قطاع الخاص في المملكة المتحدة قدم للتو مفاجأة سارة. ارتفع النشاط بأسرع وتيرة له في تسعة أشهر، مما ساعد على تهدئة أعصاب السوق. ارتفع مؤشر مديري المشتريات لشهر يونيو من S&P Global إلى 52 من 50.3 في مايو، متجاوزًا التقديرات السابقة ومشيرًا إلى تجدد الزخم التجاري. قامت الخدمات بمعظم العبء الثقيل. أفادت الشركات في مجالات السفر والتمويل والضيافة بزيادة الطلب. عاد العملاء. زادت الطلبات الجديدة. الثقة، على الرغم من عدم ازدهارها، تتحسن. بعد شهور من الركود، كانت هذه القفزة مختلفة، أقل من كونها مجرد ذبذبة، وأكثر مثل نقطة تحول محتملة.
تكاليف التبريد تمنح بنك إنجلترا مجالًا للتنفس
قدمت البيانات راحة أيضًا في جبهة التضخم. كما حصلت الشركات على فرصة للتخفيف من تكاليف المدخلات. استمرت الزيادة في الأسعار في التباطؤ للشهر الثاني على التوالي. قام مقدمو الخدمة بزيادة الأسعار بأقل نسبة في أكثر من أربع سنوات. هذا مهم. إذا ظلت التكاليف منخفضة واستمر الطلب، قد يفكر بنك إنجلترا أخيرًا في تخفيضات أسعار الفائدة. تتوقع الأسواق بالفعل واحدة في أغسطس. قبل شهر، بدا أن ذلك بعيد المنال. الآن، يبدو الأمر معقولًا تقريبًا. النمو ليس قويًا، لكن الاقتصاد يشعر بأنه أقل هشاشة. مخاطر التضخم، في الوقت الحالي، تفقد زخمها.
الاستقرار السياسي يخفف من توترات السوق
جاء التحديث الاقتصادي في لحظة من الهدوء السياسي. أكد رئيس الوزراء كير ستارمر دعمه للوزيرة ريتشيل ريفز. ساعدت تلك العبارة الواحدة في تهدئة قلق المستثمرين بعد بداية متوترة للأسبوع. انخفضت العوائد. استقر الجنيه الاسترليني. عادت الثقة إلى سوق السندات بسرعة. لا يتجاهل المستثمرون السياسة، لكنهم مستعدون لتجاوزها عندما ترسل الاقتصاد إشارات أكثر وضوحًا. حتى الآن، استعاد الأساسيات زمام الأمور مرة أخرى.
مراقبة إشارات معدل الأصول المشفرة والمخاطر
هذا التحول في النبرة ليس انتصارًا للسندات فحسب. بل إنه يجذب أيضًا انتباه متداولي العملات المشفرة والمستثمرين الذين يتحلون بالمخاطرة. إذا انخفضت تكاليف الاقتراض، فإن السيولة تتحسن. يمكن أن يرفع ذلك الرغبة في الأصول المضاربة.
تستجيب أسواق العملات المشفرة، بشكل خاص، بسرعة لإشارات أسعار الفائدة. سيكون للبنك المركزي الإنجليزي المتساهل تأثير كبير على المشاعر، خاصة بعد أشهر من تشديد السياسات. في الوقت الحالي، يراقب المتداولون عن كثب تعليقات البنك المركزي. قد تؤثر الخطوة التالية بعيداً عن التمويل التقليدي.
تفاؤل حذر على الرغم من الانتعاش غير المتوازن
حتى مع قراءة العناوين القوية، فإن التعافي ليس مكتملًا. تباطأ التوظيف في يونيو. ظلت تكاليف الأجور مرتفعة. واصل المصنعون مواجهة الصعوبات، على الرغم من أن تراجعهم بدأ يستقر. تراجع الطلب على الصادرات، وهو علامة أخرى على عدم اليقين العالمي الذي يؤثر على الأعمال في المملكة المتحدة.
تظل الشركات متفائلة بحذر. لكن العديد منها ليست مستعدة لتحمل مخاطر كبيرة بعد. لم تختف مخاوف تكلفة المعيشة. بالنسبة للقطاعات المرتبطة بالتجارة العالمية أو مشاعر المستهلكين، لا يزال الانتعاش يشعر بعدم التوازن. قد يكون القطاع الخاص في طريقه للتعافي، لكنه لا يتسارع للأمام.
آمال خفض المعدل ترتفع، لكن المخاطر تبقى
تقدم البيانات صورة أكثر توازنًا. النمو يعود، التضخم يبرد، والأسواق تستجيب. هذا يضع بنك إنجلترا في وضع أفضل مما كان عليه منذ أشهر.
لا تزال المخاطر قائمة. قد تؤدي التضخم المستمر في الأجور إلى تأخير الإجراءات. يمكن أن تؤدي أيضًا الضعف الإضافي في الصادرات أو الاضطرابات الجيوسياسية. لكن المزاج قد تغير. لم يعد المستثمرون يسألون عما إذا كان سيتم خفض السعر؛ بل يسألون متى. إذا أظهرت بيانات يوليو المزيد من نفس الشيء، فقد يجلب أغسطس تحولاً حقيقياً في السياسة.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
انتعاش القطاع الخاص في المملكة المتحدة يغذي رهانات خفض الأسعار وتفاؤل السوق
قطاع الخاص في المملكة المتحدة قدم للتو مفاجأة سارة. ارتفع النشاط بأسرع وتيرة له في تسعة أشهر، مما ساعد على تهدئة أعصاب السوق. ارتفع مؤشر مديري المشتريات لشهر يونيو من S&P Global إلى 52 من 50.3 في مايو، متجاوزًا التقديرات السابقة ومشيرًا إلى تجدد الزخم التجاري. قامت الخدمات بمعظم العبء الثقيل. أفادت الشركات في مجالات السفر والتمويل والضيافة بزيادة الطلب. عاد العملاء. زادت الطلبات الجديدة. الثقة، على الرغم من عدم ازدهارها، تتحسن. بعد شهور من الركود، كانت هذه القفزة مختلفة، أقل من كونها مجرد ذبذبة، وأكثر مثل نقطة تحول محتملة.
تكاليف التبريد تمنح بنك إنجلترا مجالًا للتنفس
قدمت البيانات راحة أيضًا في جبهة التضخم. كما حصلت الشركات على فرصة للتخفيف من تكاليف المدخلات. استمرت الزيادة في الأسعار في التباطؤ للشهر الثاني على التوالي. قام مقدمو الخدمة بزيادة الأسعار بأقل نسبة في أكثر من أربع سنوات. هذا مهم. إذا ظلت التكاليف منخفضة واستمر الطلب، قد يفكر بنك إنجلترا أخيرًا في تخفيضات أسعار الفائدة. تتوقع الأسواق بالفعل واحدة في أغسطس. قبل شهر، بدا أن ذلك بعيد المنال. الآن، يبدو الأمر معقولًا تقريبًا. النمو ليس قويًا، لكن الاقتصاد يشعر بأنه أقل هشاشة. مخاطر التضخم، في الوقت الحالي، تفقد زخمها.
الاستقرار السياسي يخفف من توترات السوق
جاء التحديث الاقتصادي في لحظة من الهدوء السياسي. أكد رئيس الوزراء كير ستارمر دعمه للوزيرة ريتشيل ريفز. ساعدت تلك العبارة الواحدة في تهدئة قلق المستثمرين بعد بداية متوترة للأسبوع. انخفضت العوائد. استقر الجنيه الاسترليني. عادت الثقة إلى سوق السندات بسرعة. لا يتجاهل المستثمرون السياسة، لكنهم مستعدون لتجاوزها عندما ترسل الاقتصاد إشارات أكثر وضوحًا. حتى الآن، استعاد الأساسيات زمام الأمور مرة أخرى.
مراقبة إشارات معدل الأصول المشفرة والمخاطر
هذا التحول في النبرة ليس انتصارًا للسندات فحسب. بل إنه يجذب أيضًا انتباه متداولي العملات المشفرة والمستثمرين الذين يتحلون بالمخاطرة. إذا انخفضت تكاليف الاقتراض، فإن السيولة تتحسن. يمكن أن يرفع ذلك الرغبة في الأصول المضاربة.
تستجيب أسواق العملات المشفرة، بشكل خاص، بسرعة لإشارات أسعار الفائدة. سيكون للبنك المركزي الإنجليزي المتساهل تأثير كبير على المشاعر، خاصة بعد أشهر من تشديد السياسات. في الوقت الحالي، يراقب المتداولون عن كثب تعليقات البنك المركزي. قد تؤثر الخطوة التالية بعيداً عن التمويل التقليدي.
تفاؤل حذر على الرغم من الانتعاش غير المتوازن
حتى مع قراءة العناوين القوية، فإن التعافي ليس مكتملًا. تباطأ التوظيف في يونيو. ظلت تكاليف الأجور مرتفعة. واصل المصنعون مواجهة الصعوبات، على الرغم من أن تراجعهم بدأ يستقر. تراجع الطلب على الصادرات، وهو علامة أخرى على عدم اليقين العالمي الذي يؤثر على الأعمال في المملكة المتحدة.
تظل الشركات متفائلة بحذر. لكن العديد منها ليست مستعدة لتحمل مخاطر كبيرة بعد. لم تختف مخاوف تكلفة المعيشة. بالنسبة للقطاعات المرتبطة بالتجارة العالمية أو مشاعر المستهلكين، لا يزال الانتعاش يشعر بعدم التوازن. قد يكون القطاع الخاص في طريقه للتعافي، لكنه لا يتسارع للأمام.
آمال خفض المعدل ترتفع، لكن المخاطر تبقى
تقدم البيانات صورة أكثر توازنًا. النمو يعود، التضخم يبرد، والأسواق تستجيب. هذا يضع بنك إنجلترا في وضع أفضل مما كان عليه منذ أشهر.
لا تزال المخاطر قائمة. قد تؤدي التضخم المستمر في الأجور إلى تأخير الإجراءات. يمكن أن تؤدي أيضًا الضعف الإضافي في الصادرات أو الاضطرابات الجيوسياسية. لكن المزاج قد تغير. لم يعد المستثمرون يسألون عما إذا كان سيتم خفض السعر؛ بل يسألون متى. إذا أظهرت بيانات يوليو المزيد من نفس الشيء، فقد يجلب أغسطس تحولاً حقيقياً في السياسة.