قد تعتقد أنه لا يوجد شيء جديد يمكن اختراعه عندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة. طالما أنها تحتفظ بربطها بالعملات الورقية، ومدعومة بالكامل، وتخضع للتدقيق الكامل، فهي تحتاج فقط إلى الوجود. وعلى مدى فترة طويلة، كانت هذه التقييمات صحيحة. باستثناء بعض التجارب الجريئة - والتي كانت غير ناجحة في النهاية - مع العملات المستقرة الخوارزمية، شهد القطاع القليل مما يمكن وصفه بالابتكار الحقيقي على مدى السنوات الخمس الماضية.
لكن في عام 2025، لم يعد هذا التقييم صحيحًا. لقد وضعت مجموعة من المعايير التنظيمية الأكثر وضوحًا، وزيادة اعتماد المؤسسات، والوعي العام (ننظر إليك، CRCL) العملة المستقرة في مركز الصدارة ضمن مشهد العملات المشفرة. عبر سلاسل الطبقة 1 و 2، تعمل الفرق على حلول تهدف إلى رفع العملات المستقرة إلى ما هو أكثر بكثير من كونها وحدة حساب عالمية.
بينما تظل الوظيفة الأساسية للعملات المستقرة كتحوط في العملات المشفرة وعملة أساسية للتداول، فإن حالات استخدامها على وشك التوسع بشكل كبير. وفي هذه العملية، سيزداد عدد المستخدمين الذين يعتمدون على هذه الرموز المرتبطة بالدولار لكل شيء من التحويلات إلى توليد العوائد. ستصبح العملات المستقرة مثيرة للاهتمام.
من غير مستقر إلى مستقر للغاية
مع رأس مال سوقي يزيد عن 250 مليار دولار اليوم، تعتبر العملات المستقرة العمود الفقري لمشهد العملات المشفرة. فقط اثنان من الأصول المشفرة - BTC و ETH - لديهما قيمة سوقية أكبر من قطاع العملات المستقرة. مع معدلات النمو الحالية، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي رأس مال العملات المستقرة قيمة ETH قبل نهاية العام. نظرًا لتعود مستخدمي العملات المشفرة على استخدام العملات المستقرة للتداول والادخار والمدفوعات، من السهل أن ننسى أن هذا القطاع الذي تبلغ قيمته 250 مليار دولار موجود منذ أكثر من عقد بقليل.
حتى ظهور Tether - أول عملة مستقرة رئيسية - في عام 2014، كانت خيارات المتداولين في العملات المشفرة محدودة عندما يتعلق الأمر بالتحوط. لم يكن تداول DEX قد بدأ في هذه المرحلة، لذلك كان يتم إجراء جميع الصفقات في البورصات المركزية. يمكنك شراء البيتكوين وإذا كانت المنصة تدعم أسواق العملات الورقية، يمكنك بيع البيتكوين من أجل سحب النقود ولكن هذا كان كل شيء. لم يكن لدى العديد من البورصات حتى تلك النقطة طرق دخول للعملات الورقية، مما ترك المستخدمين بلا وسيلة للتغلب على الوضع عندما انخفض السوق.
تقدم سريع إلى يومنا هذا، وظهرت منظومة كاملة على السلسلة تتكون من مئات الشبكات وآلاف البروتوكولات، كل منها تهيمن عليه تدفقات العملات المستقرة. نادراً ما يمر يوم دون أن تقوم عملة مستقرة كبرى مثل سيركل أو تيثر بصك مليار دولار آخر من العملات المستقرة على سلسلة معينة، سواء كانت TRON أو TON.
ركن التشفير
بينما يشهد قطاع العملات المستقرة الآن توسعًا كبيرًا، مدعومًا بتنظيمات مؤاتية إلى حد كبير مثل قانون GENIUS، تظل الحالة الاستخدام السائدة لها كعملة أساسية للتداول. قليل من المستخدمين يقومون بتسمية تداولاتهم بـ BTC أو ETH في الوقت الحاضر - كل شيء يُحسب بالعملات الورقية المستقرة بالدولار.
لقد كانت السوق الصاعدة المستمرة لطيفة لتجار العملات المشفرة، ولكنها لم تخلُ من الانخفاضات والصدمة النظامية، التي تتراوح بين الدراما الصناعية إلى الصراعات الجيوسياسية. وعندما يتحول السوق إلى اللون الأحمر، تظل العملات المستقرة هي الخيار الأول لملايين الناس. "عادة ما تبدأ إعادة معايرة السوق بالانتقال إلى الاستقرار،" تلاحظ شريكة DWF Labs لينغ لينغ جيانغ. "عادةً ما يقوم المستثمرون بالاستثمار في أدوات ذات عائد ثابت كمناطق تمهيدية أثناء تقييم إعادة تخصيص المحافظ بشكل أوسع عبر الأصول ذات المخاطر."
لم يتغير الطلب على الوظيفة الأولى للعملات المستقرة في هذا الصدد. ولكن يتم تعزيزها بشكل متزايد بوظائف ثانوية وثالثية ترفع العملات المستقرة إلى ما هو أكثر من مجرد أصول ملاذ آمن.
أين الوجهة التالية للعملات المستقرة؟
في مؤتمر EthCC هذا العام في كان، فرنسا، هناك حدث يمتد لثلاثة أيام مخصص لتطوير العملات المستقرة. تشمل Stablecoin House فيلا على شاطئ البحر تم تحويلها إلى مساحة عمل مشتركة مفتوحة وبيت للبناة، حيث ستجمع مطوري ومشغلي العملات المستقرة. سيكون هناك محاضرات من فرق تعمل على العملات المستقرة، بالإضافة إلى ورش عمل وندوات تغطي كل شيء من السيولة إلى الامتثال والتحويل.
تشير جميع العلامات إلى أن Stablecoin House ستكون واحدة من أكثر الأحداث الجانبية طلبًا في EthCC لهذا العام، حيث تجذب الفرق التي تعمل على التكامل مع المدفوعات وDeFi والخصوصية. الآن بعد أن تخلت الجهات المنظمة عن جميع التهديدات بحظر أو تقييد العملات المستقرة بشدة، فإن القطاع يشهد ازدهارًا. ولا ينعكس هذا النمو فقط في أحجام onchain ورأس المال - بل يُرى أيضًا في مستوى الفرق التي تتجه نحو هذا القطاع.
بينما لا يزال من المبكر القول أي من مجالات العملات المستقرة ستنضم إلى التداول والتحوط لتصبح حالة استخدام مهيمنة، هناك بالتأكيد دلائل. الوكلاء المدعومون بالذكاء الاصطناعي هم الواضحون: هناك الآن اعتراف واسع بأن الاقتصاد الوكالي يحتاج إلى أن يكون متعدد السلاسل وبالتالي يحتاج إلى وحدة حساب عالمية مع USDC كأكثر المرشحين احتمالية لتسوية المدفوعات بين منشئي الوكلاء والمشغلين.
إنهم أيضًا بدأوا يلعبون دورًا حيويًا في تثبيت اقتصاد RWA، الذي يقترب الآن من 25 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL). تعتبر قدرة المؤسسات والمستثمرين المحترفين على استخدام أدوات مثل سندات الخزانة والأسهم كضمان، قبل اقتراض العملات المستقرة واستخدامها في التداول وتوليد العائدات، تغييرًا حقيقيًا في اللعبة. إن RWAs المرمزة لم تكن ممكنة ببساطة بدون العملات المستقرة، التي تتوسع تركيبتها الآن بشكل كبير مع إنشاء تمثيلات جديدة من أصول TradFi على السلسلة.
أخيرًا، على جانب المستهلك، يتم دمج العملات المستقرة بشكل متزايد في أنظمة الدفع، ليس فقط ضمن ويب 3 ولكن أيضًا من قبل البنوك التقليدية ومقدمي الخدمات المالية. الابتكارات في هذا المجال، التي تستفيد من تقنية البلوك تشين الأساسية مثل إثباتات ZK، توفر خصوصية مالية أكبر مع تمكين المنصات من الحفاظ على الامتثال. من المحتمل أن تظل المدفوعات المشفرة جزءًا من التجارة على السلسلة، التي من المقرر أن يقودها بشكل ساحق تدفقات العملات المستقرة.
لقد مروا بمرحلتهم غير المنظمة والتجريبية. لقد نجوا من مرحلة الوعي التنظيمي والمؤسسي. والآن تدخل العملات المستقرة مرحلة جديدة تتسم بحالات الاستخدام الناشئة والتكامل العميق حيث تتخلل التطبيقات والخدمات والأسواق المالية التي نستخدمها كل يوم. ليس من المبالغة أن نقول إن العملات المستقرة الآن هي الحدود التي تحدث فيها الابتكارات في عالم التشفير.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
كيف أصبحت العملات المستقرة الحدود الجديدة للابتكار على السلسلة - أخبار مجال العملات الرقمية
قد تعتقد أنه لا يوجد شيء جديد يمكن اختراعه عندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة. طالما أنها تحتفظ بربطها بالعملات الورقية، ومدعومة بالكامل، وتخضع للتدقيق الكامل، فهي تحتاج فقط إلى الوجود. وعلى مدى فترة طويلة، كانت هذه التقييمات صحيحة. باستثناء بعض التجارب الجريئة - والتي كانت غير ناجحة في النهاية - مع العملات المستقرة الخوارزمية، شهد القطاع القليل مما يمكن وصفه بالابتكار الحقيقي على مدى السنوات الخمس الماضية.
لكن في عام 2025، لم يعد هذا التقييم صحيحًا. لقد وضعت مجموعة من المعايير التنظيمية الأكثر وضوحًا، وزيادة اعتماد المؤسسات، والوعي العام (ننظر إليك، CRCL) العملة المستقرة في مركز الصدارة ضمن مشهد العملات المشفرة. عبر سلاسل الطبقة 1 و 2، تعمل الفرق على حلول تهدف إلى رفع العملات المستقرة إلى ما هو أكثر بكثير من كونها وحدة حساب عالمية.
بينما تظل الوظيفة الأساسية للعملات المستقرة كتحوط في العملات المشفرة وعملة أساسية للتداول، فإن حالات استخدامها على وشك التوسع بشكل كبير. وفي هذه العملية، سيزداد عدد المستخدمين الذين يعتمدون على هذه الرموز المرتبطة بالدولار لكل شيء من التحويلات إلى توليد العوائد. ستصبح العملات المستقرة مثيرة للاهتمام.
من غير مستقر إلى مستقر للغاية
مع رأس مال سوقي يزيد عن 250 مليار دولار اليوم، تعتبر العملات المستقرة العمود الفقري لمشهد العملات المشفرة. فقط اثنان من الأصول المشفرة - BTC و ETH - لديهما قيمة سوقية أكبر من قطاع العملات المستقرة. مع معدلات النمو الحالية، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي رأس مال العملات المستقرة قيمة ETH قبل نهاية العام. نظرًا لتعود مستخدمي العملات المشفرة على استخدام العملات المستقرة للتداول والادخار والمدفوعات، من السهل أن ننسى أن هذا القطاع الذي تبلغ قيمته 250 مليار دولار موجود منذ أكثر من عقد بقليل.
حتى ظهور Tether - أول عملة مستقرة رئيسية - في عام 2014، كانت خيارات المتداولين في العملات المشفرة محدودة عندما يتعلق الأمر بالتحوط. لم يكن تداول DEX قد بدأ في هذه المرحلة، لذلك كان يتم إجراء جميع الصفقات في البورصات المركزية. يمكنك شراء البيتكوين وإذا كانت المنصة تدعم أسواق العملات الورقية، يمكنك بيع البيتكوين من أجل سحب النقود ولكن هذا كان كل شيء. لم يكن لدى العديد من البورصات حتى تلك النقطة طرق دخول للعملات الورقية، مما ترك المستخدمين بلا وسيلة للتغلب على الوضع عندما انخفض السوق.
تقدم سريع إلى يومنا هذا، وظهرت منظومة كاملة على السلسلة تتكون من مئات الشبكات وآلاف البروتوكولات، كل منها تهيمن عليه تدفقات العملات المستقرة. نادراً ما يمر يوم دون أن تقوم عملة مستقرة كبرى مثل سيركل أو تيثر بصك مليار دولار آخر من العملات المستقرة على سلسلة معينة، سواء كانت TRON أو TON.
ركن التشفير
بينما يشهد قطاع العملات المستقرة الآن توسعًا كبيرًا، مدعومًا بتنظيمات مؤاتية إلى حد كبير مثل قانون GENIUS، تظل الحالة الاستخدام السائدة لها كعملة أساسية للتداول. قليل من المستخدمين يقومون بتسمية تداولاتهم بـ BTC أو ETH في الوقت الحاضر - كل شيء يُحسب بالعملات الورقية المستقرة بالدولار.
لقد كانت السوق الصاعدة المستمرة لطيفة لتجار العملات المشفرة، ولكنها لم تخلُ من الانخفاضات والصدمة النظامية، التي تتراوح بين الدراما الصناعية إلى الصراعات الجيوسياسية. وعندما يتحول السوق إلى اللون الأحمر، تظل العملات المستقرة هي الخيار الأول لملايين الناس. "عادة ما تبدأ إعادة معايرة السوق بالانتقال إلى الاستقرار،" تلاحظ شريكة DWF Labs لينغ لينغ جيانغ. "عادةً ما يقوم المستثمرون بالاستثمار في أدوات ذات عائد ثابت كمناطق تمهيدية أثناء تقييم إعادة تخصيص المحافظ بشكل أوسع عبر الأصول ذات المخاطر."
لم يتغير الطلب على الوظيفة الأولى للعملات المستقرة في هذا الصدد. ولكن يتم تعزيزها بشكل متزايد بوظائف ثانوية وثالثية ترفع العملات المستقرة إلى ما هو أكثر من مجرد أصول ملاذ آمن.
أين الوجهة التالية للعملات المستقرة؟
في مؤتمر EthCC هذا العام في كان، فرنسا، هناك حدث يمتد لثلاثة أيام مخصص لتطوير العملات المستقرة. تشمل Stablecoin House فيلا على شاطئ البحر تم تحويلها إلى مساحة عمل مشتركة مفتوحة وبيت للبناة، حيث ستجمع مطوري ومشغلي العملات المستقرة. سيكون هناك محاضرات من فرق تعمل على العملات المستقرة، بالإضافة إلى ورش عمل وندوات تغطي كل شيء من السيولة إلى الامتثال والتحويل.
تشير جميع العلامات إلى أن Stablecoin House ستكون واحدة من أكثر الأحداث الجانبية طلبًا في EthCC لهذا العام، حيث تجذب الفرق التي تعمل على التكامل مع المدفوعات وDeFi والخصوصية. الآن بعد أن تخلت الجهات المنظمة عن جميع التهديدات بحظر أو تقييد العملات المستقرة بشدة، فإن القطاع يشهد ازدهارًا. ولا ينعكس هذا النمو فقط في أحجام onchain ورأس المال - بل يُرى أيضًا في مستوى الفرق التي تتجه نحو هذا القطاع.
بينما لا يزال من المبكر القول أي من مجالات العملات المستقرة ستنضم إلى التداول والتحوط لتصبح حالة استخدام مهيمنة، هناك بالتأكيد دلائل. الوكلاء المدعومون بالذكاء الاصطناعي هم الواضحون: هناك الآن اعتراف واسع بأن الاقتصاد الوكالي يحتاج إلى أن يكون متعدد السلاسل وبالتالي يحتاج إلى وحدة حساب عالمية مع USDC كأكثر المرشحين احتمالية لتسوية المدفوعات بين منشئي الوكلاء والمشغلين.
إنهم أيضًا بدأوا يلعبون دورًا حيويًا في تثبيت اقتصاد RWA، الذي يقترب الآن من 25 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL). تعتبر قدرة المؤسسات والمستثمرين المحترفين على استخدام أدوات مثل سندات الخزانة والأسهم كضمان، قبل اقتراض العملات المستقرة واستخدامها في التداول وتوليد العائدات، تغييرًا حقيقيًا في اللعبة. إن RWAs المرمزة لم تكن ممكنة ببساطة بدون العملات المستقرة، التي تتوسع تركيبتها الآن بشكل كبير مع إنشاء تمثيلات جديدة من أصول TradFi على السلسلة.
أخيرًا، على جانب المستهلك، يتم دمج العملات المستقرة بشكل متزايد في أنظمة الدفع، ليس فقط ضمن ويب 3 ولكن أيضًا من قبل البنوك التقليدية ومقدمي الخدمات المالية. الابتكارات في هذا المجال، التي تستفيد من تقنية البلوك تشين الأساسية مثل إثباتات ZK، توفر خصوصية مالية أكبر مع تمكين المنصات من الحفاظ على الامتثال. من المحتمل أن تظل المدفوعات المشفرة جزءًا من التجارة على السلسلة، التي من المقرر أن يقودها بشكل ساحق تدفقات العملات المستقرة.
لقد مروا بمرحلتهم غير المنظمة والتجريبية. لقد نجوا من مرحلة الوعي التنظيمي والمؤسسي. والآن تدخل العملات المستقرة مرحلة جديدة تتسم بحالات الاستخدام الناشئة والتكامل العميق حيث تتخلل التطبيقات والخدمات والأسواق المالية التي نستخدمها كل يوم. ليس من المبالغة أن نقول إن العملات المستقرة الآن هي الحدود التي تحدث فيها الابتكارات في عالم التشفير.