إذا كنت قد تابعت السوق مؤخرًا، فقد تكون قد لاحظت شيئًا غريبًا يحدث خلف الكواليس.
كل من Ethereum (ETH) و XRP قد سجلا أعلى معدلات تمويل بين جميع سلاسل الكتل من الطبقة الأولى، مما يشير إلى أن المتداولين يتخذون مراكز طويلة بشكل عدواني. وفقًا لـ Glassnode، فإن تمويل ETH الآن عند 0.0083%، و XRP ليست بعيدة عند 0.0093%.
على الورق، يبدو أن هناك زخم صعودي قوي. لكن نظرة فاحصة على البيانات تروي قصة أكثر تعقيدًا.
التحيز الصعودي واضح...
دعنا نفصل هذا. معدل التمويل الإيجابي يعني أساسًا أن المزيد من الناس يتوقعون ارتفاع الأسعار. لذا عندما يكون المعدل مرتفعًا بهذا الشكل، فإنه يظهر ميلاً قويًا للشراء في السوق. المتداولون يدفعون علاوة فقط للبقاء في مراكزهم الطويلة.
وهناك أسباب لهذا التفاؤل.
لقد تحولت معدلات تمويل $ETH و $XRP بشكل حاد إلى الإيجابية - 0.0083% و 0.0093% على التوالي - وهي الأعلى بين أفضل L1s. وهذا يشير إلى زيادة الطلب على التعرض الطويل، حتى مع بقاء النشاط على السلسلة والمشاعر مختلطة.
glassnode (@glassnode) 30 يونيو 2025
بالنسبة للإيثيريوم، لا تزال الضجة حول ZK-rollups، وتوسيع الطبقة الثانية، وأخبار صناديق الاستثمار المتداولة تهيمن على العناوين. في الوقت نفسه، لا يزال متداولو XRP في حالة انتعاش بعد انتصار Ripple الكبير على SEC، والتكهنات المتزايدة حول ETF لـ XRP في 2025 تبقي الثيران متفائلين.
…لكن النشاط على السلسلة لا يتطابق
إليك الأمر: بينما المشاعر إيجابية، فإن النشاط على السلسلة مختلط.
لا تزال إيثيريوم تواجه مشكلة في رسوم الغاز المرتفعة، مما يبطئ التدفقات. في لقطة البيانات الأخيرة، يظهر أن حجم التداول خلال 24 ساعة هو 2.6 مليار دولار، وهو رقم قوي ولكنه ليس كبيرًا. العناوين النشطة يوميًا قد انخفضت بالفعل بنسبة 11.4%، حتى مع محاولة السعر الارتفاع. لذا، هناك حماس، ولكن ليس هناك الكثير من المتابعة على السلسلة.
عملة XRP أكثر تقلبًا. سعرها عند 2.19 دولار، لكن عدد المحافظ النشطة يوميًا انهار بنسبة 34.3%. نعم، حجم التداول على السلسلة ارتفع بنسبة تزيد عن 637%، والذي قد يبدو رائعًا - لكن هذه غالبًا ما تكون علامة على نشاط الحيتان على المدى القصير، وليس نمو المستخدمين العضوي.
بعبارة أخرى، فإن السعر والحجم لا يتحركان بشكل متزامن، وقد يكون ذلك خطيرًا.
اقرأ أيضًا: العروس الجديدة لعملة الكريبتو في وول ستريت ليست كاردانو أو إيثيريوم، بل هذه العملة البديلة...
حروب التمويل: ماذا سيأتي بعد ذلك؟
الخطر الرئيسي هنا بسيط: مراكز الشراء المفرطة.
عندما تظل معدلات التمويل مرتفعة مثل هذا ولا تنفجر الأسعار، فإنها تخلق إعدادًا للتصفية الحادة. في الأساس، يمكن أن تتفكك جميع تلك المراكز الطويلة بسرعة إذا حدثت عملية بيع غير متوقعة. خاصةً لأن المؤشرات الفنية لكل من ETH و XRP لا تزال تبدو سلبية وتطفو قرب مناطق البيع المفرط.
هذا هو المكان الذي يحتاج فيه المتداولون إلى توخي الحذر. إذا لم يحصل الإيثيريوم على حافز مؤسسي جديد - مثل موافقة صندوق تداول مُدرج في البورصة، أو بعض الزخم الحقيقي وراء اعتماد ZK rollup - فقد يتم القبض على هؤلاء المستثمرين في الجانب الخطأ من ارتفاع التقلبات.
ينطبق نفس الشيء على XRP. إذا تلاشى الحديث عن ETF، ولم يتمكن الضجيج من الحفاظ على السعر فوق مستويات الدعم الرئيسية، فقد يُجبر الكثير من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية على الخروج في حالة من الذعر.
إنهاء
نعم، معدلات التمويل ترتفع. لكن هذه ليست طريقاً ذات اتجاه واحد.
تظهر بيانات Glassnode أنه بينما يتطلع المتداولون إلى الارتفاع، إلا أن النشاط الأساسي ليس موجودًا بعد. عانت ETH و XRP من وضع غريب حيث يكون الشعور إيجابيًا، لكن الزخم عالق في وضع محايد.
ما هي الخطوة إذن؟
راقب العناوين. تابع النشاط المؤسسي. والأهم من ذلك - لا تقع في فخ التعرض المفرط المدفوع بالتمويل. لأنه عندما يقرر السوق أخيرًا، سيتحرك بسرعة. وليس الجميع سيكون على الجانب الصحيح من تلك الحركة.
اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية عن العملات الرقمية، ورؤى السوق، وتحليل الخبراء.
معدلات تمويل الإيثريوم و XRP تظهر علامات تفاؤل - لكن هل هي فخ؟ ظهرت أولاً على كابتن التشفير.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
إثيريوم و XRP معدلات التمويل تومض بارتفاع - لكن هل هي فخ؟
إذا كنت قد تابعت السوق مؤخرًا، فقد تكون قد لاحظت شيئًا غريبًا يحدث خلف الكواليس.
كل من Ethereum (ETH) و XRP قد سجلا أعلى معدلات تمويل بين جميع سلاسل الكتل من الطبقة الأولى، مما يشير إلى أن المتداولين يتخذون مراكز طويلة بشكل عدواني. وفقًا لـ Glassnode، فإن تمويل ETH الآن عند 0.0083%، و XRP ليست بعيدة عند 0.0093%.
على الورق، يبدو أن هناك زخم صعودي قوي. لكن نظرة فاحصة على البيانات تروي قصة أكثر تعقيدًا.
التحيز الصعودي واضح...
دعنا نفصل هذا. معدل التمويل الإيجابي يعني أساسًا أن المزيد من الناس يتوقعون ارتفاع الأسعار. لذا عندما يكون المعدل مرتفعًا بهذا الشكل، فإنه يظهر ميلاً قويًا للشراء في السوق. المتداولون يدفعون علاوة فقط للبقاء في مراكزهم الطويلة.
وهناك أسباب لهذا التفاؤل.
لقد تحولت معدلات تمويل $ETH و $XRP بشكل حاد إلى الإيجابية - 0.0083% و 0.0093% على التوالي - وهي الأعلى بين أفضل L1s. وهذا يشير إلى زيادة الطلب على التعرض الطويل، حتى مع بقاء النشاط على السلسلة والمشاعر مختلطة.
بالنسبة للإيثيريوم، لا تزال الضجة حول ZK-rollups، وتوسيع الطبقة الثانية، وأخبار صناديق الاستثمار المتداولة تهيمن على العناوين. في الوقت نفسه، لا يزال متداولو XRP في حالة انتعاش بعد انتصار Ripple الكبير على SEC، والتكهنات المتزايدة حول ETF لـ XRP في 2025 تبقي الثيران متفائلين.
…لكن النشاط على السلسلة لا يتطابق
إليك الأمر: بينما المشاعر إيجابية، فإن النشاط على السلسلة مختلط.
لا تزال إيثيريوم تواجه مشكلة في رسوم الغاز المرتفعة، مما يبطئ التدفقات. في لقطة البيانات الأخيرة، يظهر أن حجم التداول خلال 24 ساعة هو 2.6 مليار دولار، وهو رقم قوي ولكنه ليس كبيرًا. العناوين النشطة يوميًا قد انخفضت بالفعل بنسبة 11.4%، حتى مع محاولة السعر الارتفاع. لذا، هناك حماس، ولكن ليس هناك الكثير من المتابعة على السلسلة.
عملة XRP أكثر تقلبًا. سعرها عند 2.19 دولار، لكن عدد المحافظ النشطة يوميًا انهار بنسبة 34.3%. نعم، حجم التداول على السلسلة ارتفع بنسبة تزيد عن 637%، والذي قد يبدو رائعًا - لكن هذه غالبًا ما تكون علامة على نشاط الحيتان على المدى القصير، وليس نمو المستخدمين العضوي.
بعبارة أخرى، فإن السعر والحجم لا يتحركان بشكل متزامن، وقد يكون ذلك خطيرًا.
اقرأ أيضًا: العروس الجديدة لعملة الكريبتو في وول ستريت ليست كاردانو أو إيثيريوم، بل هذه العملة البديلة...
حروب التمويل: ماذا سيأتي بعد ذلك؟
الخطر الرئيسي هنا بسيط: مراكز الشراء المفرطة.
عندما تظل معدلات التمويل مرتفعة مثل هذا ولا تنفجر الأسعار، فإنها تخلق إعدادًا للتصفية الحادة. في الأساس، يمكن أن تتفكك جميع تلك المراكز الطويلة بسرعة إذا حدثت عملية بيع غير متوقعة. خاصةً لأن المؤشرات الفنية لكل من ETH و XRP لا تزال تبدو سلبية وتطفو قرب مناطق البيع المفرط.
هذا هو المكان الذي يحتاج فيه المتداولون إلى توخي الحذر. إذا لم يحصل الإيثيريوم على حافز مؤسسي جديد - مثل موافقة صندوق تداول مُدرج في البورصة، أو بعض الزخم الحقيقي وراء اعتماد ZK rollup - فقد يتم القبض على هؤلاء المستثمرين في الجانب الخطأ من ارتفاع التقلبات.
ينطبق نفس الشيء على XRP. إذا تلاشى الحديث عن ETF، ولم يتمكن الضجيج من الحفاظ على السعر فوق مستويات الدعم الرئيسية، فقد يُجبر الكثير من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية على الخروج في حالة من الذعر.
إنهاء
نعم، معدلات التمويل ترتفع. لكن هذه ليست طريقاً ذات اتجاه واحد.
تظهر بيانات Glassnode أنه بينما يتطلع المتداولون إلى الارتفاع، إلا أن النشاط الأساسي ليس موجودًا بعد. عانت ETH و XRP من وضع غريب حيث يكون الشعور إيجابيًا، لكن الزخم عالق في وضع محايد.
ما هي الخطوة إذن؟
راقب العناوين. تابع النشاط المؤسسي. والأهم من ذلك - لا تقع في فخ التعرض المفرط المدفوع بالتمويل. لأنه عندما يقرر السوق أخيرًا، سيتحرك بسرعة. وليس الجميع سيكون على الجانب الصحيح من تلك الحركة.
اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية عن العملات الرقمية، ورؤى السوق، وتحليل الخبراء.
معدلات تمويل الإيثريوم و XRP تظهر علامات تفاؤل - لكن هل هي فخ؟ ظهرت أولاً على كابتن التشفير.