قانون العبقري يمكن أن يوفر الحواجز اللازمة لصناعة العملات المستقرة.
ومع ذلك، يقول النقاد إن التشريع لا يفعل ما يكفي لحماية المستهلكين.
يخشى البعض أن يؤدي نمو العملات المستقرة إلى تعريض الاقتصاد بأسره للخطر.
10 أسهم نفضلها على USDC ›
تشريعات العملات المشفرة تكتسب زخماً. في 17 يونيو، مرر مجلس الشيوخ قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الأمريكية (قانون العبقرية للاختصار)، والذي يهدف إلى توفير إطار لصناعة عملات الاستقرار. إذا أصبح قانوناً، سيكون أول تشريع للعملات المشفرة يتم تمريره من قبل الحكومة الأمريكية ويهيئ الساحة لزيادة اعتماد العملات المشفرة.
يجب على مجلس النواب الآن الموافقة عليه - وقد يدفع من أجل تغييرات استنادًا إلى تشريعاته الخاصة - قبل أن يصل إلى مكتب الرئيس.
تُبنى العملات المستقرة على البلوكشين ولكنها تربط قيمتها بأصول أخرى، مثل الدولار الأمريكي. وهي جزء متزايد الأهمية من اقتصاد التشفير.
يحدد قانون العبقرية قواعد من يمكنه إصدارها، بما في ذلك الاحتياطيات، والتدقيقات، ووسائل منع غسل الأموال التي يحتاجون إلى فرضها. ومع ذلك، فإن بعض جوانب مشروع القانون تثير القلق. قالت السيناتور إليزابيث وارن، الديمقراطية من ماساتشوستس والتي كانت ناقدة صوتية، للسينات: "هذا المشروع الضعيف أسوأ من عدم وجود مشروع قانون على الإطلاق."
هل ينبغي على مستثمري العملات المشفرة القلق - أم الاحتفال؟ دعونا نستكشف بعض المخاوف لنكتشف.
1. لا توجد حماية كافية للمستهلكين
لقد تطور نظامنا المصرفي على مر القرون، وهناك مجموعة من شبكات الأمان المدمجة فيه الآن. بدون تنظيم، فإن القليل من الحمايات تمتد إلى مُصدري العملات المستقرة. على سبيل المثال، لقد كتبت من قبل عن مخاطر Tether (CRYPTO: USDT)، الذي لا يُظهر شفافية كافية بشأن الأموال النقدية التي يحتفظ بها في الاحتياطي.
يُعتبر قانون العبقري بالتأكيد إجابة لبعض هذه المخاوف، وسيمنح المستثمرين مزيدًا من الاطمئنان بشأن ودائعهم. للبدء، ينص على أنه يتعين على مُصدري العملات المستقرة إثبات أن لديهم أموالًا في الاحتياطي لتغطية الرموز التي يصدرونها.
ومع ذلك، يقول النقاد إنه لا يذهب بعيدًا بما فيه الكفاية. دون الغوص في التفاصيل، إحدى المخاوف هي كيف ستقوم جهات إصدار العملات المستقرة برد الأموال عن المعاملات الاحتيالية، نظرًا لأن معاملات البلوك تشين غير قابلة للعكس.
هناك جانب آخر يتعلق بما سيحدث إذا أفلس المُصدر. تقول مسودة القانون في مجلس الشيوخ إن المستثمرين سيكونون في مقدمة الطابور لاستعادة أموالهم. هذه خطوة إلى الأمام.
لكن هذا ليس هو نفس الشيء كالتغطية من قبل إدارة التأمين الفيدرالية على الودائع (FDIC)، التي توفر ما يصل إلى 250,000 دولار لكل مودع إذا انهار بنك. كونك الأول في الصف لن يساعد كثيرًا إذا لم يكن لدى المُصدر ما يكفي من المال في الاحتياطي لسداد الناس.
تستمر القصة مصدر الصورة: غيتي إيمجز. ## 2. إنه يفتح الباب للمخاطر النظامية
المخاطر النظامية هي تهديدات يمكن أن تؤدي إلى انهيار النظام المالي بأكمله، وليس فقط العملات المشفرة. انهيار شركة ليهمان براذرز هو مثال يتم الإشارة إليه كثيرًا لأن الذعر الذي أعقب ذلك زاد من حدة الأزمة المالية لعام 2008.
لهذا السبب هناك الكثير من القلق بشأن دمج العملات المستقرة بشكل أكبر في النظام المالي. إذا فشلت تلك المشاريع، يجب أن تكون الحواجز قوية بما يكفي حتى لا تؤدي أي عملية بيع ناتجة إلى إضعاف الاقتصاد الأوسع. يعتقد معارضو مشروع القانون أنها ليست قوية بما يكفي.
لإعطائك قضية محددة واحدة، سيسمح القانون للمؤسسات غير البنكية بإصدار العملات المستقرة، وليس من الواضح ما هي العواقب التي قد تترتب على ذلك. يمكن للبنوك الوصول إلى ائتمان طارئ قصير الأجل من الاحتياطي الفيدرالي؛ بينما لا يمكن للمؤسسات غير البنكية. قد يجعل ذلك من الصعب عليهم التعامل مع مخاطر السيولة.
وإذا تم إجبار المؤسسات غير المصرفية على بيع سندات الخزينة الأمريكية التي تحتفظ بها بسرعة، فقد يضع ذلك ضغطًا على الدين الحكومي قصير الأجل ويهز النظام المالي بأسره.
3. هناك خطر عالٍ للفشل
علاوة على ذلك، يجادل البعض بأن مُصدري العملات المستقرة أكثر عرضة للفشل من البنوك. في الواقع، تقول جي بي مورغان إن أكثر من 20 عملة مستقرة انهارت بين عامي 2016 و2022. إذا فقدت عملة مستقرة مربوطة بالدولار ربطها - بحيث لم تعد كل واحدة تساوي 1 دولار - يمكن أن تتدهور سريعًا إلى هجوم على الرمز.
لن تؤدي خسارة الربط دائمًا إلى الانهيار، ولكن ذلك قد حدث. يقول كوري فراير، مدير حماية المستثمرين في الاتحاد غير الربحي لمستهلكي أمريكا، إن حالات فك الربط تحدث بشكل متكرر جدًا. في مارس 2023، USDC (CRYPTO: USDC)، العملة المستقرة لمجموعة Circle Internet - التي تتخصص في تكنولوجيا المدفوعات من نظير إلى نظير - انخفضت بمقدار 13 سنتًا عن ربطها بالدولار.
يقلق فراير أيضًا من عدم وجود مرونة في النظام للتعامل مع الظروف الاستثنائية، مثل جائحة كوفيد. ويقول إن عملات الاستقرار - التي تعتمد على العقود الذكية والأنظمة اللامركزية - لا تسمح بالتدخل التنظيمي إذا ساءت الأمور.
لا يمكن أن يخسر المستهلكون المال فقط إذا فشل المُصدر، كما يجادل فريير، ولكن ذلك سيعرض أيضًا النظام المالي لعواقب هذه الإخفاقات. ويقول إن إدخال هذا المستوى من عدم الاستقرار في النظام المالي الأمريكي قد يكون كارثيًا.
ماذا يعني قانون العبقري لمستثمري العملات المشفرة
قد يكون تمرير تشريعات العملات المستقرة قفزة هائلة أخرى نحو التيار الرئيسي للعملة المشفرة. وقد يكون هذا دفعة أخرى للصناعة، خصوصًا مع النظر في البنوك الكبرى وعمالقة البيع بالتجزئة لإطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة.
بغض النظر عن الطريقة التي تنظر بها إلى ذلك، سيكون ذلك بمثابة نعمة لنظم بلوكتشين مثل Ethereum (CRYPTO: ETH) و Solana (CRYPTO: SOL)، حيث تم بناء تلك العملات.
ولكن على المدى الطويل، من المهم أن نضع الأسس الصحيحة. لقد أثر انهيار عملة تيرا المستقرة Luna في عام 2022 وتبادل FTX بشدة على صناعة التشفير وكلف المستثمرين مليارات الدولارات. قد يبدو انهيار عملة مستقرة كأنه نقطة صغيرة على الرادار.
بينما ينتقل مشروع القانون إلى مجلس النواب، يجب على مستثمري العملات المشفرة متابعة النقاش حول حماية المستهلكين، والمخاطر النظامية، والإعانات المحتملة. ستعطي هذه النقاشات مؤشرات قوية حول ما إذا كانت التشريعات الجديدة ستكون العمود الفقري لصناعة العملات المستقرة المزدهرة أو حصان طروادة يتدحرج إلى قلب النظام المالي الأمريكي.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في USDC الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في USDC، ضع في اعتبارك ما يلي:
فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor حددوا للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يجب على المستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن USDC من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها قد تنتج عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
اعتبر عندما نتفليكس وضعت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 713,547 دولار!*أو عندما نفيديا وضعت هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 966,931 دولار!*
الآن، يجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,062% - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 177% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 أسهم »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 23 يونيو 2025
إيما نيوبيري تمتلك مراكز في الإيثيريوم والسولانا. موتلي فولي تمتلك مراكز في وتوصي بالإيثيريوم والسولانا. لدى موتلي فولي سياسة إفصاح.
3 مخاوف لدى المستثمرين إذا أصبح قانون العبقرية الموجه نحو العملات المشفرة قانونًا تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
3 مخاوف لدى المستثمرين إذا أصبح قانون عبقري العملات الرقمية قانونًا
النقاط الرئيسية
تشريعات العملات المشفرة تكتسب زخماً. في 17 يونيو، مرر مجلس الشيوخ قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الأمريكية (قانون العبقرية للاختصار)، والذي يهدف إلى توفير إطار لصناعة عملات الاستقرار. إذا أصبح قانوناً، سيكون أول تشريع للعملات المشفرة يتم تمريره من قبل الحكومة الأمريكية ويهيئ الساحة لزيادة اعتماد العملات المشفرة.
يجب على مجلس النواب الآن الموافقة عليه - وقد يدفع من أجل تغييرات استنادًا إلى تشريعاته الخاصة - قبل أن يصل إلى مكتب الرئيس.
تُبنى العملات المستقرة على البلوكشين ولكنها تربط قيمتها بأصول أخرى، مثل الدولار الأمريكي. وهي جزء متزايد الأهمية من اقتصاد التشفير.
يحدد قانون العبقرية قواعد من يمكنه إصدارها، بما في ذلك الاحتياطيات، والتدقيقات، ووسائل منع غسل الأموال التي يحتاجون إلى فرضها. ومع ذلك، فإن بعض جوانب مشروع القانون تثير القلق. قالت السيناتور إليزابيث وارن، الديمقراطية من ماساتشوستس والتي كانت ناقدة صوتية، للسينات: "هذا المشروع الضعيف أسوأ من عدم وجود مشروع قانون على الإطلاق."
هل ينبغي على مستثمري العملات المشفرة القلق - أم الاحتفال؟ دعونا نستكشف بعض المخاوف لنكتشف.
1. لا توجد حماية كافية للمستهلكين
لقد تطور نظامنا المصرفي على مر القرون، وهناك مجموعة من شبكات الأمان المدمجة فيه الآن. بدون تنظيم، فإن القليل من الحمايات تمتد إلى مُصدري العملات المستقرة. على سبيل المثال، لقد كتبت من قبل عن مخاطر Tether (CRYPTO: USDT)، الذي لا يُظهر شفافية كافية بشأن الأموال النقدية التي يحتفظ بها في الاحتياطي.
يُعتبر قانون العبقري بالتأكيد إجابة لبعض هذه المخاوف، وسيمنح المستثمرين مزيدًا من الاطمئنان بشأن ودائعهم. للبدء، ينص على أنه يتعين على مُصدري العملات المستقرة إثبات أن لديهم أموالًا في الاحتياطي لتغطية الرموز التي يصدرونها.
ومع ذلك، يقول النقاد إنه لا يذهب بعيدًا بما فيه الكفاية. دون الغوص في التفاصيل، إحدى المخاوف هي كيف ستقوم جهات إصدار العملات المستقرة برد الأموال عن المعاملات الاحتيالية، نظرًا لأن معاملات البلوك تشين غير قابلة للعكس.
هناك جانب آخر يتعلق بما سيحدث إذا أفلس المُصدر. تقول مسودة القانون في مجلس الشيوخ إن المستثمرين سيكونون في مقدمة الطابور لاستعادة أموالهم. هذه خطوة إلى الأمام.
لكن هذا ليس هو نفس الشيء كالتغطية من قبل إدارة التأمين الفيدرالية على الودائع (FDIC)، التي توفر ما يصل إلى 250,000 دولار لكل مودع إذا انهار بنك. كونك الأول في الصف لن يساعد كثيرًا إذا لم يكن لدى المُصدر ما يكفي من المال في الاحتياطي لسداد الناس.
تستمر القصة مصدر الصورة: غيتي إيمجز. ## 2. إنه يفتح الباب للمخاطر النظامية
المخاطر النظامية هي تهديدات يمكن أن تؤدي إلى انهيار النظام المالي بأكمله، وليس فقط العملات المشفرة. انهيار شركة ليهمان براذرز هو مثال يتم الإشارة إليه كثيرًا لأن الذعر الذي أعقب ذلك زاد من حدة الأزمة المالية لعام 2008.
لهذا السبب هناك الكثير من القلق بشأن دمج العملات المستقرة بشكل أكبر في النظام المالي. إذا فشلت تلك المشاريع، يجب أن تكون الحواجز قوية بما يكفي حتى لا تؤدي أي عملية بيع ناتجة إلى إضعاف الاقتصاد الأوسع. يعتقد معارضو مشروع القانون أنها ليست قوية بما يكفي.
لإعطائك قضية محددة واحدة، سيسمح القانون للمؤسسات غير البنكية بإصدار العملات المستقرة، وليس من الواضح ما هي العواقب التي قد تترتب على ذلك. يمكن للبنوك الوصول إلى ائتمان طارئ قصير الأجل من الاحتياطي الفيدرالي؛ بينما لا يمكن للمؤسسات غير البنكية. قد يجعل ذلك من الصعب عليهم التعامل مع مخاطر السيولة.
وإذا تم إجبار المؤسسات غير المصرفية على بيع سندات الخزينة الأمريكية التي تحتفظ بها بسرعة، فقد يضع ذلك ضغطًا على الدين الحكومي قصير الأجل ويهز النظام المالي بأسره.
3. هناك خطر عالٍ للفشل
علاوة على ذلك، يجادل البعض بأن مُصدري العملات المستقرة أكثر عرضة للفشل من البنوك. في الواقع، تقول جي بي مورغان إن أكثر من 20 عملة مستقرة انهارت بين عامي 2016 و2022. إذا فقدت عملة مستقرة مربوطة بالدولار ربطها - بحيث لم تعد كل واحدة تساوي 1 دولار - يمكن أن تتدهور سريعًا إلى هجوم على الرمز.
لن تؤدي خسارة الربط دائمًا إلى الانهيار، ولكن ذلك قد حدث. يقول كوري فراير، مدير حماية المستثمرين في الاتحاد غير الربحي لمستهلكي أمريكا، إن حالات فك الربط تحدث بشكل متكرر جدًا. في مارس 2023، USDC (CRYPTO: USDC)، العملة المستقرة لمجموعة Circle Internet - التي تتخصص في تكنولوجيا المدفوعات من نظير إلى نظير - انخفضت بمقدار 13 سنتًا عن ربطها بالدولار.
يقلق فراير أيضًا من عدم وجود مرونة في النظام للتعامل مع الظروف الاستثنائية، مثل جائحة كوفيد. ويقول إن عملات الاستقرار - التي تعتمد على العقود الذكية والأنظمة اللامركزية - لا تسمح بالتدخل التنظيمي إذا ساءت الأمور.
لا يمكن أن يخسر المستهلكون المال فقط إذا فشل المُصدر، كما يجادل فريير، ولكن ذلك سيعرض أيضًا النظام المالي لعواقب هذه الإخفاقات. ويقول إن إدخال هذا المستوى من عدم الاستقرار في النظام المالي الأمريكي قد يكون كارثيًا.
ماذا يعني قانون العبقري لمستثمري العملات المشفرة
قد يكون تمرير تشريعات العملات المستقرة قفزة هائلة أخرى نحو التيار الرئيسي للعملة المشفرة. وقد يكون هذا دفعة أخرى للصناعة، خصوصًا مع النظر في البنوك الكبرى وعمالقة البيع بالتجزئة لإطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة.
بغض النظر عن الطريقة التي تنظر بها إلى ذلك، سيكون ذلك بمثابة نعمة لنظم بلوكتشين مثل Ethereum (CRYPTO: ETH) و Solana (CRYPTO: SOL)، حيث تم بناء تلك العملات.
ولكن على المدى الطويل، من المهم أن نضع الأسس الصحيحة. لقد أثر انهيار عملة تيرا المستقرة Luna في عام 2022 وتبادل FTX بشدة على صناعة التشفير وكلف المستثمرين مليارات الدولارات. قد يبدو انهيار عملة مستقرة كأنه نقطة صغيرة على الرادار.
بينما ينتقل مشروع القانون إلى مجلس النواب، يجب على مستثمري العملات المشفرة متابعة النقاش حول حماية المستهلكين، والمخاطر النظامية، والإعانات المحتملة. ستعطي هذه النقاشات مؤشرات قوية حول ما إذا كانت التشريعات الجديدة ستكون العمود الفقري لصناعة العملات المستقرة المزدهرة أو حصان طروادة يتدحرج إلى قلب النظام المالي الأمريكي.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في USDC الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في USDC، ضع في اعتبارك ما يلي:
فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor حددوا للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يجب على المستثمرين شراؤها الآن... ولم يكن USDC من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها قد تنتج عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
اعتبر عندما نتفليكس وضعت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 713,547 دولار!* أو عندما نفيديا وضعت هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 966,931 دولار!*
الآن، يجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,062% - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 177% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 أسهم »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 23 يونيو 2025
إيما نيوبيري تمتلك مراكز في الإيثيريوم والسولانا. موتلي فولي تمتلك مراكز في وتوصي بالإيثيريوم والسولانا. لدى موتلي فولي سياسة إفصاح.
3 مخاوف لدى المستثمرين إذا أصبح قانون العبقرية الموجه نحو العملات المشفرة قانونًا تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات