنوي لأسعار مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في الربع الثاني هو 1.6% فقط.
الأسهم الطويلة:
أشار استراتيجيون في بنك أوف أمريكا إلى أن سوق الأسهم الأمريكية على وشك تحقيق "اختراق كبير" السابع منذ عام 1990.
لاحظت مقال في بلومبرغ أن سوق الأسهم حقق ارتفاعًا قياسيًا هذا الأسبوع، وسردت جميع الأمور التي يجب أن تثير قلق السوق في الوقت الحالي - الرسوم الجمركية، الاقتصاد، إنفاق المستهلكين، وحتى النصائح المهنية الحذرة - ثم خلصت إلى الاستنتاج: "يبدو أن المستثمرين قد تجاهلوا كل ذلك." سيتفق بيتر لينش.
أتمنى لجميع القراء عطلة نهاية أسبوع سعيدة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
عكس الاتجاه؟ سعادة المستثمرين الجاهلة وراء ارتفاع سوق الأسهم إلى مستويات قياسية
【عملة】هذا جزء من نشرة The Breakdown. لقراءة النسخة الكاملة، يرجى الاشتراك.
الشخصية الأسطورية بيتر لينش ينصح المستثمرين بالتوقف عن متابعة الأخبار. "من لا يتكلف عناء التفكير في الحالة الاقتصادية، ويتجاهل حالة السوق بسعادة ويستثمر بانتظام وفقًا للخطة، أفضل من أولئك الذين يدرسون ويحاولون توقيت الاستثمار، يدخلون عندما يشعرون بالثقة في السوق، ويخرجون عندما يشعرون بعدم الارتياح."
هذا العام، كانت الأخبار مثيرة للاشمئزاز بشكل غير عادي: الحرب التجارية، الحرب الحقيقية، الخوف من الركود الاقتصادي، نظرية نهاية الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، عدنا مرة أخرى إلى نقاط الذروة التاريخية لـ Nasdaq و S&P 500. لا يوجد شيء جديد بشكل خاص.
كتب لينش في عام 1993 في كتابه "One Up on Wall Street": "إذا كنت تتابع عن كثب النغمة السلبية لمعظم اجتماعاتنا حول 'إلى أين تسير الاقتصاد' خلال السنوات الست الماضية، فستكون قد تم إخافتك من السوق خلال أقوى زيادة في السوق في التاريخ الحديث، بينما كان المستثمرون الذين حافظوا على جهلهم السعيد تجاه نهاية العالم يضاعفون أموالهم ثلاث أو أربع مرات."
منذ ذلك الحين، حقق السوق تقدمًا أكبر، وأعتقد أن الطريقة الوحيدة للاستفادة الكاملة من هذه التقدمات هي البقاء غير مدركين بسعادة للعالم. من السهل رؤية الأداء الطويل الأمد للأسهم والاعتقاد بأن على الجميع أن يستثمروا بشكل كامل في جميع الأوقات. النظر إلى الأخبار اليومية والاعتقاد بأن الوقت الآن هو وقت الاستثمار هو أمر أصعب بكثير. ينصح لينش بعدم المحاولة. "أفضل طريقة لعدم الخوف من سوق الأسهم هي شراء الأسهم بشكل منتظم شهريًا."
لقد قبل المستثمرون الأمريكيون هذا الاقتراح إلى حد كبير، وقد لا يستطيع لينش تخيل ذلك. الآن، يُقدَّر أن هناك 70 مليون عامل أمريكي يستثمرون في خطط 401k، حيث يقومون بشكل منتظم بضخ أموال قبل الضريبة في سوق الأسهم، بغض النظر عن الأخبار. وهذا يجعل تقلبات سوق الأسهم أقل من غيرها من الحالات. أو ينبغي أن يكون كذلك، ربما. يجب أن يجعل هذا أيضًا الأسهم أكثر قيمة، حيث سيقبل المستثمرون عوائد أقل (أي تقييمات أعلى) مقابل الأصول التي تقلقهم أقل. لذلك، من المنطقي أن تكون الأسهم الحالية أغلى من تلك في الماضي. قد تصبح أكثر تكلفة. طالما لدينا وظائف - وبالتالي لدينا خطط 401k - قد يكون من الصعب على السوق أن ينخفض بشكل كبير. سيجعل هذا الأسهم أقل رعبًا - وأيضًا أكثر قيمة.
دعونا نلقي نظرة على المخطط.
لا يزال في الادخار: في يونيو، انخفض معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة قليلاً إلى 4.5%. هذا المستوى يعد منخفضاً تاريخياً، لكنه لا يزال 4.5% من رقم ضخم ومتزايد باستمرار. سيتم استخدام جزء من هذه المدخرات شهرياً لشراء الأسهم، بغض النظر عن الأخبار.
العواطف لا تزال بحاجة إلى اللحاق بها: عادت الأسهم إلى أعلى مستوى تاريخي لها، لكن مشاعر المستثمرين التي يقيسها AAII لا تزال في الجانب المحايد المتشائم.
التحرك على منحنى المخاطر: يحتضن المستثمرون الأمريكيون المخاطر، ربما لأنهم بعد تجربة كل الأخبار السيئة التي بدت هذا العام، يبدو أن الأسهم تحمل مخاطر أقل. إذا كانت المخاطر الإجمالية للأسهم منخفضة، فإن شراء الأسهم ذات المخاطر العالية يبدو منطقيًا.
تشتري بقية العالم القيمة: وفقًا لبيانات جولدمان ساكس ، هناك فرق غير مسبوق بين الأداء الممتاز للأسهم النمو الأمريكية (الخط الأزرق الداكن) والأداء الممتاز لأسهم القيمة في بقية العالم (الخط الأزرق الفاتح). عندما يسعى بقية العالم للبحث عن الأمان ، يستثمر المستثمرون الأمريكيون كل جهدهم في النمو.
هل كل شيء آمن الآن؟ أشار إد يارديني إلى أن هوامش الربح في صناعة أشباه الموصلات تستمر في الارتفاع. تاريخياً، كانت أشباه الموصلات الأكثر دورية، وبالتالي كانت أيضاً أكثر مجالات الاستثمار خطورة. الآن، تبدو وكأنها تمتلك صبغة دفاعية تقريباً.
هل هي أخبار جيدة أم سيئة للبشر؟ أظهر مسح مكتب الإحصاء الأمريكي أنه خلال الأسبوعين الماضيين، أفادت أقل من 10% من الشركات باستخدام الذكاء الاصطناعي. قد يعني هذا أن الذكاء الاصطناعي بدأ للتو في إحداث اضطراب في سوق العمل. أو قد يعني أن البشر أكثر فائدة لأرباب العمل مقارنةً بما يجعلك تعتقده ضجة الذكاء الاصطناعي.
ما هو السبب المباشر الذي أدى إلى تحقيق أعلى مستوى في التاريخ؟ توقعات خفض أسعار الفائدة الوشيك تعطي المستثمرين سببًا للشراء الآن.
قلل من سبب القلق: نموذج InflationNow الخاص بـ Fed في كليفلاند يظهر أن معدل النمو السنوي لأسعار مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في الربع الثاني هو 1.6% فقط.
الأسهم الطويلة: أشار استراتيجيون في بنك أوف أمريكا إلى أن سوق الأسهم الأمريكية على وشك تحقيق "اختراق كبير" السابع منذ عام 1990.
لاحظت مقال في بلومبرغ أن سوق الأسهم حقق ارتفاعًا قياسيًا هذا الأسبوع، وسردت جميع الأمور التي يجب أن تثير قلق السوق في الوقت الحالي - الرسوم الجمركية، الاقتصاد، إنفاق المستهلكين، وحتى النصائح المهنية الحذرة - ثم خلصت إلى الاستنتاج: "يبدو أن المستثمرين قد تجاهلوا كل ذلك." سيتفق بيتر لينش.
أتمنى لجميع القراء عطلة نهاية أسبوع سعيدة.