تيسلا قامت بشيء لم تقم به أي من أسهم الماجينيفيكينت 7 الأخرى في عام 2025. لقد أغلقت فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، مما يجعلها الوحيدة من المجموعة التي استعادت هذا الخط الفني.
ومع ذلك، جاءت الانتعاش بعد أن فقد السهم حوالي 30% منذ بداية العام، ولا أحد يشتري في هذه الزيادة ينظر إلى أرقام الشركة. البيانات تبدو أسوأ من أي وقت مضى.
وفقًا لشركة ريدبورن أتلانتيك، يجب على مستثمري تسلا التوجه نحو الخروج. يوم الثلاثاء، أخبرت الشركة عملاءها ببيع الأسهم، محذرة من عام صعب قادم مليء بالانخفاض في المبيعات وضيق التدفق النقدي.
كتب أدريان يانوشيك ، المحلل في Redburn ، في مذكرة أن "توقعاتنا الصعبة للأرباح تتضمن الرياح المعاكسة من تسعير (EV) السيارات الكهربائية ، والتعريفات الجمركية بين المكسيك والولايات المتحدة والصين وأوروبا". وقال إن الشركة تتوقع أن تهبط الأرباح والتدفق النقدي الحر بنسبة 10٪ أقل من تقديرات وول ستريت.
المصدر: TradingView
ريدبورن يتوقع المزيد من الانخفاض مع تراكم مخاطر السيارات الكهربائية
لم يتوقف يانوشيك عند هذا الحد. أشار إلى المخاطر المحتملة من واشنطن، قائلاً:
"نلاحظ مخاطر إضافية مرتبطة بالتخفيضات المرتبطة بإمكانية إلغاء قانون خفض التضخم الأمريكي (IRA) الائتمانات الخاصة بالمركبات النظيفة."
إذا اختفت تلك الاعتمادات الفيدرالية، قد يفقد مشترو تسلا تخفيضًا رئيسيًا في السعر، وقد يؤدي ذلك إلى سحق الطلب المتزعزع بالفعل. تدعو ريدبرن إلى هدف سعر يبلغ 160 دولارًا، مما يعني انخفاضًا بنسبة 44% عن إغلاق يوم الاثنين البالغ 285.88 دولارًا.
هذا يضع سقفًا صعبًا على التفاؤل الذي دفع الأسهم للارتفاع بنسبة 18% بعد أرباح سيئة. المستثمرون يتداولون هذه الأسهم وكأنها مزحة. إنها لا تتحرك بناءً على الأداء. إنها تتحرك بناءً على، التفكير المتمني.
قال يانوشيك أيضًا إن تجديد موديل Y الجديد، الذي بدأ تسليمه في مارس، لن يتغير كثيرًا. "على الرغم من أنه يهدف إلى إنعاش المبيعات، إلا أننا نعتبر فقط زيادة متواضعة في الحجم الصافي،" قال.
هناك أيضًا نموذج أرخص قادم في يونيو، لكن الشركة لم تعرضه، أو تسميه، أو تقول ماذا سيفعل بشكل مختلف. الشيء الوحيد المعروف هو أنه قادم. هذه ليست خطة. هذه مجرد مكان لحفظ المعلومات.
الأرقام الفعلية للأداء سيئة. على مدار السنوات الأربع الماضية، تأخرت تسلا عن مؤشر S&P 500 بمقدار 15 نقطة مئوية. عانى المساهمون من خسائر كبيرة مع تقلبات ضخمة في السهم.
ولم يخرج شيء حقيقي من الشركة منذ إطلاق طراز Y SUV، الذي تم إطلاقه في عام 2019. كانت هذه آخر إصدار رئيسي. لا يوجد ابتكار فعلي منذ أكثر من خمس سنوات.
تظل أسهم تسلا مبالغ فيها بشكل كبير حيث يتجاهل المستثمرون الأرقام
لنناقش التقييم. تقول S&P CapitalIQ إن نسبة السعر إلى الأرباح لشركة تسلا هي 164x. هذا يعني أن المشترين يدفعون 164 مرة من أرباح الشركة مقابل كل سهم. ونسبة السعر إلى المبيعات هي 9.51x، مما يعني أنها لا تزال تشير إلى تقييم مبالغ فيه.
للسياق، تتداول معظم الشركات القوية بحوالي 2x إلى 3x من المبيعات. إذا كنت تدفع ما يقرب من 10 دولارات مقابل كل 1 دولار في الإيرادات، يجب أن تكون متأكدًا من أن الشركة ستضاعف أعمالها ثلاث مرات. لكن تسلا لا تظهر أي علامات على أنها تستطيع حتى أن تنمو على الإطلاق.
قال سكوت مكينيلي، الرئيس التنفيذي السابق لشركة صن مايكروسيستمز، ذات مرة: "عند 10 أضعاف الإيرادات، لكي أعطيك عائد استثماري لمدة 10 سنوات، يجب أن أدفع لك 100% من الإيرادات لمدة 10 سنوات متتالية كأرباح." ثم طرح السؤال الوحيد الذي يهم: "ماذا كنت تفكر؟" لم تتغير الحسابات. المستثمرون يتجاهلون ذلك ببساطة.
الأحلام التي يشتريها الناس لا تتعلق بالسيارات. قام فيتالي كاتسينلسون ، مدير الأموال المقيم في دنفر ، بتقسيمها على النحو التالي: من بين القيمة السوقية لشركة Tesla البالغة 900 مليار دولار ، يأتي 100 إلى 180 مليار دولار فقط من تجارة السيارات الفعلية.
البقية؟ كل ذلك مرتبط بأفكار أطلقها إيلون ماسك - مثل سيارات الأجرة الروبوتية، والروبوتات، وبرامج القيادة الذاتية - ولا شيء من ذلك يشكل أعمالًا حقيقية حتى الآن. المساهمون في الأساس يقامرون بأشياء لم تحدث بعد.
حتى برنامج القيادة الذاتية الكاملة، الذي كان في مرحلة تجريبية إلى الأبد، لا يزال غير مكتمل. لا أحد يعرف متى سيعمل فعليًا. ومجلس إدارة تسلا ليس مستقلًا بما يكفي لطرح الأسئلة أو تحدي الجداول الزمنية. إنه مجرد مرافق في الرحلة.
قبل انتخابات 2024، كانت الشركة تواجه بالفعل مشاكل حقيقية. كانت شركات السيارات التقليدية تقدم سيارات كهربائية أفضل، وكانت عملية الشحن لا تزال كابوسًا للعملاء.
لا تزال القلق من مدى القيادة حقيقيًا. طراز 3 وطراز Y كلاهما يزيد عمرهما عن خمس سنوات. الشاحنة الكهربائية مُبالغ في سعرها وتتفكك. القيادة الذاتية الكاملة بالكاد تعمل. والروبوتات؟ لا أحد خارج إيلون يعتقد أن تلك ستأتي في أي وقت قريب.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن لـ DeFi مساعدتك في بناء دخل ثابت من الأرباح. سجل الآن
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تسلا تصبح أول سهم من مجموعة Mag 7 يستعيد متوسط 200 يوم على الإطلاق
تيسلا قامت بشيء لم تقم به أي من أسهم الماجينيفيكينت 7 الأخرى في عام 2025. لقد أغلقت فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، مما يجعلها الوحيدة من المجموعة التي استعادت هذا الخط الفني.
ومع ذلك، جاءت الانتعاش بعد أن فقد السهم حوالي 30% منذ بداية العام، ولا أحد يشتري في هذه الزيادة ينظر إلى أرقام الشركة. البيانات تبدو أسوأ من أي وقت مضى.
وفقًا لشركة ريدبورن أتلانتيك، يجب على مستثمري تسلا التوجه نحو الخروج. يوم الثلاثاء، أخبرت الشركة عملاءها ببيع الأسهم، محذرة من عام صعب قادم مليء بالانخفاض في المبيعات وضيق التدفق النقدي.
كتب أدريان يانوشيك ، المحلل في Redburn ، في مذكرة أن "توقعاتنا الصعبة للأرباح تتضمن الرياح المعاكسة من تسعير (EV) السيارات الكهربائية ، والتعريفات الجمركية بين المكسيك والولايات المتحدة والصين وأوروبا". وقال إن الشركة تتوقع أن تهبط الأرباح والتدفق النقدي الحر بنسبة 10٪ أقل من تقديرات وول ستريت.
المصدر: TradingView
ريدبورن يتوقع المزيد من الانخفاض مع تراكم مخاطر السيارات الكهربائية
لم يتوقف يانوشيك عند هذا الحد. أشار إلى المخاطر المحتملة من واشنطن، قائلاً:
"نلاحظ مخاطر إضافية مرتبطة بالتخفيضات المرتبطة بإمكانية إلغاء قانون خفض التضخم الأمريكي (IRA) الائتمانات الخاصة بالمركبات النظيفة."
إذا اختفت تلك الاعتمادات الفيدرالية، قد يفقد مشترو تسلا تخفيضًا رئيسيًا في السعر، وقد يؤدي ذلك إلى سحق الطلب المتزعزع بالفعل. تدعو ريدبرن إلى هدف سعر يبلغ 160 دولارًا، مما يعني انخفاضًا بنسبة 44% عن إغلاق يوم الاثنين البالغ 285.88 دولارًا.
هذا يضع سقفًا صعبًا على التفاؤل الذي دفع الأسهم للارتفاع بنسبة 18% بعد أرباح سيئة. المستثمرون يتداولون هذه الأسهم وكأنها مزحة. إنها لا تتحرك بناءً على الأداء. إنها تتحرك بناءً على، التفكير المتمني.
قال يانوشيك أيضًا إن تجديد موديل Y الجديد، الذي بدأ تسليمه في مارس، لن يتغير كثيرًا. "على الرغم من أنه يهدف إلى إنعاش المبيعات، إلا أننا نعتبر فقط زيادة متواضعة في الحجم الصافي،" قال.
هناك أيضًا نموذج أرخص قادم في يونيو، لكن الشركة لم تعرضه، أو تسميه، أو تقول ماذا سيفعل بشكل مختلف. الشيء الوحيد المعروف هو أنه قادم. هذه ليست خطة. هذه مجرد مكان لحفظ المعلومات.
الأرقام الفعلية للأداء سيئة. على مدار السنوات الأربع الماضية، تأخرت تسلا عن مؤشر S&P 500 بمقدار 15 نقطة مئوية. عانى المساهمون من خسائر كبيرة مع تقلبات ضخمة في السهم.
ولم يخرج شيء حقيقي من الشركة منذ إطلاق طراز Y SUV، الذي تم إطلاقه في عام 2019. كانت هذه آخر إصدار رئيسي. لا يوجد ابتكار فعلي منذ أكثر من خمس سنوات.
تظل أسهم تسلا مبالغ فيها بشكل كبير حيث يتجاهل المستثمرون الأرقام
لنناقش التقييم. تقول S&P CapitalIQ إن نسبة السعر إلى الأرباح لشركة تسلا هي 164x. هذا يعني أن المشترين يدفعون 164 مرة من أرباح الشركة مقابل كل سهم. ونسبة السعر إلى المبيعات هي 9.51x، مما يعني أنها لا تزال تشير إلى تقييم مبالغ فيه.
للسياق، تتداول معظم الشركات القوية بحوالي 2x إلى 3x من المبيعات. إذا كنت تدفع ما يقرب من 10 دولارات مقابل كل 1 دولار في الإيرادات، يجب أن تكون متأكدًا من أن الشركة ستضاعف أعمالها ثلاث مرات. لكن تسلا لا تظهر أي علامات على أنها تستطيع حتى أن تنمو على الإطلاق.
قال سكوت مكينيلي، الرئيس التنفيذي السابق لشركة صن مايكروسيستمز، ذات مرة: "عند 10 أضعاف الإيرادات، لكي أعطيك عائد استثماري لمدة 10 سنوات، يجب أن أدفع لك 100% من الإيرادات لمدة 10 سنوات متتالية كأرباح." ثم طرح السؤال الوحيد الذي يهم: "ماذا كنت تفكر؟" لم تتغير الحسابات. المستثمرون يتجاهلون ذلك ببساطة.
الأحلام التي يشتريها الناس لا تتعلق بالسيارات. قام فيتالي كاتسينلسون ، مدير الأموال المقيم في دنفر ، بتقسيمها على النحو التالي: من بين القيمة السوقية لشركة Tesla البالغة 900 مليار دولار ، يأتي 100 إلى 180 مليار دولار فقط من تجارة السيارات الفعلية.
البقية؟ كل ذلك مرتبط بأفكار أطلقها إيلون ماسك - مثل سيارات الأجرة الروبوتية، والروبوتات، وبرامج القيادة الذاتية - ولا شيء من ذلك يشكل أعمالًا حقيقية حتى الآن. المساهمون في الأساس يقامرون بأشياء لم تحدث بعد.
حتى برنامج القيادة الذاتية الكاملة، الذي كان في مرحلة تجريبية إلى الأبد، لا يزال غير مكتمل. لا أحد يعرف متى سيعمل فعليًا. ومجلس إدارة تسلا ليس مستقلًا بما يكفي لطرح الأسئلة أو تحدي الجداول الزمنية. إنه مجرد مرافق في الرحلة.
قبل انتخابات 2024، كانت الشركة تواجه بالفعل مشاكل حقيقية. كانت شركات السيارات التقليدية تقدم سيارات كهربائية أفضل، وكانت عملية الشحن لا تزال كابوسًا للعملاء.
لا تزال القلق من مدى القيادة حقيقيًا. طراز 3 وطراز Y كلاهما يزيد عمرهما عن خمس سنوات. الشاحنة الكهربائية مُبالغ في سعرها وتتفكك. القيادة الذاتية الكاملة بالكاد تعمل. والروبوتات؟ لا أحد خارج إيلون يعتقد أن تلك ستأتي في أي وقت قريب.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن لـ DeFi مساعدتك في بناء دخل ثابت من الأرباح. سجل الآن