لماذا لا يمكن انتظار التوافق على تنظيم مجال العملات الرقمية
** TL ؛ د:**
بينما يتطور مجال الأصول الرقمية بسرعة البرق، يتضح شيئ واحد بشكل متزايد: إن وضوح اللوائح هو شرط مسبق للابتكار، وليس عائقاً. ومع ذلك، لا يزال مشهد العملات الرقمية اليوم مجزأً، مما يخلق احتكاكاً للشركات الناشئة، وارتباكاً للمستخدمين، ونقاط عمياء للمراقبين.
في مؤسسة IOTA، قدمنا مؤخرًا وجهة نظرنا إلى مراجعة الأقران المواضيعية لمجلس الاستقرار المالي بشأن إطاره التنظيمي العالمي لأنشطة مجال العملات الرقمية. رسالتنا بسيطة: حان الوقت لنهج عالمي أكثر تنسيقًا.
قواعد مجال العملات الرقمية ما زالت متناثرة
الطريقة التي تنظم بها الحكومات مجال العملات الرقمية تحدد بشكل مباشر أين وكيف تعمل الشركات. بعض السلطات القضائية تقوم بتحسين الإجراءات:
يقدم **تنظيم الأسواق في مجال العملات الرقمية للاتحاد الأوروبي (**ميكار ) إطارًا شاملاً لدعم دخول السوق.
سنغافورة و الإمارات العربية المتحدة معترف بهما لرقابة صديقة للابتكار.
تُظهر الولايات المتحدة علامات على التوجه نحو قواعد أكثر وضوحًا وقابلية للتنبؤ.
لكن على الرغم من هذه الجهود، لا تزال الصورة العالمية مجزأة. في الاتحاد الأوروبي، يمكن أن تكون التنظيمات من المستوى الثاني مرهقة، خاصة للمبتكرين الصغار. في أماكن أخرى، يدفع نقص الوضوح واتباع نهج التنفيذ أولاً الشركات إلى الاختيار لمناطق قضائية ليس من أجل الفرصة ولكن من أجل الراحة. هذه المشهد المجزأ يقدم عدم كفاءة، وعدم يقين، ووصول غير متساوي للأسواق العالمية.
القواعد القديمة تبطئ مجال العملات الرقمية الناشئة
تواجه شركات مجال العملات الرقمية مجموعة من القواعد المتناقضة التي تختلف على نطاق واسع من حيث النطاق والتنفيذ. تقوم العديد من الدول بتعديل اللوائح المالية القديمة بدلاً من صياغة أطر قانونية خاصة بالعملات الرقمية.
النتيجة؟ قواعد إما غامضة للغاية أو غير ملائمة للتكنولوجيا
بالنسبة للشركات الناشئة، فإن تكلفة الامتثال – رسوم الترخيص، والتقارير المستمرة، ومتطلبات رأس المال – يمكن أن تكون مرتفعة بشكل كبير. وهذا يعرض لخطر تحويل مجال العملات الرقمية إلى ملعب للاعبين المؤسسيين، مما يترك الابتكار الذي غالبًا ما تقوده الشركات الناشئة.
على النقيض من ذلك، فإن الأطر التنظيمية المصممة مع مراعاة خصوصيات الأصول الرقمية تميل إلى تقديم مزيد من التوقع والعدالة.
التنظيم يتفاعل ببطء شديد
تتجاوز وتيرة الابتكار في مجال العملات الرقمية، خاصة في مجالات مثل DeFi و NFTs و الأصول المرمزة، قدرة المنظمين على الاستجابة.
تفتقر بعض الهيئات التنظيمية إلى الخبرة الفنية أو القدرة على المشاركة بشكل استباقي، مما يؤدي إلى تنفيذ ردود فعل بدلاً من المشاركة البناءة. حتى عند وجود معايير دولية ( مثل قاعدة السفر الخاصة بـ FATF )، فإن التفسيرات الوطنية غير المتسقة تخلق صداع الامتثال للشركات العالمية. وهذا يبرز الحاجة ليس فقط إلى مبادئ مشتركة، ولكن أيضًا إلى تنفيذ منسق.
مع نمو مجال العملات الرقمية، تزداد المخاطر النظامية
يعتمد تأثير مجال العملات الرقمية على الاستقرار المالي على السياق المحلي: مستويات التبني، نضج التنظيم، ومدى اتصال مجال العملات الرقمية بالمالية التقليدية.
في الأسواق المتقدمة، هناك حاجة خاصة للإشراف على شفافية احتياطيات العملات المستقرة والتعرض المؤسسي لمجال العملات الرقمية. تساعد اللوائح المعززة، بما في ذلك بيانات موثوقة ومعايير تقرير، وإرشادات واضحة ومتطلبات ترخيص، ومعايير قوية لشفافية احتياطيات العملات المستقرة، في إدارة هذه الثغرات.
في الأسواق الناشئة، غالبًا ما تركز الجهات التنظيمية على حماية المستثمرين والشفافية، ولكن مع نمو هذه الأسواق، ستصبح سلامة البنية التحتية و السيولة من القضايا المركزية.
المناطق التي تتماشى مبكرًا مع المعايير العالمية ستكون أفضل استعدادًا لإدارة هذه التحولات. أما البيئات التنظيمية المجزأة، فيمكن أن تؤخر التعرف على التهديدات الناشئة وتعيق الاستجابات المنسقة.
ممارسات جديدة، تحديات جديدة
تقدم الاتجاهات الناشئة في مجال العملات الرقمية مثل إعادة الاستثمار ( حيث تُستخدم الأصول في الوقت نفسه عبر بروتوكولات متعددة ) فرصًا جديدة وكفاءة في نظم الأصول الرقمية، بينما تزيد أيضًا من التعرضات المتشابكة بين المنصات التي يجب أن يراقبها المراقبون والمشاركون في السوق بعناية. إن التوجيهات والرقابة التنظيمية الواضحة ضرورية لضمان تطور هذه الممارسات بشكل مستدام دون آثار نظامية غير مقصودة.
في الوقت نفسه، يمكن أن تؤدي النشاطات المركزة في عدد قليل من البورصات المركزية أو الحراس إلى نقاط فشل فردية. إذا فشلوا في تلبية معايير الحوكمة والشفافية العالية، فقد تصبح هذه الجهات نقاط فشل فردية.
لتحسين مرونة السوق، نعتقد أنه يجب تشجيع ودعم البدائل اللامركزية ونماذج الحفظ الذاتي.
كيف يمكن أن يبدو المستقبل
تؤمن مؤسسة IOTA بقوة التوافق التنظيمي. من خلال التنسيق حول المعايير المشتركة - الترخيص، والتشغيل البيني الفني، والتقارير، والإشراف - يمكننا:
خفض تكاليف الامتثال
تعزيز الابتكار المسؤول
توقع التهديدات الناشئة
ضمان وصول أكثر عدلاً إلى الأسواق العالمية
نحن ملتزمون بالعمل مع الجهات التنظيمية والمبتكرين والمؤسسات العالمية لتشكيل إطار عمل أفضل وأكثر ذكاءً للأصول الرقمية. إذا كنت صانع سياسات أو تقني أو من أصحاب المصلحة في هذا المجال، فإننا ندعوك للتعاون.
تواصل مؤسسة IOTA التواصل مع المنظمين في جميع أنحاء العالم لدعم تطوير أطر تنظيمية واضحة ومتناسبة للأصول الرقمية وتكنولوجيا السجل الموزع. لمزيد من المعلومات حول مواقفنا التنظيمية، قم بزيارة iota-foundation.org/regulatory-affairs*. لمناقشة التنظيم، اتصل بفريقنا على* legal@iota.org.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
المعايير العالمية، التحديات المحلية
لماذا لا يمكن انتظار التوافق على تنظيم مجال العملات الرقمية
** TL ؛ د:**
بينما يتطور مجال الأصول الرقمية بسرعة البرق، يتضح شيئ واحد بشكل متزايد: إن وضوح اللوائح هو شرط مسبق للابتكار، وليس عائقاً. ومع ذلك، لا يزال مشهد العملات الرقمية اليوم مجزأً، مما يخلق احتكاكاً للشركات الناشئة، وارتباكاً للمستخدمين، ونقاط عمياء للمراقبين.
في مؤسسة IOTA، قدمنا مؤخرًا وجهة نظرنا إلى مراجعة الأقران المواضيعية لمجلس الاستقرار المالي بشأن إطاره التنظيمي العالمي لأنشطة مجال العملات الرقمية. رسالتنا بسيطة: حان الوقت لنهج عالمي أكثر تنسيقًا.
قواعد مجال العملات الرقمية ما زالت متناثرة
الطريقة التي تنظم بها الحكومات مجال العملات الرقمية تحدد بشكل مباشر أين وكيف تعمل الشركات. بعض السلطات القضائية تقوم بتحسين الإجراءات:
لكن على الرغم من هذه الجهود، لا تزال الصورة العالمية مجزأة. في الاتحاد الأوروبي، يمكن أن تكون التنظيمات من المستوى الثاني مرهقة، خاصة للمبتكرين الصغار. في أماكن أخرى، يدفع نقص الوضوح واتباع نهج التنفيذ أولاً الشركات إلى الاختيار لمناطق قضائية ليس من أجل الفرصة ولكن من أجل الراحة. هذه المشهد المجزأ يقدم عدم كفاءة، وعدم يقين، ووصول غير متساوي للأسواق العالمية.
القواعد القديمة تبطئ مجال العملات الرقمية الناشئة
تواجه شركات مجال العملات الرقمية مجموعة من القواعد المتناقضة التي تختلف على نطاق واسع من حيث النطاق والتنفيذ. تقوم العديد من الدول بتعديل اللوائح المالية القديمة بدلاً من صياغة أطر قانونية خاصة بالعملات الرقمية.
النتيجة؟ قواعد إما غامضة للغاية أو غير ملائمة للتكنولوجيا
بالنسبة للشركات الناشئة، فإن تكلفة الامتثال – رسوم الترخيص، والتقارير المستمرة، ومتطلبات رأس المال – يمكن أن تكون مرتفعة بشكل كبير. وهذا يعرض لخطر تحويل مجال العملات الرقمية إلى ملعب للاعبين المؤسسيين، مما يترك الابتكار الذي غالبًا ما تقوده الشركات الناشئة.
على النقيض من ذلك، فإن الأطر التنظيمية المصممة مع مراعاة خصوصيات الأصول الرقمية تميل إلى تقديم مزيد من التوقع والعدالة.
التنظيم يتفاعل ببطء شديد
تتجاوز وتيرة الابتكار في مجال العملات الرقمية، خاصة في مجالات مثل DeFi و NFTs و الأصول المرمزة، قدرة المنظمين على الاستجابة.
تفتقر بعض الهيئات التنظيمية إلى الخبرة الفنية أو القدرة على المشاركة بشكل استباقي، مما يؤدي إلى تنفيذ ردود فعل بدلاً من المشاركة البناءة. حتى عند وجود معايير دولية ( مثل قاعدة السفر الخاصة بـ FATF )، فإن التفسيرات الوطنية غير المتسقة تخلق صداع الامتثال للشركات العالمية. وهذا يبرز الحاجة ليس فقط إلى مبادئ مشتركة، ولكن أيضًا إلى تنفيذ منسق.
مع نمو مجال العملات الرقمية، تزداد المخاطر النظامية
يعتمد تأثير مجال العملات الرقمية على الاستقرار المالي على السياق المحلي: مستويات التبني، نضج التنظيم، ومدى اتصال مجال العملات الرقمية بالمالية التقليدية.
في الأسواق المتقدمة، هناك حاجة خاصة للإشراف على شفافية احتياطيات العملات المستقرة والتعرض المؤسسي لمجال العملات الرقمية. تساعد اللوائح المعززة، بما في ذلك بيانات موثوقة ومعايير تقرير، وإرشادات واضحة ومتطلبات ترخيص، ومعايير قوية لشفافية احتياطيات العملات المستقرة، في إدارة هذه الثغرات.
في الأسواق الناشئة، غالبًا ما تركز الجهات التنظيمية على حماية المستثمرين والشفافية، ولكن مع نمو هذه الأسواق، ستصبح سلامة البنية التحتية و السيولة من القضايا المركزية.
المناطق التي تتماشى مبكرًا مع المعايير العالمية ستكون أفضل استعدادًا لإدارة هذه التحولات. أما البيئات التنظيمية المجزأة، فيمكن أن تؤخر التعرف على التهديدات الناشئة وتعيق الاستجابات المنسقة.
ممارسات جديدة، تحديات جديدة
تقدم الاتجاهات الناشئة في مجال العملات الرقمية مثل إعادة الاستثمار ( حيث تُستخدم الأصول في الوقت نفسه عبر بروتوكولات متعددة ) فرصًا جديدة وكفاءة في نظم الأصول الرقمية، بينما تزيد أيضًا من التعرضات المتشابكة بين المنصات التي يجب أن يراقبها المراقبون والمشاركون في السوق بعناية. إن التوجيهات والرقابة التنظيمية الواضحة ضرورية لضمان تطور هذه الممارسات بشكل مستدام دون آثار نظامية غير مقصودة.
في الوقت نفسه، يمكن أن تؤدي النشاطات المركزة في عدد قليل من البورصات المركزية أو الحراس إلى نقاط فشل فردية. إذا فشلوا في تلبية معايير الحوكمة والشفافية العالية، فقد تصبح هذه الجهات نقاط فشل فردية.
لتحسين مرونة السوق، نعتقد أنه يجب تشجيع ودعم البدائل اللامركزية ونماذج الحفظ الذاتي.
كيف يمكن أن يبدو المستقبل
تؤمن مؤسسة IOTA بقوة التوافق التنظيمي. من خلال التنسيق حول المعايير المشتركة - الترخيص، والتشغيل البيني الفني، والتقارير، والإشراف - يمكننا:
نحن ملتزمون بالعمل مع الجهات التنظيمية والمبتكرين والمؤسسات العالمية لتشكيل إطار عمل أفضل وأكثر ذكاءً للأصول الرقمية. إذا كنت صانع سياسات أو تقني أو من أصحاب المصلحة في هذا المجال، فإننا ندعوك للتعاون.
تواصل مؤسسة IOTA التواصل مع المنظمين في جميع أنحاء العالم لدعم تطوير أطر تنظيمية واضحة ومتناسبة للأصول الرقمية وتكنولوجيا السجل الموزع. لمزيد من المعلومات حول مواقفنا التنظيمية، قم بزيارة iota-foundation.org/regulatory-affairs*. لمناقشة التنظيم، اتصل بفريقنا على* legal@iota.org.