العنوان الأصلي: لقد وصلت رياح الأصول المشفرة إلى صناعة العقارات الأمريكية
في يوم الأربعاء بالتوقيت المحلي، نشر مدير هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) بولتي على وسائل التواصل الاجتماعي: "بعد دراسة متعمقة، واتباع رؤية الرئيس ترامب لجعل أمريكا "عاصمة العملات المشفرة"، أمرت اليوم فاني ماي وفريدي ماك بالاستعداد لإدراج العملات المشفرة كأصول معترف بها في طلبات الرهن العقاري." تشير هذه التعليمات إلى أن الحكومة الأمريكية تدعم الشركات في مراجعة معايير الأصول لتقييم مؤهلات الرهن العقاري، مما قد يؤدي إلى تحول كبير، بالإضافة إلى أن هذا يتماشى مع الهدف الثابت لإدارة ترامب في تعزيز انتشار العملات المشفرة في أمريكا.
أخيرًا، وصلت رياح الأصول المشفرة إلى صناعة العقارات الأمريكية.
أولاً، لماذا يجب تصنيف العملات المشفرة كأصول معتمدة في طلب القرض المضمون؟
السبب الرئيسي هو الركود في سوق العقارات الأمريكية. على مدار الخمسين عامًا الماضية، ظلت نسبة ملكية المنازل في الولايات المتحدة مستقرة نسبيًا، حيث يمتلك حوالي 62% من السكان منازل. ومع ذلك، انخفض عدد الأشخاص الذين يتقدمون بطلبات للحصول على المنازل بشكل حاد في السنوات الأخيرة. منذ بداية عام 2022، ارتفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري من أدنى مستوياتها خلال الجائحة، مما أدى إلى استمرار الركود في سوق العقارات الأمريكية. العام الماضي، انخفضت مبيعات المنازل إلى أدنى مستوى لها منذ 30 عامًا، وكانت في حالة ركود في المبيعات للسنة الثانية على التوالي. وحتى الآن، لا يزال السوق يعاني من ارتفاع أسعار الفائدة وأسعار المنازل، مما يجعل من الصعب رؤية أي تحسن. تُظهر بيانات Redfin أنه حتى أبريل، كان عدد بائعي المنازل في الولايات المتحدة أعلى بنسبة تقارب 34% من عدد المشترين.
بالإضافة إلى ذلك، انخفض عدد قروض الرهن العقاري الممنوحة (أي العملية التي يتعاون فيها المقرض مع المقترض لتشكيل قرض رهن عقاري) إلى ما يقرب من أدنى مستوى تاريخي في منتصف عام 2024، ولم يكن هناك تحسن يذكر في الربع الأول من عام 2025. يُعزى الانخفاض في عدد القروض، وخاصة انخفاض عدد قروض إعادة التمويل، إلى عاملين رئيسيين: مشكلة إمدادات الإسكان وتكلفة الاقتراض.
توقعات إصدار القروض العقارية من عام 2012 حتى الربع الثالث من عام 2026. مصدر البيانات: Statista
أولاً، النمو في عرض المساكن غير كافٍ لتلبية الطلب. تأخر بناء المساكن، حيث يتم شراء المزيد من المساكن من قِبَل المستثمرين بدلاً من المشترين المحتملين، ولا يزال مالكو المنازل المسنون يفضلون البقاء في منازلهم بدلاً من الانتقال إلى دور رعاية المسنين.
تكاليف الاقتراض تزداد ارتفاعًا، ويعزو الكثيرون انخفاض حجم القروض الممنوحة إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لكبح التضخم. لكن لا يمكن تجاهل شدة تدقيق البنوك للقروض نتيجة آثار أزمة الرهن العقاري. على سبيل المثال: يجب ألا يقل الدفعة المقدمة عن 20%، ويجب أن تكون درجة الائتمان 700 أو أعلى، ويجب توفير دليل على مصدر دخل ثابت. تم إلغاء العديد من صفقات العقارات لأن المشترين لم يتمكنوا من الحصول على القروض.
في مواجهة هذه العوامل السلبية، تبحث الحكومة الأمريكية عن طرق تجعل من الأسهل على أصحاب المنازل الاقتراض، وتأمل في النهاية أن يكون ذلك من خلال العملات المشفرة.
٢. محتوى توجيه FHFA ( من وكالة الإسكان الفيدرالية الأمريكية )
وقع مدير هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) بولتي يوم الأربعاء بالتوقيت المحلي على الأمر الذي يدرج العملات الرقمية كأصول معترف بها في طلبات الرهن العقاري، مما يمثل أول إدراج للعملات الرقمية في النظام الأساسي للقروض السكنية في الولايات المتحدة. وفيما يلي النص الأصلي للأمر:
الهيئة الفيدرالية للإسكان في الولايات المتحدة (FHFA)
حول: إصدار تعليمات تعتبر العملات المشفرة من الأصول في تقييم المخاطر (فاني ماي وفريدي ماك)
رقم القرار: 2025-360
نشر التوجيه، اعتبار العملات المشفرة كأصل لقرض الإسكان الأحادي المقدم إلى فاني ماي وفريدي ماك.
نظرًا لأن فاني ماي وفريدي ماك (المعروفة باسم "الشركات") تقدم استقرارًا وسيولة لسوق الرهن العقاري الثانوي من خلال معايير دقيقة لضمان ملكية المنازل المستدامة على المدى الطويل، فإنها تلعب دورًا حيويًا في نظام التمويل العقاري الأمريكي.
نظرًا لأن العملات المشفرة هي فئة أصول ناشئة، فقد تقدم فرصًا لتراكم الثروة خارج أسواق الأسهم والسندات.
نظرًا لأنه غالبًا ما لا يتم أخذ العملات المشفرة في الاعتبار في عملية تقييم مخاطر القروض الممنوحة لـ"الشركات" في سياق القرض قبل تسويته، في حالة عدم تحويل العملات المشفرة إلى دولارات أمريكية.
نظرًا لأن هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) قد حددت الآن أن مراعاة الأصول الإضافية للمقترضين في تقييم مخاطر الرهن العقاري للأسر المعيشية على مستوى الشركات قد يمكّن المؤسسات على مستوى الشركات من تقييم جميع معلومات الأصول المتاحة للاحتياطي، وتعزيز قدرة المقترضين ذوي السمعة الطيبة على تحقيق ملكية منزلية مستدامة. لذلك، بصفتها الوصي، توجه هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية جميع المؤسسات على مستوى الشركات لإعداد اقتراح ينظر في اعتبار العملات المشفرة كأصول احتياطية في تقييم مخاطر الرهن العقاري للأسر المعيشية الخاصة بهم دون الحاجة إلى تحويل العملات المشفرة إلى دولارات. يجب على جميع المؤسسات على مستوى الشركات النظر فقط في أصول العملات المشفرة التي يمكن إثباتها وتخزينها في بورصات مركزية خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة وتلتزم بجميع القوانين المعمول بها. بالإضافة إلى ذلك، يجب على جميع المؤسسات على مستوى الشركات مراعاة تدابير تخفيف المخاطر الإضافية وفقًا لتقييماتها الخاصة، بما في ذلك التعديلات بناءً على تقلبات السوق، وضمان إجراء تعديل كافٍ على المخاطر بالنسبة لنسبة العملات المشفرة في الاحتياطي. قبل تنفيذ أي تغييرات، يجب على الشركات تقديم طلب والحصول على موافقة مجلس إدارتها، ثم تقديمه إلى هيئة التمويل الفيدرالية الأمريكية (FHFA) للمراجعة.
هذا الأمر ساري المفعول على الفور، ويجب تنفيذه في أقرب وقت ممكن ضمن الحدود المعقولة.
ويليام ج. بالتي مدير الهيئة الفيدرالية الأمريكية للإسكان والتمويل
٣. ما هي أهمية تصنيف العملات الرقمية كأصول معترف بها في طلبات القروض المضمونة؟
1. تحسين حالة سوق العقارات
كما ذُكر سابقًا، فإن سوق العقارات الأمريكية يعاني من الركود، ومن المحتمل أن تحفز هذه السياسة الطلب في سوق العقارات. دخول المزيد من حاملي الأصول المشفرة إلى صفوف المشترين يمكن أن يزيد من الطلب في السوق، مما يخفف من الركود في سوق العقارات، ويؤدي إلى تأثير إيجابي في استقرار وتطوير سوق العقارات.
2. أخبار إيجابية لمؤسسات قروض العملات المشفرة
الهيئة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) تعترف رسميًا بالعملات المشفرة، مما قد يفتح مشاريع القروض الفيدرالية الكبيرة لمزيد من المقترضين. في عام 2024، أصدرت إدارة الإسكان الفيدرالية أكثر من 760,000 قرض عقاري سكني فردي، بإجمالي بلغ 230 مليار دولار.
وفقًا لقواعد بنك الولايات المتحدة الصادرة عن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في نشرة المحاسبة للموظفين رقم 121، لن تتمكن معظم البنوك من تقديم قروض أو رهونات مدعومة بالعملات المشفرة قبل 23 يناير 2025. تتطلب هذه القاعدة من المؤسسات المالية تصنيف العملات المشفرة كخصوم وليس كأصول في الميزانية العمومية.
ومع ذلك، فإن القروض التي يتم الحصول عليها من خلال الإدارة الفيدرالية للإسكان (FHA)، ووزارة شؤون المحاربين القدماء (VA)، ووزارة الزراعة الأمريكية (USDA) وغيرها من البرامج الفيدرالية لا تسمح حالياً للمقترضين باستخدام العملات المشفرة كضمان. في الواقع، قد لا تسمح بعض القروض الفيدرالية حتى باستخدام الدولارات الناتجة عن بيع العملات المشفرة كدفعة أولى.
قال مؤسس شركة "人民储备" (People's Reserve) CJ Konstantinos إن البيتكوين يمكن أن يساعد في خفض مخاطر سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الخاضعة لتنظيم إدارة التمويل الفيدرالي (FHFA) من خلال تنظيم فاني ماي وفاني ميد.
3. تعزيز دمج الأصول المشفرة مع النظام المالي التقليدي
إن توجيه FHFA هو突破 كبير للعملات المشفرة في مجال المالية التقليدية، مما يعني أن الأصول الرقمية قد تم إدخالها في النظام الأساسي للاعتمادات السكنية في الولايات المتحدة، وتلعب العملات المشفرة والنقود الورقية دورًا مهمًا في حياة الناس. كما سيعزز ذلك من فهم الجمهور للأصول المشفرة، ويسرع من انتشارها في الحياة اليومية.
أربعة، كيف ينظر المحترفون في الصناعة؟
أشاد مؤيدو البيتكوين بموقف بولتي المنفتح، حيث أشار البعض إلى أن الأصول الرقمية تتضمن بالفعل ميزات يفضلها المقرضون، مثل السجلات الورقية الشفافة.
كبير الاقتصاديين في Redfin داريل فيرويذر: "هذه انتصار كبير لمؤيدي العملات المشفرة، حيث يمنح الأصول الرقمية معاملة متساوية مع الأصول الأخرى." تم تصنيف الاستثمارات في الأسهم الحالية كأصول احتياطية مؤهلة، ولكن المؤسسات المقرضة عادة ما تقوم بتقييم الأسهم الفردية أو العملات المشفرة ذات التقلبات العالية بتخفيض. "طالما تم تعديل التقييم بشكل منطقي وفقًا للتقلبات، فإن إدراج الأصول المشفرة في الاحتياطيات هو أمر ممكن تمامًا."
كبير الاقتصاديين في Realtor.com دانييل هيل: "إذا قبلت عمالقة القطاع العملات المشفرة كضمان، فسوف يدفع ذلك البنوك بقوة لتغيير القواعد الحالية. الأشخاص الذين كانوا مضطرين لبيع الأصول المشفرة لتحقيق المعايير - وربما كان هذا هو السبب الرئيسي وراء تخليهم عن شراء المنازل - يمكنهم الآن الحصول مباشرة على مؤهلات القروض، مما يوسع فعليًا قاعدة المشترين المؤهلين."
محلل Blockware لخدمات تعدين البيتكوين ميتشيل آسكيو قال: إن سيولة هذا الأصل والاحتفاظ الشفاف (أي بلوكشين العامة) يجعله "ضمانًا مثاليًا" لقروض الإسكان.
هناك بعض المهنيين في الصناعة الذين أعربوا عن قلقهم بشأن ذلك.
شركة قروض الرهن العقاري بالبيتكوين Strike تشير إلى أن هناك بعض المخاطر المتعلقة بقروض العملات الرقمية في شكلها الحالي. التقلب هو عامل رئيسي. إذا انخفض سعر BTC بشكل كبير، فإن نسبة قيمة القرض سترتفع، "وهذا قد يؤدي إلى طلب ضمان إضافي أو تصفية - مما يجبر على البيع في وقت غير مناسب."
أحد المعلقين يعتبر أن مؤسسات الإقراض تواجه أيضًا مخاطر: "نموذج المخاطر في هذا المجال مجنون تمامًا. الافتراضات التقليدية للرهن العقاري تفترض أن دخلborrower والأصول مستقرة نسبيًا. الآن، أنت تواجه مقترضين يمكن أن تتقلب أصولهم الصافية بنسبة 50% في أسبوع واحد. كيف يمكنك إجراء اختبارات الضغط على محفظتك عندما تشمل ضماناتك مجموعة من الأصول من البيتكوين إلى رموز DeFi العشوائية؟"
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
قرض المنزل الأمريكي "يعترف بالعملة"! الأصول الرقمية يمكن أن تساعدك في شراء منزل
دينغ تونغ ، الاقتصاد الذهبي
العنوان الأصلي: لقد وصلت رياح الأصول المشفرة إلى صناعة العقارات الأمريكية
في يوم الأربعاء بالتوقيت المحلي، نشر مدير هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) بولتي على وسائل التواصل الاجتماعي: "بعد دراسة متعمقة، واتباع رؤية الرئيس ترامب لجعل أمريكا "عاصمة العملات المشفرة"، أمرت اليوم فاني ماي وفريدي ماك بالاستعداد لإدراج العملات المشفرة كأصول معترف بها في طلبات الرهن العقاري." تشير هذه التعليمات إلى أن الحكومة الأمريكية تدعم الشركات في مراجعة معايير الأصول لتقييم مؤهلات الرهن العقاري، مما قد يؤدي إلى تحول كبير، بالإضافة إلى أن هذا يتماشى مع الهدف الثابت لإدارة ترامب في تعزيز انتشار العملات المشفرة في أمريكا.
أخيرًا، وصلت رياح الأصول المشفرة إلى صناعة العقارات الأمريكية.
أولاً، لماذا يجب تصنيف العملات المشفرة كأصول معتمدة في طلب القرض المضمون؟
السبب الرئيسي هو الركود في سوق العقارات الأمريكية. على مدار الخمسين عامًا الماضية، ظلت نسبة ملكية المنازل في الولايات المتحدة مستقرة نسبيًا، حيث يمتلك حوالي 62% من السكان منازل. ومع ذلك، انخفض عدد الأشخاص الذين يتقدمون بطلبات للحصول على المنازل بشكل حاد في السنوات الأخيرة. منذ بداية عام 2022، ارتفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري من أدنى مستوياتها خلال الجائحة، مما أدى إلى استمرار الركود في سوق العقارات الأمريكية. العام الماضي، انخفضت مبيعات المنازل إلى أدنى مستوى لها منذ 30 عامًا، وكانت في حالة ركود في المبيعات للسنة الثانية على التوالي. وحتى الآن، لا يزال السوق يعاني من ارتفاع أسعار الفائدة وأسعار المنازل، مما يجعل من الصعب رؤية أي تحسن. تُظهر بيانات Redfin أنه حتى أبريل، كان عدد بائعي المنازل في الولايات المتحدة أعلى بنسبة تقارب 34% من عدد المشترين.
بالإضافة إلى ذلك، انخفض عدد قروض الرهن العقاري الممنوحة (أي العملية التي يتعاون فيها المقرض مع المقترض لتشكيل قرض رهن عقاري) إلى ما يقرب من أدنى مستوى تاريخي في منتصف عام 2024، ولم يكن هناك تحسن يذكر في الربع الأول من عام 2025. يُعزى الانخفاض في عدد القروض، وخاصة انخفاض عدد قروض إعادة التمويل، إلى عاملين رئيسيين: مشكلة إمدادات الإسكان وتكلفة الاقتراض.
! U3lLRNnyP0sE0uRnLhFDqIBhYCMJmJgOi5GPbMkW.jpeg
توقعات إصدار القروض العقارية من عام 2012 حتى الربع الثالث من عام 2026. مصدر البيانات: Statista
أولاً، النمو في عرض المساكن غير كافٍ لتلبية الطلب. تأخر بناء المساكن، حيث يتم شراء المزيد من المساكن من قِبَل المستثمرين بدلاً من المشترين المحتملين، ولا يزال مالكو المنازل المسنون يفضلون البقاء في منازلهم بدلاً من الانتقال إلى دور رعاية المسنين.
تكاليف الاقتراض تزداد ارتفاعًا، ويعزو الكثيرون انخفاض حجم القروض الممنوحة إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لكبح التضخم. لكن لا يمكن تجاهل شدة تدقيق البنوك للقروض نتيجة آثار أزمة الرهن العقاري. على سبيل المثال: يجب ألا يقل الدفعة المقدمة عن 20%، ويجب أن تكون درجة الائتمان 700 أو أعلى، ويجب توفير دليل على مصدر دخل ثابت. تم إلغاء العديد من صفقات العقارات لأن المشترين لم يتمكنوا من الحصول على القروض.
في مواجهة هذه العوامل السلبية، تبحث الحكومة الأمريكية عن طرق تجعل من الأسهل على أصحاب المنازل الاقتراض، وتأمل في النهاية أن يكون ذلك من خلال العملات المشفرة.
٢. محتوى توجيه FHFA ( من وكالة الإسكان الفيدرالية الأمريكية )
وقع مدير هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) بولتي يوم الأربعاء بالتوقيت المحلي على الأمر الذي يدرج العملات الرقمية كأصول معترف بها في طلبات الرهن العقاري، مما يمثل أول إدراج للعملات الرقمية في النظام الأساسي للقروض السكنية في الولايات المتحدة. وفيما يلي النص الأصلي للأمر:
! EzXk8idx9gM0Bof8KkS1nUY8AOhl9gq2bLPZ0NE1.jpeg
٣. ما هي أهمية تصنيف العملات الرقمية كأصول معترف بها في طلبات القروض المضمونة؟
1. تحسين حالة سوق العقارات
كما ذُكر سابقًا، فإن سوق العقارات الأمريكية يعاني من الركود، ومن المحتمل أن تحفز هذه السياسة الطلب في سوق العقارات. دخول المزيد من حاملي الأصول المشفرة إلى صفوف المشترين يمكن أن يزيد من الطلب في السوق، مما يخفف من الركود في سوق العقارات، ويؤدي إلى تأثير إيجابي في استقرار وتطوير سوق العقارات.
2. أخبار إيجابية لمؤسسات قروض العملات المشفرة
الهيئة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) تعترف رسميًا بالعملات المشفرة، مما قد يفتح مشاريع القروض الفيدرالية الكبيرة لمزيد من المقترضين. في عام 2024، أصدرت إدارة الإسكان الفيدرالية أكثر من 760,000 قرض عقاري سكني فردي، بإجمالي بلغ 230 مليار دولار.
وفقًا لقواعد بنك الولايات المتحدة الصادرة عن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في نشرة المحاسبة للموظفين رقم 121، لن تتمكن معظم البنوك من تقديم قروض أو رهونات مدعومة بالعملات المشفرة قبل 23 يناير 2025. تتطلب هذه القاعدة من المؤسسات المالية تصنيف العملات المشفرة كخصوم وليس كأصول في الميزانية العمومية.
ومع ذلك، فإن القروض التي يتم الحصول عليها من خلال الإدارة الفيدرالية للإسكان (FHA)، ووزارة شؤون المحاربين القدماء (VA)، ووزارة الزراعة الأمريكية (USDA) وغيرها من البرامج الفيدرالية لا تسمح حالياً للمقترضين باستخدام العملات المشفرة كضمان. في الواقع، قد لا تسمح بعض القروض الفيدرالية حتى باستخدام الدولارات الناتجة عن بيع العملات المشفرة كدفعة أولى.
قال مؤسس شركة "人民储备" (People's Reserve) CJ Konstantinos إن البيتكوين يمكن أن يساعد في خفض مخاطر سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الخاضعة لتنظيم إدارة التمويل الفيدرالي (FHFA) من خلال تنظيم فاني ماي وفاني ميد.
3. تعزيز دمج الأصول المشفرة مع النظام المالي التقليدي
إن توجيه FHFA هو突破 كبير للعملات المشفرة في مجال المالية التقليدية، مما يعني أن الأصول الرقمية قد تم إدخالها في النظام الأساسي للاعتمادات السكنية في الولايات المتحدة، وتلعب العملات المشفرة والنقود الورقية دورًا مهمًا في حياة الناس. كما سيعزز ذلك من فهم الجمهور للأصول المشفرة، ويسرع من انتشارها في الحياة اليومية.
أربعة، كيف ينظر المحترفون في الصناعة؟
أشاد مؤيدو البيتكوين بموقف بولتي المنفتح، حيث أشار البعض إلى أن الأصول الرقمية تتضمن بالفعل ميزات يفضلها المقرضون، مثل السجلات الورقية الشفافة.
هناك بعض المهنيين في الصناعة الذين أعربوا عن قلقهم بشأن ذلك.