في الوقت الحالي ، تتسارع مسيرة RWA بقوة ، وقد حقق مستوى الامتثال في الصناعة ارتفاعًا ملحوظًا. ومن الجدير بالذكر أن Robinhood أعلنت رسميًا الليلة الماضية أنها ستطلق خدمات تداول الأسهم الأمريكية و ETF المستندة إلى سلسلة الكتل Layer 2 الخاصة بها لمستخدمي الاتحاد الأوروبي ، وستستفيد هذه الأصول المعروفة باسم "رموز الأسهم من Robinhood" من عدم وجود عمولات ، كما يمكن للمستثمرين تلقي توزيعات الأرباح عبر تطبيق الوسيط.
تسعى Robinhood بنشاط لاستكشاف سوق أوروبا وأمريكا الشمالية، مما جلب المزيد من الإشارات الإيجابية لصناعة RWA. في الوقت نفسه، تواصل Jarsy، التي تركز على التوسع العالمي، تقدمها في اتجاه توكنز ما قبل الاكتتاب العام (Pre-IPO) الجديد. ما هي المزايا التنافسية الفريدة التي تحتوي عليها خطة توكنز ما قبل الاكتتاب العام الخاصة بها؟ وما هي الروايات الريادية غير المعروفة التي تخفيها؟ إن مسار الانفراج في هذه المسار الناشئ يثير تفكير السوق العميق حول الابتكار في رقمنة الأصول الحقيقية.
في النظام المالي التقليدي، كانت استثمارات Pre-IPO في وقت ما مجالاً حصرياً للأشخاص ذوي الثروات العالية، حيث كانت عتبة المبلغ المطلوب تصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات، مما يبعد المستثمرين العاديين. في ظل هذا السياق، ظهرت Jarsy التي تهدف إلى "جعل الاستثمار متاحاً للجميع، مع إمكانية المشاركة في استثمارات Pre-IPO بمبلغ يبدأ من 10 دولارات، بالإضافة إلى فرص الاستثمار في الشركات ذات القيمة العالية والنمو السريع"، من خلال توكني سهم الشركات الخاصة عالية النمو السابقة مثل xAI وAnthropic وStripe، مما يتيح للمستثمرين العاديين الذين لديهم معرفة قليلة بالعملات المشفرة أو حتى اللاعبين المخضرمين في مجال التشفير، المشاركة والاستفادة من العوائد المحتملة لاستثمار الأسهم.
مؤخراً، اتصلت صحيفة Odaily Planet Daily بالرئيس التنفيذي لشركة Jarsy، هان تشين، وأجرت معه حواراً عميقاً لتحليل المزايا التنافسية لمشروع Jarsy، وآلية التشغيل، وإدارة المخاطر، ونموذج الأعمال، وفلسفة ريادة الأعمال، وفيما يلي سجل المقابلة، مع حذف بعض المحتويات.
Odaily: سمعت أنكم قد أتممتم جولة التمويل الأولية، تهانينا، هل يمكنكم تقديم لمحة بسيطة عن خلفية التمويل الخاصة بكم ومزايا المشروع؟
هان تشين: شكرًا على اهتمامك، نعم، كانت جولة التمويل الأولية 5000000 دولار، وكان المستثمر الرئيسي هو Breyer Capital، كما حصلنا على دعم مجموعة من المستثمرين الملائكيين المتميزين بما في ذلك Karman Venture و Nathan McCauley (الرئيس التنفيذي لشركة Anchorage) و Evan Cheng (الرئيس التنفيذي لشركة Mysten Labs). اخترنا Breyer لأننا نقدر دورهم في قيادة استثمارات مبكرة جدًا في شركات رائعة، مثل استثمارهم في الجولة A لشركتي Facebook و Circle؛ وبما أن فريقنا بأكمله جاء من Uber، فقد اخترنا Karman، لأنها شركة استثمار خاصة تمولها مؤسسو Uber Travis Kalanic ومديرون تنفيذيون من Palantir و OpenAI و Anduril و ScaleAI و Anthropic.
في نفس الوقت، نحن ملتزمون بالتركيز على العملاء، ومن أجل توفير طرق تفاعل أكثر سهولة للمستخدمين، وتقليل تكاليف التعلم للمستخدمين غير المتخصصين، قامت فريقنا بإعادة تعريف ومعالجة القضايا المعقدة في تقنية blockchain، من تسجيل الدخول إلى تقديم الطلبات بسلاسة، وJarsy ستقوم بفرض رسوم على المستخدمين المحليين للعملات المشفرة بعملة مستقرة USDC، وعلى المستخدمين غير المرتبطين بالعملات المشفرة بعملة نقدية USD، لتحقيق تدفق مالي بين الصناعات بدون أي إحساس.
علاوة على ذلك، تدعم رموز الأصول Jarsy الأسهم الحقيقية للشركات بنسبة 1:1 كضمان، حيث تحتفظ بها شركة ذات مسؤولية محدودة مسجلة في ولاية ديلاوير الأمريكية تديرها المنصة، بينما يتم نشر وثائق إثبات الأسهم بانتظام، مما يقلل من مخاطر ائتمان المنصة إلى أقصى حد.
Odaily: ما هي معايير الفحص وعملية الإدراج التي تتبعها Jarsy بالنسبة للشركات غير المدرجة أو المدرجة لضمان جودة الشركات المدرجة وإمكاناتها؟
هان تشين: هذا السؤال جيد جدًا، وهو موضوع يهم المستخدمين كثيرًا. منطق التصفية لدينا ينقسم إلى ثلاثة مستويات: أولاً، من حيث الصناعة والنمو، سنركز بشكل أكبر على مجالات النمو العالي مثل الذكاء الاصطناعي، والطيران والفضاء، والتكنولوجيا المالية، مثل SpaceX وxAI وAnthropic وغيرها؛ ثانيًا، من حيث صحة التقييم، سنفضل اختيار أحصنة وحيدة في المراحل المتأخرة، مثل Stripe التي حافظت على نمو الإيرادات بنسبة تزيد عن 25% لمدة 8 سنوات متتالية؛ ثالثًا، سنقوم بإنشاء حلقة مغلقة من الفحص الخاص بنا، حيث يمكن لفريق Jarsy الاستفادة من موارد وادي السيليكون لإجراء مقابلات سهلة مع كبار التنفيذيين والمستثمرين الأوائل، للتحقق من استقرار هيكل الملكية، مما يضمن موثوقية أهداف الاستثمار وإمكانات نموها.
بالإضافة إلى ذلك، فيما يتعلق بإدراج المشاريع، ستقوم Jarsy بتعريف رموز الفوائد الاقتصادية بوضوح، وهذه الرموز مدعومة بأصول أساسية (مثل أسهم الشركات) وتصدر اتفاقيات حقوق اقتصادية لملكية الأسهم، لضمان توافق العملية بالكامل مع القوانين واللوائح الأمريكية، وحماية حقوق المستثمرين.
Odialy: كيف تعمل آلية ربط قيمة الأصول، وكيف يتم ضمان قيمة الاستثمار؟
هان تشين: تتعاون Jarsy عن كثب مع شركات الأسهم الخاصة وصناديق رأس المال الاستثماري والوسطاء للاستحواذ على حصص من شركات خاصة مختارة. بمجرد الحصول على الحصص، ستحتفظ Jarsy بهذه الحصص من خلال شركتنا المستقلة ذات المسؤولية المحدودة المسجلة في ديلاوير (LLC)، ثم ستصدر رموزًا مدعومة بالأصول تتناسب تمامًا مع عدد الحصص المحتفظ بها.
بالنسبة لقيمة ربط الأصول المدعومة بالتوكنات في هذه المنصات، فإننا نعتمد على أحدث عرض tender offer (عرض الأسهم) لكل جولة من الشركة، وعلى هذا الأساس، قد توجد زيادة طفيفة أو خصم في السعر بناءً على علاقة العرض والطلب في السوق الثانوية. تضمن هذه الآلية أن تظل قيمة التوكنات مرتبطة بشكل وثيق بالديناميكيات الأخيرة لتقييم الشركة، بينما يمكن للمستثمرين أيضًا الحصول على عوائد ناتجة عن تغييرات تقييم السوق في الوقت الفعلي. بالطبع، إذا كانت الشركة قد باعت بشكل سيئ في السوق الثانوية بعد إكمال جولة التمويل، فسيتم تعديل سعر إعادة الشراء لدينا وفقًا لذلك.
من الجدير بالذكر أيضًا أننا أصدرنا رموز ما قبل البيع لـ Jarsy، حيث يمكن لحاملي هذه الرموز شراء رموز الأصول المدعومة من قبل شركات معينة على المنصة بشكل أولوية. كل رمز من رموز ما قبل البيع مدعوم بمبلغ 1 دولار، مشابه لعملتنا المستقرة. بمجرد أن تستحوذ Jarsy على الحصص المناسبة في الشركات وتصدر رموز الأصول المدعومة، سيتم توزيع هذه الرموز أولاً وفقًا لمبدأ من يأتي أولاً يُخدم أولاً على حاملي رموز ما قبل البيع.
خلال عملية التوزيع، يتم تحويل رموز البيع المسبق إلى رموز مدعومة بالأصول حسب سعر رموز الأصول المدعومة الحالي بالإضافة إلى تكاليف التحويل. بعد توزيع جميع رموز البيع المسبق، سيتم تقديم رموز الأصول المدعومة المتبقية لمستثمرين آخرين.
من الجدير بالذكر أنه عندما يكون المستخدم متفائلاً بشأن استثمار معين في مرحلة ما قبل البيع، وبعد شراء رموز ما قبل البيع لشركة محددة، إذا لم يتم إنهاء التسوية في منصة Jarsy في الوقت المحدد، أي إذا لم يتم شراء أسهم ما قبل الاكتتاب العام لهذه الشركة في الوقت المناسب، فستقوم منصة Jarsy بإرجاع المبلغ بالكامل للمستخدم، لذا فإن المستخدم لن يتحمل أي خسائر في حالة فشل الصفقة.
Odaily: كيف يتم تحديد نموذج أعمال Jarsy؟
هان تشين: نحن لا نتقاضى رسوم إدارة، نموذج الربح الرئيسي لشركة Jarsy يعتمد على رسوم المعاملات لمرة واحدة، وهذا هو ما يميزنا مقارنة بالمنافسين. جميع الرسوم التي يتحملها المستخدمون خلال فترة الاستثمار واضحة وشفافة، ولكن كما هو الحال في الاستثمارات التقليدية، قد توجد رسوم نادرة تُعرف باسم Carry، ولكن هذه الرسوم ليست من أرباح Jarsy، بل هي تكاليف احتفاظ بعض الصناديق الكبيرة بالشركات الشهيرة. على سبيل المثال، في مشروع الاستثمار الشهير xAI على المنصة، يتعين على المستثمرين دفع رسوم لمرة واحدة فقط على سلوك المعاملة، ولا توجد أي رسوم خفية أخرى، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بأقصى قدر من عوائد الاستثمار.
Odaily: هل هناك قيود على المستخدمين عند المشاركة في استثمار Jarsy؟
هان تشين: من خلال تحديد موقعنا في السوق العالمية، فإن إمكانية وصول Jarsy العالمية تغطي حاليًا مستخدمي الولايات المتحدة والصين وسنغافورة واليابان وكوريا الشمالية وأمريكا الشمالية، وسنقوم بالتوسع في المزيد من المناطق في المستقبل. Jarsy ملتزمة بخدمة مستخدمي السوق الذين يتوافقون مع متطلبات التنظيم، مما يتطلب من المستثمرين أن يكونوا مؤهلين، ويجب على المستخدمين في المناطق اجتياز التحقق من هوية العملاء (KYC) لضمان الامتثال لمتطلبات التنظيم المحلية، وبسبب اعتبارات التحكم في KYC، فإن المنصة لا تفتح حاليًا تداول DeFi أو الأسواق الثانوية الخارجية لضمان الامتثال وأمان الاستثمار.
Odaily: كمشروع لتوكنات الأسهم، ما هي المخاطر التنظيمية التي ستواجهها Jarsy؟ كيف ستتعامل المنصة مع ذلك؟
هان تشين: هذا السؤال مهم للغاية بالنسبة لمعظم شركات صناعة التشفير. إن تطوير صناعة التشفير، بما في ذلك سلسلة المؤتمرات الصحفية الأخيرة من روبن هود، يقود الولايات المتحدة إلى توفير تشريعات سياسة واضحة (مثل تشريعات العملات المستقرة). لذا، هذه ليست فقط تحدياً، بل أيضاً فرصة نادرة لتوكنيز الاستثمار الخاص. كشركة مسجلة في الولايات المتحدة، تواجه Jarsy تحديات تنظيمية مثل اللوائح من SEC الأمريكية وMiCA الأوروبية. ولكن، لأن فريقنا متجذر في وادي السيليكون وشارك في نمو شركات عملاقة مثل أوبر، فإننا نعرف جيداً كيفية وضع استراتيجيات امتثال قبل أن تتضح السياسات التنظيمية. لذلك، نحن نرحب ونتعاون بنشاط مع التنظيمات، ونتخذ إجراءات امتثال صارمة، مثل مراجعة المستثمرين المؤهلين من مستخدمي الولايات المتحدة، وتوضيح تعريف حقوق الاقتصاد الرمزي، لضمان التشغيل المستقر على المدى الطويل.
نحن نعتقد أنه فقط من خلال إظهار الجهات التنظيمية أننا نتعاون بنشاط مع القوانين واللوائح، يمكننا أن نضمن استمرارية تشغيل المنصة على المدى الطويل، والمنصة التي تستطيع تحمل اختبار الزمن فقط هي التي يمكن أن تكسب ثقة المستثمرين.
Odaily: ما هي قواعد السيولة وخروج الرموز المميزة لأصول Jarsy؟ ما هي المتطلبات لفترة الاحتفاظ؟
هان تشين: هذه هي المفتاح لتجسيد قيمة ائتماننا، لدينا حاليًا آليتين للخروج:
النوع الأول هو شركات Pre-IPO إذا كانت مدرجة بالفعل، يمكن للمستخدمين اختيار بيع الأصول المعنية من خلال منصة Jarsy للحصول على نقد يعادل.
النوع الثاني هو أنه بغض النظر عما إذا كان قد تم إدراجه أم لا، يمكنك إعادة بيع الرموز إلى منصة Jarsy، ولكن ما إذا كان يمكن بيعها بسلاسة أو تحديد سعرها يعتمد على العرض والطلب.
توفر رموز الأصول المدعومة من Jarsy فوائد اقتصادية للمستخدمين المرتبطين بأسهم الشركة. إذا تغيرت قيمة الرموز، يمكن للمستخدمين شراء أو بيع الرموز بناءً على السعر الجديد، وستقوم Jarsy بدفع مبلغ بالدولار أو USDC للمستخدمين كعائد اقتصادي وفقًا للقيمة الاسمية المقابلة. بالطبع، يجب على المستخدمين اختيار أي شركة للاستثمار فيها بعناية وإجراء العناية الواجبة اللازمة. من أجل الامتثال والتبسيط، لا يمكن استخدام رموز الأصول المدعومة للتبادل مع الأسهم المعادلة، بل يمكن فقط الحصول على المبلغ. حتى إذا تم إدراج الشركة المالكة للأصل في البورصة، لا يمكن للمستخدمين سحب الأسهم من Jarsy.
Odaily: وفقًا لعملية الاستثمار، كم يستغرق المستثمر من الوقت من تقديم الطلب حتى استلام الرموز؟
هان تشين: نموذج Jarsy الرئيسي ينقسم إلى نوعين، الأول هو نموذج السوق الفوري، حيث يستغرق الأمر عادةً يوم عمل واحد من تقديم الطلب إلى استلام الرموز. أما النموذج الثاني فهو نموذج البيع المسبق، والذي تم ذكره سابقًا بخصوص الرموز المسبقة، حيث سيكون هناك فترة انتظار من تقديم الطلب إلى استلام الرموز، ويتعين الانتظار حتى يتم جمع الأموال اللازمة للمشروع قبل تقديم الطلب، بالطبع لن تكون فترة الانتظار غير محدودة، وسيتم إبلاغك مسبقًا بموعد محدد قبل تقديم الطلب.
Odaily: أخيرًا، هل يمكننا التحدث عن مفهوم ريادة الأعمال لدى Jarsy؟ كيف اجتمع الفريق معًا لبدء المشروع؟
هان تشين: لقد أجرى فريقنا بحثًا وفهمًا عميقًا للمشكلة التي تواجه الجيل الشاب في الوصول إلى الأصول عالية الجودة في ظل ارتفاع أسعار العقارات، وصعوبة الحصول على وظائف، وتباطؤ عوائد سوق الأسهم التقليدي. بناءً على هذه القضايا، لا يزال هناك حاجة إلى الابتكار في الصناعة. نعتقد أنه يجب علينا خلق فرص استثمارية عالية الجودة للشباب، من خلال الابتكار التكنولوجي، لفتح قناة للجماهير للحصول على فرص استثمارية عالية الجودة، لتحقيق الحرية المالية الحقيقية.
تجربة العمل مع رواد الأعمال الناجحين مثل زوكربيرغ وترافيس كالانيك، وتأثير هؤلاء الرواد علينا، يجعل فريقنا يفضل تطوير منتج مبتكر يلبي احتياجات الناس بدلاً من تحقيق أرباح عالية من خلال إصدار العملات في فترة قصيرة. هذا هو السبب وراء توافق مؤسسي الفريق على بناء منصة طويلة الأمد يمكنها خدمة الجمهور العام.
بالطبع، نحن ندرك أيضًا أنه ليس طريقًا سهلاً، فقد كانت هناك شركات منافسة في السابق تقوم بنفس الأعمال، ولكن بالنسبة لأولئك الذين يتحملون مسؤولية الأصول على السلسلة، وليس لديهم حصص فعلية في الأسهم قبل الطرح العام، فهم مجرد مراهنة على التقييم. هذا غير مستدام ويمكن أن يؤدي بسهولة إلى انهيار، حيث تواجه مشاكل في اكتشاف الأسعار وشفافية الأسعار، بالإضافة إلى إمكانية انفصال الأصول الأساسية. نأمل أن نتشابه مع Circle، حيث أن Circle تدعم عملتها المستقرة بالدولار الأمريكي بالكامل، مما يجعلها أكثر توافقًا بفضل إثبات الاحتياطي وكونها شركة أمريكية. لذا، إذا كنا نرغب في الاستمرار لفترة طويلة، لدينا العديد من القضايا التشغيلية والقانونية التي يجب التغلب عليها، فهذا ليس مشروعًا يمكن أن يحقق مكاسب سريعة، ولكن بمجرد أن نصل إلى نطاق كبير، ستكون هناك قصة كبيرة، ونحن متحمسون لذلك.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
عندما يلتقي Robinhood بـ Web3: معركة تريليونية بين السماسرة التقليديين والمنصات الأصلية للتشفير وراء عملات الأسهم بدون عمولة
الكاتب الأصلي: | إيثان
إعادة نشر: ديزي، أخبار المريخ
في الوقت الحالي ، تتسارع مسيرة RWA بقوة ، وقد حقق مستوى الامتثال في الصناعة ارتفاعًا ملحوظًا. ومن الجدير بالذكر أن Robinhood أعلنت رسميًا الليلة الماضية أنها ستطلق خدمات تداول الأسهم الأمريكية و ETF المستندة إلى سلسلة الكتل Layer 2 الخاصة بها لمستخدمي الاتحاد الأوروبي ، وستستفيد هذه الأصول المعروفة باسم "رموز الأسهم من Robinhood" من عدم وجود عمولات ، كما يمكن للمستثمرين تلقي توزيعات الأرباح عبر تطبيق الوسيط.
تسعى Robinhood بنشاط لاستكشاف سوق أوروبا وأمريكا الشمالية، مما جلب المزيد من الإشارات الإيجابية لصناعة RWA. في الوقت نفسه، تواصل Jarsy، التي تركز على التوسع العالمي، تقدمها في اتجاه توكنز ما قبل الاكتتاب العام (Pre-IPO) الجديد. ما هي المزايا التنافسية الفريدة التي تحتوي عليها خطة توكنز ما قبل الاكتتاب العام الخاصة بها؟ وما هي الروايات الريادية غير المعروفة التي تخفيها؟ إن مسار الانفراج في هذه المسار الناشئ يثير تفكير السوق العميق حول الابتكار في رقمنة الأصول الحقيقية.
في النظام المالي التقليدي، كانت استثمارات Pre-IPO في وقت ما مجالاً حصرياً للأشخاص ذوي الثروات العالية، حيث كانت عتبة المبلغ المطلوب تصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات، مما يبعد المستثمرين العاديين. في ظل هذا السياق، ظهرت Jarsy التي تهدف إلى "جعل الاستثمار متاحاً للجميع، مع إمكانية المشاركة في استثمارات Pre-IPO بمبلغ يبدأ من 10 دولارات، بالإضافة إلى فرص الاستثمار في الشركات ذات القيمة العالية والنمو السريع"، من خلال توكني سهم الشركات الخاصة عالية النمو السابقة مثل xAI وAnthropic وStripe، مما يتيح للمستثمرين العاديين الذين لديهم معرفة قليلة بالعملات المشفرة أو حتى اللاعبين المخضرمين في مجال التشفير، المشاركة والاستفادة من العوائد المحتملة لاستثمار الأسهم.
مؤخراً، اتصلت صحيفة Odaily Planet Daily بالرئيس التنفيذي لشركة Jarsy، هان تشين، وأجرت معه حواراً عميقاً لتحليل المزايا التنافسية لمشروع Jarsy، وآلية التشغيل، وإدارة المخاطر، ونموذج الأعمال، وفلسفة ريادة الأعمال، وفيما يلي سجل المقابلة، مع حذف بعض المحتويات.
Odaily: سمعت أنكم قد أتممتم جولة التمويل الأولية، تهانينا، هل يمكنكم تقديم لمحة بسيطة عن خلفية التمويل الخاصة بكم ومزايا المشروع؟
هان تشين: شكرًا على اهتمامك، نعم، كانت جولة التمويل الأولية 5000000 دولار، وكان المستثمر الرئيسي هو Breyer Capital، كما حصلنا على دعم مجموعة من المستثمرين الملائكيين المتميزين بما في ذلك Karman Venture و Nathan McCauley (الرئيس التنفيذي لشركة Anchorage) و Evan Cheng (الرئيس التنفيذي لشركة Mysten Labs). اخترنا Breyer لأننا نقدر دورهم في قيادة استثمارات مبكرة جدًا في شركات رائعة، مثل استثمارهم في الجولة A لشركتي Facebook و Circle؛ وبما أن فريقنا بأكمله جاء من Uber، فقد اخترنا Karman، لأنها شركة استثمار خاصة تمولها مؤسسو Uber Travis Kalanic ومديرون تنفيذيون من Palantir و OpenAI و Anduril و ScaleAI و Anthropic.
في نفس الوقت، نحن ملتزمون بالتركيز على العملاء، ومن أجل توفير طرق تفاعل أكثر سهولة للمستخدمين، وتقليل تكاليف التعلم للمستخدمين غير المتخصصين، قامت فريقنا بإعادة تعريف ومعالجة القضايا المعقدة في تقنية blockchain، من تسجيل الدخول إلى تقديم الطلبات بسلاسة، وJarsy ستقوم بفرض رسوم على المستخدمين المحليين للعملات المشفرة بعملة مستقرة USDC، وعلى المستخدمين غير المرتبطين بالعملات المشفرة بعملة نقدية USD، لتحقيق تدفق مالي بين الصناعات بدون أي إحساس.
علاوة على ذلك، تدعم رموز الأصول Jarsy الأسهم الحقيقية للشركات بنسبة 1:1 كضمان، حيث تحتفظ بها شركة ذات مسؤولية محدودة مسجلة في ولاية ديلاوير الأمريكية تديرها المنصة، بينما يتم نشر وثائق إثبات الأسهم بانتظام، مما يقلل من مخاطر ائتمان المنصة إلى أقصى حد.
Odaily: ما هي معايير الفحص وعملية الإدراج التي تتبعها Jarsy بالنسبة للشركات غير المدرجة أو المدرجة لضمان جودة الشركات المدرجة وإمكاناتها؟
هان تشين: هذا السؤال جيد جدًا، وهو موضوع يهم المستخدمين كثيرًا. منطق التصفية لدينا ينقسم إلى ثلاثة مستويات: أولاً، من حيث الصناعة والنمو، سنركز بشكل أكبر على مجالات النمو العالي مثل الذكاء الاصطناعي، والطيران والفضاء، والتكنولوجيا المالية، مثل SpaceX وxAI وAnthropic وغيرها؛ ثانيًا، من حيث صحة التقييم، سنفضل اختيار أحصنة وحيدة في المراحل المتأخرة، مثل Stripe التي حافظت على نمو الإيرادات بنسبة تزيد عن 25% لمدة 8 سنوات متتالية؛ ثالثًا، سنقوم بإنشاء حلقة مغلقة من الفحص الخاص بنا، حيث يمكن لفريق Jarsy الاستفادة من موارد وادي السيليكون لإجراء مقابلات سهلة مع كبار التنفيذيين والمستثمرين الأوائل، للتحقق من استقرار هيكل الملكية، مما يضمن موثوقية أهداف الاستثمار وإمكانات نموها.
بالإضافة إلى ذلك، فيما يتعلق بإدراج المشاريع، ستقوم Jarsy بتعريف رموز الفوائد الاقتصادية بوضوح، وهذه الرموز مدعومة بأصول أساسية (مثل أسهم الشركات) وتصدر اتفاقيات حقوق اقتصادية لملكية الأسهم، لضمان توافق العملية بالكامل مع القوانين واللوائح الأمريكية، وحماية حقوق المستثمرين.
Odialy: كيف تعمل آلية ربط قيمة الأصول، وكيف يتم ضمان قيمة الاستثمار؟
هان تشين: تتعاون Jarsy عن كثب مع شركات الأسهم الخاصة وصناديق رأس المال الاستثماري والوسطاء للاستحواذ على حصص من شركات خاصة مختارة. بمجرد الحصول على الحصص، ستحتفظ Jarsy بهذه الحصص من خلال شركتنا المستقلة ذات المسؤولية المحدودة المسجلة في ديلاوير (LLC)، ثم ستصدر رموزًا مدعومة بالأصول تتناسب تمامًا مع عدد الحصص المحتفظ بها.
بالنسبة لقيمة ربط الأصول المدعومة بالتوكنات في هذه المنصات، فإننا نعتمد على أحدث عرض tender offer (عرض الأسهم) لكل جولة من الشركة، وعلى هذا الأساس، قد توجد زيادة طفيفة أو خصم في السعر بناءً على علاقة العرض والطلب في السوق الثانوية. تضمن هذه الآلية أن تظل قيمة التوكنات مرتبطة بشكل وثيق بالديناميكيات الأخيرة لتقييم الشركة، بينما يمكن للمستثمرين أيضًا الحصول على عوائد ناتجة عن تغييرات تقييم السوق في الوقت الفعلي. بالطبع، إذا كانت الشركة قد باعت بشكل سيئ في السوق الثانوية بعد إكمال جولة التمويل، فسيتم تعديل سعر إعادة الشراء لدينا وفقًا لذلك.
من الجدير بالذكر أيضًا أننا أصدرنا رموز ما قبل البيع لـ Jarsy، حيث يمكن لحاملي هذه الرموز شراء رموز الأصول المدعومة من قبل شركات معينة على المنصة بشكل أولوية. كل رمز من رموز ما قبل البيع مدعوم بمبلغ 1 دولار، مشابه لعملتنا المستقرة. بمجرد أن تستحوذ Jarsy على الحصص المناسبة في الشركات وتصدر رموز الأصول المدعومة، سيتم توزيع هذه الرموز أولاً وفقًا لمبدأ من يأتي أولاً يُخدم أولاً على حاملي رموز ما قبل البيع.
خلال عملية التوزيع، يتم تحويل رموز البيع المسبق إلى رموز مدعومة بالأصول حسب سعر رموز الأصول المدعومة الحالي بالإضافة إلى تكاليف التحويل. بعد توزيع جميع رموز البيع المسبق، سيتم تقديم رموز الأصول المدعومة المتبقية لمستثمرين آخرين.
من الجدير بالذكر أنه عندما يكون المستخدم متفائلاً بشأن استثمار معين في مرحلة ما قبل البيع، وبعد شراء رموز ما قبل البيع لشركة محددة، إذا لم يتم إنهاء التسوية في منصة Jarsy في الوقت المحدد، أي إذا لم يتم شراء أسهم ما قبل الاكتتاب العام لهذه الشركة في الوقت المناسب، فستقوم منصة Jarsy بإرجاع المبلغ بالكامل للمستخدم، لذا فإن المستخدم لن يتحمل أي خسائر في حالة فشل الصفقة.
Odaily: كيف يتم تحديد نموذج أعمال Jarsy؟
هان تشين: نحن لا نتقاضى رسوم إدارة، نموذج الربح الرئيسي لشركة Jarsy يعتمد على رسوم المعاملات لمرة واحدة، وهذا هو ما يميزنا مقارنة بالمنافسين. جميع الرسوم التي يتحملها المستخدمون خلال فترة الاستثمار واضحة وشفافة، ولكن كما هو الحال في الاستثمارات التقليدية، قد توجد رسوم نادرة تُعرف باسم Carry، ولكن هذه الرسوم ليست من أرباح Jarsy، بل هي تكاليف احتفاظ بعض الصناديق الكبيرة بالشركات الشهيرة. على سبيل المثال، في مشروع الاستثمار الشهير xAI على المنصة، يتعين على المستثمرين دفع رسوم لمرة واحدة فقط على سلوك المعاملة، ولا توجد أي رسوم خفية أخرى، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بأقصى قدر من عوائد الاستثمار.
Odaily: هل هناك قيود على المستخدمين عند المشاركة في استثمار Jarsy؟
هان تشين: من خلال تحديد موقعنا في السوق العالمية، فإن إمكانية وصول Jarsy العالمية تغطي حاليًا مستخدمي الولايات المتحدة والصين وسنغافورة واليابان وكوريا الشمالية وأمريكا الشمالية، وسنقوم بالتوسع في المزيد من المناطق في المستقبل. Jarsy ملتزمة بخدمة مستخدمي السوق الذين يتوافقون مع متطلبات التنظيم، مما يتطلب من المستثمرين أن يكونوا مؤهلين، ويجب على المستخدمين في المناطق اجتياز التحقق من هوية العملاء (KYC) لضمان الامتثال لمتطلبات التنظيم المحلية، وبسبب اعتبارات التحكم في KYC، فإن المنصة لا تفتح حاليًا تداول DeFi أو الأسواق الثانوية الخارجية لضمان الامتثال وأمان الاستثمار.
Odaily: كمشروع لتوكنات الأسهم، ما هي المخاطر التنظيمية التي ستواجهها Jarsy؟ كيف ستتعامل المنصة مع ذلك؟
هان تشين: هذا السؤال مهم للغاية بالنسبة لمعظم شركات صناعة التشفير. إن تطوير صناعة التشفير، بما في ذلك سلسلة المؤتمرات الصحفية الأخيرة من روبن هود، يقود الولايات المتحدة إلى توفير تشريعات سياسة واضحة (مثل تشريعات العملات المستقرة). لذا، هذه ليست فقط تحدياً، بل أيضاً فرصة نادرة لتوكنيز الاستثمار الخاص. كشركة مسجلة في الولايات المتحدة، تواجه Jarsy تحديات تنظيمية مثل اللوائح من SEC الأمريكية وMiCA الأوروبية. ولكن، لأن فريقنا متجذر في وادي السيليكون وشارك في نمو شركات عملاقة مثل أوبر، فإننا نعرف جيداً كيفية وضع استراتيجيات امتثال قبل أن تتضح السياسات التنظيمية. لذلك، نحن نرحب ونتعاون بنشاط مع التنظيمات، ونتخذ إجراءات امتثال صارمة، مثل مراجعة المستثمرين المؤهلين من مستخدمي الولايات المتحدة، وتوضيح تعريف حقوق الاقتصاد الرمزي، لضمان التشغيل المستقر على المدى الطويل.
نحن نعتقد أنه فقط من خلال إظهار الجهات التنظيمية أننا نتعاون بنشاط مع القوانين واللوائح، يمكننا أن نضمن استمرارية تشغيل المنصة على المدى الطويل، والمنصة التي تستطيع تحمل اختبار الزمن فقط هي التي يمكن أن تكسب ثقة المستثمرين.
Odaily: ما هي قواعد السيولة وخروج الرموز المميزة لأصول Jarsy؟ ما هي المتطلبات لفترة الاحتفاظ؟
هان تشين: هذه هي المفتاح لتجسيد قيمة ائتماننا، لدينا حاليًا آليتين للخروج:
النوع الأول هو شركات Pre-IPO إذا كانت مدرجة بالفعل، يمكن للمستخدمين اختيار بيع الأصول المعنية من خلال منصة Jarsy للحصول على نقد يعادل.
النوع الثاني هو أنه بغض النظر عما إذا كان قد تم إدراجه أم لا، يمكنك إعادة بيع الرموز إلى منصة Jarsy، ولكن ما إذا كان يمكن بيعها بسلاسة أو تحديد سعرها يعتمد على العرض والطلب.
توفر رموز الأصول المدعومة من Jarsy فوائد اقتصادية للمستخدمين المرتبطين بأسهم الشركة. إذا تغيرت قيمة الرموز، يمكن للمستخدمين شراء أو بيع الرموز بناءً على السعر الجديد، وستقوم Jarsy بدفع مبلغ بالدولار أو USDC للمستخدمين كعائد اقتصادي وفقًا للقيمة الاسمية المقابلة. بالطبع، يجب على المستخدمين اختيار أي شركة للاستثمار فيها بعناية وإجراء العناية الواجبة اللازمة. من أجل الامتثال والتبسيط، لا يمكن استخدام رموز الأصول المدعومة للتبادل مع الأسهم المعادلة، بل يمكن فقط الحصول على المبلغ. حتى إذا تم إدراج الشركة المالكة للأصل في البورصة، لا يمكن للمستخدمين سحب الأسهم من Jarsy.
Odaily: وفقًا لعملية الاستثمار، كم يستغرق المستثمر من الوقت من تقديم الطلب حتى استلام الرموز؟
هان تشين: نموذج Jarsy الرئيسي ينقسم إلى نوعين، الأول هو نموذج السوق الفوري، حيث يستغرق الأمر عادةً يوم عمل واحد من تقديم الطلب إلى استلام الرموز. أما النموذج الثاني فهو نموذج البيع المسبق، والذي تم ذكره سابقًا بخصوص الرموز المسبقة، حيث سيكون هناك فترة انتظار من تقديم الطلب إلى استلام الرموز، ويتعين الانتظار حتى يتم جمع الأموال اللازمة للمشروع قبل تقديم الطلب، بالطبع لن تكون فترة الانتظار غير محدودة، وسيتم إبلاغك مسبقًا بموعد محدد قبل تقديم الطلب.
Odaily: أخيرًا، هل يمكننا التحدث عن مفهوم ريادة الأعمال لدى Jarsy؟ كيف اجتمع الفريق معًا لبدء المشروع؟
هان تشين: لقد أجرى فريقنا بحثًا وفهمًا عميقًا للمشكلة التي تواجه الجيل الشاب في الوصول إلى الأصول عالية الجودة في ظل ارتفاع أسعار العقارات، وصعوبة الحصول على وظائف، وتباطؤ عوائد سوق الأسهم التقليدي. بناءً على هذه القضايا، لا يزال هناك حاجة إلى الابتكار في الصناعة. نعتقد أنه يجب علينا خلق فرص استثمارية عالية الجودة للشباب، من خلال الابتكار التكنولوجي، لفتح قناة للجماهير للحصول على فرص استثمارية عالية الجودة، لتحقيق الحرية المالية الحقيقية.
تجربة العمل مع رواد الأعمال الناجحين مثل زوكربيرغ وترافيس كالانيك، وتأثير هؤلاء الرواد علينا، يجعل فريقنا يفضل تطوير منتج مبتكر يلبي احتياجات الناس بدلاً من تحقيق أرباح عالية من خلال إصدار العملات في فترة قصيرة. هذا هو السبب وراء توافق مؤسسي الفريق على بناء منصة طويلة الأمد يمكنها خدمة الجمهور العام.
بالطبع، نحن ندرك أيضًا أنه ليس طريقًا سهلاً، فقد كانت هناك شركات منافسة في السابق تقوم بنفس الأعمال، ولكن بالنسبة لأولئك الذين يتحملون مسؤولية الأصول على السلسلة، وليس لديهم حصص فعلية في الأسهم قبل الطرح العام، فهم مجرد مراهنة على التقييم. هذا غير مستدام ويمكن أن يؤدي بسهولة إلى انهيار، حيث تواجه مشاكل في اكتشاف الأسعار وشفافية الأسعار، بالإضافة إلى إمكانية انفصال الأصول الأساسية. نأمل أن نتشابه مع Circle، حيث أن Circle تدعم عملتها المستقرة بالدولار الأمريكي بالكامل، مما يجعلها أكثر توافقًا بفضل إثبات الاحتياطي وكونها شركة أمريكية. لذا، إذا كنا نرغب في الاستمرار لفترة طويلة، لدينا العديد من القضايا التشغيلية والقانونية التي يجب التغلب عليها، فهذا ليس مشروعًا يمكن أن يحقق مكاسب سريعة، ولكن بمجرد أن نصل إلى نطاق كبير، ستكون هناك قصة كبيرة، ونحن متحمسون لذلك.