المؤلف: جاي جو المصدر: أبحاث النمر الترجمة: شين أوبا، الاقتصاد الذهبي
ملخص
جاي بي مورغان تصدر رموز الإيداع على البلوكشين، وتدمج التكنولوجيا الجديدة في النظام المالي القائم. تسعى سيركل (الجهة المصدرة لـ USDC) إلى إنشاء بنك ائتماني لإعادة تشكيل النظام المالي الجديد على البلوكشين.
من الجدير بالذكر أن اللاعبين الذين يبدأون من نقطتين مختلفتين، يتقبلون على نحو منفصل تقنيات جديدة وترتيبات جديدة، وهذه الطريقة تعمل على طمس الحدود بينهما.
ومع ذلك، قد تؤدي الهوية الغامضة إلى إضعاف ميزتها التنافسية الأصلية، كما حدث في الماضي في صناعة التكنولوجيا المالية. لذلك، يجب على كل لاعب أن يدرك بوضوح "ميزته غير المتماثلة"، وأن يجد نقطة توازن بين التكنولوجيا والنظام.
1. المنافسة في البنية التحتية المالية على السلسلة
تكنولوجيا blockchain أصبحت حجر الزاوية الجديد للبنية التحتية المالية العالمية. المؤسسات المالية التقليدية والشركات الأصلية في مجال العملات المشفرة تتنافس على الهيمنة في النظام المالي من الجيل التالي. استراتيجية JPMorgan هي دمج تكنولوجيا blockchain في النظام المالي الحالي لتحسين الكفاءة. بينما تقوم Circle ببناء بنية تحتية مالية جديدة على blockchain لتقديم بدائل للنظام الحالي.
تجعلنا هذه الاتجاهات نتذكر المنافسة في الماضي بين "FinTech التي تركز على التمويل التقليدي" و"TechFin التي تركز على شركات التكنولوجيا الكبرى". ومع ذلك، فإن المشهد الحالي مختلف بشكل ملحوظ.
لا تتعلق المنافسة فقط بميزة تقنية بسيطة، بل تتعلق بمن سيقوم بتصميم وتشغيل النظام البيئي المالي في المستقبل. تحاول المؤسسات المالية التقليدية التحول تدريجياً ضمن القوانين والأنظمة الحالية. بينما تقوم الشركات الأصلية في مجال التشفير ببناء نظام جديد قائم على الكفاءة التقنية والقابلية للتوسع. تستكشف هذه التقرير استراتيجيات التمويل على السلسلة لكل من JPMorgan وCircle، وتقوم بتحليل اتجاهات تطوير البنية التحتية للتمويل على السلسلة.
2. جي بي مورغان: بناء البلوكشين على هيكل التمويل التقليدي
قام جي بي مورغان بتسجيل علامة تجارية لرمز الإيداع المعروف باسم "JPMD"، مصدر المعلومات: مستندات JPMD
في يونيو 2025، أطلقت شركة Kinexys التابعة لبنك جي بي مورغان مشروعًا تجريبيًا لرمز الإيداع (JPMD) على السلسلة العامة Base. قبل ذلك، كانت جي بي مورغان تستخدم تقنية blockchain بطريقة محدودة فقط على بنية تحتية لسلسلة خاصة. ولكن هذه المرة، اتبعت مسارًا مختلفًا تمامًا:**
أصدرت جي بي مورغان الأصول مباشرة على الشبكة المفتوحة ودعمت عمليات التداول. يمثل هذا نقطة تحول كبيرة - تقدم المؤسسات المالية التقليدية الخدمات المالية مباشرة على السلسلة العامة لأول مرة.
JPMD تجمع بين خصائص الأصول الرقمية والودائع التقليدية. عندما يقوم العميل بإيداع دولارات أمريكية في جي بي مورغان، يقوم البنك بتسجيل هذا الإيداع في الميزانية العمومية، ويصدر على السلسلة العامة ما يعادلها من JPMD. يمكن تداول هذه الرمز بحرية على السلسلة، بينما تحتفظ بحق المطالبة القانونية بإيداع البنك.
يمكن لحاملي الرموز استبدالها بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وقد يتمتعون بحقوق مثل حماية الودائع وعائدات الفائدة.
بالمقارنة، غالبًا ما تترك العملات المستقرة الحالية العوائد مركزة في يد الجهة المصدرة، بينما يحقق JPMD تمايزًا من خلال منح المستخدمين حقوق مالية حقيقية.
تقدم هذه الميزات ليس فقط استقرارًا قانونيًا، ولكن أيضًا راحة عملية لمديري الأصول والمستثمرين. على سبيل المثال، إذا تم استخدام JPMD كوسيلة للاسترداد، يمكن تحقيق سيولة على مدار 24 ساعة للأصول مثل صندوق BUIDL من بلاك روك أو صندوق سوق المال على السلسلة من فرانكلين تمبلتون.
بالمقارنة مع العملات المستقرة الحالية، لا يحتاج JPMD إلى تحويل الأموال إلى عملة قانونية من خلال القنوات التقليدية، بل يمكنه تحقيق تحويل فوري مباشرة، ويقدم ضمانات للإيداع وعوائد على الفائدة. مما يمنح JPMD إمكانات كبيرة في إدارة الأصول على السلسلة.
أطلقت جي بي مورغان رمز الإيداع كاستجابة مباشرة للتدفقات المالية الجديدة والهياكل الإيرادية التي تتشكل حول العملات المستقرة. على سبيل المثال، تخلق تيثر حوالي 13 مليار دولار من الإيرادات سنويًا، كما تحقق سيركل أيضًا إيرادات بمليارات الدولارات من خلال إدارة السندات الحكومية وغيرها من الأصول الآمنة.
هذه أنماط العملات المستقرة، على الرغم من أنها تختلف عن نموذج "الإيداع - الإقراض" التقليدي، إلا أنها تجسد إلى حد ما وظيفة "شبيهة بالبنك"، أي أنها تُولد عوائد حول أموال العملاء.
بالطبع، هذا التصميم له أيضًا قيود. تم بناء JPMD ضمن الإطار الحالي للرقابة المالية، لذا من الصعب تحقيق «اللامركزية» و«الانفتاح» الحقيقيين للبلوكشين. حاليًا، تقتصر الخدمة على العملاء المؤسسات.
ومع ذلك، لا يزال يُنظر إلى JPMD على أنه مسار قابل للتطبيق يساعد المؤسسات المالية التقليدية على الدخول في مجال الخدمات المالية المعتمد على سلسلة الكتل العامة مع الحفاظ على الامتثال التنظيمي والاستقرار.
أصبح تمثيلًا نموذجيًا للتواصل الهيكلي بين المالية التقليدية والبيئة على السلسلة ، وقد حظي باهتمام واسع من المراقبين في الصناعة.
3. Circle: بناء نظام مالي أصلي على blockchain
أصبحت Circle من خلال عملتها المستقرة USDC لاعبًا مهمًا في مجال التمويل على السلسلة. يتم ربط USDC بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وتدعم Circle الاحتياطي بالنقد والسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. يتمتع USDC بمزايا تقنية مثل الرسوم المنخفضة، والتسوية الفورية، وتستخدمه الشركات كبديل عملي للدفع المؤسسي والتحويلات الدولية.
يدعم USDC التحويلات المالية في الوقت الحقيقي على مدار 24 ساعة، دون الحاجة إلى الإجراءات المعقدة المطلوبة من شبكة SWIFT الحالية. تساعد هذه القدرة الشركات على التغلب على قيود البنية التحتية المالية التقليدية.
ومع ذلك، فإن الهيكل التجاري الحالي لـ Circle يواجه أيضًا قيودًا متعددة. على سبيل المثال، يتم الاحتفاظ احتياطيات USDC بواسطة بنك نيويورك ميلون، وتدير بلاك روك العمليات المتعلقة بالأصول. هذه الهيكلية تعهد بالوظائف الأساسية إلى وكالات خارجية. على الرغم من أن Circle يمكن أن تحصل على عوائد الفوائد، إلا أن قدرتها الفعلية على التحكم في الأصول محدودة.
علاوة على ذلك، تعتمد نماذج الإيرادات الحالية بشكل كبير على بيئة الفائدة المرتفعة. لتحقيق التنمية المستدامة على المدى الطويل وتنويع مصادر الإيرادات، تحتاج Circle بشكل عاجل إلى بنية تحتية وتشغيل مستقلين.
في يونيو 2025، تقدمت Circle بطلب إلى مكتب المراقب المالي للعملة الأمريكية (OCC) لإنشاء بنك ائتماني وطني، في محاولة لمعالجة القيود المذكورة أعلاه. هذا خيار استراتيجي يتجاوز الامتثال البسيط. يفسر المراقبون في الصناعة ذلك على أنه: Circle تتحول من إصدار العملات المستقرة إلى كيانات مالية مؤسسية.
ستتيح هوية بنك الائتمان لـ Circle إدارة إدارة الاحتياطيات والأصول مباشرة، مما يعني أن مُصدري العملات المستقرة يمكنهم تعزيز قدراتهم الداخلية في التحكم ضمن النظام المالي الحالي وتوسيع حدود أعمالهم. كما تأمل Circle في أن تؤسس من خلال ذلك قاعدة لتقديم خدمات الحفظ للأصول الرقمية للمستثمرين المؤسسيين.
تأسست Circle كشركة محلية في مجال التشفير، واليوم تقوم بتعديل استراتيجيتها في محاولة لتحقيق عمليات مستدامة ضمن إطار العمل المؤسسي. إنها تقبل طواعية بقواعد وأدوار النظام المالي القائم، وترافق هذه التحول انخفاض المرونة وزيادة العبء التنظيمي.
في المستقبل، ستعتمد الحقوق التجارية التي يمكن الحصول عليها على تغيرات السياسة وتفسيرات التنظيم. ومع ذلك، تظل هذه المحاولة علامة بارزة مهمة، تمثل استكشاف كيف يمكن أن تتجذر البنية المالية على السلسلة داخل الإطار المؤسسي الحالي.
4. من سيقود التمويل على السلسلة؟
من المؤسسات المالية التقليدية (مثل جاي بي مورغان) إلى الشركات الأصلية في عالم التشفير (مثل Circle)، يدخل اللاعبون المختلفون الذين لديهم نقاط انطلاق مختلفة بنشاط في النظام البيئي المالي القائم على السلسلة. وهذا مشابه تمامًا لنمط المنافسة في التكنولوجيا المالية في الماضي. في ذلك الوقت، دخلت الشركات التكنولوجية مجال المالية من خلال دمج الوظائف المالية الأساسية مثل المدفوعات والتحويلات؛ بينما وسعت المؤسسات المالية من نقاط اتصال المستخدمين وزادت كفاءة العمليات من خلال التحول الرقمي.
من المهم أن هذه المنافسة ليست مجرد "دفع متوازي"، بل تتجاوز الحدود بين الطرفين. تظهر ظواهر مماثلة مرة أخرى في مجال التمويل على السلسلة في الوقت الحاضر:
تقدم شركة Circle بطلب لإنشاء بنك استئماني، بهدف تنفيذ وظائف مالية رئيسية مثل إدارة الاحتياطيات والحفظ مباشرة؛ بينما أصدرت JPMorgan رموز الودائع على البلوكشين، موسعة أعمالها إلى مجال إدارة الأصول على السلسلة. على الرغم من أن اتجاهاتهما الابتدائية مختلفة، إلا أنهما تتبنيان بشكل تدريجي استراتيجيات ومجالات بعضهما البعض، وكلاهما يبحثان عن نقطة توازن جديدة. هذه الاتجاهات تأتي مع إمكانيات جديدة، لكنها تحمل أيضًا مخاطر: إذا كانت المؤسسات المالية التقليدية تحاول بشدة تطبيق مرونة وسرعة شركات التكنولوجيا، فقد تتعارض مع أنظمة إدارة المخاطر الحالية. على سبيل المثال، قامت Deutsche Bank بتطبيق استراتيجية "الرقمية أولاً" واستثمرت بشكل كبير في تكنولوجيا المعلومات، لكن بسبب الاصطدام مع البنية التحتية القديمة، واجهت أعطالًا نظامية متكررة، مما أدى في النهاية إلى خسائر تصل إلى عدة مليارات من الدولارات.
على العكس من ذلك، تواجه الشركات الأصلية في مجال التشفير نوعًا آخر من المخاطر: عندما يحدث توسع مفرط في القبول المؤسسي، قد تفقد المرونة والقدرة على التنفيذ التي دعمت قدرتها التنافسية.
في منافسة التمويل على السلسلة، سيعتمد النصر النهائي على ما إذا كان يمكن فهم الأساسيات والميزات الخاصة بك حقًا.
يحتاج كل مشارك إلى العثور على التكامل المتناغم بين التكنولوجيا والمؤسسات بناءً على "ميزته غير المتماثلة". إن القدرة على تحقيق التوازن بين هذين العاملين ستحدد من سيكون الفائز في المستقبل.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
صراع التمويل داخل السلسلة: من سيصمم النظام الجديد؟
المؤلف: جاي جو المصدر: أبحاث النمر الترجمة: شين أوبا، الاقتصاد الذهبي
ملخص
1. المنافسة في البنية التحتية المالية على السلسلة
تكنولوجيا blockchain أصبحت حجر الزاوية الجديد للبنية التحتية المالية العالمية. المؤسسات المالية التقليدية والشركات الأصلية في مجال العملات المشفرة تتنافس على الهيمنة في النظام المالي من الجيل التالي. استراتيجية JPMorgan هي دمج تكنولوجيا blockchain في النظام المالي الحالي لتحسين الكفاءة. بينما تقوم Circle ببناء بنية تحتية مالية جديدة على blockchain لتقديم بدائل للنظام الحالي.
تجعلنا هذه الاتجاهات نتذكر المنافسة في الماضي بين "FinTech التي تركز على التمويل التقليدي" و"TechFin التي تركز على شركات التكنولوجيا الكبرى". ومع ذلك، فإن المشهد الحالي مختلف بشكل ملحوظ.
لا تتعلق المنافسة فقط بميزة تقنية بسيطة، بل تتعلق بمن سيقوم بتصميم وتشغيل النظام البيئي المالي في المستقبل. تحاول المؤسسات المالية التقليدية التحول تدريجياً ضمن القوانين والأنظمة الحالية. بينما تقوم الشركات الأصلية في مجال التشفير ببناء نظام جديد قائم على الكفاءة التقنية والقابلية للتوسع. تستكشف هذه التقرير استراتيجيات التمويل على السلسلة لكل من JPMorgan وCircle، وتقوم بتحليل اتجاهات تطوير البنية التحتية للتمويل على السلسلة.
2. جي بي مورغان: بناء البلوكشين على هيكل التمويل التقليدي
! 8Ow9rjdJ0oFs0fKzDXX3Ge3aBgDIQ1179eAo6HmJ.png
قام جي بي مورغان بتسجيل علامة تجارية لرمز الإيداع المعروف باسم "JPMD"، مصدر المعلومات: مستندات JPMD
في يونيو 2025، أطلقت شركة Kinexys التابعة لبنك جي بي مورغان مشروعًا تجريبيًا لرمز الإيداع (JPMD) على السلسلة العامة Base. قبل ذلك، كانت جي بي مورغان تستخدم تقنية blockchain بطريقة محدودة فقط على بنية تحتية لسلسلة خاصة. ولكن هذه المرة، اتبعت مسارًا مختلفًا تمامًا:**
أصدرت جي بي مورغان الأصول مباشرة على الشبكة المفتوحة ودعمت عمليات التداول. يمثل هذا نقطة تحول كبيرة - تقدم المؤسسات المالية التقليدية الخدمات المالية مباشرة على السلسلة العامة لأول مرة.
! anKQixnITE070VZHIdwvkeDAgA4c3wmOGKPGkB84.png
JPMD تجمع بين خصائص الأصول الرقمية والودائع التقليدية. عندما يقوم العميل بإيداع دولارات أمريكية في جي بي مورغان، يقوم البنك بتسجيل هذا الإيداع في الميزانية العمومية، ويصدر على السلسلة العامة ما يعادلها من JPMD. يمكن تداول هذه الرمز بحرية على السلسلة، بينما تحتفظ بحق المطالبة القانونية بإيداع البنك.
يمكن لحاملي الرموز استبدالها بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وقد يتمتعون بحقوق مثل حماية الودائع وعائدات الفائدة.
بالمقارنة، غالبًا ما تترك العملات المستقرة الحالية العوائد مركزة في يد الجهة المصدرة، بينما يحقق JPMD تمايزًا من خلال منح المستخدمين حقوق مالية حقيقية.
تقدم هذه الميزات ليس فقط استقرارًا قانونيًا، ولكن أيضًا راحة عملية لمديري الأصول والمستثمرين. على سبيل المثال، إذا تم استخدام JPMD كوسيلة للاسترداد، يمكن تحقيق سيولة على مدار 24 ساعة للأصول مثل صندوق BUIDL من بلاك روك أو صندوق سوق المال على السلسلة من فرانكلين تمبلتون.
بالمقارنة مع العملات المستقرة الحالية، لا يحتاج JPMD إلى تحويل الأموال إلى عملة قانونية من خلال القنوات التقليدية، بل يمكنه تحقيق تحويل فوري مباشرة، ويقدم ضمانات للإيداع وعوائد على الفائدة. مما يمنح JPMD إمكانات كبيرة في إدارة الأصول على السلسلة.
أطلقت جي بي مورغان رمز الإيداع كاستجابة مباشرة للتدفقات المالية الجديدة والهياكل الإيرادية التي تتشكل حول العملات المستقرة. على سبيل المثال، تخلق تيثر حوالي 13 مليار دولار من الإيرادات سنويًا، كما تحقق سيركل أيضًا إيرادات بمليارات الدولارات من خلال إدارة السندات الحكومية وغيرها من الأصول الآمنة.
هذه أنماط العملات المستقرة، على الرغم من أنها تختلف عن نموذج "الإيداع - الإقراض" التقليدي، إلا أنها تجسد إلى حد ما وظيفة "شبيهة بالبنك"، أي أنها تُولد عوائد حول أموال العملاء.
بالطبع، هذا التصميم له أيضًا قيود. تم بناء JPMD ضمن الإطار الحالي للرقابة المالية، لذا من الصعب تحقيق «اللامركزية» و«الانفتاح» الحقيقيين للبلوكشين. حاليًا، تقتصر الخدمة على العملاء المؤسسات.
ومع ذلك، لا يزال يُنظر إلى JPMD على أنه مسار قابل للتطبيق يساعد المؤسسات المالية التقليدية على الدخول في مجال الخدمات المالية المعتمد على سلسلة الكتل العامة مع الحفاظ على الامتثال التنظيمي والاستقرار.
أصبح تمثيلًا نموذجيًا للتواصل الهيكلي بين المالية التقليدية والبيئة على السلسلة ، وقد حظي باهتمام واسع من المراقبين في الصناعة.
3. Circle: بناء نظام مالي أصلي على blockchain
أصبحت Circle من خلال عملتها المستقرة USDC لاعبًا مهمًا في مجال التمويل على السلسلة. يتم ربط USDC بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وتدعم Circle الاحتياطي بالنقد والسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. يتمتع USDC بمزايا تقنية مثل الرسوم المنخفضة، والتسوية الفورية، وتستخدمه الشركات كبديل عملي للدفع المؤسسي والتحويلات الدولية.
! 4bc8XjbYhCd7dlkfjFQHTO4BM3a3jNgKwPgHVN1I.png
يدعم USDC التحويلات المالية في الوقت الحقيقي على مدار 24 ساعة، دون الحاجة إلى الإجراءات المعقدة المطلوبة من شبكة SWIFT الحالية. تساعد هذه القدرة الشركات على التغلب على قيود البنية التحتية المالية التقليدية.
ومع ذلك، فإن الهيكل التجاري الحالي لـ Circle يواجه أيضًا قيودًا متعددة. على سبيل المثال، يتم الاحتفاظ احتياطيات USDC بواسطة بنك نيويورك ميلون، وتدير بلاك روك العمليات المتعلقة بالأصول. هذه الهيكلية تعهد بالوظائف الأساسية إلى وكالات خارجية. على الرغم من أن Circle يمكن أن تحصل على عوائد الفوائد، إلا أن قدرتها الفعلية على التحكم في الأصول محدودة.
علاوة على ذلك، تعتمد نماذج الإيرادات الحالية بشكل كبير على بيئة الفائدة المرتفعة. لتحقيق التنمية المستدامة على المدى الطويل وتنويع مصادر الإيرادات، تحتاج Circle بشكل عاجل إلى بنية تحتية وتشغيل مستقلين.
! jKfFaDAtegkka4hiTtSkQ0hO7qooLlCPwi4PbQCL.png
في يونيو 2025، تقدمت Circle بطلب إلى مكتب المراقب المالي للعملة الأمريكية (OCC) لإنشاء بنك ائتماني وطني، في محاولة لمعالجة القيود المذكورة أعلاه. هذا خيار استراتيجي يتجاوز الامتثال البسيط. يفسر المراقبون في الصناعة ذلك على أنه: Circle تتحول من إصدار العملات المستقرة إلى كيانات مالية مؤسسية.
ستتيح هوية بنك الائتمان لـ Circle إدارة إدارة الاحتياطيات والأصول مباشرة، مما يعني أن مُصدري العملات المستقرة يمكنهم تعزيز قدراتهم الداخلية في التحكم ضمن النظام المالي الحالي وتوسيع حدود أعمالهم. كما تأمل Circle في أن تؤسس من خلال ذلك قاعدة لتقديم خدمات الحفظ للأصول الرقمية للمستثمرين المؤسسيين.
تأسست Circle كشركة محلية في مجال التشفير، واليوم تقوم بتعديل استراتيجيتها في محاولة لتحقيق عمليات مستدامة ضمن إطار العمل المؤسسي. إنها تقبل طواعية بقواعد وأدوار النظام المالي القائم، وترافق هذه التحول انخفاض المرونة وزيادة العبء التنظيمي.
في المستقبل، ستعتمد الحقوق التجارية التي يمكن الحصول عليها على تغيرات السياسة وتفسيرات التنظيم. ومع ذلك، تظل هذه المحاولة علامة بارزة مهمة، تمثل استكشاف كيف يمكن أن تتجذر البنية المالية على السلسلة داخل الإطار المؤسسي الحالي.
4. من سيقود التمويل على السلسلة؟
من المؤسسات المالية التقليدية (مثل جاي بي مورغان) إلى الشركات الأصلية في عالم التشفير (مثل Circle)، يدخل اللاعبون المختلفون الذين لديهم نقاط انطلاق مختلفة بنشاط في النظام البيئي المالي القائم على السلسلة. وهذا مشابه تمامًا لنمط المنافسة في التكنولوجيا المالية في الماضي. في ذلك الوقت، دخلت الشركات التكنولوجية مجال المالية من خلال دمج الوظائف المالية الأساسية مثل المدفوعات والتحويلات؛ بينما وسعت المؤسسات المالية من نقاط اتصال المستخدمين وزادت كفاءة العمليات من خلال التحول الرقمي.
من المهم أن هذه المنافسة ليست مجرد "دفع متوازي"، بل تتجاوز الحدود بين الطرفين. تظهر ظواهر مماثلة مرة أخرى في مجال التمويل على السلسلة في الوقت الحاضر:
تقدم شركة Circle بطلب لإنشاء بنك استئماني، بهدف تنفيذ وظائف مالية رئيسية مثل إدارة الاحتياطيات والحفظ مباشرة؛ بينما أصدرت JPMorgan رموز الودائع على البلوكشين، موسعة أعمالها إلى مجال إدارة الأصول على السلسلة. على الرغم من أن اتجاهاتهما الابتدائية مختلفة، إلا أنهما تتبنيان بشكل تدريجي استراتيجيات ومجالات بعضهما البعض، وكلاهما يبحثان عن نقطة توازن جديدة. هذه الاتجاهات تأتي مع إمكانيات جديدة، لكنها تحمل أيضًا مخاطر: إذا كانت المؤسسات المالية التقليدية تحاول بشدة تطبيق مرونة وسرعة شركات التكنولوجيا، فقد تتعارض مع أنظمة إدارة المخاطر الحالية. على سبيل المثال، قامت Deutsche Bank بتطبيق استراتيجية "الرقمية أولاً" واستثمرت بشكل كبير في تكنولوجيا المعلومات، لكن بسبب الاصطدام مع البنية التحتية القديمة، واجهت أعطالًا نظامية متكررة، مما أدى في النهاية إلى خسائر تصل إلى عدة مليارات من الدولارات.
على العكس من ذلك، تواجه الشركات الأصلية في مجال التشفير نوعًا آخر من المخاطر: عندما يحدث توسع مفرط في القبول المؤسسي، قد تفقد المرونة والقدرة على التنفيذ التي دعمت قدرتها التنافسية.
في منافسة التمويل على السلسلة، سيعتمد النصر النهائي على ما إذا كان يمكن فهم الأساسيات والميزات الخاصة بك حقًا.
يحتاج كل مشارك إلى العثور على التكامل المتناغم بين التكنولوجيا والمؤسسات بناءً على "ميزته غير المتماثلة". إن القدرة على تحقيق التوازن بين هذين العاملين ستحدد من سيكون الفائز في المستقبل.