نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.4% في الربع الأول من عام 2025، مما يضاعف ما توقعه معظم المحللين. جاءت البيانات من يوروستات يوم الأربعاء، مما يدل على إنتاج أقوى من المتوقع حتى في الوقت الذي تتعامل فيه المنطقة مع ضغوط من التعريفات التجارية الأمريكية وضعف ثقة المستهلك.
توقع معظم الاقتصاديين، الذين استطلعت آراؤهم رويترز، نمواً قدره 0.2% للربع. كان ذلك سيتناسب مع الرقم المنقح من الربع الأخير من عام 2024.
لكن بدلاً من ذلك، تجاوزت الدول الأصغر في الكتلة القوى العظمى المعتادة، مما ساهم في رفع الأرقام بينما اقتصادات أكبر مثل ألمانيا وفرنسا بالكاد تحركت.
الاقتصادات الجنوبية تقوم بالعمل الشاق
ألمانيا، التي تتصدر منطقة اليورو من حيث الحجم، سجلت زيادة بنسبة 0.2% في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. تم إصدار الرقم يوم الأربعاء من قبل المكتب الفيدرالي للإحصاء في ألمانيا وتم تعديله وفقًا للاختلافات في الأسعار والموسم والتقويم.
قال المكتب إن النمو جاء نتيجة لزيادة في إنفاق المستهلكين وتكوين رأس المال، مما يعني أن الأسر اشترت المزيد وأن الشركات استثمرت أكثر مما كانت عليه في أواخر العام الماضي.
المصدر: يوروستات
تبع هذا النمو انخفاض بنسبة 0.2٪ في الربع الرابع من عام 2024، مما يعني أن ألمانيا تمكنت من تجنب ركود تقني — يعرف بأنه ربعين متتاليين من الانخفاض الاقتصادي. لكن لم يكن هناك الكثير من الانتعاش. لقد كانت البلاد عالقة في حلقة من التوقف والانطلاق لأكثر من عام. كل ثلاثة أشهر، إما أنها تزحف للأمام أو تنزلق للخلف.
تشهد قطاعات أخرى في ألمانيا صعوبات حتى الآن. صناعة السيارات تحت ضغط المنافسة مع الصين. يظل بناء المنازل والبنية التحتية والاستثمار العام ضعيفًا بسبب التكاليف العالية والتأخيرات البيروقراطية. كل هذا بينما يستمر الشريك التجاري الأكثر أهمية في البلاد، الولايات المتحدة، في فرض رسوم جديدة على الصادرات.
كجزء من الاتحاد الأوروبي، تواجه ألمانيا تعريفة شاملة بنسبة 20% على السلع المتوجهة إلى الولايات المتحدة. تم خفض المعدل مؤقتًا إلى 10% لمنح الوقت للمفاوضات، ولكن تلك الوقفة تنتهي في يوليو. كما تتعرض البلاد أيضًا لرسوم محددة على الصلب، والألمنيوم، والسيارات.
والآن بعد عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، هناك المزيد من التوتر. الأسبوع الماضي، قال وزير الاقتصاد روبرت هابك إن ألمانيا تتوقع الآن عدم وجود أي نمو اقتصادي على الإطلاق في عام 2025 ولام ترامب على سياساته الجمركية بسبب هذا التخفيض.
خارج ألمانيا ، جاءت الأرقام الأفضل في منطقة اليورو من دول أصغر. سجلت كل من إسبانيا وليتوانيا نموا بنسبة 0.6٪. ارتفعت إيطاليا بنسبة 0.3٪. لكن أيرلندا ذهبت إلى وضع الوحش الكامل ، حيث قفزت بنسبة 3.2٪ في ثلاثة أشهر فقط. هذا النوع من القفزة ليس جديدا على أيرلندا - اقتصادها مكدس بالشركات الكبرى متعددة الجنسيات ، مما يجعل أعدادها أكثر تقلبا من معظم الشركات الأخرى في الكتلة.
لم تضف فرنسا شيئًا يذكر، حيث سجلت نموًا قدره 0.1٪ في الربع الأول. لا يزال يعتبر هذا نموًا، لكن من الواضح أن الدول الجنوبية والأصغر قد حملت الكتلة هذا الربع.
الرسوم الجمركية تضرب المشاعر بينما يحاول البنك المركزي الأوروبي البقاء على المسار الصحيح
أنفق البنك المركزي الأوروبي معظم العامين الماضيين في خفض الأسعار لمنع اقتصاد منطقة اليورو من التوقف تمامًا. في وقت سابق من هذا الشهر، خفض البنك المركزي الأوروبي معدل تسهيل الإيداع - وهو معدل سياسته الرئيسي - إلى 2.25%، انخفاضًا من 4% في منتصف عام 2023. كانت هذه الخطوة تهدف إلى تحفيز المزيد من الاقتراض والإنفاق عبر المنطقة.
في مارس ، قال البنك المركزي الأوروبي إنه يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.9٪ في عام 2025. كانت هذه خطوة إلى الأسفل عن توقعاتها في يناير. ستأتي التوقعات الجديدة في يونيو ، وقال البنك المركزي إن هذه الأرقام التالية ستكون حاسمة في تحديد ما يجب فعله بأسعار الفائدة بعد ذلك.
لكن تخفيضات الأسعار ليست حلاً سحريًا. قالت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، إن عملية التخفيف من التضخم في المنطقة "تسير على المسار الصحيح إلى حد كبير لدرجة أننا نقترب من الانتهاء"، لكنها حذرت من أن صدمات مثل التعريفات الجمركية من الولايات المتحدة قد "تخفف" النمو مرة أخرى.
في اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي، ذكر مسؤولون من كل من البنك المركزي الأوروبي ومؤسسات عالمية أخرى أن سياسة ترامب التجارية هي واحدة من أكبر التهديدات للنمو في أوروبا.
في الوقت الحالي، تنتظر الاتحاد الأوروبي قبل إطلاق أي رسوم جمركية انتقامية خاصة بها. الكتلة تحتفظ بالنار حتى تنجح المحادثات مع الولايات المتحدة أو تنهار في يوليو.
أكاديمية كريبتوبوليتان: قريبا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في 2025. تعرف على المزيد
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.4% في الربع الأول متجاوزًا التوقعات
نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.4% في الربع الأول من عام 2025، مما يضاعف ما توقعه معظم المحللين. جاءت البيانات من يوروستات يوم الأربعاء، مما يدل على إنتاج أقوى من المتوقع حتى في الوقت الذي تتعامل فيه المنطقة مع ضغوط من التعريفات التجارية الأمريكية وضعف ثقة المستهلك.
توقع معظم الاقتصاديين، الذين استطلعت آراؤهم رويترز، نمواً قدره 0.2% للربع. كان ذلك سيتناسب مع الرقم المنقح من الربع الأخير من عام 2024.
لكن بدلاً من ذلك، تجاوزت الدول الأصغر في الكتلة القوى العظمى المعتادة، مما ساهم في رفع الأرقام بينما اقتصادات أكبر مثل ألمانيا وفرنسا بالكاد تحركت.
الاقتصادات الجنوبية تقوم بالعمل الشاق
ألمانيا، التي تتصدر منطقة اليورو من حيث الحجم، سجلت زيادة بنسبة 0.2% في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. تم إصدار الرقم يوم الأربعاء من قبل المكتب الفيدرالي للإحصاء في ألمانيا وتم تعديله وفقًا للاختلافات في الأسعار والموسم والتقويم.
قال المكتب إن النمو جاء نتيجة لزيادة في إنفاق المستهلكين وتكوين رأس المال، مما يعني أن الأسر اشترت المزيد وأن الشركات استثمرت أكثر مما كانت عليه في أواخر العام الماضي.
المصدر: يوروستات
تبع هذا النمو انخفاض بنسبة 0.2٪ في الربع الرابع من عام 2024، مما يعني أن ألمانيا تمكنت من تجنب ركود تقني — يعرف بأنه ربعين متتاليين من الانخفاض الاقتصادي. لكن لم يكن هناك الكثير من الانتعاش. لقد كانت البلاد عالقة في حلقة من التوقف والانطلاق لأكثر من عام. كل ثلاثة أشهر، إما أنها تزحف للأمام أو تنزلق للخلف.
تشهد قطاعات أخرى في ألمانيا صعوبات حتى الآن. صناعة السيارات تحت ضغط المنافسة مع الصين. يظل بناء المنازل والبنية التحتية والاستثمار العام ضعيفًا بسبب التكاليف العالية والتأخيرات البيروقراطية. كل هذا بينما يستمر الشريك التجاري الأكثر أهمية في البلاد، الولايات المتحدة، في فرض رسوم جديدة على الصادرات.
كجزء من الاتحاد الأوروبي، تواجه ألمانيا تعريفة شاملة بنسبة 20% على السلع المتوجهة إلى الولايات المتحدة. تم خفض المعدل مؤقتًا إلى 10% لمنح الوقت للمفاوضات، ولكن تلك الوقفة تنتهي في يوليو. كما تتعرض البلاد أيضًا لرسوم محددة على الصلب، والألمنيوم، والسيارات.
والآن بعد عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، هناك المزيد من التوتر. الأسبوع الماضي، قال وزير الاقتصاد روبرت هابك إن ألمانيا تتوقع الآن عدم وجود أي نمو اقتصادي على الإطلاق في عام 2025 ولام ترامب على سياساته الجمركية بسبب هذا التخفيض.
خارج ألمانيا ، جاءت الأرقام الأفضل في منطقة اليورو من دول أصغر. سجلت كل من إسبانيا وليتوانيا نموا بنسبة 0.6٪. ارتفعت إيطاليا بنسبة 0.3٪. لكن أيرلندا ذهبت إلى وضع الوحش الكامل ، حيث قفزت بنسبة 3.2٪ في ثلاثة أشهر فقط. هذا النوع من القفزة ليس جديدا على أيرلندا - اقتصادها مكدس بالشركات الكبرى متعددة الجنسيات ، مما يجعل أعدادها أكثر تقلبا من معظم الشركات الأخرى في الكتلة.
لم تضف فرنسا شيئًا يذكر، حيث سجلت نموًا قدره 0.1٪ في الربع الأول. لا يزال يعتبر هذا نموًا، لكن من الواضح أن الدول الجنوبية والأصغر قد حملت الكتلة هذا الربع.
الرسوم الجمركية تضرب المشاعر بينما يحاول البنك المركزي الأوروبي البقاء على المسار الصحيح
أنفق البنك المركزي الأوروبي معظم العامين الماضيين في خفض الأسعار لمنع اقتصاد منطقة اليورو من التوقف تمامًا. في وقت سابق من هذا الشهر، خفض البنك المركزي الأوروبي معدل تسهيل الإيداع - وهو معدل سياسته الرئيسي - إلى 2.25%، انخفاضًا من 4% في منتصف عام 2023. كانت هذه الخطوة تهدف إلى تحفيز المزيد من الاقتراض والإنفاق عبر المنطقة.
في مارس ، قال البنك المركزي الأوروبي إنه يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.9٪ في عام 2025. كانت هذه خطوة إلى الأسفل عن توقعاتها في يناير. ستأتي التوقعات الجديدة في يونيو ، وقال البنك المركزي إن هذه الأرقام التالية ستكون حاسمة في تحديد ما يجب فعله بأسعار الفائدة بعد ذلك.
لكن تخفيضات الأسعار ليست حلاً سحريًا. قالت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، إن عملية التخفيف من التضخم في المنطقة "تسير على المسار الصحيح إلى حد كبير لدرجة أننا نقترب من الانتهاء"، لكنها حذرت من أن صدمات مثل التعريفات الجمركية من الولايات المتحدة قد "تخفف" النمو مرة أخرى.
في اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي، ذكر مسؤولون من كل من البنك المركزي الأوروبي ومؤسسات عالمية أخرى أن سياسة ترامب التجارية هي واحدة من أكبر التهديدات للنمو في أوروبا.
في الوقت الحالي، تنتظر الاتحاد الأوروبي قبل إطلاق أي رسوم جمركية انتقامية خاصة بها. الكتلة تحتفظ بالنار حتى تنجح المحادثات مع الولايات المتحدة أو تنهار في يوليو.
أكاديمية كريبتوبوليتان: قريبا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في 2025. تعرف على المزيد