بصفتي مستشارًا في المؤسسات المالية التقليدية (TradFi) والشركات الأصلية للعملات المشفرة، أشعر بالحماس تجاه إمكانيات البلوكشين والتوكنز، لأنها يمكن أن تساعد المؤسسات المدارة للأصول في خدمة الجيل القادم من المستثمرين.
تفتخر هذه المؤسسات المالية بقدرتها على التعامل مع المواقف المعقدة والسعي نحو استراتيجيات مبتكرة. تدير أموالاً تصل إلى تريليونات الدولارات في مجالات الأسهم الخاصة، والائتمان، ورأس المال المغامر، والأصول المادية. ولكن على الرغم من براعتها في بناء المحافظ الاستثمارية، لا تزال العديد من المؤسسات تعتمد على بنية تحتية أكثر ملاءمة لعصر الفاكس.
تُحفظ سجلات المستثمرين في جدول بيانات، ويتم إرسال جمع رأس المال عبر البريد الإلكتروني. يتم إجراء الحسابات بطريقة يدوية. يتلقى الشركاء المحدودون ملف PDF كل ربع سنة، ولا شيء آخر. إن البنية التحتية التقنية لهذه الشركات ضعيفة وغير شفافة، وتحتاج إلى ترقية كبيرة بشكل عاجل.
لا تعتبر blockchain مجرد حيلة، بل هي نظام تشغيل مالي حديث. بالنسبة لمديري الأصول، فهي لا توفر فقط فرصًا لإدارة وتشغيل الصناديق الحديثة، ولكنها أيضًا تفتح مجالات جديدة لتوسيع أنواع المنتجات وخدمة العملاء الحاليين والمستقبليين بشكل أفضل.
البنية التحتية لصندوق الاستثمار الحديث
لا تزال معظم شركات الاستثمار تعتمد على مديري صناديق معقدين، وأمناء حفظ، ووكلاء نقل، حيث يستخدم كل منهم أنظمته الخاصة، ويتحقق يدوياً من السجلات في كل مرحلة من مراحل دورة حياة الصندوق (بما في ذلك التأسيس، والإعداد، وجمع الأموال، وإدخال الأموال، والتشغيل، والتداول، والسيولة، والتصفية). نظرًا لأن هذه العمليات تتم بشكل يدوي إلى حد كبير ومخصصة، فإنه من السهل حدوث أخطاء، وغالبًا ما تحدث تأخيرات، كما أن الشفافية منخفضة، في حين أن تكاليف الامتثال والإدارة تستمر في الارتفاع.
تعمل تقنية البلوكشين والترميز على حل هذه المشكلات غير الفعالة من خلال توحيد سير العمل بين عدة مشاركين. يمكن أن تصبح دفاتر الحسابات المصرح بها التي تشترك فيها جميع الأطراف مثل الشركاء العامين، والشركاء المحدودين، ومديري الصناديق، ووكلاء النقل، والمراجعين، المصدر الوحيد الحقيقي لحسابات المستثمرين، وتدفقات الأموال، وتاريخ المعاملات. وبهذه الطريقة، لا يوجد المزيد من الأنظمة الموزعة، أو المعلومات المعزولة، أو التسويات الأسبوعية، بل يتمكن الجميع من العمل بناءً على نفس البيانات، التي يتم تحديثها في الوقت الفعلي وتكون مرئية.
تستطيع العقود الذكية تنفيذ استدعاءات الأموال وتوزيعها تلقائيًا، وحتى المنطق المعقد على شكل شلال، مما يضمن دفع المبالغ الصحيحة على الفور وبشفافية إلى الطرف المقابل الصحيح. علاوة على ذلك، فإن توكينغ أنواع الأصول المختلفة وقابلية التشغيل البيني يمكن أن تحقق التسوية التلقائية والفورية، دون الحاجة للقلق بشأن ملفات PDF أو تأخيرات التحويلات المصرفية أو الأخطاء البشرية.
هذه ليست مجرد ضجة، بل هي ترقية في التشغيل. يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بأسهم في الصناديق الرقمية، وتسوية استردادها عبر عملات مستقرة، وتتبع تراكم العائدات في الوقت الحقيقي. بالنسبة لإدارة النقد، فإن هذا يعتبر تحولاً ثورياً. بالنسبة لفريق التشغيل، فهذا يعني تقليل الاختناقات ووجود عمليات تدقيق أكثر وضوحاً.
تتعلق سلسلة الكتل والتوكنات ليس فقط بالسيولة، بل توفر أيضًا فرصة لتشغيل الصناديق، من خلال استبدال الأنظمة الضخمة والمجمعة بهيكل أساسي مبسط وقابل للبرمجة.
أداة الاستثمار من الجيل التالي
إذا كانت blockchain قد أحدثت ثورة في بنية الصندوق التحتية، فإن المجال التالي المتقدم يصبح أكثر إثارة: استخدام هذه التقنية لإنشاء منتجات غير مسبوقة.
ابدأ بسوق الديون الخاصة المرمزة. انظر إلى صندوق الديون الخاصة المرمز من أبولو، الذي قام بنقل أكثر من 100 مليون دولار من الأموال على السلسلة، ويتواجد في عدة سلاسل كتلة، مما يتيح له التفاعل مع نظام الحفظ الرقمي. أو منصة بنجي التابعة لفرانكلين تمبلتون، التي توزع صندوقها النقدي المرمز عبر عدة سلاسل كتلة، مما يسمح لمستثمريها باستخدام العملات المستقرة لنقل الأسهم من نظير إلى نظير، والحصول على عائدات يومية دقيقة حتى الثانية، والحصول على سيولة من السوق النقدية المرمزة. في الوقت نفسه، تجاوز صندوق السوق النقدية المؤسسية المرمز من بلاك روك 2.5 مليار دولار في حجم الأصول المدارة بعد عام من إطلاقه.
هذه المنتجات لا توفر تحسينات فقط في جوانب التشغيل؛ بل إنها تسمح بالملكية الجزئية، والسيولة في الأسواق الثانوية، وتوفر وسيلة مريحة للغاية للمستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى هذه المنتجات دون الالتزام بهياكل الشراكة المحدودة التقليدية.
أكثر الشركات تقدماً تذهب حتى أبعد من ذلك: إنشاء منتجات جديدة على السلسلة. على سبيل المثال، خزانة العائدات على السلسلة، وهي مفهوم جديد نسبياً في مجال العملات المشفرة، وهي تشبه استراتيجية استثمار قابلة للتنفيذ ذاتياً.
تقوم شركات مثل Veda Labs بإطلاق عقود ذكية رائدة، يمكن أن تقوم برهن الأصول المرمزة، وبيع خيارات الشراء المغطاة، وتقديم القروض للبروتوكولات أو تحقيق الأرباح في DeFi، مما يمكّن المؤسسات مثل شركات إدارة الأصول من تقديم استراتيجيات استثمار ذات علامة تجارية، يمكن تنفيذها تلقائيًا، مع تضمين الامتثال ومنطق الرسوم مباشرة في البروتوكول. دون الحاجة إلى جداول بيانات أو وسطاء، يكفي بناء منتجات استثمارية قابلة للتجميع وقابلة للتدقيق للمكونين الرقميين الأصليين. دون الاعتماد على حسابات صافي الأصول غير الشفافة، يمكن التحقق من العوائد على السلسلة.
باختصار: هذه فئة جديدة تمامًا من منتجات الاستثمار. إنها أكثر شفافية من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، وأكثر أتمتة من صناديق التحوط ، وأكثر قابلية للبرمجة من أي أداة استثمار تقليدية.
الآن هو وقت البناء
لا تحتاج شركات إدارة الأصول إلى التخلي عن نقاط قوتها، لكنها بحاجة بالفعل إلى تجديد أسلوبها ومحتوى خدماتها.
تقنية البلوك تشين ليست تهديدًا للسوق الخاص، بل هي ترقية طال انتظارها من قبل السوق الخاص. إنها قادرة على تبسيط تعقيدات العمليات الخلفية، وتقليل المخاطر التشغيلية، وتقديم منتجات أسرع وأكثر ذكاءً وكفاءة للعملاء.
الأدوات جاهزة، والبنية التحتية تم إطلاقها. لقد أظهر الرواد إمكانيات لا حصر لها. سيتعرض مديرو الأصول الذين يتجاهلون هذه الابتكارات لخطر الإقصاء من العصر - لأنه بينما لا يزال مديرو الأصول الآخرون يرسلون طلبات تحويل الأموال عبر البريد الإلكتروني، فإن منصة الاستثمار من الجيل التالي قيد الإنشاء: قائمة على blockchain، في الوقت الحقيقي وبحجم كبير.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
البلوكتشين يمكن أن تحقق تحديث نماذج تشغيل إدارة الأصول وإعادة إحياء نظام المنتجات
المؤلف: Tuongvy Le، المصدر: Coindesk، الترجمة: Shaw 金色财经
بصفتي مستشارًا في المؤسسات المالية التقليدية (TradFi) والشركات الأصلية للعملات المشفرة، أشعر بالحماس تجاه إمكانيات البلوكشين والتوكنز، لأنها يمكن أن تساعد المؤسسات المدارة للأصول في خدمة الجيل القادم من المستثمرين.
تفتخر هذه المؤسسات المالية بقدرتها على التعامل مع المواقف المعقدة والسعي نحو استراتيجيات مبتكرة. تدير أموالاً تصل إلى تريليونات الدولارات في مجالات الأسهم الخاصة، والائتمان، ورأس المال المغامر، والأصول المادية. ولكن على الرغم من براعتها في بناء المحافظ الاستثمارية، لا تزال العديد من المؤسسات تعتمد على بنية تحتية أكثر ملاءمة لعصر الفاكس.
تُحفظ سجلات المستثمرين في جدول بيانات، ويتم إرسال جمع رأس المال عبر البريد الإلكتروني. يتم إجراء الحسابات بطريقة يدوية. يتلقى الشركاء المحدودون ملف PDF كل ربع سنة، ولا شيء آخر. إن البنية التحتية التقنية لهذه الشركات ضعيفة وغير شفافة، وتحتاج إلى ترقية كبيرة بشكل عاجل.
لا تعتبر blockchain مجرد حيلة، بل هي نظام تشغيل مالي حديث. بالنسبة لمديري الأصول، فهي لا توفر فقط فرصًا لإدارة وتشغيل الصناديق الحديثة، ولكنها أيضًا تفتح مجالات جديدة لتوسيع أنواع المنتجات وخدمة العملاء الحاليين والمستقبليين بشكل أفضل.
البنية التحتية لصندوق الاستثمار الحديث
لا تزال معظم شركات الاستثمار تعتمد على مديري صناديق معقدين، وأمناء حفظ، ووكلاء نقل، حيث يستخدم كل منهم أنظمته الخاصة، ويتحقق يدوياً من السجلات في كل مرحلة من مراحل دورة حياة الصندوق (بما في ذلك التأسيس، والإعداد، وجمع الأموال، وإدخال الأموال، والتشغيل، والتداول، والسيولة، والتصفية). نظرًا لأن هذه العمليات تتم بشكل يدوي إلى حد كبير ومخصصة، فإنه من السهل حدوث أخطاء، وغالبًا ما تحدث تأخيرات، كما أن الشفافية منخفضة، في حين أن تكاليف الامتثال والإدارة تستمر في الارتفاع.
تعمل تقنية البلوكشين والترميز على حل هذه المشكلات غير الفعالة من خلال توحيد سير العمل بين عدة مشاركين. يمكن أن تصبح دفاتر الحسابات المصرح بها التي تشترك فيها جميع الأطراف مثل الشركاء العامين، والشركاء المحدودين، ومديري الصناديق، ووكلاء النقل، والمراجعين، المصدر الوحيد الحقيقي لحسابات المستثمرين، وتدفقات الأموال، وتاريخ المعاملات. وبهذه الطريقة، لا يوجد المزيد من الأنظمة الموزعة، أو المعلومات المعزولة، أو التسويات الأسبوعية، بل يتمكن الجميع من العمل بناءً على نفس البيانات، التي يتم تحديثها في الوقت الفعلي وتكون مرئية.
تستطيع العقود الذكية تنفيذ استدعاءات الأموال وتوزيعها تلقائيًا، وحتى المنطق المعقد على شكل شلال، مما يضمن دفع المبالغ الصحيحة على الفور وبشفافية إلى الطرف المقابل الصحيح. علاوة على ذلك، فإن توكينغ أنواع الأصول المختلفة وقابلية التشغيل البيني يمكن أن تحقق التسوية التلقائية والفورية، دون الحاجة للقلق بشأن ملفات PDF أو تأخيرات التحويلات المصرفية أو الأخطاء البشرية.
هذه ليست مجرد ضجة، بل هي ترقية في التشغيل. يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بأسهم في الصناديق الرقمية، وتسوية استردادها عبر عملات مستقرة، وتتبع تراكم العائدات في الوقت الحقيقي. بالنسبة لإدارة النقد، فإن هذا يعتبر تحولاً ثورياً. بالنسبة لفريق التشغيل، فهذا يعني تقليل الاختناقات ووجود عمليات تدقيق أكثر وضوحاً.
تتعلق سلسلة الكتل والتوكنات ليس فقط بالسيولة، بل توفر أيضًا فرصة لتشغيل الصناديق، من خلال استبدال الأنظمة الضخمة والمجمعة بهيكل أساسي مبسط وقابل للبرمجة.
أداة الاستثمار من الجيل التالي
إذا كانت blockchain قد أحدثت ثورة في بنية الصندوق التحتية، فإن المجال التالي المتقدم يصبح أكثر إثارة: استخدام هذه التقنية لإنشاء منتجات غير مسبوقة.
ابدأ بسوق الديون الخاصة المرمزة. انظر إلى صندوق الديون الخاصة المرمز من أبولو، الذي قام بنقل أكثر من 100 مليون دولار من الأموال على السلسلة، ويتواجد في عدة سلاسل كتلة، مما يتيح له التفاعل مع نظام الحفظ الرقمي. أو منصة بنجي التابعة لفرانكلين تمبلتون، التي توزع صندوقها النقدي المرمز عبر عدة سلاسل كتلة، مما يسمح لمستثمريها باستخدام العملات المستقرة لنقل الأسهم من نظير إلى نظير، والحصول على عائدات يومية دقيقة حتى الثانية، والحصول على سيولة من السوق النقدية المرمزة. في الوقت نفسه، تجاوز صندوق السوق النقدية المؤسسية المرمز من بلاك روك 2.5 مليار دولار في حجم الأصول المدارة بعد عام من إطلاقه.
هذه المنتجات لا توفر تحسينات فقط في جوانب التشغيل؛ بل إنها تسمح بالملكية الجزئية، والسيولة في الأسواق الثانوية، وتوفر وسيلة مريحة للغاية للمستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى هذه المنتجات دون الالتزام بهياكل الشراكة المحدودة التقليدية.
أكثر الشركات تقدماً تذهب حتى أبعد من ذلك: إنشاء منتجات جديدة على السلسلة. على سبيل المثال، خزانة العائدات على السلسلة، وهي مفهوم جديد نسبياً في مجال العملات المشفرة، وهي تشبه استراتيجية استثمار قابلة للتنفيذ ذاتياً.
تقوم شركات مثل Veda Labs بإطلاق عقود ذكية رائدة، يمكن أن تقوم برهن الأصول المرمزة، وبيع خيارات الشراء المغطاة، وتقديم القروض للبروتوكولات أو تحقيق الأرباح في DeFi، مما يمكّن المؤسسات مثل شركات إدارة الأصول من تقديم استراتيجيات استثمار ذات علامة تجارية، يمكن تنفيذها تلقائيًا، مع تضمين الامتثال ومنطق الرسوم مباشرة في البروتوكول. دون الحاجة إلى جداول بيانات أو وسطاء، يكفي بناء منتجات استثمارية قابلة للتجميع وقابلة للتدقيق للمكونين الرقميين الأصليين. دون الاعتماد على حسابات صافي الأصول غير الشفافة، يمكن التحقق من العوائد على السلسلة.
باختصار: هذه فئة جديدة تمامًا من منتجات الاستثمار. إنها أكثر شفافية من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، وأكثر أتمتة من صناديق التحوط ، وأكثر قابلية للبرمجة من أي أداة استثمار تقليدية.
الآن هو وقت البناء
لا تحتاج شركات إدارة الأصول إلى التخلي عن نقاط قوتها، لكنها بحاجة بالفعل إلى تجديد أسلوبها ومحتوى خدماتها.
تقنية البلوك تشين ليست تهديدًا للسوق الخاص، بل هي ترقية طال انتظارها من قبل السوق الخاص. إنها قادرة على تبسيط تعقيدات العمليات الخلفية، وتقليل المخاطر التشغيلية، وتقديم منتجات أسرع وأكثر ذكاءً وكفاءة للعملاء.
الأدوات جاهزة، والبنية التحتية تم إطلاقها. لقد أظهر الرواد إمكانيات لا حصر لها. سيتعرض مديرو الأصول الذين يتجاهلون هذه الابتكارات لخطر الإقصاء من العصر - لأنه بينما لا يزال مديرو الأصول الآخرون يرسلون طلبات تحويل الأموال عبر البريد الإلكتروني، فإن منصة الاستثمار من الجيل التالي قيد الإنشاء: قائمة على blockchain، في الوقت الحقيقي وبحجم كبير.